Sondagem: FED: decisão das taxas de juro

[Jesse]

Resolvi criar uma sondagem apenas para vermos qual o sentimento.
O resultados são amanha às 18:15 de Lisboa.

[jmdpcc]

Eu votei que irá subir.

Mas devias colocar uma opção para manter.

Abraço

[jmdpcc]

Uma questão:
É verdade que no Japão não há taxa de juro?
Ou que pelo menos não havia ainda á pouco tempo?

Abraço

[berrio]

Boas,
Para efeitos práticos não existe

Passo a explicar: na década de 90 o BoJ iniciou o que ficou conhecido como ZIRP (Zero Interest Rate Policy), e durante muitos anos manteve as taxas ai, i.e. a zero. A razão para tal foi porque os japoneses cairam numa "armadilha teórica" de Keynes, a Armadilha da Liquidez. Previsto por Keynes em durante a década de 20, a Armadilha da liquidez foi tida durante muitos anos como um extremo teórico impossivel de ocorrer. Nela, os consumidores preferem liquidez a tudo o resto, tornando-se hiper aversos ao risco. E quando Keynes disse "preferem liquidez" ele estava a referir "colocam notas debaixo do colchão". Ora dado que a Economia Japonesa era, e ainda o é, altamente "bancária", isto drenou dinheiro do sistema bancário. O problema grande surge quando o facto de não ter o dinheiro no sistema bancário faz da politica monetária ineficaz, dado que são os bancos que transmitem a politica, e esse era o aviso de Keynes. Back to Japan. Dado que tavas numa deflação, e que o dinheiro estava a ir para debaixo do colchão, e dado que eles queriam desesperadamente inflação, o BoJ achou por bem colocar as taxas de juro a 0.

Fast forward: actualmente o benchmark do BoJ está nos 0,5%, ou seja ainda muito muito baixo face aos restantes membros do G7, práticamente negligenciavel. E é exactamente isto está a fomentar as doses massivas de alavancagem que tem alimentado as últimas bolhas - o famigerado "Carry trade" onde te endividas na moeda com a taxa mais baixa e aplicas na moeda com taxas mais altas. Dado que o BoJ se "entretem" a recliclar o excendente comercial japonês de novo em dólares para manter o yene fraco - e o dólar forte - permitindo a continuação do carry trade e na prática exportando uma crise financeira. O que já não é tão negligenciavel é se Fukui, o governador do BoJ, sobe as taxas de juro, retirando a base do "carry trade". Ai sim vai ser giro de ver... ou talvez não 

Portanto e resumindo:
Sim oficialmente têm taxa de juro;
Na prática dados os níveis actuais é como se não tivessem;
No dia em que voltarem a ter vai ser complicado para os mercados.

[Auditor]

Votei que irá descer. Penso que subir nem é opção neste momento.

[berrio]

Quando à Fed Funds Rate: Votei que vai descer. Infelizmente acrescente-se. É triste ver que o Banco Central dos USA se preocupa mais com "Wall Street" do que com os excessos financeiros que têm vindo a ser cometidos durante os últimos anos.

Também é curioso ver que estamos a viver os excessos financeiros consequência de 20 anos de má politica monetária, i.e. taxas de juro baixas de mais, arriscando instabilidade monetária. Mas quanto a isso resta-me citar Jim Rogers - parceiro de George Soros no Quantum Fund: "At this rate [Bernanke] is going to run out of trees to print money with".

Volta Paul Volcker, estás perdoado? 

[The Mechanic]

Tudo depende da decisão, não é ?!

Eu tive de votar "lateralizar" , até saber o que sái dali . A minha justificação , já a tinha dado de manhã , mas aqui fica novamente :

Ben Bernanke vái amanhã dizer de sua justiça em relação às Taxas de Juro e é isso que bule com os Players  do Mercado (faço aqui um áparte pra salientar  que o investidor comum não é "Player" , mas sim "Pawn " ) . Embora , Bernanke não esteja muito inclinado para reduzir mais as Tx. , os Mercados Financeiros esperam(desesperam)  mais um corte de 0,25% pelo menos . E estão a fazer muita pressão para que tal aconteça .
Só que a FED não pode continuar a cortar , sem correr o risco de criar outros problemas igualmente graves . E se o corte de 0,50% veio revitalizar os Mercados ( face à Crise das Subprime ) , quando na altura "0,25% já era bom " , não parece agora tão clara a necessidade de um novo corte .

Daí que Ben Bernanke possa fazer amanhã duas coisas : anunciar um novo corte , que não deverá ser mais de 0,25% ou manter a Taxa de Juro , mas deixando bem claro no seu discurso que poderá ou irá fazer esse corte , caso se justifique . Esta ultima opção , deixaria sinais claros que a situação das Subprime estaria "controlada" , que a FED está atenta à situação e que agora interessa mais acudir a outros problemas mais prementes . Os Mercados provavelmente não gostariam muito , mas , depois de espernearem um bocado ( cairem ) , aceitariam o facto e seguiriam em frente , muito mais confiantes do que há dois meses atrás . E a gente sabe que isto, pra funcionar , precisa de Confiança da parte dos intervenientes .


Resumindo , hoje devem haver alguns intervenientes no Mercado a precaverem-se para o que aconteça amanhã . Reduções de posições , saidas , tomada de posições "defensivas"  e de mais-valias , pelo que as Bolsas devem hoje andar entre o vermelho e o verde , meio "desnorteadas" ... à espera .

Um abraço ,

The Mechanic

[jmdpcc]

Até quando irá descer?
Não me parece sustentavel voltar a descer a taxa de juro, ou pelo menos não já.

[berrio]

Por alguma razão, se reparares, o lado longo da curva de yield, i.e. as maturidades acima de 10 anos, estão a subir e não a descer. Mas isso é algo que o Greenspan já sabia. Quando baixava a Fed Funds, o mercado subia as yields de longo por prazo por saber que ao baixar a Fed ia ser obrigada a voltar a subir no futuro via maior inflação esperada.

O curioso disto tudo é que a desculpa dos cortes é os americanos e as suas hipotecas. O chato, chato é que, ao contrário dos portugueses que cá temos o crédito habitação indexado à euribor a 6 meses, normalmente, lá eles têm os creditos habitação indexados às yields das Long Bonds - 10 a 30 anos. Ao desceres a Fed Funds estás a asfixiar ainda mais a malta do sub-prime e afins, em vez de os ajudares.

E isso vêsse em duas coisas: a primeira é que o problema do crédito habitação lá não só ainda não acabou, como está a alastrar para os patamares mais "prime" (Adjustable Rates Mortages e afins). A segunda é o indice ABX. O indice ABX mede o valor dos derivados com base nas hipotecas BBB. Descida mais vertical é complicado, e já passou o minimo de Agosto.

Another 50 Bailout Points anyone?

[berrio]

[kiffen]

Respondi que ia descer...porque quero acreditar que o FED não baixa a taxa por muito que o mercado queira.

Bons Negócios

[DUARTINI]

É bom que o FED desça a taxa. Para aí sim fazermos tdos umas comprinhas à maneira para o Natal. beijinhos e abraços a tdos.    

[berrio]

E para quem tem dúvidas que o problema está a alastrar:
Outro ABX, este com referência a hipotecas AAA - prime


PS: mas que grande "gaffe" - então não é quando li o tópico li a sondagem como "a Fed vai cortar?" e escolhi descer...  LOL Portanto a questão é mercado vai subir ou não? Bem, na minha humilde opinião depende do corte. Se for de 25 bp vai lateralizar, pois já está preçado e esperado. Se for acima, 50 bp por exemplo, vai subir. Descer dúvido muito.

[DUARTINI]

Quando se diz que é bom que desçam a taxa. Para ir fazer umas compras para o Natal. está subentendido que digo que o mercado vai descer. Com a conjugação da desvalorização do dólar ainda melhora a equaçãozinha matemática.

[Pedro Miranda]

Bérrio, Excelentes posts aqui neste tópico !!! Nomeadamente a explicação sobre a «armadilha da liquidez» do Keynes.

Toca a sair pontos para este senhor Não é todos os dias que se pode ter uma aula de economia nestes termos Posts como este enriquecem verdadeiramente o fórum !

um abraço,