Bem, parece que o ZAR está outra vez a dar umas dores de cabeça aos investidores que detêm mineiras sul-africanas.
É que a fraqueza do USD é muito grande neste momento e até o ZAR, que estava a querer inverter a tendência de valorização face à moeda norte-americana, parece não ter outra alternativa que não seja a de uma apreciação cambial.
Isto é negativo para as mineiras sul-africanas que pagam os seus custos em ZAR mas recebem os proveitos decorrentes da venda do Ouro em USD.
Com o USDZAR abaixo dos 7,20 é necessário que a cotação do Ouro suba rápidamente para cima dos $400 (o que até é previsível que aconteça) para que as cotações não comecem a antecipar resultados menos bons devido a questões cambiais.
As sul-africanas têm, no entanto, a seu favor a vantagem de serem das acções mineiras mais baratas em termos de PER. Mas se os resultados continuarem a ser afectados negativamente pelo câmbio USDZAR é de esperar uma realocação do capital investido noutros activos onde a subida da cotação do Ouro se venha a reflectir de forma mais vantajosa.
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