Mas depois das 19 horas o mercado, sempre diabólico nos seus movimentos, decidiu provocar uma partida aos bears menos convictos.

Vamos analisar estes movimentos mais em pormenor ...

1. A sessão

1.1. DAX (futuros)



Antes de mais, reparem no volume: 122.847 contratos. Sem ser um volume estrondoso, é um volume bastante forte, especialmente nos dias que correm. Portanto, foi quebrado na sessão de hoje um suporte importantíssimo com volume acima da média.

Mas vou atrasar o relógio para as 7 horas, fingir que me estou a levantar e olhar para a sessão desde o princípio. Abertura em gap down. Porquê?

Os media apontam como motivos a entrevista em que o Saddam diz que não vai aceitar a recomendação do Blix para destruir os mísseis Al-Samoud. Isso daria motivos aos EUA e RU para atacarem o Iraque, e deixaria a França algo comprometida, pois tinha dito anteriormente que se o Iraque não seguisse todas as recomendações dos inspectores abriria a porta ao conflito armado. Enfim, como trader, não me interessa entrar muito por aqui.

Os futuros dos states estavam um pouco negativos, talvez pelo mesmo motivo.

O DAX ainda tentou ir fechar o gap, mas como vemos não conseguiu, o máximo da sessão de hoje foi 2.559 e o mínimo de ontem tinha sido 2.575. Deixou portanto um gap aberto nos 2.559 - 2.575 (valores dos futuros).

Como escrevi ontem, ou hoje no Fórum já não sei, poderia prever-se um cenário em que o Nasdaq Comp. criásse uma ilha reversiva, e para isso teria de abrir a descer bastante, os futuros deveriam ficar negativos uns 12 pontos durante a manhã. Ora, o DAX estava em cima do seu suporte, do Suporte, e os futuros dos states ainda estavam a descer muito pouco, era expectável que ficassem a descer mais, até porque se esperava que o consumer confidence saísse bastante mau.

Mas o sinal claro (claro? só à posteriori é que estas coisas são claras) foi quando saiu o IFO, acima das expectativas (88.9, o esperado era 87.2, ver post no Fórum com o gráfico do IFO), e o DAX quase não subiu. Nem sequer conseguiu ir fechar o gap. Era a confirmação de que o suporte dos 2.519 pontos seria quebrado.

E assim foi, dispararam logo montes de stops, e, nesse momento, começou o espectáculo da batalha de traders: position traders a fechar longos e abrir curtos, devido ao sinal técnico de venda para position trading (quebra de suporte depois de fase de distribuição), e day traders a alongar porque a queda no intraday foi exagerada e a amplitude, para aquela hora da manhã, já era muito grande, cerca de 107 pontos.

Provavelmente, ambos os grupos terão razão e ganharão dinheiro, se estiverem a fazer o que está certo. Mas é sempre mais díficil fazer o que está certo do que fazer o que está errado no mercado.

Reparem ainda no seguinte pormenor malicioso: o mínimo do DAX durante a manhã foi 2.452,5. Depois teve um bom rebound, muita oscilação e volume, até que saiu a consumer confidence nos EUA às 15 horas, que como sabem foi de 64 quando o esperado era de 77. O DAX mergulhou, até onde? Onde é que magoa mais pessoas? Pois é, quebrou o mínimo por 0.5 pontos, disparou stops e voltou para cima, sem apelo nem agravo. Depois andou ali a passear, sem muito rumo mas com mais vontade de descer do que subir, ainda puxaram no pré-fecho, e fechou naturalmente às 19 horas (futuros fecham às 19h, o cash às 19:05).

Aí entrou em cena a máquina de magoar dos states, exactamente a partir das 19 horas, depois do DAX fechar, iniciou uma fulgurante cavalgada para fecho perto dos máximos da sessão.

1.2. S&P 500



Há aqui várias questões a considerar. O mercado abriu em baixa pelos seguintes motivos declarados:

1) O Saddam disse que não iria destruir os mísseis Al-Samoud 2 porque segundo ele não violam a resolução 1441. Ainda desafiou o presidente Bush para um debate televisivo numa estação internacional, o que a Casa Branca rejeitou de pronto. Como o Hans Blix deu até Sábado para o Iraque começar a destruir estes mísseis, este é um argumento forte para os EUA e seus aliados. Mas eu em parte até compreendo o Saddam neste caso, seria irresponsável destruir os seus mísseis quando não existem garantias de que se o fizésse, os EUA já não iriam atacar. Provavelmente, ele convenceu-se que destruindo ou não destruindo os mísseis, existiria guerra na mesma, logo mais vale ter algumas armas para contrapôr à muito superior força americana e inglesa.

2) Ainda dentro da geo-política (estas notícias influenciam pelo menos o intraday dos mercados), a Coreia do Norte disparou um míssil para o Mar do Japão, para o testar, dizem eles.

3) O Nasdaq tinha a possibilidade de fazer uma ilha reversiva, os traders sabem tão bem disso como nós, logo a abertura em forte baixa era uma tentação.

Às 15 horas saiu a consumer confidence, um nº que chocou muita gente, mas que a mim não surpreendeu nem um pouco, como poderão ler no «2003, segundo César Borja». Como não foi surpresa para mim, não o terá sido para muita gente, e o mercado não aguentou a tendência de queda, depois de uma abertura em forte baixa, ainda mais um sell off provocado por uma notícia que até é bullish (nos inícios de bulls a consumer confidence está sempre em baixa, ver gráfico histórico sobre isto deixado no fórum), fez com que os bears começassem a tomar mais valias, começou o short covering e alguns buy the dips.

No fim da sessão o mercado ganhou momentum e foi por aí acima, num clássico fenómeno de short covering. O volume de 1,5 mil milhões de acções na NYSE foi mais forte do que ontem, mas mesmo assim nada que indique um key reversal day.

2. Amanhã

2.1. DAX



O DAX quebrou o mínimo de 2002, estando num mínimo de 6 anos. Não tem suportes. As resistências são a zona 2.519-2.530 (anterior suporte passa a resistência - no cash)/2.516 (midpoint do body dos futuros) e o gap nos 2.559-2.575 (futuros). A tripla resistência mais de médio prazo está hoje nos 2.700-2.720, mas tendo em conta a quebra do suporte dos 2.519, conjugado com o gráfico diário dos mercados americanos, parece-me provável que o DAX vacile nas resistências mais próximas. No entanto o mercado tem a última palavra e esta Mensagem é meramente descritiva.

Amanhã estarei ocupado a fazer uma revisão, a ver como estão a andar as coisas, em relação ao «2003, segundo César Borja». Esse novo artigo figurará na rubrica Magister Dixit, e é possível que tenha de rever em baixa o target para o mínimo do DAX este ano, vamos ver, ainda tenho de pensar bem sob a óptica de médio/longo prazo.

2.2. S&P 500



Midpoint de ontem, 840.16. Máximo de hoje, 839.55. Padrão thrusting de continuação de tendência bearish. Tripla resistência de curto prazo nos 840, por ser o midpoint do marubozu negro anterior, um anterior suporte que embora tenha sido várias vezes devassado para cima e para baixo ainda merece alguma consideração como resistência, e a média móvel exponencial de 10 dias, que fixa a tendência para o estudo de candlesticks, que neste caso é descendente.

Para amanhã temos resistências, além dos 840, nos 852,5. Seria bastante bullish se o S&P conseguisse fechar acima dos 852,5, e bastante bearish se amanhã fechasse na sombra inferior do candle de hoje, ou seja, abaixo dos 832.58 pontos.

Deixo ainda alguns comentários de traders hoje ao final da sessão, que me parecem interessantes:

1) «With war seemingly inevitable, traders were starting to question whether the market could see sustained relief once the fighting starts, as happened during the Gulf War in 1991.
Federated Investors' Briggs said it seems there's no buying power right now, and that surveys and reports are showing that traders have about 5 percent in cash, on average, as compared with about 10 percent before the Gulf War.
"I'm just starting to get this bad feeling again," Briggs said. "History may not repeat itself this time."

2) «Traders attributed a quick rally in the last hour of trading to short covering in an oversold market.
"Really there's no news that would account for the lift," said Angel Mata, head of equity trading at Legg Mason. "It was an oversold rally fused by short covering."

2.3. Nasdaq Composite



Midpoint do marubozu negro de ontem = 1332. Máximo de hoje = 1331 => Thrusting, um padrão de continuação de tendência de curto prazo bear, segundo a Teoria dos Candlesticks.

Para amanhã temos resistências nos 1332 e na zona 1347-1352. Como suportes de curto prazo identifico apenas o anterior mínimo relativo, nos 1261 pontos. Um fecho acima de 1352 seria bull, e um fecho abaixo de 1307 seria bearish, isto tudo em termos de curto prazo.

Uma coisa é certa: amanhã teremos mais traders contra traders, e mais uma Mensagem da 1/2 Noite :-)

Uma boa noite !
César Borja