2007 Correcção ou Inversão

[JoseABMachado]

Na altura em que escrevo a taxa de desemprego nos EUA foi decepcionantemente má e as bolsas na Europa e nos Estados Unidos reagiram com uma baixa significativa , particularmente no caso Português .
Antes mesmo de continuar esta reflexão, gostaria de dizer ao leitor que invisto nos mercados de capitais desde 1986... já lá vão vinte e um anos. Passei por vários Crash`s , recessões  e Bull Markets memoráveis e " deliciosos " .
Quem gosta deste tipo de investimento deve antes de mais nada perceber que ao nos posicionarmos nele , o fazemos para os próximos trinta ou quarenta anos e nunca para os próximos trinta ou quarenta meses . As percas são inevitáveis e os ganhos fluem com o tempo . Em todo este movimento de sucesso retrocesso é importante nunca perder de vista que no percurso se deveram sempre considerar de que daremos inevitavelmente, dois passos à frente e um à retaguarda...
Os concursos e competições de "melhor Trader" nunca me impressionaram. Os ganhos fantásticos de um momento feliz, podem transformar-se em percas fantásticas de um outro momento qualquer. Por isso caro leitor, desconfie de tudo e de todos os que se auto proclamam iluminados e videntes, pois esses só noutra profissão menos arriscada é que existem e que concretamente é a profissão da fé.
Gostaria de o informar também de que sou por natureza " Bull " e este meu estado de espírito deriva do que tenho aprendido e estudado ao longo destes anos e muito sumariamente basta vermos os deprimentes resultados de um " Prudent Bear Fund " ou lermos atentamente o " Triumph of the optimists " para que rapidamente releguemos para as trevas todos aqueles que só vêm desgraças e tragédias em cada esquina do mercado.
No entanto também lhe digo que sou um " Market Timing " , ou seja que o meu posicionamento no mercado, não exclui saídas que julgo convenientes em determinados momentos particularmente delicados.
Preservar o capital acumulado e minimizar percas deve ser um bom hábito de todos os que intervêm no mercado devem cultivar.
É certo que muitos defenderam a estratégia de" comprar e guardar ", e muita literatura e acérrimos defensores encontraram em todo o lado com exemplos de sucesso insuspeito. No entanto eu pessoalmente não acredito. Poderão até grandes investidores com recursos abundantes ter sucesso, poderá até a enormíssima industria de fundos de investimento e afins, por uma questão comercial ou de outra natureza pratica, objectiva ou não, a defender..., mas a mim e ao longo dos anos acumulei os elementos que me permitem dizer que o mercado está cheio de " balelas e de papagaios" que vêm com os" Bull Market" e desaparecem com eles.
Por isso para mim, caro leitor, " Market Timing " ... , entrar quando o mercado está de feição e sair quando o céu nos pode cair em cima .
Ora eis que chegámos ao momento em que lhe quero falar justamente disso.
Em que ponto estamos na situação actual? Independentemente de todo o ruído de fundo que existe, de todos os Gurus e comentadores de serviço, de todos os Target e afins a nossa situação é clara e concreta :
" Nós estamos numa correcção técnica de um "Bull Market" iniciado em Agosto de 2003 que , e este aspecto é muito importante ," poderá evoluir" para um " Bear Market " a iniciar já em 2007 ou o mais tardar em 2008 .  Isto caro leitor, é um facto não uma suposição.
Neste contexto deixo-lhe alguns elementos para reflectir:
1)   A correcção foi sinalizada pelos meus indicadores técnicos entre finais Junho, princípios de Julho de 2007, não existindo até ao momento qualquer indicação de inversão desta situação estrutural.
2)   O índice de Volatilidade apresenta uma tendência crescente e consistente neste período.
3)   Os bancos centrais estão ser demasiado complacentes com a situação, do meu ponto de vista, permitindo que os elementos estruturais do mercado se deteriorem.
4)   Este dado é reforçado com a recente intervenção de Alan Greenspan que compara esta crise com a de 1987 e de 1998, ou seja no meu entender dando a entender que existe uma " moleza reactiva" tanto ao nível da FED como do BCE, que em vez de pró-activos têm sido reactivos nas suas intervenções para controlar a situação.
5)   Todo o mercado está à espera de uma baixa das taxas de juro nos EUA. Aliás neste momento a certeza passou a ser uma inevitabilidade, tendo esta data prevista... 18 de Setembro. Ora o leitor acredita que aquilo que toda a gente sabe e prevê vai influenciar determinantemente o mercado para que este vire?, eu não até prova ou elemento que me surpreenda em contrário.
6)   As boas noticias tem impacto limitado ou inexistente o que se traduz objectivamente num comportamento anémico e propício para a baixa do mercado.
Poderia continuar a enunciar argumentos , mas penso que não valerá a pena .
Para os que se lembram, em 2003 quando todos estavam convictos de que o mercado iria continuar o seu percurso descendente, chamei à atenção para a grande probabilidade de o mercado inverter.
Hoje estou a dizer-lhe que tenha cuidado e seja prudente. Não é certo que vamos entrar em " Bear Market"... mas , prudência e caldos de galinha , foram coisas que nunca fizeram mal a ninguém .
Para mim e até ver , " Cash Out. " é a posição correcta . Desejo-lhe sorte , bons negócios e muitos anos no mercado .

José AB Machado
José[email protected]

PS : Aproveito para enviar cumprimentos à administração do forum à muito meus conhecidos e para propor se julgarem interessante um pequeno espaço na página para uma ribrica de Market Timing promovida pelos meus indicadores .

[Pedro Miranda]

Viva José Machado,

É sempre com grande prazer que leio a sua opinião sobre os mercados

Embora eu tenha uma opinião um pouco diferente da sua (por enquanto), não posso deixar de considerar que estamos num momento particularmente critico do mercado em termos de manutenção / inversão da tendência principal. As questões de reflexão que deixou são sem dúvida pertinentes e merecem atenção, no entanto penso que para uma implementação de um Bearmarket faltam ainda uns quantos factores, e até lá não posso deixar de considerar que estamos apenas num período correctivo dentro de um contexto principal de Bullmarket. 

Um abraço,

Nota: Para quem não conhece, o José A.B. Machado é provavelmente dos primeiros investidores nacionais a publicar as suas opiniões sobre os mercados na Internet. Em Janeiro de 1997, na altura em que fundei o meu primeiro site sobre Bolsa em Portugal, o José Machado foi literalmente a primeira pessoa com quem troquei emails sobre a bolsa e em particular sobre Análise Técnica.

[Antunes]

Caro José A.B. Machado,

Permita-me que discorde deste seu ponto:

"A correcção foi sinalizada pelos meus indicadores técnicos entre finais Junho, princípios de Julho de 2007, não existindo até ao momento qualquer indicação de inversão desta situação estrutural."

Os meus indicadores técnicos dão uma probabilidade de 98% dos mercados irem testar novamente os máximos.

De resto estou totalmente de acordo consigo.

Quanto a Alan Greenspan, penso que deveria estar calado porque ele é de facto o principal suspeito neste filme... 

Cumprimentos,

Antunes

[lebal]

J.Machado, mantém-se fora do mercado ?

[Zuca]

J.Machado, mantém-se fora do mercado ?

Ia perguntar o mesmo, o JMachado continua cash out, ou não está a pensar em ficar cash in?
abraços,

[Antunes]

Permitam-me que reponda por ele (espero que ele não me leve a mal  ):

O José A.B. Machado, pelo que eu percebi - porque não tive o gosto de o conheçer pessoalmente - é um investidor de muito longo prazo (horizontes de investimentos superiores a 3 anos). Logo, ele não quer saber de movimentos que irão apenas durar meses (para bom entendedor, meia palavra basta  ).