Nota sobre a AMAZON

[Comentador]

Embora numa fase em que tenho menos tempo disponível, não quero falhar a participação que gosto de fazer neste forum.

Desta vez, a escolha recaíu na Amazon, empresa que apresentou excelentes resultados mas de que o mercado não gostou muito, após uma primeira fase em que fez subir a cotação. Aliás há uma vela branca enorme que constitui actualmente uma ilha e que torna a situação bearish de curto prazo. No entanto, nota-se que há uma grande indecisão sobre o título e o suporte dado pela EMA50 pode alterar as coisas.

Dentro em breve, irei analisar com mais cuidado, o valor da empresa e o seu movimento de médio/longo prazo.

Cumprimentos
Comentador
Chart courtesy of http://stockcharts.com

[Comentador]

Este tópico não ficou esquecido ! Por isso, vamos à necessária actualização.

Com base nos resultados do 3T da Amazon, vou avaliar a empresa de forma muito sintética, aplicando ao meu modelo os seguintes pressupostos:

- taxa de crescimento anual médio dos lucros líquidos entre 40% (Hip 1) e 50% (Hip 2)
- projecção a 10 anos
- actualização anual à taxa de 10% (superior em cerca de 5 - 6% ao das aplicações sem risco)

A base de partida é o lucro líquido do trimestre (80 milhões de dólares). Utilizando o método do Discounted cash-flow, encontro um valor de 47 dólares para cada acção da Amazon na Hip 1, e 91 dólares na Hip 2.

Deste modo, a média arredondada daqueles dois valores (70), será o meu target de médio prazo (até serem conhecidos os resultados anuais de 2007).

Faço notar que, durante muitos anos, a Amazon teve sucessivos prejuízos em que viveu de potencialidades, que depois se materializaram efectivamente em lucros. Agora, tem absoluta necessidade de sucessivos grandes crescimentos anuais dos lucros líquidos para justificar um posicionamento ganhador no mercado e para dar lógica ao nível das suas cotações. 

Como se constata, a actual cotação da Amazon está perto do máximo do intervalo de valor a que cheguei. Isso pode querer dizer que eu deveria ter sido ainda mais optimista na definição dos pressupostos ou então que, mais tarde ou mais cedo, por razões que têm a ver com o mercado, as acções da Amazon corrigirão para valores mais adequados à sua performance. A não ser que comece a obter lucros verdadeiramente de grande dimensão. 

No post anterior, eu tinha referido que tecnicamente a situação da acção era bearish, sendo duvidosa a capacidade da EMA50 para suportar os preços. Efectivamente, a cotação quebrou em baixa e tem desenhado uma tendência descendente que parece estar a tentar inverter.

É uma empresa a acompanhar pois a sua evolução pode estar sujeita a surpresas.

Cumprimentos
Comentador

Chart courtesy of http://stockcharts.com