Jim Rogers arrasa Fed mas diz que "rally" das acções americanas vai continuar

[bluexip]

  As acções norte-americanas registaram ontem a maior valorização dos últimos cinco anos e devem continuar em alta, uma vez que a Reserva Federal está "fora de controlo" a cortar os juros para salvar os bancos de investimento de um colapso, considera o investidor Jim Rogers.

Apesar do optimismo de curto prazo, o conhecido investidor americano, parceiro de George Soros, tece duras criticas ao banco central americano e diz que as descidas dos juros "não vão resolver o problema".

Em entrevista à televisão da Bloomberg, o autor do livro "Hot Commodities" diz que "sistema está terrivelmente corroído".

Devido à crise nos mercados, a Fed desceu ontem os juros para 2,25%, um corte de 0,75 pontos percentuais que foi bem recebido pelos mercados, com as acções americanas a subiram cerca de 4%, o maior ganho dos últimos quatro anos.

"O que é que eles vão fazer quando as acções estiverem a cair 40 ou 50%", questionou Jim Rogers, acrescentando que a Fed "não vai ter mais balas para gastar. Nessa altura não vão conseguir resolver o problema."

O S&P 500 acumula uma descida de 19,6% face ao máximo atingido em Outubro passado, muito perto de entrar num "bear market" (definido quando um índice recua mais de 20% face ao máximo).

Como continua pessimista face à crise no mercado de crédito, Rogers está curto (aposta na queda) nas acções dos grandes bancos americanos, como o Citigroup e a Fannie Mae.

Rogers é um conhecido investidor americano, tendo ficado célebre por ter antecipado uma forte subida nos preços das matérias-primas em 1999. è o presidente da firma Rogers Holdings e fundador, em conjunto com George Soros, do Quantum Hedge Fund.

[Jesse]

A primeira vez que vi e que liguei alguma coisa ao que Jim Rogers disse foi ha poucos dias depois do berrio colocar um link de um video sobre comentários sobre a FED mas hoje como o bluexip colocou texto, lembrei-me e resolvi pesquisar coisas no google sobre o homem, porque já na altura me pareceu interessante os seus comentários.

Já li alguns artigos mas deixo esta entrevista de 2006 que achei interessante, um dos assuntos é Commodities.

Nota: a versão é traduzida, o original é em inglês, reparei que tem erros mas está preceptível.


Entrevista com James Rogers


Warren Buffett disse anual Berkshire Hathaway accionistas Sabado commodities que estão em uma fase especulativa. Jim Rogers discorda.

May 8, 2006 8 de maio de 2006



Hoje, iTulip.com 's Presidente Eric Janszen entrevistados investidor James Rogers para ouvir o que pensa Rogers de Warren Buffett comentários da Berkshire Hathaway anual de accionistas sab sobre mercadorias e para obter uma atualização sobre o andamento do que ele já viram como as primeiras fases de A longo prazo no mercado altista commodities. Warren Buffett mencionado na assembleia de accionistas sabado que, "Tivemos um monte de prata ao mesmo tempo, mas não temos agora." Ele observou que "algo como cobre é especulativo sobre ambos Lados do mercado - você está olhando para o mercado que respondam às mais especulativo do que forças fundamentais ". Buffett acredita que a subida dos preços em, pelo menos, estes dois produtos são o resultado de especulações não fundamentais oferta e da procura, e que implica que estejam em commodities Uma fase geralmente especulativos.


Rogers tem sido frequentemente apresentado na Time, The Washington Post, The New York Times, Barron's, Forbes, Fortune, The Wall Street Journal, The Financial Times, e mais publicações relacionadas com a economia e finanças. Ele também tem aparecido como uma Comentarista e colunista regular em diversos órgãos de comunicação social e foi professor visitante na Universidade Columbia.


Breve biografia: Jim Rogers iniciou sua carreira como um investidor com Arnhold e S. Bleichroeder, no início dos anos 1970. Rogers co-fundou o Fundo Quantum, uma parceria global de investimento. Durante os próximos 10 anos, a carteira ganharam mais de 4000%, Enquanto o S & P subiu menos de 50%. Rogers então decidiu aposentar-se - a idade 37. No entanto, ele não ficar ocioso. Enquanto ele continuou a gerir a sua própria carteira, Rogers atuou como professor de Finanças da Columbia University Graduate School De Negócios. Em 1989 e 1990, moderado WCBS's "The Dreyfus Mesa Redonda" e FNN's "The Profit Motive com Jim Rogers." Ao mesmo tempo, ele era, que as bases para uma redor do mundo moto viagem.


Em 1990-1992, Rogers cumpriu sua vida sonho: com um companheiro motociclismo 65065 milhas em toda seis continentes, uma proeza que eles desembarcaram no Guinness Book of World Records. Como um investidor privado, ele constantemente analisados os países através dos quais ele viajou para o investimento Idéias. Ele chronicled seu one-of-a-espécie em viagem de Investimento Biker: On the Road com Jim Rogers. Seu último livro, publicado em 2004, é Hot Commodities, Como Quem Can Invest inscrição no World's Best Market.


Janszen: Long tempo iTulip.com leitores dodged a Internet Bubble e Imóveis bolha balas e comprou algumas ouro voltar, em 2001, quando salientou que ela estava sendo comercializado a 13% da sua inflação-ajustado pico preço. Desde então temos visto significativa Ganhos de metais preciosos. Warren Buffett mencionado na reunião anual Berkshire Hathaway accionistas sabado que, "Tivemos um monte de prata ao mesmo tempo, mas não temos agora." Ele observou que "algo como cobre é especulativo sobre ambos Lados do mercado - você está olhando para o mercado que respondam às mais especulativo do que forças fundamentais ". Buffett acredita que a subida dos preços em, pelo menos, estes dois produtos são o resultado de especulações não fundamental a oferta ea procura, mas ele implica que estão em commodities Uma fase geralmente especulativos. Você concorda?

Rogers: Recentemente, cobre os preços podem ter sido influenciadas por hedge funds e outros investimentos piscinas tem como prata. Ambos passaram-se no preço muito rapidamente, ao longo de um período de tempo curto, o que faz sugerir actividade especulativa. Contudo, é importante para manter a Em mente que a prata, por exemplo, apesar de esses ganhos são ainda negociação em 25% de sua inflação-ajustado pico preço. Pode ser precisos para dizer recentes ganhos foram impulsionadas pela especulação, mas eu discordo fundamentos que não irá conduzir os preços de Essas commodities mais elevados, a longo prazo, nos próximos dez anos ou mais. A oferta ea demanda e fatores históricos pico preços dizem-me que temos de ir muito mais alto antes de poderem ser declarados mercados especulativos. Isso vai acontecer eventualmente, que essa fase Está muito distante.

Janszen: Can fundos hedge e outros investimentos piscinas controlo destes mercados e torná-los a investir no arriscado?

Rogers: Eles podem tentar, mas, a longo prazo, as tentativas de manipular os preços commodities sempre falhar. Take petróleo, por exemplo. Seis trilhões (US $ 6000000000000) de óleo trades todos os dias. Nem mesmo os governos podem controlar os tipos de fluxos de capital, não por muito tempo . Isto aplica-se a moeda, também. Curto prazo, sim eles podem ser manipulados. Mas eventualmente assumir as forças do mercado, bem como a oferta-procura forças do mercado para o petróleo longo prazo irá impulsionar os preços para cima. Governos podem tentar apoiar o dólar, por exemplo Mas, a longo prazo destes esforços acabará por fracassar.

Janszen: Existem outros produtos que não tenham sido objecto de especulação que são uma aposta melhor hoje do que cobre ou metais preciosos porque são mais baratas e que não obteve a atenção de hedge funds?

Rogers: Claro. Açúcar negociação é 80% inferior ao seu elevado, milho e trigo e 60% inferior a seu pico de preços. E isso é, sem ajuste para a inflação. Faça isso, e eles estão em negociação em torno de 5% do seu pico de preços. That's cheap! Eles têm um monte de ascendentes.

Janszen: Como o petróleo? Muitos dizem que o petróleo está agora numa fase bolha porque é aumentada de US $ 10 por barril em 1999 para US $ 70 o barril hoje.

Rogers: Se os fundamentos para o aumento dos preços permanecem, os preços continuarão a subir. Show me where major new sources of oil supply are going to come from and I'll buy the idea that oil is going to decline in price long term. Mostre-me onde grandes novas fontes de abastecimento de petróleo vão vêm e eu vou comprar a idéia que o petróleo vai diminuir no preço longo prazo.

Janszen: Isso abrange a oferta do petróleo equação. 2002, eo dólar diminui como credores estrangeiros puxar Nos seus cornos e parar de empréstimos nós temos o dinheiro para comprar as suas exportações. Vamos ver a inflação, as taxas de juros e provável recessão, não só para os E.U. mas para o mundo. Won'ta abrandamento da economia mundial menor demanda de Petróleo e provocar a queda do preço?


Rogers: Não é assim que funciona. Durante um momento em que muitos dos maiores economias estavam em recessão em 1970, os preços do petróleo aumentaram várias vezes. O Reino Unido faliu durante esse período e teve que ser organizadas pela baled FMI. Mas petróleo e os preços dos produtos boomed. Outro grande boom de commodities começou durante as profundezas da Grande Depressão, em 1933, durante a qual foi sem dúvida o pior queda na demanda mundial da história. O comércio mundial caiu mais de 50%.

Janszen: eu comprei o livro Hot Commodities no livro versus loja online porque eu queria ver o livro lojas estão colocando em suas prateleiras no pessoais investindo seção. É bom indicador de que a livraria pensa consumidores desejam. As prateleiras estão cheias De livros sobre fundos mútuos, ações e fundos índice sair da dívida. Parece haver menos get rico rápido em imóveis livros, mas o único livro que poderia encontrar em commodities investindo era sua. Porquê tão pouco interesse em commodities se nós' Re em um mercado altista?


Rogers: Estamos nas fases iniciais de um mercado altista commodities. Até 2001, tinham sido commodities declínio no preço durante décadas, enquanto existências aumentaram. Durante esse período de tempo, toda uma indústria tem vindo a desenvolver para a criação de mercado e vender ações relacionadas Produtos. Não é de surpreender que as livrarias são atrativos para os mesmos consumidores visadas pelas empresas que vendem produtos relacionados ações, tais como fundos mútuos para índice fundos, durante décadas. O mercado destes produtos tem-se desenvolvido ao ponto em que há 70000 estoque Fundos mútuos e dez - contam-los, dez! -- commodities funds.  That means an entire industry, from the traders to the book authors, has to develop to create, market and sell commodity products. -- Commodities fundos. Isso significa que toda uma indústria, do comércio para o livro autores, tem de desenvolver a criação de mercado e vender produtos commodity.

Janszen: A maioria das pessoas quer que eu fale não entendem ou simplesmente não gosta de commodities. Acham porco barrigas e vacas, silos de grãos. Commodities são desconhecidos. Então, existem as pessoas que simplesmente não gostam que representam commodities -- Destruição do meio ambiente, para não referir aquilo que parece ser improdutiva actividade económica. Quando eles pensam de stocks, eles pensam de inovação, tecnologia, riqueza através da actividade humana. Cool novos celulares, com base em Internet media, excitantes novas tecnologias que melhoram produtividade E expandir a economia. Estes são coisas positivas e excitante. Eles também como casas. São status símbolos. As crianças correm em redor deles. Sua casa é o seu castelo e tudo isso. Houses são bons. Commodities estão sujas e arsénio e caminhões que rasga - Se a terra e cortar as árvores, fumaça pilhas spewing poluentes, stinky explorações suinícolas. Do commodities têm um problema de imagem?

Rogers: Tudo isto é compreensível e parte do que tem feito um grande investimento commodities tal oportunidade: investidor comportamento irracional. Facto é, sem commodities do mundo não pode funcionar, e os mercados não se importam se você gosta de um activo ou não. Essas coisas correrem Através de ciclos. O investidor médio está mais interessado em fazer arrefecer uma empresa ou tecnologia é que nos fundamentos do negócio. Geralmente eles seguintes preços, o que eventualmente leva à histeria no topo de bolhas no seu site salientou durante a Internet Bolha bolha e habitação. Alguns dias as prateleiras será cheio de livros sobre commodities.

Janszen: Depois será tempo de começar a pensar deslocar para fora das commodities e em ações?

Rogers: Absolutamente.

Janszen: Ter o aparecimento de Troca negociado Fundos (EFTs) e Commodities Índice fundos como seu Rogers International Commodity Index (RICI) tornar commodities investir mais acessível aos investidores que estão habituados a comprar ações de fundos mútuos ou índice fundos de sua corretora conta?

Rogers: É verdade que uma parte do aumento de algumas commodities, como ouro e prata está relacionado com o facto de a investir nestes você não tem que ir comprar ouro, mas já pode comprar quotas num EFT de qualquer corretora Conta. Isso torna o processo mais familiar eo conceito de comprar acções em um índice é mais intuitivo para o médio pessoa que é usado para comprar ações em uma empresa ou de um fundo mútuo. Comprando commodities Mas também é trivial e directamente Eu explico Como fazê-lo em meu livro.

Janszen: Porque não comprar ações em empresas que produzem commodities, como a mineração stocks, ou de um fundo mútuo que é composto de ações em empresas mineiras?

Rogers: Há muita pesquisa que mostra que ao longo do tempo existências nas empresas que produzem commodities sempre sob a executar as commodities-se. Isto é principalmente devido à forma como estas empresas são geridas. A maioria não são bem geridos, e que ninguém tenha sido Consistente capaz de adivinhar qual deles será bem gerida e quais mal, por isso é muito difícil de ganhar dinheiro em commodities baseadas em acções.

Janszen: Durante este boom commodities, stocks pode ser esperado em declínio, correto?

Rogers: Sim. Eles tendem a ser inversamente correlacionados. Os fundamentos que aumentem a commodities preços não são bons para o estoque. Rising commodities preços aumentar a entrada de custos para as empresas, em muitas indústrias, a partir de habitação aos bens de consumo. Petróleo mais caro, por exemplo, Eventualmente revela-se no custo da realização mercadorias que contêm uma grande quantidade de plástico, assim obter lucros espremido como fabricantes mostram-se relutantes em passar estes custos adicionais para os consumidores, que vão comprar menos produto, se os preços forem levantadas a rapidamente.

Janszen: Você menciona em seu livro que o petróleo, ouro e outras commodities preços desabaram entre 1980 1982. 1978 oferta mundial de petróleo foi maior que demanda Pela primeira vez em muitos anos. Este começou a impacto dos preços do petróleo em 1980. Mas não Fed presidente Paul Volcker's políticas para matar a inflação com taxa Fed fundos caminhadas até 19% em 1982, e sobre o largo e três anos Recessão que produziu os E.U. em causa esta queda dos preços? Inflação baixou de uma média de 18% em 1980 para -. 04% em 1983. Seguramente que tiveram um grande impacto sobre a procura e, assim, os preços?




Rogers: Volcker certamente merece um lote de crédito, mas o mercado estava bem no seu caminho para a resolução do problema do preço do petróleo sobre a sua própria. O governo estava a ter a impressão de muito dinheiro para pagar a guerra do Vietname, bem como para pagar Óleo que estava em curto oferta em relação à procura, e isto durante recessões, você mente. Então, para o petróleo, a inflação era causada por um desequilíbrio oferta-procura. Para ouro, o preço que atingiu um máximo de US $ 870 em 1980 (cerca de US $ 2000 em dólares correntes ), Foi impulsionado pelos investidores "as expectativas de inflação futura. Em investidores de experiência, a inflação está tudo misturado, o tipo criado por uma escassez de petróleo em relação à oferta e ao tipo criado pelo governo para financiar a guerra. Mesmo após a impressão de Pagar pela guerra e outras despesas públicas foi reduzida, as expectativas inflacionistas foram construídas em contratos e da expectativa da população em geral. Essa é a inflação que Volcker atacado e fê-lo com sucesso.

Janszen: Então ouro diminuíram devido à Volcker e alta do petróleo e as taxas de juros diminuíram devido ao aumento da oferta e também altas taxas de juros.  In other words, it's best to think of commodites themslves as money, whether it's oil or gold or wheat. Em outras palavras, é melhor pensar em commodites themslves como dinheiro, quer se trate de petróleo ou ouro ou trigo.

Rogers: Bem colocado.

Janszen: Onde é que nos deixam com ouro e outros metais preciosos hoje? Você menciona em seu livro que 75% de todo o dinheiro vai entrar em exploração em ouro. Isso certamente não é um bom sinal para o lado da oferta da do preço do ouro Equação. Como sobre a procura?

Rogers: Não me interpretem mal. Eu próprio tanto ouro e prata. Mas este não é um investimento em commodities, como trigo, açúcar e milho. O ouro e a prata são seguros contra o tipo de inflação que Volcker foi combates no início de 1980 E moeda relacionadas risco. Se as coisas derem errado para o dólar e moedas em geral, a procura de ouro e prata irá percorrer o telhado. Portanto, todas as pessoas devem ter alguns, como um seguro. Mas lembre-se de que o mundo realmente fica em dificuldades, a procura Para o trigo e milho serão ainda mais elevados, pelo que o seu preço é provável que aumente ainda mais. Ouro e prata investidores precisam expandir seus horizontes no que diz respeito a estes tipos de riscos que abrangem.

Janszen: Você menciona em seu livro que vários definir costas são prováveis durante este longo prazo no mercado altista commodities e mencionar China como um primo candidatos, devido ao clássico hiper-crescimento ao longo do investimento de capital e pobres sistema bancário controlos; China's probabilidade de golpe - Se em algum momento, mais cedo ou mais tarde. Que se passa com os E.U. economia eo dólar? O E.U. não é exatamente o cartaz criança para comércio equilibrado e uma boa política fiscal.

Rogers: E.U. A economia está no caminho para a catástrofe eo dólar junto com ele. Outra razão para investir em commodities é a cobertura do risco de um grave declínio do dólar, como por investir em matérias-primas produzidas por países como o Canadá. Lá você obterá o duplo benefício de ambas as partes a valorização dos preços das commodities e Canadá produz uma apreciação do dólar canadiano parente os E.U. dólar.

Janszen: eu realmente gostava de falar com você novamente.

Rogers: Meu prazer. Anytime.