Altri - (ALTR.LS)

[Pedro Miranda]

Bom dia,

Segue-se uma Análise Técnica da Altri, um dos gráficos mais agressivos da bolsa nacional

A Altri praticamente não parou de subir desde a sua entrada em bolsa em 2005, se tomarmos como base o mínimo histórico a 0.39 verificado no próprio dia da sua entrada no mercado, podemos observar que no máximo deste ano a 7.41 se registava uma valorização de cerca de 1800% em pouco mais de 2 anos, algo quase inédito em Portugal mas que acontece frequentemente e em menos tempo noutros mercados
Esta subida por si só não significa nada em termos técnicos, especialmente porque existiram de facto catalizadores para justificar este grande ajuste na cotação.

As questões que se colocam neste momento prendem-se com o movimento correctivo do último mês, e da forma como tal veio alterar a tendência e o padrão técnico da Altri. O histórico é relativamente curto, e tendo em conta que a maior parte do tempo a Altri esteve em modo de subida sustentada, não se conseguem fazer grandes comparação temporais (excepto com uma correcção efectuada em Janeiro de 2006, mas num contexto técnico diferente).

Começando com um gráfico de médio prazo semi logarítmico para tentar entender a «big picture»:



Olhando para este gráfico é fácil identificar um Canal Ascendente iniciado em Abril de 2006 e quebrado no inicio de Julho deste ano. Este tipo de canal é muito procurado em termos técnicos, especialmente com esta duração, já que nele se podem efectuar posicionamentos simples comprando junto à base e usando stops relativamente curtos tendo como principio uma quebra do padrão.

O Canal foi quebrado em Julho, o que tecnicamente pode ser interpretado como uma alteração da tendência dominante e possibilidades de correcção técnica, quantificando a amplitude do canal pode-se mesmo projectar um valor potencial para uma correcção, o que neste caso deu um target correctivo aproximadamente nos 5.05 euros (o mínimo de Agosto foi nos 5.11, pelo que empiricamente se pode considerar um target atingido).

Outra observação que se pode tirar deste gráfico é o excelente comportamento técnico em termos de médias móveis, neste caso, a Altri esteve sempre acima da EMA-50 e EMA-200 durante todo o movimento de alta, e em especial a EMA-50 funcionou diversas vezes como suporte / zona de compra. Em finais de Julho a EMA foi quebrada pela primeira vez e durante os mínimos de Agosto a Altri chegou a negociar abaixo da EMA-200. Estes dois factores são importantes em termos de avaliação da tendência e do padrão vigente.

Olhando agora para um gráfico de curto prazo:



A correcção foi bastante acentuada, o que é perfeitamente normal num gráfico deste tipo, o layout correctivo deu alguns sinais bastante fortes, primeiro com a quebra do Canal Ascendente, seguido de uma formação Duplo Topo e com confirmação depois da quebra da EMA-50. A aceleração da queda veio a seguir, com a Altri quase a atingir a projecção técnica da quebra do Canal nos 5.05 (6 ticks de diferença apenas).

Neste momento a Altri está condicionada por várias resistências:
- 6.36, um valor sem grande solidez técnica, mas que corresponde a uma linha descendente de curto prazo
- 6.46, o valor da EMA-50 neste momento
- 6.68, a base do trading range formado no Duplo Topo
- 7.34 / 7.41, que foram os 2 topos

Neste momento o papel encontra-se a negociar entre a EMA-50 e a EMA-200, a volatilidade está ainda extrema, o volume tem sido relativamente alto, mas aqui convém referir que durante os mínimos do sell-off, não se registou um pico de volume realmente grande, o volume foi forte, mas inferior por exemplo ao da altura em que se bateu no máximo histórico, isto não é particularmente um bom sinal, e poderá exigir uma maior consolidação deste valores antes de uma possível recuperação em alta.

Para baixo há também algumas referências:
- 5.81, mínimo relativo durante o rebound das ultimas semanas
- 5.72, EMA-200
- 5.11, mínimo do sell-off

Comentário pessoal:
- A Altri alterou o seu padrão de alta dos últimos anos, isto não quer obrigatoriamente dizer que vai iniciar um processo de baixa de longo prazo, mas qualquer que seja o novo padrão, não irá ser igual ao que vínhamos assistindo, podemos estar agora perante um período de lateralização.
- A extensão da correcção foi dentro dos parâmetros projectados, o que me leva a acreditar que pelo menos para curto prazo, os 5.11 deverão ter sido o mínimo deste movimento, embora todo o panorama técnico esteja em zona critica.
- A zona dos 6.68 deverá ser vista como a principal resistência deste papel para curto prazo, um quebra em alta deste valor poderá levar a Altri a testar os máximos, que por sua vez são agora uma resistência ainda mais forte.
- Dada a volatilidade de curto prazo e a ausência de um padrão definido nesta time frame não há grandes setups a aplicar, eventualmente a compra junto da EMA-200 poderá ser considerada ou a venda perto dos 6.68, mas a opinião certa será a de ficar de fora até a volatilidade baixar um pouco e se formar um padrão mais sólido.

Tentarei actualizar esta Análise sempre que possível ou em alturas que possam ser relevantes (Caso achem necessário podem enviar uma resposta a este tópico sugerindo um update a esta análise).

Atentamente,

[Dead Money]

mais uma boa analise pedro e hoje a altri esta fortissima, deve continuar a subir ate a saida dos resultados na quinta feira, resta saber se consegue até la mudar as agulhas do gráfico, porque normalmente mesmo que os resultados sejam os esperados depois deve corrigir.

[pandego]

porque dizes que deve corrigir se os resultados forem bons ?

[Dead Money]

porque dizes que deve corrigir se os resultados forem bons ?

eu nao disse 'se forem bons' disse se forem os esperados. eu acho que numa accao que esta a estes niveis as expectativas sao sempre altas sobre os resultados, acho que se os resultados nao forem mesmo acima de todas as expectativas e se a altri continuar a subir ate lá, ficam descontados e não ha motivos para subir no momento da divulgação.

[andren]

Grande Pedro,

Voltas-te em grande às tua análises e dinamização do forum.

Queria apenas acrescentar que acho que a Altri é uma acção muito especulativa, e a subida de hoje de quase 5% é a prova disso. A Altri tem surpreendido nos resultados, sempre acima das expectativas, e é isso que se espera amanha. Vamos ver...

Um abraço.

[Pedro Miranda]

mais uma boa analise pedro e hoje a altri esta fortissima, deve continuar a subir ate a saida dos resultados na quinta feira

Viva Dead Money,

Penso que os resultados semestrais saiem amanhã dia 5 depois do mercado fechar. E as expectativas são estas:

Os analistas do Millennium bcp, do Banif e do BPI esperam que, em média, o lucro da Altri tenha crescido 125% no primeiro semestre do ano face ao período homólogo de 2006.

As previsões apontam para que as receitas da empresa deverão subir 71,2% para um valor médio de 209,4 milhões de euros, enquanto que o EBITDA (cash flow) terá aumentado em 137,5% para os 55,1 milhões de euros.

Nos primeiros seis meses de 2006, o resultado líquido da Altri atingiu os 8,7 milhões de euros, enquanto que as receitas totalizaram os 122,3 milhões de euros e o EBITDA situou-se nos 23,2 milhões de euros.

"A procura da pasta continuou bastante forte, mas os preços, embora tenham tido uma evolução favorável em dólares, ficaram praticamente inalterados no valor em euros face ao período homólogo", considera João Silva, analista do Banif.

A Altri apresenta os seus resultados semestrais na próxima quarta-feira, 5 de Setembro, após o fecho do mercado.


Quanto a quedas depois de apresentação de resultados bons ou excepcionais ou qq coisa, tudo depende das expectativas e de quanto subiu nos dias anteriores Neste momento prefiro olhar para o gráfico apenas... a sessão de hoje está a ser muito forte, mas para se efectivar um verdadeiro sinal de inversão de curto prazo é necessário que a Altri passe dos 6.68 e «estrague» o layout de baixa, para já está outra vez acima da EMA-50, o que é bom sinal.

Grande Pedro,

Voltas-te em grande às tua análises e dinamização do forum.

Queria apenas acrescentar que acho que a Altri é uma acção muito especulativa, e a subida de hoje de quase 5% é a prova disso. A Altri tem surpreendido nos resultados, sempre acima das expectativas, e é isso que se espera amanha. Vamos ver...

Um abraço.

Viva Andren

Concordo, neste tipo de papel há que estar preparado para tudo e sempre com grande intensidade nos moves. As expectativas apontadas são muito boas, mas não esquecer que à cotação actual a Altri tem uma capitalização bolsista de 665M€, o que já incorpora muita expectativa...

um abraço,

[palves]

Boa noite a todos,


JÁ ando na bolsa desde Fevereiro e esta é a primeira vez que participo num fórum. Esta analise encheu-me de coragem e resolvi entrar para lhe dar os parabens. Isto é um fórum com qualidade.


Abraço

[Pedro Miranda]

Boa noite a todos,


JÁ ando na bolsa desde Fevereiro e esta é a primeira vez que participo num fórum. Esta analise encheu-me de coragem e resolvi entrar para lhe dar os parabens. Isto é um fórum com qualidade.


Abraço

Viva palves,

Seja bem vindo aqui ao Clube e obrigado pelo simpático comentário
Esteja sempre à vontade para colocar questões ou dar a sua opinião neste espaço (não precisa de coragem )

um abraço e bons negócios,

[Pedro Miranda]

Update:
Excelente desenvolvimento técnico na sessão de ontem, com quebra de varias referencia técnicas: resistência descendente de curto prazo, EMA-50 e dos 6.54 que eram o máximo relativo do rebound.
Resta agora o derradeiro teste, que são na minha opinião os 6.68, e que representam o range inferior do período de distribuição entre os 2 topos de Junho e Julho e que foram também uma resistência em Maio passado.

Os resultados semestrais serão apresentados hoje depois do mercado fechar, as expectativas são muito altas, e dado o momentum e volume gerados ontem, quase de certeza que vamos ter continuidade no movimento de ontem, com grandes probabilidades de ruptura em alta. Resta saber a reacção pós-resultados independentemente de serem bons ou maus. Digamos que se a ALTRI esteve ontem e estará quase de certeza hoje a subir com uma motivação concreta que são resultados bons, no momento do anúncio deixarão de existir razões para uma subida (dado que a subida já foi efectuada), este tipo de situação normalmente gera um gap up na abertura do dia seguinte (com investidores que se atrasaram, e compraram só na noticia) seguido de correcção.
Uma velha máxima de bolsa é «Buy the rumors and sell the facts», neste caso o rumor que impulsionou a Altri ontem (e quase de certeza hoje) será um facto depois do mercado fechar… Independentemente do curto prazo, poderemos ter aqui o layout de baixa estragado, o que é excelente

Deixo um gráfico actualizado com a sessão de ontem:

Um abraço,

[Jedinight]

Bom dia a todos,

Também sou novato nestas andanças mas já vi algumas coisas interessantes nos últimos meses.

Parabéns ao Pedro Miranda pelas análises qua são muito boas. Esperamos qua a Altri, de facto, quebre a barreira dos 6,68 no dia hoje.

Bons negócios a todos

[pandego]

A Altri hoje está fraca, será que é esse tal efeito de proximidade dos resultados e de ter subido antes, ou terá sido apenas uma racção junto da resistência que o Pedro mencionou ? Será que ainda tem força para romper essa resistência? obrigado

[Pedro Miranda]

Os resultados foram dentro das expectativas:

Primeiro semestre
Lucros da Altri mais que duplicam para 19,3 milhões
Os lucros da Altri ascenderam a 19,3 milhões de euros no primeiro semestre, ou seja, um crescimento de 126% face aos 8,6 milhões de euros registados em igual período do ano anterior, informou a empresa em comunicado à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM).


Os lucros da Altri ascenderam a 19,3 milhões de euros no primeiro semestre, ou seja, um crescimento de 126% face aos 8,6 milhões de euros registados em igual período do ano anterior, informou a empresa em comunicado à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM).

Os lucros saíram em linha com as previsões dos analistas consultados pela Reuters, que aguardavam, em média, lucros de 19,6 milhões de euros.

A empresa sublinha que os dados não são directamente comparáveis, pelo facto da aquisição da participação na Celbi apenas ter ocorrido em Agosto de 2006.

Segundo a mesma fonte, o EBITDA, ou "cash flow" operacional, foi de 53,5 milhões de euros, mais 131% do que no

O volume de negócios aumentou 74% para os 213 milhões de euros, mais 99,7milhões que no período homólogo, tendo os resultados operacionais atingido 39,2 milhões de euros, ou seja, um crescimento de 169%.

O investimento total (CAPEX) realizado durante o primeiro semestre de 2007 ascendeu a 45 milhões de Euros, dos quais cerca de 27 milhões de euros foram investidos durante o segundo trimestre.

A empresa sublinha ainda que a actividade do Grupo Celbi/Caima/Celtejo foi, no primeiro semestre, influenciada por três factores: o aumento da procura de pasta de celulose no mercado internacional, cujo preço é referenciado em dólares americanos; a desvalorização continuada da moeda norte-americana face ao euro; e o aumento do preço da madeira.

Durante o primeiro semestre de 2007 a produção total do Grupo Celbi/Caima/Celtejo ascendeu a cerca de 323 mil toneladas, o que representa um crescimento de 2% face à produção total registada durante o primeiro semestre de 2006.

[lebal]

Boa Noite, é o meu primeiro post também, e quero agradecer estas analises muito uteis.

Segui a sua analise e optei por vender perto dos 6,68, mais concretamente vendi a 6.63 de manhã, tinha comprado a 6 na semana passada o que foi um bom negócio, mas melhor ainda foi ter feito uma boa venda.

Gostaria de saber a sua opinião de quando comprar outra vez ?

muito obrigado e continue com o optimo trabalho

[Pedro Miranda]

Bom dia a todos,

Também sou novato nestas andanças mas já vi algumas coisas interessantes nos últimos meses.

Parabéns ao Pedro Miranda pelas análises qua são muito boas. Esperamos qua a Altri, de facto, quebre a barreira dos 6,68 no dia hoje.

Bons negócios a todos

Boa noite Jedinight,

Bem vindo aqui ao Clubeinvest e obrigado pelo comentários
Parece que a resistência era mesmo uma resistência… a Altri andou lá perto, mas não conseguiu ganhar momentum para a romper…

A Altri hoje está fraca, será que é esse tal efeito de proximidade dos resultados e de ter subido antes, ou terá sido apenas uma racção junto da resistência que o Pedro mencionou ? Será que ainda tem força para romper essa resistência? obrigado

Viva pândego,
Penso que foi um misto de várias coisas… o mercado não ajudou, e a Altri tende a acompanhar o mercado mas com mais intensidade, por outro lado terá sido um pouco aquela expectativa «buy the rumor sell the facts», e por ultimo a proximidade com os 6.68 que são uma barreira técnica importante. O smartmoney equacionou tudo isto e simplesmente avaliou que não valia a pena comprar Altri perto de uma resistência importante, depois de uma grande subida no dia anterior, e provavelmente sem novidades para o mercado a saírem (os resultados foram dentro do esperado, ou seja, não foram uma noticia relevante / nova, e o mercado move-se por expectativas ou novidades).

Será que ainda tem força para romper essa resistência? Eu diria que sim… mas só quando o mercado subir…

Boa Noite, é o meu primeiro post também, e quero agradecer estas analises muito uteis.

Segui a sua analise e optei por vender perto dos 6,68, mais concretamente vendi a 6.63 de manhã, tinha comprado a 6 na semana passada o que foi um bom negócio, mas melhor ainda foi ter feito uma boa venda.

Gostaria de saber a sua opinião de quando comprar outra vez ?

muito obrigado e continue com o optimo trabalho

Olá Lebal,

Obrigado pelo comentário e bem vindo ao fórum !

Parabéns por essa venda, e fico contente se de alguma forma o ajudei na sua estratégia. Opinião para quando comprar outra vez ? …. Bem, a minha opinião mantém-se e penso que está explicada na análise inicial:

« Dada a volatilidade de curto prazo e a ausência de um padrão definido nesta time frame não há grandes setups a aplicar, eventualmente a compra junto da EMA-200 poderá ser considerada ou a venda perto dos 6.68, mas a opinião certa será a de ficar de fora até a volatilidade baixar um pouco e se formar um padrão mais sólido.»

A sua venda a 6.63 pareceu-me um trade sensato, agora para comprar só quando houver um padrão mais bem definido… Mas cada um tem a sua estratégia, pessoalmente comprava mais facilmente a 6.75 numa ruptura de padrão do que aqui nos 6.36… se bem que se a ALTRI não descer muito deste patamar, poderemos considerar a sessão de hoje como um throwback / retest À zona de breakout do dia anterior.

Não há muito acrescentar, deixo então um gráfico actualizado.

Um abraço e boa noite !

[Pedro Miranda]

A Altri fechou unchanged, o volume baixou um pouco mas o facto de conseguir manter-se dentro do range de ontem é positivo, e pode apenas significar que o papel necessita de consolidar mais um bocado. Penso que se a Altri se conseguir manter acima dos 6.30 nos próximos dias, poderá fazer um novo ataque aos 6.68.

Deixo um gráfico actualizado com a sessão de hoje: