Porque estou com os ursos e não só...

[chicoatento]

Este post tem 2 objectivos: 1- partilhar a minha opinião e obter contributos que a possam corrigir/aperfeiçoar; 2- melhorar o meu rating de novato (1 estrela) para 2 estrelas ... 
Antes de mais informo que: 1- não tenho qualquer formação académica em gestão/economia nem em investimentos em bolsa; 2- acompanho a bolsa há 13 anos; 3- actualmente só possuo acções da REN adquiridas no IPO.

Na quase totalidade os índices já perderam 10-20% dos seus máximos.
Muitos já assumiram que os States já estão com crescimento negativo do PIB.
Num anúncio surpresa (feito 1 semana antes da reunião habitual), a FED baixou 75 pontos base as taxas de juro e os mercados projectam mais um corte (25 ou mesmo 50 pontos).
A quase totalidade dos bancos na Europa e nos States já perdeu mais de 1/3 do seu valor bolsista nos últimos meses.
Fala-se na crise do sub-prime; na necessidade de os bancos assumirem perdas relacionadas com incumprimento dos compradores de casa na sequência da bolha no imobiliário assim como com produtos financeiros especulativos relacionados com obrigações a quem foram atribuídos ratings sobreavaliados. Assim, temos a CDO (collateralized debt obligation) e CDS (credit default sawp). Para compreender: o portador da dívida (CDO) paga  uma taxa > a 1,5%/ano do montante que pretende ver seguro a uma entidade seguradora que garante (devia garantir...) o reembolso em caso de incumprimento, operação designada por CDS. Por incapacidade financeira dos fornecedores de CDS e ausência de compradores dessas obrigações, o esquema faliu, tendo os bancos envolvidos nessas operações de assumir perdas elevadíssimas. Fala-se em 400 biliiões de dollars só nos States ...!
Depois há o provável fim de ciclo económico, menores índices de confiança, aumento do desemprego (menor consumo), valorização do iene (ao que consta tem obrigado ao fecho de muitas posições adquiridas com empréstimo em ienes para tirar proveito da diferença entre as taxas de juro japonesa e euro/americana), aumento da massa monetária M3, inflação, etc. .
Além disso, as taxas de crescimento nos BRIC (Brasil, Rússia, Índia e China) dependem muito das exportações pois o aumento do consumo interno por melhoria no poder de compra dos naturais ainda é insuficiente. Assim, uma recessão nos States vai ter implicações mundiais, pelo que não acredito em "portos seguros" imunes ao que aí se passa.
Claro que em Portugal também vamos levar "por tabela".
Em termos de bolsa, quer sob o ponto de vista dos fundamentais (dificuldade no aumento dos lucros obtidos em grande parte por: 1- redução de custos; 2-maior rentabilidade; 3- aumento de stocks; 4- valorização dos fundos de pensões; 5- contabilidade "criativa", etc.) quer da análise técnica (principais índices com rotura em baixa das principais médias móveis e suportes; menores picos e fundos; ...) tudo indica que os ursos vão dominar nos próximos tempos.
Vamos ao que mais directamente nos interessa, o investimento em bolsa.
Para mim, dadas as implicações nos montantes a investir e modo como se deverá efectuar o investimento, colocam-se actualmente, pelo menos, 3 questões: 1- quais as probabilidades de a queda continuar (confirmação da inversão)?; 2- até onde irá a queda? e, 3- durante quanto tempo é previsível que cairá ?
Quanto ao ponto nº 1 e semi-quantificando o que a minha intuição/experiência diz, afirmaria que há fortes probabilidades de as quedas continuarem. Os motivos foram expostos atrás.
Em relação ao ponto nº 2, diria que vamos ter quedas muito marcadas se o S&P500 não se aguentar um pouco abaixo dos 1100. Então há forte probabilidade de irmos até aos 850. Não disponho de meios nem conhecimentos para colocar o gráfico onde a minha "bola de cristal" permite que visualize uma linha de suporte de muito longo prazo (recuar pelo menos a 1983) e que toca nos mínimos de meados de 1987, 91 e final de 1994, corroborada pela horizontal que passa pelos mínimos de 2001/02 e finais de 97. No PSI então estou mesmo muito urso. Nem digo os valores ... Passem uma linha pelos mínimos de 1995, 2002 e 2003 ...
A duração da queda está relacionada com o ponto nº 2. Se for pouco acentuada será breve (poucos meses), se formos por aí a baixo então será mais longa.
Amigos, já vou longo pelo que por aqui me fico. Não se esqueçam da minha promoção ... 
Boa sorte.

[Paff]

Caro Chicoatento,

De facto fazes uma boa análise e expões muitas das questões que nos levaram a fase em que nos encontramos. Não sei se recessão, se correcção,... não sei.

Contudo, há algo que me parece profundamente diferente nesta "crise", face ás que referiste: esta é uma crise eminentemente relacionada com as instituições de crédito. Pelo contrário, as últimas focaram-se mais em sectores empresariais.
Dito isto, penso que as instituições financeiras têm uma maior capacidade de reagirem do que simples empresas. Admito que algumas possam falir, como está a acontecer nos E.U.A, no entanto, estas instituições têm um nível de responsabilidades nas economias que, por exemplo, muitas das empresas da "nova economia", na última crise, não tinham. O peso é diferente. A capacidade regenerativa é incomparável.

2 trimestres para a recuperação... a contar!

Obrigado pela vossa atenção,

Paff.

[domingos]

Viva a todos....
Amigo Chicoatento... eu tambem nao tenho "canudo"... e só vejo o mercado a perto de 6 meses.... mas mesmo assim aqui fica a minha opiniao....
na minha opiniao como vejo o mercado de outra forma como todos sabem.... quanto a eles baixarem a taxa de juro(colocarem o dinheiro mais barato como já o tinha referido mesmo antes de eles tomarem essa decisao)... tem dois pontos de vista na minha forma de ver... se for para players se financiarem vao jogar se for para short vai continuar provocam crash nos indices o que as empresas nao se aguentam pois o valor delas assim como os creditos que teem por norma estam sobre capitalizaçoes bolsistas o que quer dizer que o nivel de individamento das proprias disparam e ai teem que fazer tudo que acabou de dizer amigo Chicoatento... aumento de lucros... despedimentos (reduçao de custos)... e recuperaçao de capital perdido na bolsa.... daí dizer que este simples jogo mexe com muita coisa... se o dinheiro que vao financiar mais barato servir para repor no jogo em longo... ai as coisas estabilizam porque acontece o inverso as empresas ficam com mais fundo de maneio (liquidez) devido ao seu valor (capital em bolsa) ser mais alto o que quer dizer que podem investir e teem credito concedido se for necessario...teem possibilidades de novas soluçoes de encarar o mercado nem que para isso mudem de sector... o mais importante neste momento é que nao aconteça desvalorizaçao de indices(empresas) pois poderia provocar um crash na bolsa e ai como veem ia tudo atras era um crash na economia mundial e como diz e muito bem ganhavam só os "ursos"... que sao poucos... pois sao players que brincam com isto... para entenderem o que digo... uma empresa se assumisse nao acçoes como muitas do psi estam a assumir mas decidissem jogar já a cotaçao estava no sitiu a muito tempo e era desnecessario tais desvalorizaçoes apenas cumprir uma taxa de juro de cfds mas que ia ser rentabilizada muito mais porque nao deixavam de ter descapitalizaçao bolsista sobre bancos e mesmo fornecedores... ficariam na mesma com o credito que todas teem em conformidade com o que estavam a laborar... enquanto assim veem-se sujeitas a seguir sempre o destino do que um players de "Bolsa"(jogo) decide fazer.... os investidores Reais dessas empresas que acordem os economistas das mesmas... que é o que já deveriam ter feito a algum tempo mesmo antes disto começar a serio... pois estamos a bater em valores muito baixos para uma economia mundial em crescimento sustentado(que isto para mim nao é ganhar em meia duzia para perder em um ou dois anos... mas sim ir ganhando ao longo da historia sem desiquilibrar nada cresce nem que seja mais devagar mas eterno aqui na terra... (disse isto... porque já ha artistas a querer ir viver para a Lua... .. pois já estam a pensar em levar coisas para ver se conseguem criar condiçoes de vida humana... quando isto aqui na terra teem tudo... muito mais do que lá... apenas será preciso haver respeito... já para nao falar de "Marte" ..)... Um grande abraço... e BN