Nas últimas 7 sessões o mercado obrigaccionista subiu consecutivamente e atirou a yield 10 anos para baixo de 4%, o fecho de ontem foi a 3,93%. Os receios de desvalorização do dólar não se fizeram sentir neste mercado e mesmo os últimos discursos de responsáveis do Fed que indicaram uma economia forte e que deverá continuar forte não criaram receios de inflação.
A Associação do Mercado Obrigacionista fez uma sondagem e as expectativas dos analistas apontam para que a yield esteja nos 4,48% no final de Dezembro deste ano e em 4,58% em 31 de Março do próximo ano.
Os futuros de Dezembro da yield 10 anos estão muito perto do retracement de 50% dos máximos de Verão, o que poderá indicar alguma consolidação.
Mas não deixo de salientar que o sell off no mercado accionista empurrou os investidores para as obrigações, o que indicia que a tendência dos últimos anos está a voltar, ou seja um cenário de abrandamento económico, com os investidores a sairem das acções e a esperarem a descida de taxas de juro para enfrentar a situação. Este cenário inverte a situação vivida nas primeiras semanas de setembro no qual o mercado accionista estava a ser sustentado pela descida das yields.
Será que está mesmo a ser dado algum sinal ou não passou tudo de uma questão de análise técnica e alguns valores terem de ser atingidos?
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