Por: Paff (0) em 2009-10-27 Ver mais comentários do mesmo Autor Comente este artigo ou coloque uma questão Artigo visto 1524 vezes | Acesso Livre

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O gráfico relativo aos últimos 10 anos mostra duas realidades diferentes. Numa primeira fase, o periodo desde Outubro de 2002 até sensivelmente ao último trimestre de 2007, evidencia uma uptrend bem definida. O suporte oblíquo de longo-prazo foi tocado pelo menos por 5 vezes até acabar por ser quebrado no início de 2008. De salientar o facto que durante todo o ano de 2007 se verificou uma divergência bearish que de algum modo antecipou o movimento seguinte.

Ora, precisamente o movimento que se seguiu caracterizou-se por uma tendência bearish fortíssima, coincidente com a actual conjuntura. De um máximo de €14, atingiram-se valores próximos dos €3.87 já este ano, isto é, uma desvalorização de 72%!
O estudo de Fibonacci que tracei precisamente entre estes dois valores, tem revelado os retraces de 23.6% e 61.8% como os mais relevantes.

Actualmente o Santander encontra-se a cotar entre 3 importantes patamares: por um lado a resistência obliqua de médio/longo-prazo (não a tendo ultrapassado ainda neste gráfico semanal); a resistência horizontal de longo-prazo (também sem a ultrapassar ainda) e o retrace de 23.6%.

O facto de estar precisamente a cotar na junção de ambas aparece-me ainda como mais relevante. Julgo que será dificil, pelo menos para já, poder ultrapassá-las. Posso estar enganado, mas os €10 junto ao retrace de 23.6% parece-me o destino seguinte.

O curto/médio-prazos mostra um cenário globalmente semelhante, ainda que com algumas nuances importantes.
A cotação está "embrulhada" entre 3 linhas de tendência o que à partida torna este momento muito delicado. 
Nesta time frame (gráfico diário) a resistência oblíqua de longo-prazo já foi rompida a meio de Outubro.
A resistência horizontal de longo-prazo foi por seu turno testada, contudo a cotação encontra-se actualmente abaixo da mesma.
Uma terceira linha, o suporte de médio-prazo encontra-se neste momento a ser testado pela 6ª vez este ano.

Qual o rumo seguinte?

Para (tentar) deslindar este imbróglio recorri à divergência bearish iniciada em final de Julho e que se mantêm até hoje. A máximos de cotação sucessivos têm-se vindo a suceder também topos cada vez menores no RSI. Isto indicia uma exaustão do movimento de subida o que, somado a uma quebra do suporte de médio-prazo deverá levar a cotação junto do intervalo €9.5-€10.

Do ponto de vista técnico (e é apenas a esse quadrante de análise que aqui me refiro) o Santander encontra-se a cotar num nível muito particular, envolto em resistências e suportes vários. Qualquer quebra dos mesmos, dever-nos-á levar a patamares, que segundo a minha análise se afiguram como inferiores ao actual.

Contudo, deixo também o intervalo €13.50-€14 como o próximo nível em caso da continuação da tendência de alta deste ano. Considero-o, até face ao momento actual dos mercados, como menos provável, mas ainda assim provável o suficiente para merecer esta referência.

Obrigado pela vossa atenção,

Paff

Nota: os comentários apresentados são meramente artigos de opinião do autor, não devendo em nenhuma circunstância ser entendidos como recomendações de compra, de venda, de sugestão estratégica ou de aconselhamento financeiro.

DISCLAIMER: O autor desta análise não possui actualmente qualquer acção do Banco Santander (SAN.MC) no seu portfólio pessoal.

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