Racionalidade ou explorando as emoções humanas

[Mr. Turn]

Um tema interessante lançado recentemente no fórum foi o tópico do fig intitulado "Irracionalidade ou burrice humana".
Da forma como foi colocado parece ter a sua lógica mas na minha visão sobre como funcionam os mercados tenho de discordar em absoluto, independentemente da amizade que nutro por ele e que já vem de longa data.
Discordar é saudável quando se podem trocar argumentos discutidos numa base de elevação.
Na minha óptica de especulador de curto e médio prazo é um erro considerar, para efeitos de ganhar dinheiro, qual o valor absoluto das cotações e as divagações sobre se está acima ou abaixo de determinados PERs ou targets que quiserem considerar, isso é apenas preocupação dos Analistas Fundamentais e consequentes investidores a longo prazo. Se não é esta a escala temporal com que detém os seus activos em carteira, se os procura rodar várias vezes ao ano, então pode prestar alguma atenção ao que vou escrever, baseado naquilo que o mercado me ensinou ao longo de mais de uma dúzia de anos de especulação.
Como trader e seguidor convicto da Análise Técnica as minhas preocupações não residem no contexto da acção estar cara ou barata mas sim se o mercado está comprador ou vendedor na sua vontade maioritária de se encontrar em regime optimista ou depressivo, estes sim, são os factores dominantes em que me detenho quando olho para o mercado e que deveriam ser o factor primordial nas bases decisórias de comprar ou vender de todos os participantes no mercado. Foi assim que sempre funcionou e assim continuará a acontecer no futuro, independentemente dos computadores e programas de trading que procuram da mesma forma explorar, mesmo que não tenham consciência disso, estes sentimentos dominantes. 
Infelizmente poucos compreendem o significado crucial deste detalhe da maior importância e que para mim é o factor primordial entre ganhar ou perder muito dinheiro nos mercados.
O objectivo de um especulador é ganhar dinheiro optimizando ao máximo o seu retorno e para isso tem de recorrer a ferramentas que se afastem do longo prazo, onde as conclusões dos Analistas Fundamentais poderão ter muita razão mas que demoram uma infinidade de tempo ou anos a materializar-se. No futuro estaremos todos mortos ou em situação de não gozar as boas rentabilidades que se poderiam acumular de forma mais rápida.
Um dos métodos de conseguir bons retornos é usar regras de trading testadas e fiáveis de acordo com repetições de padrões que sabemos que o mercado irá replicar "ad infinitum", materializadas por exemplo através de sistemas de trading. Outro será a aplicação de regras de money management que procurem alavancar posições que maximizem relações de profit / risk, enfim, outras ferramentas auxiliares existirão que podem ser aplicadas para ganhar dinheiro mas vamo-nos restringir apenas à primeira delas, o uso de um simples sistema de trading que não quer saber das cotações para nada.
Uma vez que o Angel já citou, e muito bem, aquilo que poderia estar subjacente à estratégia que se encontra por trás da construção de um sistema de trading, gostaria então de deixar os sinais do sistema "TR" aplicado ao exemplo concreto do fig na Sonae, que ilustram bem os motivos das posições adoptadas, referindo-me apenas ao período crítico do 2º semestre de 2007 em diante:
- A tendência dominante que vinha de trás era claramente ascendente (= clima psicológico positivo), pelo que era muito natural que o sistema entrasse no 2º semestre de 2007 (1 de Julho de 2007) proveniente de um sinal comprado disparado no 1º semestre de 2007 (que não se consegue vislumbrar no gráfico abaixo para não sobrecarregar a visualização dos sinais posteriores).
Segue-se uma fase em que o sistema de trading andou um pouco atarantado, tipo barata tonta ao sabor de padrões um pouco indefinidos, até estabilizar posteriormente, de acordo com os preços da abertura do dia seguinte às datas abaixo referidas:
- Em 10/08/2007 o sistema de trading dispara uma ordem de shortar a Sonae a 2,05.
- Em 11/10/2007 temos nova ordem de fecho das posições vendidas e simultânea compra de posições longas a 2,00.
- Em 8/11/2007 uma ordem de venda para fecho das posições compradas, passando a neutro, aos 2,04.
- Em 15/11/2007 nova ordem de compra a 2,07.
- Em 27/11/2007 ordem de venda para fecho das posições compradas a 2,01.
- Em 4/12/2007 a última ordem de compra registada pelo sistema a 2,03.
- Em 5/12/2007 ordem de venda para fecho das posições compradas a 2,05.
Finalmente o método de trading detecta o último sinal de inversão da tendência dominante (aliás, o último sinal disparado pelo sistema de trading até hoje) e a passagem a bear definitivo através de:
- Em 19/12/2007 ordem de vender ou shortar a Sonae a 1,96.
A tendência descendente foi confirmada (= clima psicológico negativo), uma vez que não se verificaram ordens de alteração de sinal posteriores.
Creio que isto parece o ovo de Colombo, enquanto o clima psicológico se mantiver estável depressivo e não se alterar novamente para o lado positivo, o pessoal tenderá a ter mais vontade de despachar acções do que a comprá-las.
O valor da cotação para o sistema de trading é perfeitamente irrelevante, só está preocupado em verificar qual o saldo do clima psicológico dominante: se estiver positivo está comprado, se estiver negativo está vendido, easy! Não há aqui grandes mistérios, qual a surpresa por estar ainda vendido?!
O sistema de trading foi construído para ganhar dinheiro no médio e longo prazo e não para estar preocupado com os balanços ou as estratégias do Grupo Sonae.
Uma coisa é certa, quando der novamente ordem de compra será certamente bastante abaixo da última ordem de short ou venda efectuada a 1,96. Quando será? Não sei, apenas tenho a certeza que tal voltará a acontecer no futuro, sendo o sistema do tipo passivo ou seguidor do clima medido no presente, o mercado que o diga quando estabilizar e virar para um clima de confiança em que o positivismo impere.
Entretanto o programa vai continuando vendido já lá vão quase 10 meses...
Fica em baixo o gráfico ilustrativo com o referido sistema de trading e datas de disparo dos sinais acima referidos.
Boas negociatas.
Turn

[vset]

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