Conheça três graves desvios ao olhar o mercado

[zimermann]

Exageros, rótulos e cópias   : conheça três graves desvios ao olhar o mercado

"Então eu digo: um indivíduo que conhece o inimigo e conhece a si próprio nunca estará em perigo durante cem batalhas".

A afirmação é de Sun-Tzu, general chinês e autor do livro "A Arte da Guerra", no qual defende que a estratégia analítica define o vencedor.

Na transposição para a renda variável, os mercados permanecem desconfiados com estratégias analíticas, e inseguros de que elas podem evitar erros.

Partindo dessa premissa, e extraindo alguns conceitos listados no campo das Finanças Comportamentais, investidores podem evitar alguns tipos de conduta, a fim de exaurir erros decorrentes de um viés particular, na hora de tomar uma decisão precipitada. Dentre as falhas, pelo menos três podem ser evitadas: reação exagerada, criação de estereótipos e comportamento de herança.

Cuidado com as buscas
Desde sempre, o comportamento humano procura padrões para fundamentar seus olhares, visando facilitar o entendimento de fenômenos, através de comparações. No entanto, o uso excessivo de tal movimento leva a conclusões erradas quando se procuram arquétipos em lugares nos quais eles nem mesmo existem, ou na reação exagerada frente a circunstâncias, sejam positivas, sejam negativas.

Para exemplificar a tese, há o caso das ações da Freeport-McMoRan Copper & Gold. De julho a dezembro do ano passado, os papéis perderam 85% de seu valor no mercado, embora a mineradora não tenha apresentado motivos para tamanha desvalorização. Contudo, após a recompra de suas próprias ações e pela expectativa de que o ouro se recuperará, seus ativos subiram mais de 150% desde o mínimo de dezembro.

Preconceitos e coletivização
Outro ponto a se atentar é criação de estereótipos para as companhias, ao passo que muitos julgamentos são baseados apenas em pressupostos e impressões, sem conhecimento profundo do tema. Nesse sentido, não há correlação positiva entre a derrocada de um setor e de todas corporações que o compõem - exceções sempre existirão, embora a maioria tenda a seguir a trajetória descendente do segmento.

No terceiro tópico, encontra-se a tendência humana de seguir um comportamento de massa: é inerente ao indivíduo, até por referência, copiar e reproduzir a forma como a maioria pensa e age. No entanto, se todo mundo quiser comprar uma determinada ação, invariavelmente a cotação dela subirá - com o movimento inverso a conduta é a mesma. Se todos sabem disso, por que não aplicam?

Talvez seja por incerteza, ou até pela descrença nos modelos que, de incontestáveis durante décadas, passaram a ser fortemente contestados.

Portanto, antes de tomar qualquer decisão, vale a pena pensar se não há reações exageradas, contaminação de vieses ou criação de protótipos.


Por: Equipe InfoMoney20/03/09 - InfoMoney