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A cotação do adágio - Artigo de Opinião
A cotação do adágio
Para quem anda há alguns tempos nestas andanças de mercados financeiras, por certo já terá lido ou ouvido falar dos populares adágios financeiros. Muito provavelmente o generalizado "sell in May and go away" será o mais difundido. Mas, até que ponto estas frases, que procuram de alguma forma prever o futuro, têm consistência real e, sobretudo, prática?
Há alguns dias deparei-me com uma interessante análise aos últimos 84 anos do S&P500. Neste, os autores procuraram provar a validade de dois adágios: "assim como vai a semana, vai o ano" e "assim como vai o mês, vai o ano".
A primeira imagem mostra o número de vezes que, em qualquer uma das semanas do ano, o indíce subiu, e o mesmo número de vezes em que desceu. A partir daí, indica qual a percentagem de vezes que nas restantes 51 semanas do ano o S%P subiu ou desceu. Por outro lado, na parte debaixo da mesma imagem, a mesma análise é feita, mas apenas tomando como ponto de partida a 1ª semana do ano.
Conclusão nº1: O impacto que a subida do S&P na 1ª semana do ano (69.81%) face a qualquer subida de uma das outras 51 semanas (67.37%), no cômputo geral de subida global durante o ano é...práticamente irrelevante.
Conclusão nº2: O impacto que a descida o S&P na 1ª semana do ano (44.44%) face a qualquer descida de uma das outras 51 semanas (63.66%), no cômputo geral de subida global durante o ano é... algo a pelo menos olhar com algum interesse.
A primeira semana de 2010 registou uma subida, logo, pelo menos do ponto de vista estatístico, nada relevante daí se poderá inferir em relação ao ano de 2010.
E quanto ao mês, consegue-se retirar alguma conclusão?
Sim, fácilmente conseguimos concluir que nada de especial se conclui.
Enquanto que no que concerne com subidas, o mês de Janeiro não é particularmente mais fiável do que qualquer outro; já no que às descidas se refere, chamou-me mais atenção o facto de que se o mercado descer em Março em apenas 20% das vezes o mercado desce no final do ano.
Hmm, caso para dizer que Maio têm algo de especial, não necessáriamente decifrável, mas misterioso ainda assim...
Paff
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) em 2010-01-15
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