Sempre que as quedas se acentuam um pouco mais, começamos a ouvir falar na proximidade de um ressalto. Perdoem-me se estiver enganado mas não há nenhuma regra que obrigue o caprichoso mercado a ressaltar "só" porque já caiu 20%. Vamos olhar novamente para o SP500, fazendo-o uma vez mais de representante oficial da crise.
Embora a anterior análise ao SP500 (http://surfaratendencia.blogspot.com/2008/11/avaliando-o-pulso-crise.html) (foi mais uma análise à crise) já tenha sido feita há 4 meses continua válida em muitos aspectos, especialmente a nível técnico (já que é uma análise de muito longo prazo).
Por isso mesmo, ao contrário do usual, hoje não vamos olhar para padrões gráficos. Vamos olhar para indicadores, técnicos e psicológicos. Escolhi o RSI, o VIX e o racio bulls/bears.
Comecemos pelo RSI. O RSI será o indicador mais técnico, para nos ajudar a compreender o nível de sobrevenda que os mercados já levam. É inevitável comparar as recentes quedas com as que ocorreram em Setembro-Novembro do ano passado. Façamos então a comparação relativamente ao RSI. Se é verdade que o fundo se deu com um RSI de 32, não é menos verdade que o RSI sinalizou a inversão com alguma antecedência, através de uma divergência. E se olharmos para o vale da divergência, constatamos que este indicador atingiu os 23! E mesmo depois de ter atingido esse valor, demorou mais de um mês a inverter temporariamente.
Actuamente o RSI encontra-se nos 28 e nada do que consigo observar me aponta para um ressalto. Pelo contrário, o indicador está a acompanhar o índice de forma simétrica, não parecendo disposto para já a iniciar uma divergência ou a sinalizar um fundo.
O VIX (Volatility Index) é, para os que não sabem, o indicador que mede o medo nos mercados. Quanto mais alto é o seu valor, maior é o receio existente no seio dos investidores. Geralmente associam-se os seus níveis mais elevados (correspondentes a pânico) a situações de inversão. É fácil de perceber, quando o pânico já está mais que instalado os ressaltos tendem a ocorrer, aliviando esse sentimento extremista.
Ora, também aqui não consigo ver nada de positivo, nada que me indique que um ressalto possa estar para acontecer. No anterior fundo, o VIX atingiu um recorde, ultrapassando a fasquia dos 80 pontos. Verdadeiro pânico!
Actualmente estamos abaixo dos 50, com o (seu) RSI a níveis confortáveis o suficiente para permitirem mais subidas. Não considero que os actuais valores possam ser considerados de pânico... especialmente, tendo em conta o que assistimos ainda há tão pouco tempo atrás!
O rácio Bulls/bears é também um indicador de sentimento, embora diferente do VIX no seu funcionamento. Este mede a percentagem de investidores com sentimento bull vs. investidores com sentimento bear. Tal como com o pânico, também neste caso os ressaltos tendem a ocorrer quando os investidores estão demasiado negativistas (isto é, quando existe uma grande percentagem de bears). Os dados da semana passada apontam para uma percentagem de 29,7% de Bulls e 44% de bears, com um racio de 0,68. De ressalvar que os dados saem à terça, admito que o número de bears possa ter aumentado ligeiramente até sexta.
No anterior fundo, a percentagem de bears atingiu os 55%! Estamos ainda longe dessa marca, também aqui temos ainda bastante margem de manobra.
Como vimos acima, os três indicadores mostram que podemos assistir por mais algum tempo a novas quedas, já que todos têm espaço para se alongarem mais um pouco.
E o que é que não temos? Se bem se recordam, o anterior rally foi um rally de esperança. Esperança que a mudança de presidente trouxesse uma radical alteração aos mercados. O charme de Obama começou a esbater-se e os investidores já se aperceberam que a recuperação não está para breve. Provavelmente surgirá alguma notícia que traga algum fulgor aos mercados, mas não se poderá comparar à esperança que uma nova tomada de posse provoca...
Concluindo, não coloco de parte que um novo rally venha a ocorrer muito em breve. Ele surgirá, obviamente. Mas porquê tomarmos-lhe a dianteira, tentando adivinhar o seu aparecimento? Já nem falo no perigo de negociar tendências secundárias, pois corro o risco de me tornar repetitivo. Mas tentar encontrar fundos? Qual é a necessidade, se nada do que vemos nos indica que já o atingimos? Não será mais lucrativo jogar pelo seguro? Eu continuo a pensar que sim, embora a minha opinião seja por vezes demasiado conservadora...
P.S.: Vou estar longe do computador até quinta, deixem eventuais questões que surjam, responderei assim que for possível
Excelente tiagopt, acho memso que podemos estar no inicio de uma nova capitulação dos mercados...pois todos esperam o mesmo :o