Tópico do OURO e da PRATA

[playplay]

Alguém acredita no Ouro acima de 1000$ sem uma desvalorização do dólar para níveis 1,55/1,60 ?

[Comentador]

Bom dia!

Embora em muitos períodos a "natural" correlação negativa entre o Ouro e o USD não aconteça, penso que o Ouro irá, possivelmente ainda este ano, ultrapassar a barreira dos 1000 dólares e que isso só se conseguirá com uma correspondente desvalorização do USD (e valorização do EURO para níveis que se aproximarão dos 1,55).

Como é mostrado no gráfico anexo, nas duas vezes em que o Ouro ultrapassou os 1000, o EUR/USD estava com a seguinte taxa de câmbio:

- Março 2008 - Ouro 1033; EUR/USD 1.57

- Fevereiro 2009 - Ouro 1007; EUR/USD 1.27 (Nessa altura, de grande quebra e sentimento ultra negativo nos mercados, o USD - a despeito da sua grande fragilidade - estava a assumir o papel de reserva de valor e a sua subida fez naturalmente descer o EURO).

Cumprimentos

Chart courtesy of http://stockcharts.com

[Antunes]

Caro Comentador,

O que o leva a crer que o Ouro fará isso?

Abraço,

Antunes

[Comentador]

Viva meu caro Antunes!

Tens toda a razão em colocar a questão desse modo, pois como o meu post anterior tinha outro enquadramento não me preocupei em justificar a minha afirmação de que estou convencido de que o Ouro irá ultrapassar ainda este ano a barreira dos 1000 dólares.

Naturalmente, vou-te dar a minha opinião sabendo nós que nada é certo neste mundo dos mercados. Mas aqui o que interessa é justificar essa minha previsão e não convencer ninguém. Há aqueles que, como tu, pensarão de outra maneira e os que ponderarão as razões expressas para formar as suas próprias conclusões.

Em primeiro lugar, a linha de tendência ascendente do Ouro, nunca foi violada desde o seu início em Março de 2001 e continua fortíssima. Portanto, o bull market do Ouro não permite quaisquer dúvidas, bastando ver o primeiro gráfico que apresento.

É bom referir que a correcção de 2008, embora até tenha sido saudável, foi excepcional pois foi derivada do pânico dos mercados em Outubro de 2008 e que fez os investidores venderem tudo para comprar Treasuries. Ora para isso, tiveram de adquirir primeiro dólares, o qual subiu em flecha obrigando o Ouro a uma descida correctiva bastante pronunciada. Mesmo assim, essa correcção só tocou ao de leve com um spike de exaustão na EMA200, que em todos estes anos se manteve, em gráfico semanal, bem abaixo do nível de preços, o que implica extraordinária força destes.

Por outro lado, nesse gráfico que abarca cerca de 30 anos, fica muito claro que, no Ouro, as tendências perduram durante muitos tempo. Tanto assim é que, desde o máximo a 875 em 1980 até ao mínimo de 1999 a 252, se passaram 19 anos.

O nível 1000 tem muito de psicológico e portanto essa resistência tem mais força do que o normal exactamente por essa razão. Mas o gráfico mostra-nos que as sucessivas tentativas de quebrar com sustentação aquele nível só poderão levar a que isso aconteça com imensa força e mais cedo do que se possa pensar.

Ligado a isso, outro aspecto muito importante é o de que nunca como agora ter estado a cotação do Outro tão perto dos 1000 numa situação técnica tão distante de um padrão de sobrecompra. Pelo contrário, há todo o campo para subir sem ficar tolhido por indicadores técnicos esticados.

Vendo o segundo gráfico, depois do máximo de 1007, em Março deste ano, muitos esperavam nova correcção relevante do Ouro (quando a grande correcção já tinha tido lugar como se diz atrás). Ela não aconteceu, terminando escrupulosamente na EMA50 sem sequer atingir o retracement Fibo de 50%. A seguir, em Maio passado, esperava-se de novo um "teste" aos mínimos já referidos de Outubro de 2008. No entanto, o mais que se conseguiu foi um retracement perfeito de 62% a 905 entre os últimos máximos e mínimos intermédios, deixando o caminho aberto para novas subidas.

E é toda esta saudável descrição que me leva a pensar que o Ouro está apostado em continuar naturalmente o seu bull market, encontrando no caminho a barreira dos 1000 e estilhaçando-a no futuro próximo com uma inesperada facilidade.

Penso que, sem necessidade de abordar agora factores fundamentais, a subida muito sustentada que está bem expressa nos gráficos deverá prosseguir ainda por muito tempo.

Esta a minha opinião e a consequente justificação.

Um abraço

Charts courtesy of http://stockcharts.com

Clicar nos símbolos de anexo para obter imagem alargada dos gráficos

[Antunes]

Viva Comentador,

Obrigado pela tua opinião.

A minha posição é diferente: estou bull no longo prazo mas bear no médio prazo (desde 2007) e eis porquê:

• Em termos fundamentais, o Ouro deverá continuar sob pressão pois:
  i) A procura de Ouro para a indústria de jóias continua deprimida;
  ii) A oferta continua elevada pois os novos projectos iniciados há 2 ou 3 anos estão só agora a começar a produzir;
  iii) A retoma e os green shoots são apenas ilusões criadas pelos suspeitos do costume e, por isso, a inflação não será problema nos próximos trimestres porque, relembro, a inflação vem sempre bem depois da retoma e nunca ao mesmo tempo ou antes;
  iv) A economia Chinesa, que tem sido o suporte da causa bull nas commodities em geral, está (sem surpresas para mim) em piores condições do que as autoridades daquele país querem fazer crer. Curiosamente, serão divulgados muitos dados amanhã em conferência de imprensa pelo NBS Chinês.
  
• Em termos técnicos, no longo prazo, o Ouro nunca quebrou nem deverá quebrar a sua tendência altista. Já no médio prazo, as coisas estão mais complicadas para o metal precioso pois há vários indicadores bearish, nomeadamente e sem ordem de importância:
  i) O Paciente desapareceu do forum   ;
  ii) No semanal, apesar de ter fechado acima da resistência dos 989.6 em Fevereiro, esta viria a ser uma failure pois o metal precioso não conseguiu manter-se acima desse nível, fechando abaixo logo na semana seguinte e mantendo-se até hoje abaixo desse valor;
  iii) No diário, o Ouro fez um lower high nos 989.8 relativamente ao anterior high nos 1007.7;
  iv) O teu gráfico de longo prazo é interessante (eu não tinha ainda desenhado a LT de longo prazo) e valida a minha tese de que o Ouro está numa correcção em A-B-C, estando actualmente na onda C que deverá ir testar essa tua LT ascendente de longo prazo.
  

Abraço,

Antunes