Update FRX: (2009-08-09 16:35)
por Paff
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Update de entrada de posição
A Forest Labsé uma farmacêutica que opera em vários ramos da medicina, nomeadamente sistema nervoso central e problemas cardiovasculares, respectivamente através do Lexapro e do Namenda.
Os resultados do 1º trimestre (neste caso Junho de 2009) vieram de acordo com o estimado pelos analistas, nos $0.87. De momento encontra-se a cotar a um múltiplo de cerca de 7x face ao EPS esperado para 2010. O P/E actual ronda os 10.
Do ponto de vista fundamental existe um ponto que me chamou particular atenção. trata-se da inexistência de dívida de longo-prazo, o que a acrescentar a cerca de $1.053 milhões de resultados líquidos no periodo fiscal de 2009 (terminado em Março de 2009), deixam uma margem de segurança considerável.
Como pontos negativos, e com clara influência na cotação futura vem, em primeiro lugar o fim da patente do Lexapro em 2012, que por sua vez é o medicamento com maior peso na estrutura de resultados da Forest Labs. Por esta altura prevê-se uma queda abrupta das receitas, que não conseguirão ser compensadas quer, pelo aumento das vendas dos actuais produtos, quer pela introdução de novas patentes. Esta constitui o principal ponto negativo associado à evolução da cotação da FRX e algo a ter em conta para quem pretenda manter esta acção nos próximos 3 anos.
De acordo com a minha análise fundamental, partindo da actual cotação nos $26.28, numa taxa de crescimento passada de 6% e de um P/E médio da indústria de 15,6, prevejo um intervalo de cotação entre os $24 e os $54. Isto implica um rácio de risk/return, face à acual cotação, de 13:1.
Análise técnica
Curto prazo:
A cotação tem oscilado num trading range desde o final do 1º trimestre, encontrando-se agora no topo do movimento. Assim, tudo indica, até pelo cruzamento da MACD que nos possamos dirigir para os $25 no curto-prazo.
http://img36.imageshack.us/img36/1309/frxcurto.jpg
Longo prazo:
Neste momento acabámos de cruzar a EMA50 e , caso a cotação permaneça acima deste valor, existe um forte probabilidade da cotação evoluir até aos $32, que constituem uma resistência intermédia de longo-prazo (ponto tocado em Julho de 2002, abril de 2005 e Junho de 2008). Por outro lado o retracement de Fibonacci de 38.20% encontra-se nestas imediações, aumentando as probabilidades do movimento.
O downside ronda os $18, que é mesmo o mínimo desde 2000.
http://img36.imageshack.us/img36/6486/frxlongoa.jpg
Notas finais:
No contexto da carteira julgo fazer sentido deter uma posição neste título, Os fundamentais são sólidos, ainda que não estando livres de obstáculos futuros, nomeadamente (aliás como é hábito nas farmacêuticas) fim de patentes.
Do ponto de vista técnico julgo que uma entrada em torno dos $25 permitirá tirar maior partido de um provável movimentos ascencional até aos $32.
Melhores cumprimentos,
Paff
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Outros Updates Publicados nesta posição:
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Links Relacionados:
 Ver Justificação Inicial desta Posição em FRX (2009-08-05 12:27)
 Ver a Carteira actual do Gestor.
 Ver Negócios Fechados do Gestor.
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Detalhes desta Posição
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Ticker
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FRX 
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Tipo de Posição
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Long
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Ganho/Perda[%]
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17.01%
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Posição Incial
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5,081.54€
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Ganho/Perda[€]
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864.49€
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Posição Final
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5,946.03€
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Preço Entrada
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26.83
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Preço Saida 
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31.5
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Evolução da Cotação desde Entrada
Evolução do Negócio desde Entrada
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Trading Idea emitida por Paff, com abertura da posição em 2009-08-05 e
Fecho em 2010-03-22.
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Gráficos e Metastock:
