O índice dos semi-condutores foi claramente o líder da bolha tecnológica, como o foram os automóveis em 29, por exemplo...
O que se sabe (hoje em dia ninguém liga muito à história, mas a A.T. baseia-se nela!!!), é que NUNCA o mesmo sector liderou o BullMarket seguinte!
Hoje em dia, como em todas as bolhas conhecidas (ai meu Deus, temos muitos casos a servirem de comparativo), as boas empresas do sector que liderou as subidas, evoluem para um outro tipo de empresa que passará a ter um prémio, não pelo potencial de crescimento, mas pela sustentabilidade do negócio e pela remuneração dos accionistas.
Claro que depois de 15 anos de crescimento perfeitamente ANORMAL do ponto de vista histórico, ninguém se lembra do que realmente dá valor aos títulos (Exemplo crasso do que digo é a mudança do líder mundial no seu negócio em relação à política de investimentos e de remuneração dos accionistas - MSFT - que curiosamente até é o título de maior peso nos índices americanos que são calculados por capitalização bolsista!)
Podem ter a certeza do seguinte, o prémio destes títulos em relação ao resto do mercado,vai ser algures no tempo igual ao de todos os anteriores sectores que passaram por uma especulação semelhante, ou seja...ZERO!
È também evidente que este prémio continuará a ser pago aos líderes de mercado, mas também me parece claro, que depois dos resultados do sector dos semi-condutores terem feito picos em 96 (Sim, leram bem), tudo o que "foi especulado" a seguir será "lavado" pelo mercado...Façam as vossas contas e lembrem-se:
O próximo BULL MARKET, dificilmente será liderado pelos semi-condutores (sector que segundo a última informação disponível que tenho, tem quase metade da indústria parada)...
Um abraço
QUACK
"You have to swim with the tide or stay out of the water"
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