Waste Management - (WM)

[Paff]

Perfil:Waste Management, Inc. provides integrated waste management services in North America. The company offers collection, transfer, recycling, disposal, and waste-to-energy services. Its recycling operations include collection and materials processing, plastics and rubber materials recycling, electronics recycling services, and commodities recycling. The company also provides additional waste management services, such as in-plant services, methane gas recovery, and third-party sub-contracted and administrative services. In addition, it rents and services portable restroom facilities to municipalities and commercial customers, as well as provides street and parking lot sweeping services. Further, the company offers portable self-storage, fluorescent lamp recycling services, and healthcare solutions services, as well as provides services on behalf of third parties for construct waste facilities. It serves commercial, industrial, municipal, and residential customers, as well as other waste management companies, electric utilities, and governmental entities. Waste Management, Inc. has a joint venture with InEnTec, LLC to develop, operate, and market plasma gasification facilities using InEnTec's Plasma Enhanced Melter technology. The company was formerly known as USA Waste Services, Inc. and changed its name to Waste Management, Inc. in 1998. Waste Management, Inc. was founded in 1894 and is based in Houston, Texas.


Capitalização bolsista: $14.82 b

Website: http://www.wastemanagement.com/

[Paff]

A Waste Management é uma empresa que se dedica à recolha, transporte, tratamento, reciclagem e reutilização de resíduos urbanos. Na verdade, é a líder de mercado nos EUA, opera em 47 estados, explora mais de 270 lixeiras. No ano de 2008 teve receitas na ordem dos $13.38 mil milhões e resultados líquidos de $ 1.08 mil milhões (EPS 2008 - $2.19).

Como se pode ver pelo gráfico seguinte, a recolha de resíduos representa a maior fonte de receitas, com cerca de 66% de quota. Ao longo dos anos estas percentagens têm, permanecido relativamente constantes.

http://charts.wikinvest.com/data/Illusion.swf?caption=Waste%20Management%20%2D%20Revenue%20by%20Segment&y=companies&x=metrics&plots=bar&time=YY0,QQ4&metrics=134378,134380,134382,134384,134386,134390&companies=945

Muito recentemente a WM estabeleceu uma importante parceria com a Valero. Esta é actualmente a maior refinadora nos EUA, e juntas, prevêem formar a primeira empresa completamente integrada de produção de biocombustíveis.. Com a tecnologia desenvolvida pela Terrrabon, L.L.C (empresa em que tanto a Valero como a Waste Mngt. Estão a investir), é possível transformar resíduos urbanos e biocombustíveis, tais como gasolina.

O ano de 2009 deverá já registar uma recuperação ao nível das receitas, bem como das margens. Até ao 2º trimestre essa recuperação é já visível.
Actualmente a WM paga um dividendo de $0.29 por acção, ou seja, um dividend yield de 3.7%.

http://charts.wikinvest.com/data/Illusion.swf?caption=Waste%20Management%20%2D%20Revenue%2C%20Net%20Income%2C%20and%20Net%20Margin%20Trend&version=2&device=zune&time=QR10&y=metrics&x=time&plots=column,column,line&metrics=137,148,13&companies=945

LONGO-PRAZO

Nesta time-frame a Waste mostra um padrão descendente. Especial atenção à quebra do suporte de longo-prazo no final de 2008, levando o título a cotar para valores próximos dos 23% de Fib, antes da actual recuperação. Parece-me prevísivel na actual conjuntura que faça um retest deste suporte junto aos $33.
Após isso, e caso supera essa barreira, é de todo possível voltar a cotar dentro do canal ascendente entre os $33 e os $45.

Caso não supere, os $23.80 junto do retrace de 23,60% de Fibonnaci surgem como possível ponto de cotação.

     

MÉDIO-PRAZO
N

O médio-prazo, a Waste encontra-se a cotar junto à resistência. Estamos num momento decisivo, de quebra ou não quebra. Por um lado a ida à EMA50 poderá ser o próximo passo, o que a acontecer poderia implicar um subsequente ida à EMA 200 junto dos $33.71. Contudo, a vela relativa ao mês de Julho e o fraco volume de subida em Agosto deixam-me reticente quanto à possibilidade da quebra.

     

CURTO-PRAZO

No curto-prazo a cotação está precisamente entre ema's. O downside esta relativamente limitado pelo suporte de médio-prazo, nos $28, ao passo que o upside é bem mais espaçoso. Qualquer quebra da EMA 200, poderá implicar a breve prazo um cruzamento entre ema's, tornando o sinal de subida bem mais forte. Os $30 aparecem como o ponto de cotação mais próximo e os $32 como o topo do canal ascendente.

ANÁLISE FUNDAMENTAL

De acordo com a minha análise e considerando um crescimento do EPS de 10% em 2010; um P/E máximo no sector de 26.59; EPS 2009 (ESTIMATIVA MÉDIA) de $1.97 e uma cotação actual de $30.02:

- Considero que a Waste Management poderá cotar no intervalo de $22.85 - $52.40, o que corresponde a um potencial de downside de $7 face a um upside de $22. Corresponde isto a um rácio de risk/reward de 3.1, acima dos 2.5 que considero mínimo de entrada.

NOTA FINAL

No actual contexto julgo que uma entrada neste patamar, ou idealmente junto aos $28, poderão resultar em valorizações próximas de 20% no médio prazo. De salientar que a WM se encontra nas várias time frames em ponto de possível indecisão, pelo que será de ter em atenção qualquer quebra dos suportes, resistências e ema's existentes.

Fundamentalmente considero esta empresa bastante sólida, com particular atenção a uma dívida controlada, a um programa anual de recompra de acções que continuará este ano e a uma estratégia de constantes inovações e parcerias. O caso da reutilização dos resíduos com fins energéticos parece-me particularmente interessante.

Algo a levar também em conta, como risco acrescido a esta actividade, é o preço do petróleo. O valor do crude tem particular peso na estrutura de custos da WM, nomeadamente no que concerne ao transporte dos resíduos. Para se ter uma ideia, a actual frota é de mais de 21.000 veículos, prevendo-se um investimento anual de $400 milhões. Existe já um programa interno de uso de veículos híbridos, de forma a tentar-se minimizar os custos. Assim, qualquer cavalgada do preço do crude tenderá a influenciar de forma importante os resultados, daí a necessidade de manter-mos este aspecto debaixo de olho.

Obrigado pelo vosso tempo.

[simarion]

muito boa análise! também acompanho esta empresa, e apesar de não a ter comprado acho que pode ultrapassar já os 30 e ir aos 35 ou 36.

[Paff]

Boa tarde,

Deixo uma telegráfica actualização gráfica da Waste Management, que acabou por vir a cotar dentro dos parâmetros que procurei antecipar.



A longo-prazo, uma projecção entre os $35-37 parece-me o próximo passo.

Paff

[Buysantander]

Boa empresa para os traficantes de droga lavarem o dinheiro.
Nada mais limpo que o lixo para lavar dinheiro.