Tópico do OURO e da PRATA

[Paciente]

Caro sobre-OLHO,

Como é óbvio não posso seguir de perto todas as acções do sector do OURO e da PRATA.

A HL não faz parte do meu portfólio e, como tal, não acompanho esta empresa a não ser pelos gráficos.

Mas não se pode dizer que a HL andou em sentido contrário às suas congéneres. Nos últimos dois anos a HL caíu mais do que as suas congéneres do sector que também elas registaram fortes quedas. Mas é verdade que entretanto muitas delas recuperaram fortemente enquanto a HL está longe de fazer novos máximos (um pouco à semelhança da CDE).

Em termos fundamentais estava muito cara quando comparada com o resto do sector. Actualmente essa sobrevalorização já terá sido reduzida por via da quebra na cotação. Mas para poder concluír algo em termos fundamentais seria necessário obter valores actualizados das suas reservas e voltar a compará-la com outras empresas semelhantes. O que não é lá muito fácil uma vez que a HL não é bem uma empresa do sector da PRATA (uma vez que reparte as sua produção em 50% PRATA e 50% OURO).

Por outro lado, sendo uma empresa com uma parte substancial da sua produção afecta ao OURO e estando últimamente este metal a revelar maior força relativa face à PRATA é natural que assistamos a recuperação maior nesta empresa.

Outro aspecto importante é que os resultados da HL nestes últimos anos têm sido decepcionantes (hedging ou apenas má gestão?)


Abraço

[Mr. Turn]

Amigo Paci:
Aquelas razões todas apontadas pelo John Embry são um must de mão cheia para quem quer ter justificações mais que suficientes para se atirar ao metal amarelo pelo lado longo do mercado.
Só não concordo inteiramente com a razão 9, por cada posição short existe uma posição contrária long que se anula em termos de balanço de mercado em qualquer tipo de arbitragem.
Diria apenas que quanto maior é o open interest (contratos em posições abertas) maior a potencial volatilidade por disparo de stops em qualquer dos sentidos.
Para além das razões apontadas eu acrescentaria que o ponto 14 deveria ser o "China & India Factor", visto que os indianos estão com um poder de compra abrasador no presente e com uma apetência para o ouro incrível, algo que não estava nas cogitações dos analistas aqui há meia dúzia de anos atrás.
Para além do mais, enquanto o AUD/USD se continuar a aguentar sem grandes correcções, juntamente com as divisas neo-zelandesa, canadiana e sul-africana contra o USD, as commodities leaders só podem subir...
Grande abraço,
Turn  

[Paciente]

Caro Mr. Turn,

É um facto que para cada posição short existe uma posição contrária (long). Mas o que interessa analisar nesta altura é a perda que o Cartel está a incorrer.

Com o OURO a estes níveis não sei por quanto tempo mais o Cartel conseguirá manter a sua posição short. Temo que venha a ter que reduzi-la sob pena de registar avultados prejuízos que poderão ser fatais. Fala-se, nos meios mais informados, que os $550 são um importante nível que, se ultrapassado, pode originar um default no mercado de derivados do OURO (e não só), com consequências imprevisíveis.

Por outro lado, e tal como o John Embry refere no final do parágrafo relativo à razão nº.9, se os Bancos Centrais que emprestaram o OURO entenderem que está na altura de pedir a sua restituição então poderá assistir-se a um monumental short-squeeze (a Rússia é um dos países que emprestou OURO e que estará em vias de pedir a sua restituição).

Poderemos então assistir a um ataque aos stocks de metal na COMEX e em Londres (em parte já existem indícios deste fenómeno quando se analisa os relatórios das "Delivery Notes").

Quanto ao ponto 14, estou de acordo que a Índia também deve ser referida. Apesar de já ser conhecida a enorme apetência do povo indiano em comprar OURO, a verdade é que o aumento do poder de compra nos últimos anos neste país potencia ainda mais a procura por este metal.


Abraço

[Paciente]

Boa noite,

Nas duas últimas sessões o OURO corrigiu $20.

O Cartel continua em campo e apesar de estar a perder o jogo lá vai marcando uns golos. Não esquecer que esta é uma semana de fecho de futuros e opções. Como tal é de esperar maior volatilidade nos metais e acções do sector.

Estas correcções de preço devem ser aproveitadas para entrar longo (os que ainda não estão dentro) ou reforçar posições.

A FED continua a inundar o mercado com liquidez:

"For the past two weeks, the Fed added $93.5 billion to the money supply, a 24.0 percent annual clip. Over the past six weeks it is up $192.9 billion, a 16.7 percent Banana Republic hyperinflationary pace. Should be a fascinating storm in 2006."

Este fenómeno de injecção de liquidez no sistema não é um exclusivo norte-americano. É generalizado. Nestas condições, o OURO constitui a melhor alternativa de investimento.

[Piloto]

Bem tentaram que o fecho semanal fosse abaixo dos $550 mas não tiveram grande sorte mesmo assim fizeram o Ouro vir dos $567 aos $553 nas ultimas 3 horas foi sempre a despejar.

Na Prata foi a mesma coisa, mas nesta conseguiram um fecho abaixo dos $9

[Paciente]

Nestes últimos tempos o OURO tem sido rei entre os metais preciosos.

Quanto à PRATA, tem revelado um comportamento de "underperform" face ao seu congénere dourado e as subidas têm acontecido por simpatia com este metal. Por outro lado, a presença do Cartel faz-se sentir sempre que a cotação se aproxima dos $9,20 (spot).

Hoje está-se a assistir a algo diferente: a PRATA parece querer mostrar indepedência face ao OURO e está a revelar-se mais forte, registando subida apreciável enquanto o metal dourado se encontra em ligeira correcção.

Será que este "novo" comportamento da PRATA indicia uma maior apetência por este metal dado a sua clara subvalorização quando comparado com os últimos movimentos do OURO? Estaremos a assisitir a uma aposta do lado curto no rácio OURO/PRATA? Será que o Cartel vai continuar a ter sucesso na defesa dos $9,20?

Enfim, muitas questões que necessitam de clarificação. O mercado irá concerteza dar as respostas devidas... Mas não me admirava nada que a PRATA iniciasse agora um comportamento de outperform face ao OURO (digamos que se o OURO se valorizar mais 10% a PRATA deverá conseguir cerca de 20%).

[Paciente]

Bom fecho da PRATA nos futuros da COMEX. O gráfico continua com muito bom aspecto.

Resistência nos $8,28. Triângulo ascendente com target de projecção entre os $10,25 - $10,30. Suporte nos $8,80 e nos $8,40.

[Paciente]

O dia de ontem já indicava que algo de diferente se estava a passar neste metal.

Com o belo fecho na COMEX as perspectivas de um breakout na PRATA aumentaram considerávelmente.

Hoje, por volta das 8 da manhã, deu-se um poderoso movimento ascendente que levou a cotação para novos máximos deste Bull Market. O OURO está a seguir de perto o metal prateado e já se encontra novamente acima dos $560, no spot.

Neste momento temos a PRATA nos $9,35 e o OURO nos $561,20.

Ainda é cedo para deitar foguetes uma vez que, na sessão da COMEX, o Cartel tudo fará para deter este breakout. De qualquer forma, não deixa de ser muito relevante este movimento estar a acontecer no mercado físico de Londres.

Vamos ver o que acontece mais logo...

[Paciente]

Excelente o fecho dos futuros da PRATA na COMEX, com o metal a registar uma valorização de cerca de 3% para uma cotação final de $9,51.

O breakout parece ser para valer e nestas alturas há que não ter receios e fazer aquilo que deve ser feito, ou seja, alongar.

Os metais de uma forma genérica estão todos com excelente comportamento. Cobre, Platina e Alumínio encontram-se em máximos históricos e a PRATA e o OURO em máximos deste Bull Market. Apenas o Palladium está longe dos máximos alcançados no início de 2001, embora as perspectivas futuras sejam muito positivas.

O Cartel não conseguiu suster a avalanche compradora que surgiu no metal prateado e no OURO também não evitou um fecho acima dos $560. Os Bancos Centrais também não têm ajudado, ao contrário do habitual, e pela primeira   vez desde Setembro 2005 (altura em que a quota anual foi atingida) não houve qualquer venda semanal (e na semana passada as vendas foram marginais). Será que temos uma inversão na política de venda de OURO por parte dos Bancos Centrais signatários do WA II?

Já o J. Sinclair dizia que haveria de chegar a altura em que os Bancos Centrais voltariam a comprar OURO. Ainda não chegámos a esse ponto mas o simples facto de deixarem de vender OURO pode indiciar uma inflexão.

O USD está em maus lençóis e o gráfico do Dollar Index mostra isso mesmo. Target de curto prazo: 86 pontos.

Com o USD a retomar a tendência descendente de longo prazo, o OURO será o maior beneficiado e deverá atingir os $600 com alguma naturalidade.

Quanto aos índices do sector, o HUI fechou com uma valorização de 2,77% enquanto o XAU teve ganhos mais modestos (+1,58%).

Nas acções o destaque vai inteirinho para as acções ligadas à PRATA que tiveram uma sessão muito positiva. CDE, HL, MGN, PAAS, SIL, SLW, SSRI e WTZ tiveram valorizações apreciáveis com a MGN a ser a estrela do sector registando uns magníficos +13,76%.

No sector do OURO o destaque vai, uma vez mais, para a inevitável TRE com um ganho superior a 11%.

[Paciente]

Com a PRATA a confirmar o breakout de ontem (neste momento os futuros estão a cotar nos $9,65), as acções do sector estão "on-fire".

Os destaques de hoje vão para a CDE (8,16%), HL (8,60%), MGN (6,82%, depois de ontem ter subido mais de 13%), PAAS (7,56%), SLW (7,61%) e SSRI (4,61%).

O índice HUI está a valorizar 1,7% para os 319,69 pontos.

[Cavas]

Técnicamente não será altura de uma correcção?

[Paciente]

Caro dlci69,

Técnicamente sim, existem vários indicadores que sustentam essa hipótese.

A sessão de ontem só acabou negativa (ainda que ligeiramente) porque o Cartel foi extremamente agressivo a "shortar" (existem indicações de um grande vendedor presente nessa sessão da COMEX). Ora, quando aparece este tipo de intervenção no mercado é sinal de que se está na presença de uma acção concertada com a marca do Cartel.

Apesar de tudo a cotação aguentou muito bem. E é preciso não esquecer que ontem e quinta-feira foram dias de fecho de opções na COMEX (existia um Open Interest muito elevado sobretudo no "strike" dos $550, mas também no dos $560, e era necessário refrear a cotação por forma a minimizar as perdas).

Pessoalmente, gosto mais de seguir as linhas de tendência e no gráfico diário a "minha" LTa ainda não foi quebrada em baixa. Nota-se contudo que o MACD cruzou em baixa (ainda que ligeiramente) a linha de sinal, o que é sinal de alerta. A sessão de segunda-feira deverá clarificar toda esta situação. O gráfico semanal continua impecável pelo que uma correcção aqui não deverá pôr em causa a tendência actual.

Em termos de timing, até está bem visto por parte do Cartel uma vez que para a semana o mercado Chinês vai estar encerrado (a Shangai Gold Exchange vai estar fechada toda a semana). Sempre é menos um player importante, do lado longo, para fazer face ao Cartel.


Abraço e 1 pontito pelo alerta e participação (interessante) neste tópico.

[Paciente]

A PRATA está em bom momento de forma. Depois do brekout nos $9,27, rápidamente iniciou novo movimento ascendente que apenas foi sustido quando a cotação encontrou resistência no topo de um hipotético canal ascendente (a branco).

Hipotéctico por que esse canal foi desenhado com uma paralela a partir de apenas um ponto (a que agora se juntou um segundo). Apesar de se poder questionar a validade desta paralela como forma de se definir o topo do canal, penso que não se deve por esta hipótese de parte. Até porque é visível no gráfico que a PRATA andou a negociar num "range" lateral entre os $8,77 e os $9,27 durante cerca de 3 semanas. O target do breakout relativo a este "ranje" situa-se nos $9,77 (foi atingido na última sessão) que também coincide com o hipotético topo do canal.

Mas a verdade é que a PRATA tem maior potencial de valorização do que aquele que nos é apresentado pelo topo do canal branco. O breakout nos $9,27 implica a ruptura em alta de um triângulo ascendente com target nos $10,33. Este target parece-me mais lógico dado que se aproxima mais do target de projecção ($10,80) do grande triângulo simétrico que foi quebrado em alta em NOV05. Também está mais "em linha" com as minhas expectativas de que a PRATA venha a cotar entre os $10 e os $11 até ao final do 1º trimestre de 2006.

Se as minhas expectativas se confirmam ou não, depende do que o mercado vai fazer daqui para a frente.

Seja como fôr, existem fortes probabilidades de que a PRATA venha a cotar a esses níveis. Na sessão de sexta-feira vários "dealers" reportaram compras de opções para MAR06, com strike a $12.

A introdução do ETF da PRATA também está a criar muita expectativa, uma vez que a sua aprovação parece estar bem encaminhada e, a confirmar-se, deverá ser muito favorável à cotação dadas as evidentes restrições no mercado físico.

Apesar disto, ainda temos 2 meses até ao final do 1º trimestre de 2006 e muita coisa pode acontecer. A minha recomendação é de que se deve estar longo na PRATA e qualquer retracção mais forte deverá ser comprada agressivamente, utilizando o método que os americanos designam por "scale down" (ou seja, ir reforçando posições à medida que a cotação corrige). Os níveis de Fibo e a zona de breakout constituem bons pontos de entrada/reforço.

[Francisco Monjardino]

Boas Paciente,

Aqui vai mais um ponto e um mais que merecido destaque na nossa Homepage da tua análise da Prata.


Um abraço,

[Paciente]

Boas Francisco,

Obrigado pelo ponto e pelo destaque. Pode ser que assim mais pessoas passem a olhar para este metal que tem uns fundamentais únicos e um potencial de valorização muito grande.


Abraço