Clubeinvest.com

Primeiro construi o sistema. Depois testei-o e fiz melhorias. Depois testei durante meses e certifiquei-me que tinha rentabilidade.
Agora, tenho dificuldade em não dar ordens quando ele não dá.
Às vezes armo-me em esperto e perco.
Orgulho-me das minhas regras mas insisto em querer fazer melhor do que o dito e acabo por perder.
Por isso faço a pergunta.. quem tem um sistema (método) há já a algum tempo, segue-o sempre? ou comete o erro de tentar fazer melhor, tentando entrar primeiro?

Viva Jesse,

Eu não utilizo nenhum sistema para as minhas decisões de trading, embora tenha bastantes desenvolvimentos nessa área e utilize alguns sistemas como método complementar na minha Análise.

No entanto, e para quem «segue» um sistema, a ideia é mesmo de o seguir, dado que um dos objectivos do sistema é eliminar emoções e erros humanos.
Por outras palavras, se a tua estratégia é seguir um sistema e se estás satisfeito com os resultados desse mesmo sistema... keep it simple: segue-o ;)

um abraço,

Citação de: Jesse em Outubro 10, 2007, 00:29
Desde que tenho um sistema para o dax, não muito tempo, desde Julho... as vezes que me armei em "esperto" e não precisei da entrada do sistema, a maioria perdi dinheiro.. como estou a perder agora, uma vez que tenho uma posição curta no dax...claro que o meu sistema nunca me diria para abrir uma posição curta..., é um sistema de tendencias.. e demora mais tempo a dar entrada...mas eu que sou muito esperto e quero entrar primeiro e não preciso de usar o sistema... lixei-me como já me lixei outras vezes...o sistema não é o melhor do mundo mas por exemplo permitiu-me estar curto na descida do dax em julho, estive desde 8000 a 7300 e depois longo de 7350 a 7600 e recentemente dos 7550 a 8000 mas não é isto o mais importante... é que apesar de ter sido eu quem o construi e me orgulhar disso insisto em querer fazer melhor do que o dito e acabo por perder.. embora não perca muito porque acabo sempre por ver que estou errado e fecho a posição... mas é desnecessário se tenho um sistema que tem dado lucro...poderia ficar teoricamente mais descansado...
Por isso faço a pergunta.. quem tem um sistema há ja a algum tempo, costuma o seguir sempre? ou também comete os mesmo erros de tentar fazer melhor que o sistema, tentando entrar primeiro?

Só acrescento da minha experiência que a parte mais complicada do sistema é segui-lo cegamente. ;)

Já à uns meses que utilizo um sistema de curto prazo para Forex. E tal como tu, às vezes tento fazer melhor e acabo a perder. Se o sistema tiver bases sólidas, então deves segui-lo, mas aprendi à custa da minha carteira que pode ser complicado. Trabalho num hedge fund onde não fazemos trading discrecionário. São 20 sistemas não correlacionados e o gestor já faz aquilo à 10 anos. E mesmo assim às vezes vejo-o a pensar em entrar ou sair duma posição sem que o sistema o diga. É facil ler nos livros "disciplina" mas, e correndo o risco de ser muito "zen", o ponto central aqui é conhece-te a ti próprio. O gestor com quem trabalho, por exemplo, quando tem "ideias" de ser melhor que os sistemas vai para o ginásio "arejar as ideias". Mas a ideia é como o Pedro Miranda diz: se tens um sistema, e funciona (pode não ser o melhor do mundo...mas funciona!) então segue-o. Quando te der vontade de tentar ser "mais esperto que o sistema" faz como eu: lembra-te do que essas coisas te fazem à carteira ;)

Abraços,
GDB

Caro Jesse,

Também tive essa experiência. Um sistema testado que já deu provas é dos melhores activos de que se pode dispor. É fundamental segui-lo cegamente, isso é uma regra sagrada.

A não ser que se assuma que o sistema pode incluir algumas melhorias. Mas a história é a mesma: depois de testá-las, tem que seguir o "novo" sistema religiosamente.

Eu não tenho nenhum sistema digno desse nome pois nunca consegui acreditar e seguir vários esquemas rígidos que fui experimentando. É o aspecto de psicologia individual que é indispensável ter em conta. Cada um tem de se conhecer a si próprio!

Um abraço
Comentador

Citação de: Jesse em Outubro 10, 2007, 00:29
Desde que tenho um sistema para o dax, não muito tempo, desde Julho... as vezes que me armei em "esperto" e não precisei da entrada do sistema, a maioria perdi dinheiro.. como estou a perder agora, uma vez que tenho uma posição curta no dax...claro que o meu sistema nunca me diria para abrir uma posição curta..., é um sistema de tendencias.. e demora mais tempo a dar entrada...mas eu que sou muito esperto e quero entrar primeiro e não preciso de usar o sistema... lixei-me como já me lixei outras vezes...o sistema não é o melhor do mundo mas por exemplo permitiu-me estar curto na descida do dax em julho, estive desde 8000 a 7300 e depois longo de 7350 a 7600 e recentemente dos 7550 a 8000 mas não é isto o mais importante... é que apesar de ter sido eu quem o construi e me orgulhar disso insisto em querer fazer melhor do que o dito e acabo por perder.. embora não perca muito porque acabo sempre por ver que estou errado e fecho a posição... mas é desnecessário se tenho um sistema que tem dado lucro...poderia ficar teoricamente mais descansado...
Por isso faço a pergunta.. quem tem um sistema há ja a algum tempo, costuma o seguir sempre? ou também comete os mesmo erros de tentar fazer melhor que o sistema, tentando entrar primeiro?

Caro Jesse,

Posso fazer-lhe uma pergunta?  ::)

Têm confiança no seu sistema?

Se sim... deve segui-lo e...Ponto final.

Se não...Porque têm um sistema!!!

Jesse...Não leve isto a peito...Considere estas perguntas de uma forma pedagógica.  ;)

Um abraço e...1 Pontito

Eu tenho um sistema e utilizo-o em 3 ou 4 activos cegamente e sem fazer perguntas. Depois utilizo esse mesmo sistema mas apenas como auxiliar noutros activos. Mas a resposta já foi dada, e é mesmo essa, se acho que o seu sistema funciona bem no DAX então siga-o !

Bom o meu "sistema" ou suporte para o trading no caso do Dax tb é meia dúzia de shhets numa folha de excel. Gosto dele, tem-me dado bons resultados. No entanto, tenho sempre a palavra final. Não o deixo comandar em absoluto pois todo o sistema precisa de um chicote de vez em quando. Vidé crash de 1987. Das poucas vezes que não o segui perdi algumas vezes, ganhei outras. Tenho tentado aperfeiçoá-lo e posso dizer que é um bom instrumento para o emu trading. Principalemte DAX.

Caro Jessie,
Sou novo por este forum mas julgo que é esse o espirito da "casa": ajudar quando precisamos de esclarecer algumas dúvidas.

E no post anterior referiu que era mais fácil quando não era a dinheiro. Ora essa é, para mim, a questão fundamental de system design: o nosso efeito no "sistema". Não querendo menosprezar a importancia das entry strategies, e talvez mais importante, as exit strategies e money management, os problemas de over-optimizing e curve fitting, o facto que para mim é mais importante quando faço um sistema é saber como é que o meu medo/ganancia o vai afectar. Porque isso vai acontecer, a única questão é saber em que medida e o que posso fazer para minimizar o efeito.
Seja o sistema é feito no Excel ou num programa mais "pro" como trading blox, meta trader ou trading recipes (não sou um trader de metastock ;) nunca usei) nenhum deles tem a opção "back test with emotion". Seja um "spread" de futuros com base numa teoria matemática complexa ou uma simples entrada long com três down candles (com uma SMA como filtro até funciona bem, embora estranhamente simples), o trader está sempre no caminho, por assim dizer. Funciona no DAX? ainda bem. Segue-o. Sentes-te desconfortável com algumas perdas que ele tem às vezes ou falta de entradas? Tenta fazer outro sistema com pouca correlação com esse e fazer uma mistura. Redução de risco também se faz à custa de vários sistemas (ex: se tiveres 5 sistemas não correlacionados uns com os outros podes usar 100% do capital em cada, ou seja, alavancar, porque os resultados são independentes entre si. Estás a aumentar a frequência de tranding mas não risco - um pouco semelhante com gambling theory e mesas de blackjack ;)).

Abraços,
GDB

Olá Jesse, penso q o essencial foi dito. tenho um sistema por mim elaborado, rentavel com um bom racio profit/loss, mas continuo a executar trades (tal como o Pedro) com um grafico aberto, apenas com bars e volume. Os sinais do sistema apenas me complementam piramidagem ou reduçao de posiçoes, e me alertam para possiveis desacelaraçoes ou acelaraçoes de movimentos.

Para mim a grande questao do(s) sistema(s) nao sao os sinais de entrada e saida mas sim o size da posiçao.Aqui penso q se encontra a questao fundamental de um trader de sucesso.Há anos q me debato sobre isto e literatura e model designs estudei q me fartei. As tuas duvidas prendem-se, julgo eu, entre a eterna questao da expectactiva vs probabilidade e aqui, está o cerne de toda a questao que quando bem dissecada permite assumir todos os sinais dados pelo sistema eliminando as emoçoes, i.e. medo vs ganancia.

Espero poder ter tempo de clicar aqui um excelente artigo sobre expectativa e probabilidade esta noite onde a noçao de posiçao é abordada facilitando-lhe entao + uma leitura para reflexao.

Para terminar peço-lhe apenas q faça o seguinte exercicio. Abra um grafico do Dax, puxe o seu sistema e veja onde este lhe diz para estar longo, neutro e curto. Dentro dessas time frames indique os dias onde houve news da Fed ou similares.Sabe qual é a resposta? não encontra.Quer isto dizer q qd postou o topico sobre se as noticias influenciam a abertura de trades, para quem usa um sistema a resposta é nao.

Uma abraço

Existe uma certa pessoa amiga minha ( nas noites de bebedeira ) que já chorou no meu ombro. Negoceia em Forex, onde a alavancagem é enorme e por isso cumprir o sistema ainda mais. Já me disse, práticamente todas as semanas, que já podia estar rico se cumprisse o sistema. Diz-me isto práticamente todas as semanas. Simplesmente não consegue cumpri-lo!

Bom dia a todos,

Ainda sou bastante newbie nesta area e gostaria de saber quais são os sistemas mais aconselhados por vcs, Sistemas pessoais ou software feito por PRós.

Estou a pensar usar o MetaStock mas aquilo parece-me um pouco complexo.

Obrigado,

Tugamojo

Citação de: tugamojo em Outubro 10, 2007, 11:25
Bom dia a todos,

Ainda sou bastante newbie nesta area e gostaria de saber quais são os sistemas mais aconselhados por vcs, Sistemas pessoais ou software feito por PRós.

Estou a pensar usar o MetaStock mas aquilo parece-me um pouco complexo.

Obrigado,

Tugamojo

O teu texto está muito confuso. Tenta explicar melhor o que pretendes.
O Metastock não é nenhum sistema, dá para fazer sistemas mas é pouco fiável.
É bom é para ver gráficos.

Psicologia de Trading: erros no ambiente do trading

Quando se trata de trading, um dos aspectos mais negligenciados têm a ver com a sua psicologia.A maioria dos traders passam horas dias meses e anos a tentar descobrir qual o sistema adequado ou grande ganhador mas, esquecem-se que ter um bom sistema apenas é parte do processo. Num ambiente de trading, qd se perde dinheiro, a primeira ideia q surge é? deve haver qq coisa de errado com o sistema! ou, eu sabia, deveria ter ignorado este sinal. Mas mts vezes necessitamos de investigar um pouco mais para percebermos a natureza do nosso erro e repará-lo.

Erros cometidos (especialmente para o amigo Jesse)

A)o sistema assinala um sinal

1º Sinal dispara e o trade é +
resultado do trade-foi positivo, fiz dinheiro;
experiencia adquirida-é bom seguir os sinais gerados pelo sistema, se eu o fizer consistentemente as probabiliaddes viram a meu favor;
erros executados-nenhum

2º Sinal dispara e o trade é  -
resultado do trade-negativo, perdi dinheiro;
experiencia adquirida-é imopossivel vencer todos os trades, um perdedor faz parte do sistema;apesar de o trade ser perdedor o trader está satisfeito consigo, pq seguiu o sistema.Confiança é adquirida;
erros executados-nenhum

3º Sinal dispara mas o trade nao é executado.Resultado +
resultado-neutro;
experiencia adq-frustaçao, o trader começa a ver q apenas a maior parte dos sinais q toma sao negativos e os positivos deixa escapá-los.Perda grande de confiança;
erro exec-ter ignorado o sinal

4º Sinal dispara mas o trade nao é executado.Resultado -
resultado-neutro;
experiencia adq-o trader começa a pensar q é melhor q o sistema.Mesmo q nao pense frequentemente ou de forma consciente, o trader irá racionalizar todo e qq sinal gerado pelo sistema, pq tem o feeling q é + experto q o mesmo.Deste ponto, o trader irá sempre tentar adivinhar os sinais. Este erro tem efeitos catastróficos quer no sistema quer no trader.a confiança vira superconfiança;
erros exec-ter ignorado o sinal

B)o sistema nao assinala um sinal

nenhum trade é executado
resultado-neutro;
experiencia adq. boa disciplina, apenas devemos abrir trades quando as prob. sao a nosso favor, apenas qd é disparado o sinal.Confiança é adquirida tanto no trader como no seu sistema
erro exec-nenhum

Trade é executado, resultado +
resultado:positivo, fiz dinheiro
experiencia adq:é o erro com maior resultado catastrófico no trader, no seu sistema e em toda a sua carreira.Começa a pensar q nao necessita de sistema, q é melhor q tudo e todos e nao precisa de nada para ganhar.A partir daqui, o trading é feito apenas com base naquilo q o trader pensa.A confiança é totalmente perdida.A confiança no sistema evaporou-se! a confiança do trader torna-se em superconfiança;
erros-Abrir um trade sem o sistema ter dado sinal.

Trade é executado, resultado -
resultado. negativo, perdi dinheiro;
experiencia adq- o trader refaz toda a sua estrategia. Na prox vez o trader ira pensar duas vezes qd o sistema geral o sinal.O trader irá pensar que "bem, é melhor apenas seguir os sinais do sistema, pois sao aqueles que tem maior prob de sucesso".A confiança é ganha no sistema;
erros-abrir trade sem o sistema o ter assinalado.



continua a parte II (como lidar com os erros)...


Um abraço

Citação de: SaR em Outubro 10, 2007, 11:57

Citação de: tugamojo em Outubro 10, 2007, 11:25
Bom dia a todos,

Ainda sou bastante newbie nesta area e gostaria de saber quais são os sistemas mais aconselhados por vcs, Sistemas pessoais ou software feito por PRós.

Estou a pensar usar o MetaStock mas aquilo parece-me um pouco complexo.

Obrigado,

Tugamojo

O que o nosso amigo quer saber é: o valor de entrada, e, o de saída.
Para isso utilizam "sistemas". Talvez (os Prós) nos possam ajudar, pois também eu não sei quando entrar e/ou sair do mercado.
Obrigado

Aguardamos a continuação, no entanto, encontrei este artigo colocado no forum em 2001, encontrei por acaso através do google.
Pedro Miranda é possivel estes artigos estarem mais acessiveis ?Parecem ser bastante interessante. Engraçado que o encontrei por acaso.

Comportamentos sociais que resultam numa experiência de trading mal sucedida

As decisões de trading normalmente são tomadas em segundos e há pouco tempo para comparar o presente com experiências de mercado passadas. Provavelmente o trader no momento da decisão nem repara conscientemente se está a responder às condições de mercado de uma forma similar a outras ocasiões semelhantes ou não. Como a situação presente é tão imediata, é provável que o Trader nem se dê conta se o seu comportamento tem um padrão típico.

De facto, talvez seja novidade para alguns que, de entre os mais variados tipos de comportamentos que possamos ter no momento da decisão de trading, é possível enumerar alguns que levam ao fracasso e que por isso deverão ser evitados. Conseguir reconhecer, listar esses comportamentos, poderá ser útil para que, no momento da decisão, eles sejam levados em consideração sem que se tire tempo ao essencial da decisão.

Estão aqui alguns dos erros que os traders cometem vezes sem conta, quando tomam decisões:

1. Recusar-se a definir uma perda
2. Não fechar um trade perdedor, embora se reconheça que o trade já não tem potencial de lucro no curto prazo.
3. Ficar obcecado com uma determinada opinião ou crença acerca da direcção do mercado. De uma perspectiva psicológica isto é equivalente a tentar controlar o mercado com a nossa expectativa, «eu estou certo, o mercado está errado».
4. Focar-se nas cotações e no valor monetário da sua trade, em vez de se focar no potencial do mercado se mover baseado no seu comportamento e estrutura.
5. Trading vingativo, como se estivésse a tentar recuperar o que o mercado lhe tirou.
6. Não reverter a sua posição mesmo quando lhe parece claro que a direcção do mercado está a mudar.
7. Não seguir as regras do seu sistema de trading.
8. Planear um movimento ou sentir um a construir-se, mas na altura da decisão ficar imobilizado, deixando a oportunidade passar e como tal recusar-se a ter lucros.
9. Não conseguir agir baseado nos seus instintos ou intuição (esta é polémica, eu sei, estudaremos em pormenor).
10. Estabelecer um padrão de trading com sucesso durante um largo período de tempo, mas depois acabar por perder todo o lucro em dois ou três trades fortemente perdedores e recomeçar novamente o ciclo do mesmo ponto.

Depois de termos visto os erros, vamos agora enumerar algumas capacidades psicológicas que os traders de curto prazo devem almejar, para que o sucesso seja atingido neste que é dos mais díficeis negócios do Mundo.

Capacidades psicológicas a adquirir

Para ser muito bom numa actividade, há que desenvolver as suas capacidades, continuamente. Muito poucas pessoas conseguem realmente ser excelentes traders, mas isso não é uma coisa que nasce connosco, penso que, como em qualquer outra actividade, é o trabalho e a aprendizagem que poderão levar à excelência neste exigente negócio.

Desta forma, considero que as técnicas poderão ser aprendidas, basta querermos e esforçar-mo-nos nesse sentido, ninguém está excluído do trading nem ninguém nasce com o «dom», ou se trabalha e aprende, ou não.

Aqui estão alguns truques psicológicos, que depois serão aprofundados nos próximos artigos:

1. Aprender a dinâmica da busca da concretização de objectivos, para que esteja concentrado naquilo que se quer, não naquilo que se receia.
2. Aprender a reconhecer quais são as capacidades necessárias para que se possa progredir no trading e focar-se no desenvolvimento dessas capacidades, em vez de estar focado no dinheiro, que é apenas um produto derivado dessas capacidades.
3. Aprender a adaptar-se mais rapidamente para responder prontamente a mudanças no mercado.
4. Identificar o risco com o qual se sente confortável - o seu «nível de risco confortável» - e depois aprender a expandi-lo de uma forma consistente com a sua objectividade na leitura da actividade do mercado.
5. Aprender a executar os trades imediatamente após a percepção de uma oportunidade.
6. Aprender a deixar que seja o mercado a dizer-lhe quanto é suficiente, em vez de estar a pensar naquilo que pensa que pode ganhar.
7. Aprender a estruturar as suas «crenças» de forma a controlar a sua percepção dos movimentos do mercado.
8. Aprender como encontrar e manter um estado de objectividade.
9. Aprender a reconhecer a verdadeira informação intuitiva e depois agir sobre ela de uma forma consistente.

Estes pontos e outros serão aprofundados nos próximos artigos, passarei a escrever um acerca da Psicologia à 2ª feira, e à 4ª abordarei a metodologia, para que não fiquemos enjoados com a psicologia :-)

César Borja

Nota: este artigo foi baseado no livro The Disciplined Trader, de Mark Douglas.

II parte (como lidar com os erros)

como se viu, nao existe correlaçao entre o resultado do trade e o erro cometido. O erro mais catastrofico surgiu qd se ganhou dinheiro, o q leva a reflectir. Assim os erros só estao relaccionados com as nossas regras ou o nosso plano. Todos os erros foram relacionados com o sinal que o nosso sistema nos deu mas, o mesmo se aplica qd se sai do trade.Tambem existem erros relacionados com a execuçao do plano, i.e. aumentando a exposiçao do risco num determinado trade do que aquele q deveriamos ter entre outros.

Muitos destes erros podem ser evitados pela simples execuçao do plano de trading.Este deve incluir o sistema o q, leva novamente a referir q o sistema é apenas parte do plano.O sistema traduz-se no criterio q utilizamos para entrar e sair do mercado mas o money management é a segunda parte do plano: quanto vamos apostar numa determinada posiçao que em caso de perda nao nos cause danos quer na carteira mas sobretudo a nivel mental. Outro aspecto importantissimo e q todos sabem e mts tem dificuldade em cumprir é mesmo a disciplina para seguir o plano. Quando decidimos criar o nosso plano (sistema, regras de mm´s, entre outros), estávamos fora do mercado e por isso nao havia entraves psicologicos à frente.Assim sendo porque raio nao o executamos? Assim, a unica certeza que temos é q se executarmos o nosso plano, a decisao tomada é para nosso proprio interesse e, a longo prazo, repito-longo prazo- estas decisoes ajudam-nos a atingir melhor performance. Os actos isolados como tenho referido passam apenas a ser pequenas barras sem importancia num grafico e passados dois ou tres dias sao esquecidos (esta leva uma mensagem especial para um amigo especial aqui do fórum q se vai queixando de"...ahh e tal amanha é a Fed, depois o CPI..."...etc.

1º-cada erro é aprendizagem.Traz sempre algo de valor.Ha q tentar (aqui devia entrar o Mourinho) transformar situaçoes negativas e frustrantes em algo positivo (ter atitude de vencedor), em vez de rebentarmos junto dos q nos sao proximos ou nos foruns, ha q ter consciencia q num qq  evento da vida negativo à sempre um valor q se aprende, mais nao seja, a nao repetir o mesmo erro (aqui faço um aparte e permito-me partilhar com todos a definiçao de insanidade retirada nos AA´s e NA´S – Definiçao de insanidade: fazer as coisas da mesma maneira à espera de resultados diferentes. Simplesmente acho genial.Aplica-se a todos os conceitos da vida.Reflictam sobre isto.É sério mesmo e, se levarem com muita consideraçao esta definiçao crescerao como seres humanos.Mt mais q imaginam.

2º -Identificar o erro. Definir o erro, descobrir o q causou o erro e tentar descobrir o q causou  a naturea do erro é essencial. Encontar a sua natureza é essencial pq nos leva a conhecer a nos proprios levando-nos a evoluir.Na maior parte das vezes encontramos resposta nos sitios menos suspeitos.Partindo do exemplo q o trader nao segue o sistema: a razao pela qual nao o segue é pq tem medo de perder, mas pq? talvez o sistema de risco nao seja adequado ao perfil.é uma hipotese.

3º -Medir as consequencias do erro. As boas consequencias sao as q nos fazem sentir bem com erro. Reflectir sobre todas as razoes com o sucedido. No exemplo em cima, quais as consequencias do erro?bem, se nao seguir o sistema, gradualmente perderei confiança no mesmo, o q nos levara a executar trades onde nao gostariamos de estar e estar fora de trades onde gostariamos de estar (bastante comum)

4º -Acçao.É o passo mais importante, como em tudo na vida. Ao fazermos auto analise todos os erros tornam-se pequenos erros no nosso sucesso de traders. Continuando a utlizar o mesmo exemplo, a alteraçao a fazer seria modificar a segunda parte do plano-o risco ou mm- colocando um ponto final da incerteza gerada pelos sinais do sistema.

Conclusao. Compreender q o resultado do trade nada tem a ver com o erro cometido, leva-nos a perceber q existem varias possibilidades mas, possibilidades estas que em nada tem a ver connosco e aí reside a grande diferença.Nao somos nós nem o sistema.Aí sim conseguimos analisar de forma objectiva o erro.

Como decerto repararam, todos estes principios aplicam-se na vida e sao conceitos basicos q na maior parte das vezes nos esqueçemos no dia a dia. Olhar para nos proprios e ver os nossos defeitos é uma qualidade que só está ao alcance de quem atingiu maturidade suficiente para se destacar dos outros. É aqui q se ve quem é vencedor e quem é "os outros".

Um abraço a todos

Parte III (2ª parte do plano:sistema de mm... aqui é q a porca torce o rabo.........)

Este tópico está a ficar bastante interessante ;)

Parabéns a todos que estão aqui a partilhar informação, já distribui uma rodada de pontos ;)

Jesse
Tudo isso faz parte, com o tempo chegas lá, vais aprendendo que o 'armar em esperto' não compensa:)

Boas,
Em baixo deixo um pequenino texto do grande Cem com muito sumo.
Abraço
Rounders
P.S. Para que este texto faça também parte deste novo clubeinvest

Habituei-me ao longo de milhares de posts que li através nos foruns da net a tirar sempre uma grande lição: cada um tem a sua metodologia e forma própria de encarar os mercados e há que respeitar todos os pontos de vista porque se aprende um pouco com a visão de cada um.
Uns com indicadores, outros com linhas de tendência, alguns com stops e swings dentro de certos canais, outros ainda com suportes e resistências e todos com time-frames diferenciados e por vezes integrados noutra escala diferente, o certo é que a experiência pessoal de um trader acaba por ditar o método mais consentâneo com a maneira de ser de cada um.
Como nada é infalível e tudo resulta de experiências falhadas e correctas do passado, todos acabamos por readaptar toda a nossa metodologia às nossas próprias necessidades e hábitos de trading que são bons para a própria pessoa que se habituou a usá-lo mas se calhar já não tão bom para o parceiro do lado que tem excelentes experiências passadas de outro sistema que está agora a pôr em prática...enfim, tudo isto é um rol de experiências novas e readaptações de novas ideias e variantes que provavelmente só serão imutáveis quando o nosso grau de comodidade e satisfação pessoal com determinado método se revelar numa auto-avaliação de baixa ansiedade e grande auto-estima com os resultados obtidos.
Estamos sempre a aprender e a recolher novos ensinamentos, quem sou eu portanto para julgar os outros ou outras formas diferentes de encarar os mercados?! Quem os usa e se dá bem com o seu próprio método é sinal que resulta e fico muito satisfeito com isso. Quem me dera que todos ganhassem dinheiro na Bolsa e tomara eu ter um grau de acerto que me garanta ter sempre rentabilidades positivas todos os anos...
Um abraço amigo,
Cem

Olá Jesse Tudo bem,

Você disse que seu sistema é de base matemática!! Bem, então acho que não é bem um sistema automático de entradas e saídas de trades é mais um "método" de trabalho e análise. Estou enganado??
Eu da minha parte, não tenho e não uso sistemas automáticos, não gosto, mas, também não tenho nada contra. Eu tenho sim, um método de trabalho de análise fundamental e uso gráficos  para entrar e sair de trades e só.
Agora, se você confia no sistema, use-o de todo o coração e vá em frente.......
Mas faça a você mesmo um favor, pare de mexer nele. Quando tentamos aperfeiçoá-lo muito acabamos por descaracterizá-lo, nenhum sistema é perfeito, pois, você sabe os mercados vão mudando ao longo do tempo. Um bom sistema na minha opinião, deve ser:
1-   Simples
2-   Eficiente em mercados de baixa ou de alta
3-   Robusto
4-   Se for um sistema baseado em análise técnica, ter uma gama de indicadores diferentes (poucos) em que os defeitos de um , anulam os defeitos de outros, sobressaindo deste modo , mais as qualidades.

Par achar estes indicadores, é preciso muito teste e trabalho, e depois trabalhar e confiar no sistema.....
E claro, estava esquecendo, nunca deixar de colocar stops.

Até mais,

Abraço,
Rjc.

Acho que já falei desta entrevista anteriormente. É uma entrevista que está postada no Caldeirão. A entrevista está dividida em 3 partes.
Vou apenas colocar o que considerei mais interessante, podem sempre consultar a entrevista toda.

"Embora completamente desconhecido, não apenas do público, mas também da maioria da comunidade financeira, Ed Sekyota – pelos seus resultados - deve ser considerado um dos melhores "traders" dos nossos dias.

Contrastando com todos os outros "traders" que eu tinha entrevistado, a secretária de Sekyota não estava cheia de vários ecrãs com cotações. Aliás, nem vi sequer um único ecrã com as cotações em tempo real. A sua observação do mercado era apenas confinada aos breves minutos que demorava a fazer correr o seu programa de computador que gerava sinais para o próximo dia de mercados.

Na verdade, nos últimos anos, Sekyota esteve bastante envolvido no campo da psicologia. Pareceu-me que a psicologia, e a sua aplicação de forma a ajudar as pessoas a resolverem os seus problemas, se tornaram um elemento mais importante na sua vida do que a análise do mercado e o "trading".

"Que fontes de  aprendizagem usou, antes de desenvolver o seu primeiro sistema?

Fui inspirado e influenciado pelo livro "Reminescences of a Stock Operador", de Livermore, assim como pelo sistema de cruzamento das médias móveis de 5 e 20 dias de Richard Donchian e o seu sistema da regra semanal. Considero Donchian como o guia que iluminou as técnicas de "trading".

Como era o seu primeiro sistema de "trading"?

O meu primeiro sistema era uma variação do sistema das médias móveis de Donchian. Eu usava um método de média exponencial porque era mais fácil de calcular e os erros de computador tendiam a desaparecer ao longo do tempo. Era tão inovador na altura que, ao passar de "boca em boca" as pessoas, por lapso, o chamavam de "sistema expedencial".


A sua referência ao primeiro sistema tem implícito que, eventualmente, mudou de sistemas. Como percebeu que o seu sistema necessitava de ser mudado?

Os sistemas não necessitam de serem mudados. O segredo para o "trader" é desenvolver um sistema que seja compatível consigo mesmo.



O seu sistema original era incompatível consigo?

O meu sistema original era muito simples e tinha regras "rápidas e rígidas" que não permitiam nenhum desvio. Descobri que era difícil permanecer com esse sistema pois contrariava os meus próprios "feelings". Estava constantemente a abrir e fechar posições- frequentemente na altura errada. Cheguei a acreditar que eu me portaria melhor que o sistema. Nessa altura, eu não acreditava verdadeiramente que os sistemas seguidores de tendências pudessem resultar. Existia imensa literatura a "provar" que não resultavam. Além disso, parecia-me um desperdício de inteligência apenas ficar de fora a observar e não tentar prever o movimento dos mercados. Contudo, à medida que ia ficando mais confiante a negociar a tendência e mais capaz de ignorar as notícias, comecei a ficar mais confortável com esta abordagem. Além disso, à medida que ia incorporando mais "regras de trading", o meu sistema ia-se tornando cada vez mais compatível com o meu estilo de "trading".

Que percentagem do seu "trading" é baseada no uso dos sistemas? Esta percentagem mudou ao longo dos tempos?

Ao longo dos tempos, tenho-me tornado mais mecânico, desde que (1) me tenho tornado mais confiante na negociação da tendência e (2) os meus programas mecânicos têm incorporado, cada vez mais, "truques do trading". Continuo a ter períodos em que penso conseguir superar o meu próprio sistema, mas esses períodos costumam ser bons para eu emendar esses pensamentos, através da perda de dinheiro.

Quais são os seus pensamentos acerca do uso da análise fundamental como um factor de decisão no "trading"?

Os fundamentais de que habitualmente ouvimos falar têm pouco interesse pois o mercado já os incorporou no preço, por isso chamo-lhes de "funny-mentals". Contudo, se você acreditar neles, antes de os outros o fazerem, é provável que consiga uma valiosa "surprise-a-mentals".

A sua resposta é um pouco brincalhona. Quer isto dizer que apenas usa a análise técnica?

Eu sou, preferencialmente, um "trader" de tendências com toques pessoais baseado em vinte anos de experiência. Por ordem crescente de importância para mim: (1) A tendência de longo prazo, (2) o actual padrão do gráfico e (3) encontrar um bom ponto de compra ou venda. Estas são as três componentes prioritárias do meu "trading". A prazo, em quarto lugar, estão as minhas ideias fundamentais e, de uma forma geral, elas têm-me custado dinheiro.


Quando fala em "encontrar um bom ponto de compra ou venda" quer dizer em determinar um ponto de reacção no qual vai comprar? Se sim, como evita perder grandes movimentos de preço?

Oh, não. Se eu estivesse a comprar, o meu ponto estaria acima do mercado. Tento identificar um ponto no qual espero que o "momentum" do mercado seja forte na direcção do "trade", de forma a reduzir o meu risco provável. Não tento encontrar o fundo ou um topo.

Isso implica que, se estiver "bullish", espera sempre pela força no curto prazo antes de entrar numa posição ou, por vezes, compra na reacção?

Se eu estiver "bullish", nunca compro na reacção nem espero pela força.; Eu já lá estou. Eu torno-me "bullish" no momento em que o meu ponto de entrada é atingido e continuo "bullish" até que o meu "stop" seja activado. Estar "bullish" e não estar longo é ilógico.


Quais são os elementos do bom "trading"?

Os elementos do bom "trading" são: (1) cortar as perdas, (2) cortar as perdas e (3) cortar as perdas. Se conseguir seguir estas três regras, você é capaz de ter uma hipótese.


Como é que você ultrapassa uma série de perdas?

Supero uma série de perdas diminuindo a minha actividade. Limito-me a esperar de fora. Tentar negociar durante uma série de maus negócios é emocionalmente devastador. Tentar apanhar o ritmo com o "comboio em andamento" pode ser letal.


Qual é a percentagem máxima que está disposto a perder em cada "trade"?

Tento definir um risco abaixo dos 5% por "trade". Ocasionalmente já tive perdas superiores a esta percentagem quando grandes notícias fizeram com que um ilíquido mercado saltasse por cima dos meus "stops".

Muito poucos "traders" tiveram o espectacular sucesso que você tem. O que faz de si diferente?

Penso o meu sucesso vem do meu amor pelos mercados. Não sou um "trader" ocasional. É a minha vida. Tenho paixão pelo "trading". Não é um mero passatempo ou mesmo uma escolha de carreira. Não há dúvida que é exactamente aquilo que eu quero fazer na minha vida."

Quais são as suas regras de "trading"?

a) Seguir as regras sem as questionar.

b) Cortar as perdas.

c) Deixar correr os ganhos.

d) Manter as apostas baixas.

e) Saber quando quebrar as regras.


As suas últimas duas regras são um bom golpe pois são contraditórias. Agora a sério, no que é que você acredita? Seguir as regras ou saber quando as quebrar?

Eu acredito em ambas. Geralmente, sigo as regras. À medida que vou estudando os mercados, por vezes, descubro uma nova regra que substitui uma antiga regra. Às vezes, atinjo um ponto de indecisão pessoal. Quando isso acontece, saio do mercado durante uns tempos e tiro umas férias até sentir que estou preparado para seguir as regras de novo. Talvez um dia, terei uma regra mais explícita para quebrar as regras.

Não acredito que os "traders" consigam seguir as regras durante muito tempo, a menos que elas reflictam o seu estilo de "trading". Eventualmente, um ponto de indecisão é alcançado e um "trader" tem que desistir ou descobrir um novo conjunto de regras que ele pode seguir. Isto parece fazer parte do processo de evolução e crescimento de um "trader".


Qual o mais importante conselho que poderia dar a um "trader" mediano?

Diria que deve encontrar um "trader" superior para negociar por ele e, depois disso, ir procurar algo que realmente adore fazer.

Acredita que a leitura de gráficos pode ser usada para um "trading" de sucesso?

Ler gráficos é um pouco como "surfar". Não é preciso saber-se muito da física das marés, da ressonância e da dinâmica dos fluidos para apanhar uma boa onda. Apenas se precisa de estar preparado para sentir quando é que ela vai acontecer e entrar nela na altura certa.

E quanto a "market letters"?

As "Market letters" estão geralmente atrasadas em relação ao mercado, uma vez que, de forma geral, respondem à procura de notícias sobre o mercado. Embora hajam importantes excepções, a escrita de "Market letters" é geralmente um trabalho inicial na indústria dos mercados e por isso é geralmente escrita por "traders" inexperientes ou até por pessoas que nunca negoceiam. Os bons "traders" negoceiam. Os bons escritores de "market letters" escrevem.

Qual o papel da sorte no sucesso no "trading"?

A sorte desempenha um papel muito importante no sucesso no "trading". Algumas pessoas foram suficientemente sortudas para nascerem inteligentes, enquanto outras foram suficientemente inteligentes para nascerem com sorte.


E que tal uma resposta séria?

"Sorte" ou "Inteligência" ou "Dom" são palavras que indicam uma atitude propensa a domínio. Eu penso que a maioria dos bons "traders" tem uma "luz" extra sobre o "trading". Algumas pessoas são naturais músicos, pintores, vendedores ou analistas. Eu penso que é difícil adquirir talento para o "trading". Contudo, se já o tiver, ele pode ser descoberto e desenvolvido.

Já reparei que não tem um ecrã com as cotações na sua secretária.

Ter um ecrã com as cotações é como ter uma "slot machine" na sua secretária – você acaba por a alimentar durante todo o dia. Eu obtenho os meus dados depois do fecho do mercado.

Porque é que tantos "traders" falham no mercado?

Pela mesma razão que a maior parte das tartarugas bébés falham em alcançar a maturidade: Muitos são chamados e poucos são escolhidos. A sociedade funciona através da atracção de muitos. No final, só alguns são escolhidos, enquanto os outros ficam libertos para encontrarem algo em que sejam bons.

Que traços observa para identificar a personalidade ganhadora de um "trader"?

1. Ele/Ela adora negociar;

2. Ele /Ela adora ganhar.


Mas todos os "traders" querem ganhar, não é?

Ganhar ou perder , toda a gente tem aquilo que quer do mercado. Algumas pessoas parece que querem perder, então ganham, perdendo dinheiro.

Conheço um "trader" que parecia apanhar sempre o início de todas as subidas substanciais e transformou os seus 10 mil dólares em 250 mil num par de meses. Depois, mudava a sua personalidade e perdia tudo o que tinha ganho. Este processo repetia-se com regularidade. Desde que eu comecei a negociar com ele, saindo quando a sua personalidade mudava, dobrei o meu dinheiro, enquanto ele foi à falência como era costume. Eu disse-lhe o que estava a fazer e pagava-lhe as comissões de gestão. Mas ele não conseguia ajudar-se a si mesmo. Não acredito que ele conseguisse fazê-lo de uma forma diferente. Ele não o queria. Tinha uma grande dose de excitação, tornava-se um mártir, conseguia a simpatia dos seus amigos e conseguia ser o centro das atenções. De certa forma, julgo que ele realmente tem aquilo que quer.

Penso que se as pessoas olharem profundamente para os seus padrões de "trading" descobrirão que, fazendo um balanço incluindo todos os seus objectivos, realmente obtêm aquilo que querem, mesmo que não o percebam ou não o queiram admitir.

Um médico amigo contou-me uma história sobre uma doente com cancro que usava a sua doença para atrair as atenções e, em geral, para dominar os outros que estavam à sua volta. Numa experiência previamente combinada com a família dela, o médico disse-lhe que haveria uma injecção que poderia curá-la. Ela arranjou, constantemente, desculpas para não comparecer à injecção e, inclusivamente, recusou-se mesmo a tomá-la. Talvez a sua posição política fosse mais importante para ela que a sua própria vida. Os resultados do "trading" pessoal, provavelmente, reflectem mais as prioridades de cada um do que as pessoas querem admitir.

Penso que alguns dos mais brilhantes e interessantes "traders" negoceiam para algo mais do que simples lucros; penso que eles também negoceiam para a excitação. Uma das melhores formas para aumentar os lucros é estabelecer objectivos e visualizações de forma a alinhar o consciente e o subconsciente para obter lucros. Trabalhei com vários "traders" de forma a examinar as suas prioridades e alinhar os seus objectivos. Usei uma combinação de hipnose, respiração, caminhada, visualização, linguagem gestual, massagem, entre outras coisas. Os "traders" geralmente queriam uma destas duas coisas: (1) terem muito mais sucesso ou (2) perceber que eles realmente não querem ser, em primeiro lugar, "traders".

Seguramente, algumas pessoas perdem pela sua falta de competência técnica, mesmo que queiram realmente ganhar.

É uma feliz circunstância quando a natureza nos dá desejos naturais de vitória e nos dá também os meios para os satisfazer. Aqueles que querem ganhar e a quem lhes falta competência técnica podem procurar alguém com essa competência para os ajudar.

Como julga o sucesso?

Eu não julgo o sucesso. Eu celebro-o. Acho que o sucesso tem a ver com o encontrar-se a nossa própria vocação e o nosso caminho independentemente do ganho financeiro.

Não se deixe distrair pelo humor dos comentários de Sekyota; há uma grande dose de sabedoria nas suas astutas respostas. Para mim, pessoalmente, o mais interessante comentário foi: "Todos têm aquilo que querem do mercado". Quando Sekyota disse esta frase pela primeira vez, pensei que ele estava simplesmente a ser simpático. Mas rapidamente percebi que ele falava muito a sério. A minha resposta reflexiva a esta premissa foi de descrença: tem implícito que todos os perdedores querem perder e que todos os ganhadores que não chegam a atingir os seus objectivos (como eu próprio) estão a preencher uma necessidade interior de se auto-limitarem a uma fronteira de sucesso - uma situação algo difícil de se "engolir".  Embora a lógica rígida da minha mente não aceitasse a ideia, o meu respeito pelo conhecimento de Sekyota sobre mercados e pessoas forçou-me a considerar o potencial de verdade da afirmação de que todos têm aquilo que querem do mercado- o seu conceito mais provocador."

(in "Market Wizards" de Jack Schwager)

Parte III
(2ª parte dum sistema de trading-mm)

Era minha intençao inicialmente falar de mm mas apos alguma reflexao cheguei à conclusao q o money managment é mt pessoal e a quantidade de informaçao tb é tanta q as estrategias aplicadas por cada um na gestao do seu risco de carteira podera levar a conclusoes mt subjectivas e, por isso, passiveis de ma interpretaçao.Quero no entanto deixar aos mais novos q por aqui se iniciam q a posiçao inicial do risco numa carteira tem impactos significativos entre o sucesso e a bancarrota. Formulas matematicas, trading estatistico etc... sao calculos utilizados mts vezes para se calcular o risco inicial de uma trade e , assim este fica ao criterio de cada um e q cada um tente encontar o seu racio de beneficio\risco q esta disposto a tolerar ou a assumir. Qts artigos do Cem nao foram e sao ainda dissecados por esta net fora, numa tentativa clara de investigaçao e optimizaçao sobre e do risco a assumir, a Kelly formula, Ed Sekyota, enfim tanta informaçao e investigaçao q estao na internet num click.

Aqui e para terminar entao este pequeno texto sobre psicologia e sistemas de trading gostava apenas de partilhar umas ideias para termos entao a noçao do q é q um sistema de trading nos esta a dizer qd gera os sinais das regras por nós criadas.

Qd a maioria das pessoas procura num sistema (nao esqueçer q um sistema é tao somente um conjunto de regras definidas) algo q lhe permita ganhar mais q ao q perde esqueçe-se com alguma frequencia q mts dos sistemas vendidos ou criados por mentes brilhantes em q 75% dos sinais sao vencedores ou similar q estes mesmos sistemas nos podem e levam mts das vezes à bancarrota e ao terramoto emocional. Porquê? Porque nos esqueçemos frequentemente q a regra de ouro no trading é cortar as perdas e deixar correr os lucros, tamanho da posiçao e a disciplina para o executar. Porque é q 75% dos sinais sao vencedores e nos levam à bancarrota?porque o nosso beneficio\risco está desajustado. Vamos ver porquê.

O risco e os seus multiplos: O risco representa o risco que eu tomo quando assumo uma posiçao no mercado. Representa o ponto em que eu saio de forma a preservar o meu capital. Vamos assumir q compro uma acçao por 50 e q tenho como plano sair a 47 se la chegar.Aqui o meu risco é 3

Quero q as minhas percas sejam pequenas (multiplos(m) do risco(R) m*R de 1 ou inferiores) e q os meus ganhos sejam superiores (2 ou mais, de preferencia 3:1). As perdas podem ser maiores que x*R por exemplo em gaps ou qd psicologicamente falho a saída qd o meu stop mental é activado (daí ser sempre importante nao ter stops mentais, etc..).

Qd deixamos correr os lucros, estamos a aumentar o nosso racio de 1R. Se o R é 3, um lucro de 15 representa um ganho de 5R. Imaginemos entao, um sistema q esta certo 25% das vezes.Qd ganhamos, ganhamos 5R (15), qd perdemos perdemos 1R (3). Se neste exemplo se o nosso sistema esta certo uma vez(25%) e ganhamos 15 para cada 3(75%) q perdemos 3 de cada vez (num total de 9), continuamos a ganhar 6. Estamos apenas certos 25% das vezes e continuamos a ganhar dinheiro. É por isto q é sempre importante cortar as perdas e deixar correr os lucros por forma a aumentar os ganhos do no nosso m*R. O q ganhamos ou perdemos ao longo tempo ao aplicar o sistema, a informaçao dele criada indica-nos o multiplo do risco.

A expectactiva vs probabilidade: Espectativa é a formula matematica q nos indica quando ganharemos em media por cada 1 arriscado. Toma em consideraçao a probabilidade de ganhar ou perder e o tamanho do m*R. Os jogos de casino têm sempre uma expectactiva negativa no longo prazo, mas no trading para ganhar (longo prazo), a expectativa tem de ser positiva.

É aqui, por isso, q mts dos sistemas vendidos rebentam com qq um.Apesar de terem grande % de acerto, a expectativa é negativa porque têm ou utilizam grandes multiplos do risco. Aqui, o mais importante a reter é q os melhores sistemas sao os q apresentam % ganhadoras entre os 25-40% mas um racio de expectativa elevada.

Vamos supor q compramos uma acçao e no nosso plano vamos sair se ela descer 1.Compramos a  50 e ela cai para 49.Q aconteceu? Saímos da posiçao.Contudo, qd estamos certos a nossa expectativa é q ela ganhe 30%.No nosso caso, um movimento de 30% sobre 50 sao um ganho de 15.Agora imaginem, se estamos errados, apenas perdemos 1!. Se estiver certo ganho 15!. Entao se eu apenas estiver certo 30% das vezes apenas ganho 3 vezes em cada 10 trades. Assim em 10 trades, ganho 15 em 3 trades, ou seja, um total de 45.Nos mesmos 10 trades, perco 1 em media por 7 trades, ou seja, perco um total de 7. Mas continuo a ganhar em 10 trades 38, apesar de apenas estar certo cerca de 30% das vezes. Conclusao: O tamanho do rácio de m*R a meu favor é bem mais importante q o estar certo x% das vezes.

Qd calculamos a expectativa estamos a quantificar o nosso sistema, i.e., multiplicamos os multiplos do risco assumido (positivo e negativo) pela sua probabilidade de ocorrencia. A soma do resultado (m*R(+) + m*R(-), quantifica-nos a expectativa. No nosso exemplo, multiplicaremos 30% (0.3)*15 q dá 4.5 e 70%(0.7)*(-1) q dá (-0.7). A nossa soma é igual a 4.5+(-0.7)=3.8. A nossa expectativa é entao de 3.8. Quer isto dizer q em média, por cada x nº de trades efectuados eu irei ganhar cerca de 3.8 vezes o risco por mim assumido.

A expectativa e a probabilidade nao sao necessariamente a mesma coisa. A expectativa tem sempre de estar do nosso lado para ganharmos mas nem sempre necessitamos da probabilidade. Imaginemos q 30% das vezes ganhamos e q qd ganhamos, o ganho é de 5R.Perdemos 70% das vezes com uma perda media de 1R. Continuamos a fazer dinheiro apesar da probabilidade estar contra nós.

Em qq jogo de expectativa positiva, há uma % de capital que nos permite otimizar a nossa curva de retorno absoluto bem como de drawdown excessivo. Menores % de risco dao menos retorno mas tb menos drawdown. Maior risco, sabem como é, maior retorno mas o risco de falencia é maior. Assim a definiçao de baixo risco deve ser qq coisa como "uma ideia com expectativa positiva, num trade de baixo risco, q me permite sobreviver no curto prazo, para q possa atingir a expectativa positiva no longo prazo".

Como repararam, a expectiva é alterada ao longo do tempo com os trades q fazemos. Nunca é igual. Por isso é q qd se está a criar um sistema (um plano com um conjunto pre determinado de regras) este deve ser bem testado. Dá-nos a expectativa até essa altura.

Uma vez encontrada uma expectativa q nos agrade no nosso sistema, em q a curva de retorno/drawdown é aceitavel, entao podemos tomar como certos todos os sinais pelo sistema emitidos e abrir ou fechar posiçoes qd ele nos indica sem receio.

A partir desta fase, entra entao o mm. O tamanho da posiçao a abrir, reduzir, piramir ou fechar, mas como referi no inicio, mt informaçao existe e fica ao criterio de cada um.

Espero q tenha ajudado.

Um abraço a todos.

Nuno Nascimento

Caros amigos:

Os sistemas que escolhemos são como as mulheres que escolhemos para casar.

São bonitas, boas mães, boas donas de casa,não nos chateiam depois de um jantar com amigos, seguido de uma visita a uma casa com varão do chão ao tecto,mesmo que a roupa cheire a perfume barato, etc...

Logo, não tendo razão de queixa, devámos seguir a tendência.

O pior é que nenhum de nós (digo eu), resiste a olhar para o lado e a pensar que pode haver melhor. Essas são as armadilhas da vida. E o sucesso de cada um tem a ver com a percepção dessas armadilhas.

Não se esqueçam que o homem é o único animal que mete duas vezes o pé no mesmo buraco.

Não consigo identificar bem uma tendência de bolsa, mas na vida, felizmente, não me tenho enganado.

Um abraço para todos.

Mosquito:
O que dizer do teu comentário? Sem palavras.  :)

Apenas como falaste em mulheres e por achar que as mulheres são mais inteligentes que os homens.. isso pelo menos, observa-se nas universidade, e o facto de serem mais organizadas etc etc... lembrou-me de fazer um comentário.

Porque não se vê muitos comentários de mulheres sobre bolsa?
Tirando a ana...gostaria de ver mais comentários. E quem sabe os conteudos seriam mais interessantes. 

Jesse, já agora e para finalizar, porque acho que a conversa não tem a ver com o espirito do forum, eu sei porque elas não participam mais.
Eu estou aqui agora, a tentar perceber como ganhar uns cobres na semana que vem, a ver setas e linhas para cima e para baixo, e a minha mulher ainda não parou um bocadinho, a arrumar e a limpar isto e aquilo, apesar de sermos só os dois em casa.
Agora imagina quem tem filhos em casa...
Deve ser por isso, porque estou de acordo quanto às diferenças que apontaste.

Um abraço e bom fim de semana.

Muito bem meus senhores, tudo o que escreveram está correcto na vossa mente...
Apesar de ser mulher e passar o dia a limpar, a arrumar e tomar conta de duas bebes gemeas também estou aqui a ver "linhas e setas" para poder ganhar mais uns trocos... e se os homens em vez de "coçarem os tom.. " fizessem algo mais do que o seu trabalho fora de casa, talvez tivessem menos tempo para dizerem baboseiras.... e ajudassem as respectivas esposas em vez de só se limitarem a dar-lhes razão.

Bom fim de semana a todos e bons negócios!

A plataforma da tradestation penso que não funciona para futuros do dax.
Existem mais plataformas? Para cfd´s ? Para produtos derivados apenas existe para futuros?
Encontrei muitas plataformas para forex mas não para o dax.

O que estava a procurar era algo que permitisse para o dax:
1. dar uma entrada para o dia seguinte a um determinado valor
2. depois da entrada a esse valor ter sido executada dar automaticamente um stop a um determinado valor
3. caso esteja com uma posição longa, colocar um stop para o dia seguinte a um determinado valor
4. consuante a abertura, dar um stop automaticamente, por exemplo se estiver longo no dax e a abertura for a 8000, ser colocado automaticamente um stop a 7950

Acho que existem plataformas onde já se pode fazer parte destas coisas.
Com isto resolvia alguns problemas "emocionais".  ;)

Ola Jesse,

nao consegues fazer isso com limit buy/sell orders?
(tens depois tb a opçao para take profits e stop) q sao activados se a tua ordem for executada.

Um abraço

nnascimento, hoje o meu serão foi passado a ler e interiorizar este post. Aprendi como se materializam os conceitos "risco" "expectativa vs probabilidade". Obrigada  ;). Já lhe dei um pontito: 31 já lá cantam  :)

Recuperei mais artigo do César Borja, julgo que é interessante.

Investimento de longo prazo, position trading, ou day trading? A maioria dos livros e dos comentadores de mercado diria, em coro: «depende do seu perfil de investidor», afirmação com a qual concordo, mas continua sem responder à pergunta, pelo menos no meu caso.

Uma das formas mais habilidosas de perder dinheiro é fazer confusão com os prazos de investimento, deixar um day trade para o dia seguinte, deixar um position trade transformar-se num trade de longo prazo, racionalizando as decisões à medida que o mercado vai mudando.

Uma solução para este «problema dos time frames» seria o trader reconhecer que não pode fazer tudo, que os diferentes time frames contêm muitas vezes indicações difusas e até antagónicas, e que o melhor mesmo é optar por um e ficar com ele. «Pronto, agora sou só position trader, o meu prazo de investimento são X dias ou Y semanas», pode ser uma das soluções.

Mas, para alguém como eu que entrou nisto sem exemplos e começou a espiolhar tudo o que havia para saber, é triste desperdiçar ou esquecer todo o conhecimento adquirido acerca de outros time-frames ... por exemplo, eu poderia decidir ser apenas day-trader, mas, e iria esquecer tudo o que aprendi sobre investimento de longo prazo? Deito fora os livros e a experiência e esqueço essas outras formas de investimento?

Não, não preciso e não quero fazer isso. Há uma forma mais coerente e produtiva, ter diferentes contas com time frames diferentes e que sirvam vários objectivos. Vou escrever sobre eles ...

1. Day Trading Futuros DAX

Uma conta para Day Trading (DT). Porquê nos futuros do DAX? Porque os futuros permitem a liberdade de estar longo ou short, têm liquidez muito abundante (mais de 100.000 contratos por dia), spreads e comissões muito competitivas (spread de 0.5 pontos entre compra e venda - sem market maker, o próprio mercado fornece esta liquidez e spreads) e comissões de apenas 2.8€ por contrato (round trip - quando um ponto do DAX vale 25€ por contrato, ou seja, com 0.5 pontos o trader já está a ganhar, deixando de se preocupar com as comissões).

Para mim o DT faz-se com um objectivo diário, e quando é alcançado desliga-se até à próxima abertura. Nunca se deixa posições para o dia seguinte, senão não é DT, e está-se a cair na armadilha dos time-frames. Nos futuros do DAX o meu objectivo diário são 20 pontos (500€ por contrato), e esta conta serve o objectivo de um «ordenado», ou seja, uma remuneração mensal, variável como em qualquer negócio, mas não deixa de ser uma remuneração mensal ...

2. Sistema Automático

Existe uma razão para querer apenas 20 pontos por dia no DAX - ser humano. Sei que consigo 50 pontos, mas não de forma consistente, só consigo 2 ou 3 dias, e depois estoiro de cansaço e lá vêm as perdas ... 20 pontos, nem mais, nem menos, é o ideal, tanto para a rentabilidade como para a qualidade de vida.

Mas, se não fosse humano, se fosse uma máquina, poderia transaccionar e cumprir as regras indefinidamente ... e há máquinas de transaccionar, obviamente programadas por humanos, que são os sistemas totalmente mecânicos e automáticos, em que os trades são feitos exclusivamente pelo computador. Uma corretora que permite isto é a
www.tradestation.com, que já ganhou vários prémios valorizando a sua velocidade e precisão de execução das ordens.

Ok, esta é a 2ª forma de investimento, um sistema automático de trading. O seu objectivo é o de um «bónus» anual, ou seja, no final de cada ano retira-se metade do lucro (a existir, caso o sistema seja bom, como se espera que seja) e deixa-se o resto, a acumular.

3. Position Trading

Aqui trata-se de position trading, em futuros, acções, câmbios, o que fôr, baseado numa análise diária ao mercado que está a merecer atenção. As decisões são tomadas com os mercados fechados, e esta conta tem o objectivo de existir ao longo de 20 anos, procurando rendibilidades elevadas nos primeiros anos em que o capital é pouco, e mais modestas quando o capital desejavelmente já seja abundante, como explicado num exemplo no artigo «Alguém para o longo prazo?»

Nesta 3ª vertente de investimento não está pré-definido que mercados ou instrumentos se vão utilizar, esses normalmente são escolhidos no final de cada ano, nos últimos 15 dias, em que por experiência própria se deve fechar para balanço, na quinzena do Natal e do Ano Novo.

O objectivo do position trading não é imediato, é para salvaguardar a reforma, daqui a mais de 20 anos, no meu caso. Esta perspectiva de longo prazo permite calma e paciência nesta time-frame, elemento que considero fundamental para o sucesso de longo prazo. Ninguém será bom position trader se precisar do dinheiro ...

4. Investimento de Longo Prazo (+5 anos)

Eu aqui diria que 5 anos é pouco, deveria ser mais a excepção do que a regra. A regra é comprar algo para vender daqui por 20 anos. Como é que se faz isto? Com pouco capital, muito pouco, tão pouco que uma pessoa nem se lembra dele ... compra e esquece. E baseado na Análise Fundamental, Macroeconomia, Análise Técnica de longo prazo e, principalmente, História Económica e dos mercados. Qualquer investidor que tivésse comprado uma Microsoft, uma Wall Mart, ou qualquer acção dessas no seu IPO, há bastantes anos atrás, teria hoje o seu capital multiplicado por centenas ou mesmo milhares de vezes.

Digo que pode ser um investimento de apenas 5 anos porque há bull markets e ciclos económicos que duram menos de 20 anos (a maior parte dura menos de 20 anos), e mesmo no investimento de longo prazo é preciso saber quadno comprar e quando vender, pois existem e sempre existirão ciclos nos mercados.

Depois logo se vê, mas está resolvido o problema dos time-frames para os próximos 20 anos, 4 formas de investir com técnicas e objectivos diferentes, para servir um investidor complexo e apaixonado pelos mercados em todas as suas vertentes.

Agora, cada um saberá moldar a sua paixão ao que mais lhe convém, a mim resta-me desejar bons investimentos a todos os leitores

César Borja

Caro jesse,

Esse post está óptimo, mesmo sendo de outro autor, pelo facto de o ter "ressuscitado" acaba de ganhar um pontinho extra ;), é o que se arranja.

Um abraço e bons negócios.

A esse ritmo ainda acaba rico ;) ;) ;D ;D :o :o

vs16214, o ponto não é necessário, até porque não mereço.
O artigo é de facto interessante e outros que estão neste post também o são.
O Cesar Borja tem artigos bastante interessantes no forum, apenas só coloquei dois deles mais à vista.

Boa noite,

Permita-me discordar, pois da definição do tipo de investidor que somos resulta muitas vezes se temos algum lucro, passado algum tempo de cá andar-mos. Nem só os que "produzem textos iluminados" devem ser premiados, pois de igual importância são os que realçam a informação produzida por aqueles. :o

ah, claro tb já o merecia à mais tempo, pois os seus post's deixam o pessoal um pouco mais "orientados" ;)

Um abraço amigo e claro, BN.

Resolvi transferir estes 2 artigos para este post porque os 2 estão ligados a este tema e como tenho este post nos favoritos, para uma questão de organização e maior facilidade em consultar quando entender.

Do Cem, que já tinha colocado à pouco tempo em outro post.

20.09.2001 | 16:46:08 | Cem

«Claro que estamos a falar no campo dos jogos individuais de sorte e azar. Nessa perspectiva o jogo é de resultado desconhecido à partida, aleatório.»


Encarando a Bolsa como um jogo!

Claro que estamos a falar no campo dos jogos individuais de sorte e azar. Nessa perspectiva o jogo é de resultado desconhecido à partida, aleatório. O jogador enfrenta o jogo com um misto de desafio, aventura e adrenalina. Enfrentar o desconhecido, o risco, mas sempre com a eterna esperança de ganhar!

Apesar de muitos se artilharem com sistemas de trading, quando os resultados destes começa a vacilar, deixam tudo de parte de novo e recomeçam com novas regras, sempre em mutação, ou então actuam pelo seu feeling. Resultado: prejuízos ou lucros pouco significativos. Muitas mexidas na forma de transacionar os mercados equivalem quase sempre a deixar de lado alguma metodologia que não batia certo.

Raciocinemos friamente, a maioria dos jogos de apostas é perdedora. Posso chocar muita gente mas afirmo convictamente que eu não sou jogador, ao contrário de muitos que andam na Bolsa. Recuso-me a jogar dentro dum casino ou arriscar em apostas idiotas como o totoloto ou lotarias. A esperança matemática probabilística está do outro lado, do lado da casa, seria deitar dinheiro pela janela fora, quanto mais se jogar mais se perde. Claro que há pequenas excepções, quem souber contar cartas no blackjack está garantido como jogador profissional!
Não é por acaso que, na maioria dos países onde funcionam, os casinos estão abertos 24 horas por dia. E já repararam que a maioria deles não dispõe de janelas para o exterior, para não dar a sensação das horas a passar na sequência manhã, tarde, noite?

O tempo é o aliado dos que estabelecem as regras contra os jogadores! Decidir aleatoriamente ou por feeling é jogar, arriscar no escuro, perder a longo prazo! Sim, porque se estatisticamente, mesmo que as probabilidades teóricas de ganhar ou perder fossem 50%/50%, a erosão sucessiva do capital em comissões e slippage encarregar-se-ia do desfecho inevitável.
Se não sou jogador e ando na Bolsa porque razão gosto de enfrentar os mercados? Fácil, porque consigo impor regras de negociação que põem as probabilidades de ganho do meu lado. Com o passar do tempo o capital aumenta de forma sistemática e exponencial. O segredo, a alma do negócio, ando sempre a repisar este tema, é seguir disciplinadamente as regras do sistema de trading.
É tudo uma questão simples de probabilidades. O seguimento do sistema de negociação é o nosso casino, o negócio a explorar, e o mercado, os outros, são os jogadores! É dramático e cruel, desculpem-me a frieza, mas é assim que encaro esta actividade.
Alterar as regras do jogo ou as regras de negociação do sistema é sadomasoquismo, é a prazo baixar ou virar os resultados contra nós.
Não basta dizer que seguimos um sistema de trading se ele não tiver sido convenientemente testado no passado para sabermos o grau de confiança que ele nos vai oferecer daqui para a frente. Quanto maior a sua relação no rácio entre lucros líquidos totais / perdas líquidas totais ( profit / loss ratio), maior a capacidade de dispormos de uma autêntica máquina de fazer dinheiro!
Afastarmo-nos de uma postura mecanizada de execução das ordens do sistema é quebrar o gelo ou pôr em risco o objectivo de atingir o Polo Norte, a acumulação sistemática de capital.
Seguir as regras do sistema de trading é a única preocupação que na actividade especulativa me persegue constantemente. Por experiência sei que a probabilidade estatística optimizada de ter sucesso é não me afastar desse objectivo traçado há largos anos. Curiosamente, essa postura fez com que nunca me preocupasse com o saldo das contas de trading, se estava hoje ou ontem a ganhar ou a perder, porque a certeza do seu aumento a longo prazo não era mais do que uma consequência directa de actuar sempre de acordo com a mecanização das regras estabelecidas. Purista demais, desemocionado perante a luta permanente que se trava nos mercados? Talvez, mas cada um é como cada qual, não há nada a fazer! Compreendo contudo que a maioria pense de forma diferente, tenho de reconhecer que a nossa natureza humana se coaduna por vezes com a quebra de regras que julgamos terem mais lógica e com a liberdade de acção!
Parece fácil em teoria procurar auto disciplinarmo-nos, claro que na prática não é. Mas posso garantir que se trata da única forma segura a prazo de ter sucesso no mundo do trading especulativo. A aprendizagem da disciplina e frieza mecânica da não transgressão das regras nasce como lição ou consequência natural de insucessos que sofremos nos primeiros anos de actividade. Acalmar os nossos impulsos instintivos e dominar a componente emocional é a parte difícil que só os anos de traquejo ajudam a esbater e a quase eliminar, sim, porque a eliminação total só estaria ao nível de um ET sem sentimentos, tipo robô. Mas não se esqueçam, quanto mais robotizados os métodos, maiores as probabilidades de sucesso.
Qualquer um pode ter um sistema, não sei é se será sempre o mesmo ou se confia sequer no que está a seguir, mesmo que seja na cabeça, nem que seja do tipo: compro agora e só vendo se vier 2% abaixo do máximo que fizer entretanto. Ditando cada um as regras do jogo que quer seguir no mercado, os resultados irão depender estatisticamente de se usarem regras mais ou menos correctas relacionadas com a antecipação do estado emocional da maioria dos restantes jogadores!
Nunca se preocupem com aquilo que o mercado pode ou não fazer mas apenas com a orientação presente dos vossos indicadores de confiança que medem psicologicamente o mercado. Um bom sistema adapta-se sempre com regras probabilísticas de sucesso à nova realidade sempre em mutação.
Claro que não há sistemas infalíveis, se não já estávamos milionários há muito tempo, qualquer sistema erra e erra muitas vezes e quem os usa tem de estar mentalizado para essa dura realidade. Dosear perdas pequenas com deixar correr os lucros é uma das chaves dos bons sistemas, mas essas pequenas perdas são sempre um bom argumento e desculpa para não negociarem sem o seu auxílio e para os deixar de usar. Os casinos também têm fases de perdas, por pouco tempo, é certo, mas quebram pontualmente. No longo prazo está no entanto a recompensa, os lucros chorudos.
Distinguir o trigo do joio dentro do campo dos sistemas de trading também é importante. Saber se em determinada fase devemos usar indicadores de tendência ou indicadores estocásticos pode ser a resposta que muitos procuram, é por isso que eu aconselho a ter sempre muito cuidado com sistemas que dizem apenas possuir 2 ou 3 indicadores diferentes, como se fossem uma bola de cristal para adivinhar o futuro! Só a experiência vos indicará o caminho mais correcto a seguir no manejo dos indicadores mais adequados.

Em resumo, o sangue-frio e experiência sintetizados em regras precisas de anos sucessivos de transações hão-de sobrepor-se ao espírito de jogador. Aí verão que nada se irá comparar aos resultados que estavam habituados a obter.

Cem

E um post bastante interessante do Paciente
Achei que ficava bem aqui também.

Março 24, 2006, 11:57 | Paciente

Penso que todos (ou pelo menos muitos de nós) gostariam de ter um sistema de trading que fizesse todo o trabalho por nós. Liberta-nos do stress dos mercados e deixa-nos com muito mais tempo livre para gozar a vida.

O problema é que, para além dos conhecimentos necessários para a criação deste tipo de instrumento, é extremamente difícil de incorporar todas a variáveis relevantes num sistema. E antes disso há também que definir quais são essas variáveis relevantes o que também não é tarefa fácil.

Por outro lado a construção de um bom sistema pode levar anos o que nem sempre ajuda à motivação para sua criação.

Depois existem os factores de ordem psicológica. Se perdemos uma enormidade de tempo a construír e afinar um sistema de trading não é para depois duvidarmos da sua capacidade de decisão.

Confesso que gosto bastante de Análise Fundamental e tenho alguma dificuldade em basear as minhas decisões apenas em Análise Técnica. Quando estes dois tipos de análise estão em sintonia, tudo bem. O problema põe-se quando elas divergem.

Nestes casos de divergência considero que a AF é muito importante. Talvez isso tenha a ver com a minha formação académica. Economistas ou gestores de empresas provavelmente terão tendência a centrarem-se na AF para depois complementarem com a AT. Já advogados, engenheiros, médicos, arquitectos terão tendência a basear os seus investimentos apenas na AT.

Não obstante, considero que um bom sistema de trading é um auxiliar precioso. Gostava de ter um mas não tenho tempo nem conhecimentos suficientes para construír um sistema que me desse garantias de sucesso. Penso também que para negociar os mercados do OURO e da PRATA é mais importante perceber o comportamento do Cartel do que própriamente a evolução da cotação. É que os falsos sinais abundam e não sei de que forma um sistema poderia filtrar as manipulações constantes a que estes metais estão sujeitos.

Inteligência emocional e Controle emocional



O conhecimento das técnicas para análise gráfica, uma leitura adequada dos fundamentais das empresas, um bom domínio da matemática, somados à uma boa experiência ao longo de anos, tudo é muito importante para vencermos neste jogo.

Mas um factor muito importante, para alguns o mais importante, é o controle emocional, dai a necessidade de escrever um pouco sobre isto.

Estamos acostumados com a definição de inteligência ligada àquela medida pelo famoso QI: raciocínio lógico, habilidades matemáticas, habilidades espaciais.

No entanto, estudos modernos mostram que outro tipo de inteligência, a inteligência emocional, é a maior responsável pelo sucesso ou insucesso de profissionais, chefes, líderes, trades.

O sucesso profissional, quer seja engenheiro ou professor, advogado ou vendedor, ou trader ou outra coisa qualquer é definido em 80% pela sua inteligência emocional e em 20% pelo QI.


Auto-Conhecimento Emocional - reconhecer um sentimento enquanto ele ocorre é a chave da inteligência emocional . A falta de habilidade em reconhecer nossos verdadeiros sentimentos deixa-nos a merce de nossas emoções.

Controle Emocional, a habilidade de lidar com seus próprios sentimentos, adequando-os para a situação. Pessoas pobres nesta habilidade afundam constantemente em sentimentos de incerteza, enquanto aquelas com melhor controle emocional tendem a recuperar-se mais rapidamente dos reveses e contratempos.

Auto-Motivação. Dirigir emoções a serviço de um objetivo é essencial para manter-se caminhando sempre em busca, para a automotivação, para manter-se sempre no controle e para manter a mente criativa na busca de soluções.

Auto-controle emocional, sabendo praticar gratificação prorrogada e contorlando impulsos, favorece aperfeiçoamento de todos os tipos. Pessoas que tem esta habilidade tendem a ser mais produtivas e eficazes.

Inteligência emocional:
auto consciência;
administração de sentimentos aflitivos;
manutenção do otimismo;
perseverança, apesar das frustrações;
capacidade de motivar a si mesmo.

Controle Emocional

Muito do que somos decorre dos nossos sentimentos. Como os nossos sentimentos podem nos levar a "GRANDES REALIZAÇÕES" ou nos lançar ao fracasso. Os nossos sentimentos são para nós mesmos compreendê-los e controlá-los. O primeiro passo é: identificar os sentimentos que nos motivam. Os pensamentos e sentimentos repetidos passam a emoções... ! As emoções devem ser controladas e dirigidas muito bem.

Controlar as nossas emoções é uma atividade de tempo integral: muito do que fazemos é uma tentativa de controlar o estado de espírito.
Tudo, desde ver televisão, ir ao ginásio e companhias que preferimos, pode ser uma maneira e nos sentirmos melhor.

(Certamente já ocorreu não conseguirmos controlar bem as nossas emoções e deixamo-nos levar pelo lado mais irracional ...)

O controle emocional depende apenas de nós mesmos, e talvez por isso seja o mais difícil de administrar.

É verdade que temos algum controle sobre as nossas emoções. Se sabemos que determinada situação nos deixa com raiva ou tristes, podemos nos afastar desse tipo de ocorrência e evitar que a emoção venha. Mas uma vez que estejamos imersos no ambiente que dispara a emoção, nossa habilidade de evitá-la é muito limitada.


Se por um lado é difícil controlar a ocorrência das emoções, por outro lado somos responsáveis por nossas ações sob a influência das mesmas.


O exercício de refletir em cada passagem, e de reconhecer os impactos que nossas ações e atitudes causam no ambiente, aumenta nossa capacidade de utilizar as emoções de maneira mais produtiva ou, em algumas situações, de forma menos negativa.

No plano do cérebro muitas vezes temos pouco ou nenhum controle sobre quando seremos arrebatados pela emoção e sobre qual emoção eclodiremos. Mas podemos ter alguma voz sobre o quanto durará uma emoção.

Para terminar e em resumo deixo um Provérbio chinês

"Se você se conhece e conhece o seu
adversário, em 100 batalhas vencerá todas.
Se você se conhece e não conhece seu
adversário vencerá apenas metade.
Mas se você não se conhece, perderá todas".



(Por vezes, o nosso advrsário é o mercado, nunca ganharemos as 100 mas poderemos ganhar algumas).

Recordar mais um post de César Borja


Análise do Sentimento de Mercado - Teoria da Opinião Contrária
15.03.2003 | 12:51:46 | César Borja


A Análise do Sentimento de Mercado revela-se cada vez mais importante no sucesso nos mercados financeiros. Por ter um carácter generalista constitui um imprescindível complemento, especialmente na análise de índices, à Análise Técnica e Análise Fundamental.


Análise Técnica ou Análise Fundamental? Se calhar nos dias de hoje, o melhor é apelar para a Análise Sentimental.

O que faz o mercado mexer? O nível das taxas de juro? Os indicadores macroeconómicos? Os lucros das empresas? Os gráficos e indicadores técnicos? Não, não é isso. Se abrirmos a caixa com o segredo do mercado vemos que estamos lá sozinhos e que apenas as nossas acções determinam os preços.

Em última análise, penso que ninguém discordará que apenas os actos dos investidores fazem com que as cotações mudem. As suas motivações podem ser de diversa ordem, as que falámos no início deste artigo ou outras, mas só os actos, as decisões de compra, venda ou expectativa, realmente têm poder para mover as cotações. E nós passamos a vida a estudar as motivações, em vez de nos concentrarmos naquilo que é essencial, que são as decisões. Na opinião contrária as motivações não têm qualquer interesse, apenas a opinião, seja ela bull, bear ou neutral, tem importância.

«The facts are unimportant! It´s what they are perceived to be that determines the course of events»

R. Earl Hadady

A opinião contrária, que tem como base a análise do sentimento de mercado, poderá ser encarada como teoria de análise de activos, com tanta ou mais validade do que a Análise Fundamental e a Análise Técnica. Este artigo irá explicar os princípios básicos da Análise do Sentimento, com particular incidência no mercado de futuros (ou warrants, ou CFD´s, em suma, produtos financeiros derivados de índices).

No entanto, mesmo para quem esteja apenas no mercado accionista, esta leitura será certa e desejavelmente útil.


1. Alguns factos pouco conhecidos

a) É sabido que cerca de 75 a 95% dos intervenientes no mercado de futuros são perdedores. Já foram feitos imensos estudos e inquéritos (principalmente nos EUA) e todos chegam a conclusões semelhantes, indicando que a vasta maioria dos especuladores perdem neste mercado.

Considerando que antes de fazer uma aposta, se tem apenas duas alternativas, short ou long (apostar na descida ou na subida), seria natural pensar-se que temos sempre 50% de hipóteses de ganhar. E considerando também que para cada contrato de futuros vencedor existe um contrato perdedor, seria normal verificar-se constantemente uma quase divisão em partes iguais entre o nº de traders que perdem e o nº de traders que ganham.

Mas os factos não revelam isso. E quando se constata que a grande maioria perde dinheiro, é preciso questionar a validade das análises tradicionais, a Análise Técnica e a Análise Fundamental. A realidade é que os futuros são um «money game», tal como as acções, e quase invariavelmente ganha quem está melhor financiado.

Analizando um pouco mais em profundidade esta questão dos vencedores versus perdedores, vamos considerar o seguinte problema:

Seja, T = Nº total de traders no mercado; Np = Nº médio de contratos detidos pelos perdedores; Nv = Nº médio de contratos detidos pelos vencedores e uma situação em que 80% dos traders perdem.

Assim, 0,8T X Np = Nº total de contratos (long e short) detidos pelos perdedores, e 0,2T X Nv = Nº total de contratos (long e short) detidos pelos vencedores.

Sabendo que o nº de contratos que apresentam lucro é exactamente igual ao nº de contratos que apresentam prejuízo, a seguinte afirmação é obrigatoriamente verdadeira:

0,8T X Np = 0,2T X Nv, o que significa que Np = (0,2T X Nv)/0,8T = 1/4 Nv

Por outras palavras, em média, um trader vencedor detém 4 vezes mais contratos do que um trader perdedor.
Verificamos assim que normalmente são aqueles que detém mais contratos, ou seja, os que têm mais capital, que no fim acabam por ganhar o jogo. E verificamos ainda outra coisa, que é o corolário da Teoria da opinião Contrária: que a maioria está quase sempre errada.

A considerar ainda que, sendo os futuros um jogo de soma-zero, tudo o que é perdido por uns é ganho por outros. Tendo em conta que 80% perdem e 20% ganham, por exemplo, vemos que os 20% de traders arrecadam o dinheiro dos 80% de traders que perdem. Está aqui a mais forte motivação para entrar neste díficil mercado: a recompensa, para quem ganha, é muito grande.

b) Junto dos traders profissionais é vulgar ouvir-se dizer que o público esta quase sempre errado. Provavelmente esta expressão deveria ser substituida por: «o público fica sem dinheiro primeiro do que nós». Isto porque muitas vezes os profissionais levam o mercado até extremos em que o público simplesmente não tem capacidade financeira para continuar a aguentar a perda e aí, só aí, tomam a posição contrária.

É preciso entender o mercado de futuros na sua essência como sendo um jogo de dinheiro em que os mais bem financiados têm vantagem. Fazer considerações de carácter fundamental ou técnico muitas vezes acaba por ser contraproducente e prejudicial. Não quero aqui advogar que a Análise Técnica e a Análise Fundamental não têm os seus méritos, mas é meu propósito salientar o papel que o sentimento deve ter na tomada de decisão.


2. Usar o sentimento para analisar os mercados

Depois de tanto ter defendido a utilização do sentimento e da opinião contrária, talvez seja chegada a altura de dizer o que é afinal o sentimento de mercado e como se faz para o usar.

O sentimento de mercado não é mais do que uma sondagem, que determina a percentagem do público que está bull (acredita na subida), a percentagem de bears (acreditam na descida) e a percentagem de neutros. Quando a população dos traders chega a um consenso, com por exemplo mais de 90% a acreditar numa direcção, está gerada uma situação em que deve ser utilizada a opinião contrária.

E isto é bastante simples de explicar com um exemplo: se 90% dos traders estão bull, significa que estão longos no mercado. Para que os preços continuem a subir, seria necessário que aparecessem mais compradores, mas já só sobram 10%. A pressão inevitavelmente acabará por passar para o lado da oferta, pois repare que 10% dos traders tem tantas posições abertas como os restantes 90%. Isto quer dizer que os 90% (bulls) são bastante mais fragilizáveis do que os 10% (bears), isto é, neste caso os bulls são mãos fracas, que com qualquer abanão fecharão a posição, enquanto os bears são mãos fortes. Quando o mercado chega a um nível extremo destes, a viragem está eminente, e a qualquer sinal o trader deverá tomar uma posição contrária à da maioria.

César Borja

Só um link sobre aquilo que te interessa...  ;)


"Mente e o Preço-Alvo
• Fernando Botti @ Terça-feira, Janeiro 8th, 2008 • 3:14 pm •

http://www.atrattore.com/blog/?page_id=39


Steven Pinker em seu clássico livro "How The Mind Works" traça uma completa descrição sobre o funcionamento da mente humana e como os processos evolutivos contribuiram para a sua complexa estrutura atual.

Ainda no primeiro capítulo, no texto sobre a "Engenharia Reversa da Psique" ele afirma: "...a mente é um sistema de órgãos de computação, projetados pela seleção natural para resolver os tipos de problemas que nossos ancestrais enfrentavam em sua vida de coletores de alimentos, em especial entender e superar em estratégia os objetos, animais, plantas e outras pessoas..."

E o que isso tem a ver com o assunto, mercado e investimentos ?

A evolução e a complexidade da sociedade na última centena de anos criou uma gama impressionante de novos problemas, além de outros que não eram necessariamente fundamentais para nossa sobrevivência evolutiva, esses resquícios não resolvidos promovem hoje em nós o que os estudiosos da cognição chamam de viéses de julgamento. São escolhas tendenciosas não racionais que realizamos, com prováveis resultados desastrosos, principalmente nos investimentos.

Um típico exemplo como esses mecanismos agem em nosso cérebro pode ser descrito pelo "viés da confirmação", após a tomada de uma decisão, procuramos todos os fatos, notícias, opiniões que corroboram o caminho escolhido. Não queremos estar errados. Esse é um dos principais motivos pelas saídas tardias de posições perdedoras em investimentos ou pelas reduções de preço médio.

Amos Tverku e Daniel Kahneman são os fundadores dos estudos do papel da cognição no mercado financeiro, uma área relativamente nova, no qual muitos dos primeiros resultados estão relatados no livro clássico Judgement Under Uncertainty, editados por eles e Paul Slovic.

O que torna esses resultados especialmente interessantes é a maneira como esclarecem as táticas usadas consciente ou inconscientemente pelas pessoas na vida cotidiana. Por exemplo, um dos artifícios favoritos dos ativistas de todos os naipes ideológicos é definir os termos de um debate atirando números que nem sempre têm muito a ver com a realidade para serem influentes.

Analistas e os preços-alvo.
A exaltação financeira infundada e "preços-alvo" irrealistas exercem o mesmo efeito. Ao que parece, os analistas não raro definem um preço-alvo para determinada ação, a fim de influenciar os investidores, inserindo um número na cabeça deles. (Como esses alvos tantas vezes se confundem com desejos, será que eles não deveriam ser sempre infinitos?).

A razão para o sucesso dessa hipérbole é que a maioria de nós sobre de uma deficiência psicológica comum. Acreditamos e nos prendemos a qualquer número que ouvimos, como por exemplo, rendimentos absurdos no lançamento das ações da BM&F. Essa tendência é denominada "efeito âncora" e explorarei mais detalhes em outro post. Todos esses novos dados servem para confirmar que não podemos estar soltos, a deriva em nossa mente, no mercado, estratégias fundamentas, ou melhor, sistemas automatizados evitam esse tipo de catástrofe."

Sistemas automáticos de "trading"

In: Octávio Viana. "Estudos no Mercado de Capitais".  nº 1 (edição para Junho de 2007), p. 105-107





As regras de um trading plan são inúteis se utilizadas de uma forma arbitrária e se produzidas de uma forma mecânica e automática por qualquer software de advisor, na medida em que, por vezes, o sistema se distancia do momento e do contexto em que foi desenvovido e/ou do momento e condições actuais do mercado e do activo. Salvo raras excepções, que existem em modelos assentes em princípios de Inteligência Artificial e optimizados por algorítimos genéticos, dos quais falaremos mais pormenorizadamente à frente, verificamos que é muito difícil a um modelo automático de negociação clássico produzir rentabilidades consistentes e transversais a vários mercados e produtos, por um longo período de tempo (anos). Essa ineficiência acontece porque o mercado, apesar de ser sempre o mesmo, não se mostra a todos os seus intervenientes da mesma maneira e, por isso, em certos momentos, assume contornos diferentes do esperado. Momentos inesperados e de irracionalidade, que provocam desiquilíbrios não previstos.


Um modelo automático de trading clássico, apesar de criado por homens, não tem a mesma flexibilidade que a inteligência humana permite. Um sistema automático não evolui por si só, pois não é dotado de inteligência e, por isso, ao contrário do ser humano, não se adapta, falhando perante determinadas circunstâncias e mostrando-se insuficente para continuar.


Bruce Kovner (1) na entrevista que dá a Schwager, para o já referido livro Market Wizards, diz que considera improvável desenvolver um sistema automático de trading que substitua um bom trader. Considera que tal sistema teria de ser extremamente evoluído e que os computadores só são bons para apreender quando a informação é clara e precedente. Por isso, e como as regras do sistema estão em constante mudança, os sistemas automáticos são maus candidatos a traders. Kovner diz que as decisões de trading andam a compasso com muitos tipos de conhecimento e as regras de interpretação da informação estão sempre a modificar-se.



Se pensarmos no jogo de xadrez em que o computador confronta o ser humano, que podemos comparar ao trading no mercado de capitais com recurso a sistemas automáticos, verificamos que a única capacidade da máquina é não cometer erros. Já o ser humano usa uma abordagem kantiana: juízo reflexivo, uso regulativo e analogia da finalidade. O ser humano não procura, exaustivamente, todas as variáveis possíveis e não joga de acordo com o cálculo mais favorável que resulta dessa análise, como acontece com o computador; procura, antes, traçar um objectivo a atingir, joga e define a sua estratégia em função dessa posição que quer ocupar



Desta forma, o ser humano, ao contrário do computador que analisa jogada a jogada, não resolve um novo problema em cada lance, mas propõe problemas que não são previstos e planeia em função disso, conseguindo uma ampliação da racionalidade, não constrangida pela lógica analítica.



O computador é um mero executante, não tem capacidade de planear em função de imprevistos que falham no modelo de avaliação. Simplesmente, limita-se a resolver os problemas com recurso a soluções contigentes, como se cada lance fosse o início de um novo jogo, no qual as posições futuras a ocupar se apresentam como o resultado do cálculo da probabilidade daquela, por ser a posição mais favorável.



No mercado de capitais e na execução de um trading plan, assim como num jogo de xadrez, existe a necessidade de se traçar um objectivo concreto e planear em função do que se pretende e não o contrário (traçar um objectivo de acordo com o planeado). Além disso, o sistema não tem habilidade para ver para além do que está programado, por isso, diz-se "cego à casualidade", enquanto o ser humano consegue analisar através de padrões visuais e conceitos empíricos reiterados pela experiência (por exemplo, suportes e resistências), não se fixando por aí. Além de reconhecer padrões, também revela uma capacidade para indentificar padrões nunca antes observados (novas condições). O smart money é magnânimo no que diz respeito ao mercado e finta até o sistema automático mais perfeito.



Um exemplo da ineficiência que atinge os sistemas automáticos deriva, como já vimos, da incapacidade do modelo para planear e se adaptar de acordo com um objectivo pré-determinado.



Num sistema de trading automático, em que fosse definido um stop loss e um price objective, por exemplo, apenas de acordo com uma equação de risco vs. recompensa ou outro qualquer pressuposto, retirando da equação a característica particular do activo (volatilidade, tendência, força, etc.), correríamos o risco de activar stop losses despropositados.


Como seria, por exemplo, utilizar um stop loss muito próximo do preço de entrada no mercado num momento de grande volatilidade, ou colocá-lo acima de uma linha de suporte de uma forma automática ou arbitrária sem nenhuma razão aparente. Um sistema automático clássico não tem capacidade para identificar certos padrões visuais, que, no caso, são necessários.

Evidentemente que um sistema automático pode ser usado e serve mesmo para demonstrar a necessidade de um trading plan e ajudar na disciplina, mas não pode ser inflexível. Para isso, a componente da racionalidade humana tem de participar, o que nos leva a concluir que um sistema não pode ser 100% automático...





1-Bruce Stanley Kovner é o fundador e presidente da Caxton Associates, LLC, um dos maiores hedge funds, e também presidente da American Enterprise Institute, um instituto de pesquisa (think tank) que aconselha a administração Bush em vários assuntos do dia-a-dia. Kovner fez o seu primeiro trade com recurso ao crédito do seu MasterCard e investiu em contratos de futuros sobre o feijão. Hoje é o 111º homem mais rico do mundo de acordo com a Forbes (2003) com uma fortuna avaliada em 1.8 biliões de dólares.