Portugal Telecom - (PTC.LS)

[bp1511]

"E de facto, como já aqui repeti, a PT vai apresentar um Balanço que envergonhará o País, pois os capitais próprios, apesar da reavaliação, a gosto e por necessidade, das infraestruturas de condutas e "determinados imóveis", com a muito forte queda do Real brasileiro no 4º Trimestre/08, irão esses capitais próprios apresentar-se provávelmente apenas marginalmente positivos, entre 0 a 200 M€, qualquer coisa como 0,22 € por acção de valor contabilistico (book value). "

Os 0,22 do Mr pontes é uma previsão, tal como ele refere nesta citação.

O homem costuma fazer isto... previsões!!!

[tiagodandre]

Antunes...

As contas estão certas...o número de acções é que houve algum engano...a PT reduziu o nº de acções recentemente.

842 (3T2008) / 896.512.500 = +-0.94


Site da PT (Acções):
http://www.telecom.pt/InternetResource/PTSite/PT/Canais/Investidores/Cotacoes/capital+social/capsoc.htm


bp1511...

Percebo o que estás a dizer...(com uma estimativa de redução drástica dos CPs), mas eu nem me estava a referir a isso, apenas dei o valor do BV que estava implícito nas demonstrações financeiras do 3ºT2008.

Cump.

[Antunes]

Boas,

Para mim o que conta é o que está nos balanços. Se vamos partir do princípio que uma empresa como a Portugal Telecom anda a sobrevalorizar o seu capital próprio então estamos feitos...

Na minha opinião - já o disse aqui no forum - o verdadeiro problema da Portugal Telecom é a sua dívida de longo prazo que é asfixiante (deve sensivelmente 840 vezes o seu capital próprio).

Bom fim-de-semana,

Antunes

[Buysantander]

A teoria de Modigliani-Miller é a base do pensamento moderno sobre a estrutura de capital.
Segundo esta teoria é irrelevante para o cálculo do valor da empresa a forma com a empresa se financia (recurso a capitais próprios ou alheios)
Pelo raciocinio desses autores o consumidor final não vai deixar de comprar os produtos da empresa porque a empresa se financiou desta ou daquela maneira.

Buysantander elegeu esta teoria para que parem com essa história do endividamento da Portugal Telecom.

Vocês têm que seguir é a teoria do Buysantander, Buysantander está comprado logo é a melhor empresa do mundo.
Buysantander está vendido a empresa não presta, vai para zero.
Quando Buysantander vender as suas acções da Portugal Telecom vai arranjar outra teoria, ou talvez colocar em causa a teoria de Miller-Modigliani dado que o pressuposto de vivermos num mundo perfeito é discutivel...

[Malakas]

Estava a ver o gráfico no longo prazo e parece-me que está ou é possível  vir a fazer um "padrão" idêntico aos indicados (Fez um mínimo bastante acentuado seguido de recuperação de +- 50%, depois lateralizou dentro de um "triângulo" durante 10/12 meses).

Neste bear market já fez o mínimo acentuado seguido de de uma recuperação de aproximadamente 51,95% e neste momento encontra-se a lateralizar há 3 meses e 15 dias.

Agradeço comentários dos experts

Cumprimentos.

[Jesse]

A Portugal telecom é uma das empresas que actualmente dá para shortar por CFDs.

Malakas identificaste bem os padrões anteriores.
Para procurar uma inversão de um ciclo o melhor é analisar o indice onde a acção está inserida, irás verificar lá melhor. Começas a ter a ideia de inversão se ultrapassar as resistencias, se isso ocorrer será um motivo para comprar. É pouco provável uma acção entrar num ciclo de subida e o indice estar num ciclo de descida, isso é mais improvável em Portugal onde o indice é constituido apenas por 20 empresas.

Identifiquei no gráfico:

RD - resistencia descendente
RH - resistencia horizontal
SA - suporte ascendente

O comentário é muito breve porque está o relógio a indicar 3 horas, espero que a minha opinião esteja pelo menos perceptivel.

[Buysantander]

Por Buysantander a PT deverá visitar os 7.20 nos próximos 2 meses.
Há coisas mais importantes do que o evoluir negativo das principais bolsas internacionais, mais importante que isso é a PT consguir recuperar do atraso em relação ás outras operadoras europeias e melhorar a sua condição financeira...

Buysantander continua optimista em relação á Portugal Telecom...

[Jesse]

li um comentário igual para a sonae industria à meses atrás. esse comentário não é suficiente para tomar um decisão de investimento, para Jesse é uma "bobagem", para Jesse o importante é preço.

[siraiva69]

A Portugal Telecom anunciou esta manhã que os resultados líquidos de 2008 desceram 21,6% no ano passado, ficando acima do estimado pelos analistas, devido ao impulso das contas no último trimestre do ano, período em que os lucros duplicaram. A forte subida dos lucros é explicada pela melhoria operacional e pelo facto de a empresa não ter gasto tanto dinheiro a cortar postos de trabalho.

Em 2008 os resultados líquidos desceram 21,6% para 581,5 milhões de euros, abaixo dos 741,9 milhões de euros registados no exercício anterior, mas acima dos 530,6 milhões de euros aguardados pelos analistas, de acordo com a média de sete casas de investimento.

No comunicado com a apresentação de resultados, a Portugal Telecom afirma que excluindo impactos extraordinários, o lucro líquido aumentou 4,7% no ano passado, enquanto o lucro por acção diluído ajustado aumentou 23,9% face a 2007

Tendo em conta apenas o quarto trimestre, os lucros aumentaram 100,3% para 143,8 milhões de euros. Sem ter em conta itens extraordinários, os lucros nos primeiros três meses do ano aumentaram 41,7%.

No quarto trimestre de 2007 a PT registou um custo de 134 milhões de euros com o programa de redução de postos de trabalho, quando nos últimos três meses do ano passado os custos do programa de redução de efectivos foi apenas de 7 milhões de euros.

Na totalidade do ano passado a PT gastou 100 milhões de euros neste programa de redução de efectivos, bem menos que os 275,6 milhões de euros gastos em 2007.

Na globalidade do ano o EBITDA aumentou 3,7% para 2,44 mil milhões de euros, enquanto no trimestre a operadora registou uma queda de 4,3% para 603,5 milhões de euros. Quanto às receitas, subiram 5,1% no trimestre e 9,5% no ano, em linha com esperado pelos analistas.

A margem EBITDA desceu para 35,5% no quarto trimestre e 36,3% na totalidade do ano, ambos os valores abaixo do registado no período homólogo.

A penalizar as contas esteve o aumento dos juros pagos pela empresa, que aumentaram 56,6% par 80,8 milhões de euros no quarto trimestre, um aumento compensado pelos ganhos em empresas associadas, o que explica a descida dos custos financeiros em 8,4% no trimestre.

Na totalidade de 2008 a PT gastou 272,4 milhões de euros no pagamento de juros, um aumento de 38% face a 2007, que é justificado pelo aumento da dívida (em 27,1% para 5,57 mil milhões de euros) e pela subida do preço do dinheiro, em resultado da crise financeira.

O custo médio consolidado da dívida da PT foi de 5,0% em 2008, enquanto excluindo o Brasil, o custo médio da dívida foi de 4,3% em 2008.

Internacional ganha peso

A contribuição dos activos internacionais para as receitas operacionais aumentou para 49,6% em 2008, com o negócio no Brasil a representar já 46,3% das receitas, mais 5,2 pontos percentuais que em 2007. Tendo em conta apenas o quarto trimestre, a contribuição do Brasil situou-se em 45,2%, penalizada pela evolução desfavorável do câmbio euro/real.

Os activos internacionais consolidados integral e proporcionalmente, contribuíram em 2008 com 39,3% do EBITDA consolidado, um aumento em 2008, face aos 30,6% verificados em 2007. Os negócios brasileiros representaram 34,5% do EBITDA em 2008, o que compara com 25,6% em 2007.

O desempenho do EBITDA dos activos africanos consolidados integralmente em 2008, representou 4,2% do EBITDA consolidado. No quarto trimestre de 2008, os activos internacionais representaram 43,3% do EBITDA consolidado, enquanto o Brasil representou 38,2%.

[siraiva69]

Os resultados da Portugal Telecom foram bem recebidos pelos analistas, que destacam a boa performance da Vivo e o contributo da unidade brasileira para a melhoria do desempenho operacional da empresa. Apesar os lucros terem superado as previsões, as acções caem em bolsa.

A Portugal Telecom anunciou esta manhã que os resultados líquidos de 2008 desceram 21,6% no ano passado, ficando acima do estimado pelos analistas, devido ao impulso das contas no último trimestre do ano, período em que os lucros duplicaram.

Em 2008, os resultados líquidos desceram 21,6% para 581,5 milhões de euros, abaixo dos 741,9 milhões de euros registados no exercício anterior, mas acima dos 530,6 milhões de euros aguardados pelos analistas, de acordo com a média de sete casas de investimento.

A generalidade dos analistas que já comentou as contas da PT efectuou comentários positivos aos números da operadora.

As acções da PT caem 0,19% para 6,308 euros.

Morgan Stanley: Números sólidos com défice mais elevado

A Morgan Stanley diz que a PT apresentou resultados "sólidos" no quarto trimestre, destacando pela negativa o défice mais elevado do fundo de pensões.

"Acreditamos que estes resultados devem originar uma boa performance de curto prazo" nas acções da operadora, diz a Morgan Stanley, que ainda assim mantém a recomendação de "underweight" para os títulos, que desde o início do ano apresentam uma performance 12% superior ao sector.

Depois dos resultados, o banco estima fazer uma revisão em alta de 1 a 2% na previsão para o EBITDA de 2009, mas tal não é suficiente para alterar a avaliação dos títulos. O preço-alvo é de 7 euros.

BPI: Vivo explica melhoria nos resultados

O BPI considera que os resultados da PT têm um impacto "positivo" para a operadora, pois "os resultados operacionais da PT, apesar de reflectirem algumas tendências negativas, ficaram acima das estimativas devido à Vivo".

Os lucros do quarto trimestre "foram muito melhor que o esperado", assinala o banco, que considera ainda positivo o facto de a operadora ter reiterado o dividendo de 57,5 cêntimos por acção.

UBS: Bons números vão ajudar as acções

O UBS adianta que os resultados da PT ficaram acima das suas estimativas, considerando que "este bom conjunto de resultados vai ajudar as acções na sessão de hoje".

Ainda assim, o banco de investimento assinala que "muitas das boas notícias já estão reflectidas no preço das acções". A PT superou as previsões dos analistas sobretudo devido ao contributo da Vivo, sendo que os resultados da operadora brasileira eram já conhecidos.

No negócio de rede fixa a UBS destaca o forte crescimento de novos subscritores na televisão (101 mil) e na rede móvel a aceleração da queda do ARPU.

Citigroup: Resultados "muito bons" impulsionados por receitas

O Citigroup, na nota de análise aos resultados da PT, classifica as contas de "muito boas", devido, sobretudo, ao facto de as receitas terem ficado 5% acima das estimativas do banco de investimento.

O banco assinala que a unidade móvel e o Brasil foram "particularmente fortes" e que o EBITDA ficou 5% acima das estimativas no quarto trimestre.

ESR: Forte desempenho operacional

A Espírito Santo Research destaca o facto de a Portugal Telecom, "mais uma vez, ter registado um forte desempenho operacional". O banco destaca a performance da rede fixa, que denota a penetração dos serviços "triple play" da operadora.

Quanto ao valor da dívida, a ESR assinala que o número terá ficado abaixo das expectativas do mercado, devido a uma melhor execução em termos de geração de "cash flow".

CaixaBI: "Evolução interessante" na rede fixa e TMN

O CaixaBI destaca a "evolução bastante interessante ao nível das receitas na rede fixa e TMN, a demonstrar características defensivas do sector num enquadramento económico adverso".

O mesmo banco assinala que o EBITDA consolidado cresceu 3,7% em termos anuais para 2.442,9 milhões de euros "bastante acima da expectativa do mercado que era de 2.412 milhões de euros", sendo que "os dados da Vivo publicados a semana passada em termos de normas brasileiras já tinham perspectivado um excelente quarto trimestre em termos de margens".

Millenniun bcp: Vivo foi a surpresa

Para o Millennium bcp, "a surpresa veio essencialmente ao nível da margem EBITDA da Vivo, que anunciou os seus resultados na semana passada".

Na rede fixa, em Portugal, o banco destaca o facto das receitas terem crescido 2%, o que "mostra uma aceleração face ao terceiro trimestre. Esta tendência mostra que a estratégia focada na oferta de TV por subscrição está a dar os seus frutos".

"O motor de crescimento da PT continua a ser a Vivo, com um aumento das receitas no quarto trimestre de 11% e do 'cash flow' operacional em 47%", acrescenta.

[bluexip]

viva,

não querendo mais uma vez ser desmancha prazeres mas é de ter cuidado agora com a PT.

posso estar enganado mas este filme já o vi repetir-se várias vezes no passado. o potencial da PT está fortemenete limitado a 6,5-7 a curto/médio prazo e é no minimo "dead money" durante boa parte deste ano.

está neste momento em aberto uma ida a 5,2-5 que pode ter-se iniciado com a divulgação dos resultados (duplo topo local)

cumprimentos,
bluexip

[Buysantander]

UBS: Bons números vão ajudar as acções

O UBS adianta que os resultados da PT ficaram acima das suas estimativas, considerando que "este bom conjunto de resultados vai ajudar as acções na sessão de hoje".

Ainda assim, o banco de investimento assinala que "muitas das boas notícias já estão reflectidas no preço das acções". A PT superou as previsões dos analistas sobretudo devido ao contributo da Vivo, sendo que os resultados da operadora brasileira eram já conhecidos.

No negócio de rede fixa a UBS destaca o forte crescimento de novos subscritores na televisão (101 mil) e na rede móvel a aceleração da queda do ARPU.

Agora Buysantander ficou confuso, pois quando a UBS diz que vai ser bom é quando normalmente a UBS aproveita para vender

[Cucas]

Boa tarde,

Breve actualização para a PT:

Depois de duas sessões em queda a PT poderá continuar na 2ª Feira as quedas depois de a sua participada Vivo ter derrapado mais de 9% na sessão de ontem: http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601084&sid=a5f13vZ9ufYo

A PT está numa situação de queda que, na minha opinião, a poderá levar a visitar o suporte de 5,30€.A pressão vendedora também parece estar a aumentar.

Para quem está dentro desta acção recomenda-se alguma atenção.

Deixo gráfico para ilustar.

Abraço, Cucas
Mail: [email protected]
msn:  [email protected]

[mvlameiro]

Boa tarde a todos,

Saiu a notícia de que a PT vai pagar o dividendo de 57,50 centimos a partir de 24 de Abril.

Este valor é bruto não é?

Alguem me sabe dizer até que dia é que as accoes vão negociar com direito a dividendo?


Cordialmente,

Mvlameiro

[MikeC]

Sem qualquer novidade técnica, permanece bearmarket. Não vislumbro qualquer possibilidade de inversão técnica para já.

Abraço,
Miguel Costa