Cimpor - Acompanhamento Técnico

[Pedro Miranda]

A pedido de vários membros, venho então elaborar uma Análise Técnica da Cimpor, seguindo a mesma metodologia utilizada noutros recentes acompanhamentos a títulos nacionais.

Como é habitual, vou começar por um gráfico de Longo Prazo, desde 2003 para extrair uma «big picture», a escala utilizada em todos os gráficos é a Semi-Logaritmica e todas as médias móveis são exponenciais.



Este gráfico descreve o movimento ascendente de longo prazo que tem vindo a ser registado desde 2003. Considerando o inicio do seu suporte ascendente foi uma subida de cerca de 140% até aos máximos de 2007, um valor decerto interessante mas bastante aquém de outros papeis nacionais dado que a Cimpor é um titulo um pouco mais conservador.
Apesar da grande deterioração do gráfico no curto/médio prazo, conseguimos ver que a Cimpor se limitou a testar recentemente o seu suporte de longo prazo, nos gráficos de menor time-frame poderemos observar melhor esse contacto.

Vamos agora observar um gráfico desde finais de 2005 para melhor entender os recentes padrões:



Em finais de 2005, deu-se uma aceleração no movimento ascendente, com a Cimpor a afastar-se do seu suporte de longo prazo e a «navegar» num novo e mais inclinado suporte ascendente. Este suporte foi quebrado há umas semanas atrás e dada a falta de referências de downside, o movimento que se seguiu foi uma queda muito rápida até ao suporte primário deste movimento.
Neste gráfico devemos também reter a importância dos 5.81 como referencia onde a cotação reagiu várias vezes, tendo funcionado como grande resistência em 2006 e mais tarde como zona de suporte.

Passando agora para um gráfico mais de curto prazo para reter as principais referencias:



Depois de previamente termos observado os gráficos de longo prazo, consegue-se entender muitas das reacções de curto prazo, embora a Cimpor tenha por vezes movimentos erráticos nesta time-frame, o seu comportamento geral tem sido coerente com os padrões mais extensos.

As principais referências a anotar são as seguintes:
5.58 – Mínimo deste movimento de baixa de curto prazo.
5.69 – Zona actual do suporte de longo prazo.
5.81 – Importante zona de reacção.
6.25 – Mínimo relativo de Agosto.
6.50 – Zona da EMA-50 e EMA-200 + Zona de ruptura.
6.65 – Zona da resistência descendente em vigor desde os máximos do ano.

Mais um caso de um papel que depois de corrigir acentuadamente um movimento de alta, testou recentemente o seu suporte de longo prazo, quebrou-o momentaneamente seguindo-se uma reacção em alta e fechando os gaps de curto prazo. Há obviamente o perigo de se testar e quebrar o suporte de longo prazo, embora numa primeira análise me pareça que foi encontrado um fundo e que poderemos estar perante uma oportunidade de longo prazo.

Comentário pessoal:
Trata-se novamente de um gráfico bastante deprimido no curto/médio prazo, conforme já referi noutras análises este não costuma ser o tipo de padrão que procuro para os meus investimentos, apesar de admitir a possibilidade de aplicação de setups de curto prazo e de considerar uma potencial oportunidade de longo prazo.
Existe obviamente grande potencial de subida, tendo em conta que as primeiras referências de upside se encontram nos 6.50 / 6.65 e o suporte ainda bastante próximo perto dos 5.70, no entanto são padrões complicados, pois normalmente é de esperar volatilidade de curto prazo, têm necessidade de consolidação e o gráfico só ficará novamente saudável depois de uma ruptura em alta dos 6.65 … ou seja, até lá vamos sempre ter um gráfico ainda «débil» em termos técnicos.
Qualquer setup de compra para Cimpor com objectivos de curto prazo deverá ter como base as proximidades do suporte de longo prazo com a aplicação de uma margem de benevolência. Vender Cimpor durante uma potencial subida de curto prazo ou num possível teste às resistências são setups que também poderão ser equacionados, dado que este tipo de padrão normalmente exige consolidação em largos trading ranges e possivelmente com volatilidade extra e sem lógica aparente no curto prazo.
Posicionamentos de longo prazo, deverão utilizar stops mais alargados para filtrar a volatilidade («ruido») que me parece expectável.

Atentamente,

[Pedro Miranda]

Update:
Mais um caso de arranque no curto prazo, o que é coerente com a hipótese de um teste às resistências mencionado anteriormente.
A sessão de hoje, apesar de ter começado muito forte foi dominada por vendas, com um fecho bastante aquém dos máximos, isto poderá mostrar alguma necessidade de consolidar o movimento ascendente de curto prazo, embora o momentum esteja ainda a «aquecer» e exista potencial de curto prazo.
Ajustei alguns valores de upside no gráfico: 6.36, 6.50 e 6.60 como possíveis targets do rebound, para baixo duas referências apenas: 5.81 e 5.70.

De resto nada a acrescentar face à análise inicial.
Deixo um gráfico actualizado:

[Pedro Miranda]

Update:

Desde a última vez que escrevi sobre a Cimpor pouco ou nada se alterou, o papel ainda não fez uma sessão negativa desde então, tendo atingido hoje um dos targets apontados para o rebound (6.36).
A resistência descendente e as duas médias móveis EMA-50 e EMA-200, encontram-se todas nas proximidades dos 6.50 euros, que penso ser o principal valor a ter em consideração no upside deste papel.

É mais do que provável um abrandamento ou consolidação, embora não existam grandes referências de downside para curto prazo.

Deixo um gráfico actualizado:

Um abraço,