Warrants estruturados

[jmdpcc]

Boa tarde pessoal,

Alguem me explica como funcionam os warrants estruturados por favor?
Exemplo: CZ EstIL EUR/USD 1,36/1,44 Dez07

Isto é call? put? e porque é que tem dois valores de estouro? quer bata num ou noutro desaparece o warrant?

Obrigado a todos

[Semitela]

Boas jmdpcc,

Vê aqui , se não conseguires aceder aos pdf´s comunica  .


http://www.bigonline.pt/pt/BolsaMercados/warrants.asp

Abraços

[jmdpcc]

Fantastico,

Está optimo.
penso que seria vantajoso para este forum, colocares esses manuais no post "manuais (compilação), para que toda a gente possa consultar essas informações.

Mais uma vez obrigado

[berrio]

Boas,
Isso tecnicamente não é nem uma call nem uma put - dai o "estruturado". Na prática isso é um short straddle - uma call e uma put com a mesma maturidade e o mesmo strike - embora também possas fazer a mesma coisa com um short strangle - uma call e uma put com a mesma maturidade mas stikes diferentes, se a memória não me atraiçoa. Mas basicamente a "payoff structure" desse tipo de instrumento é um V invertido: enquanto o preço estiver entre os strikes tu ganhas, quando se afastar tu perdes o prémio. Nos InLine Warrants a coisa é mais simples: em vez de venderes uma call e uma put e fazeres as contas escolhes um "estruturado" com dois limites: uma barreira inferior e superior, que fazem de Knockout. Quer isto dizer que se enquanto o preço estiver entre o intervalo o warrant vai valorizando, quando bater numa das barreiras o warrant vale 0 e desaparece.

Na prática um stradle, ou strangle, é uma forma de apostar em volatilidade - não sabes para que lado vai o mercado, mas sabes que vai mexer, logo compras uma put e uma call com o mesmo strike. No caso dum short dessa estratégia é o oposto: estás a apostar em pouca volatilidade - ranging market. No caso desse warrant estás a apostar que o EUR/USD fica quieto entre os 1,36 e os 1,44. Quanto ao intervalo grande, bem tecnicamente a volatilidade diária do spot do EUR/USD é 100 pips - um pip é 0,0001 euros. Dado que a volatilidade é sensivelmente proporcional à raiz quadrada do tempo, num mês a volatilidade será qualquer coisa como 458 pips, mais ou menos pip. Até dezembro tens dois meses pelo que a volatilidade estatistica estará próxima dos 650 pips. Se raparares o intervalo que deste tem 800 pips de diferença, não estando muito longo da volatilidade normal do mercado, e tem em conta que tens tido um mercado muito volátil no que diz respeito a câmbios.

Espero ter ajudado.

Abraços,
GDB

[jmdpcc]

Que mais posso pedir!

Excelente Berrio
Obrigado