O descrédito dos researchers

[alpino]

Com a actual e provável longa escadaria descendente do casino, há gente que perde dinheiro, mas também há gente que, além de perder dinheiro, também perde credibildade.

Boa parte dos researchers que todos os dias nos bombardeiam com análises e targets para as acções estão ligados a bancos, bancos em que um dos seus sectores de negócio é impingir fundos e outros produtos mobiliários aos seus clientes.

Por isso, esses researchers têm de vir regularmente ao casino anunciar estudos, análises e targets para as acções cotadas no casino. Em geral, salvo raras excepções, esses targets são valores acima das cotações do dia em que esses anúncios saem a público.

Ora, os últimos meses têm demonstrado que essas análises são na sua maioria foguetes falhados, já que os targets anunciados são agora batidos quase diariamente, mas em sentido oposto ao previsto por esses researchers. 

Assim, por exemplo,  se há três meses atrás um researcher previa um target de 8,75 € para um determinado papel a prazo de meses, o que se verifica hoje é que a cotação desse papel anda pelos 6,40, 5,30 € ou menos. O que quer dizer que afinal ninguém acredita nesses researchers (de contrário ninguém venderia a preços inferiores aos targets desses researchers), mas que apenas alguns seguem a boataria dos targets para efeitos de curto prazo, não pela sua credibilidade mas pelo efeito psicológico que esses anúncios de targets provocam em jogadores mais ingénuos (os que vão nas tretas dos researchers).

É como nos negócios de terrenos. Um terreno de 50, 800, 1 000, ou 1500  m2 urbanizável, abandonado numa localidade qualquer, não rende rigorosamente nada ao seu dono. Pelo contrário, é um encargo porque provavelmente é passível de um IMI qualquer. Mas o mercado valoriza esse terreno num dado valor, digamos por exemplo 80 000 €. Quais os fundamentais deste terreno, que não seja a simples hipótese de alguém dar por ele 80 000 €, tendo em vista o que nele se pode construir ao abrigo do PDM desse concelho? Nenhuns, já que o terreno não rende nada ao seu dono.

Assim me parecem os targets das acções dos researchers. Puros palpites em função do ambiente do casino. Ora, como palpites que são (adornados com números, gráficos, curvas e rectas, etc.), não lhes devemos dar muita importância, pois que palpitar por palpitar nós, os leigos, também temos os nossos palpites e sobretudo a nossa experiência histórica.

Foram os fundamentais da empresa que mudaram? Não, o que mudou foi o ambiente do casino. Nem os targets em ambiente altista são racionais, nem os targets em ambiente baixista são racionais. Mais racionais são os nossos palpites quando tivermos aprendido com a experiência e a natureza humana. Como num navio de passageiros que se afunda, todos sabem que, se se atirarem todos a um mesmo pequeno barco de salvação, ninguém se salvará. Logo, no casino, devemos ter calma e confiar na nossa experiência para que alguém se salve.

No casino é a mesma coisa. Salvemos o possível e comecemos a preparar-nos para outra.