En estos momentos interesantes de posible cambio de ciclo en los tipos de interés, un ciclo que ya ha empezado por ejemplo en Australia o el Reino Unido sin ir más lejos, resulta importante dar una mirada a una de las formas más eficientes para saber cómo lo hacen los bancos centrales como es la regla de Taylor. Esta regla ha sido muy criticada por estimar que es muy simple y que los bancos centrales hacen estudios mucho más profundos, pero al final la cuenta de la vieja es lo que funciona y se sorprenderían de ver con qué precisión esta regla de Taylor termina mostrando todos los movimientos de tipos de bancos centrales y da lo mismo que sean bancos centrales un poco a la "remanguillé" como el BCE que teóricamente sólo se ocupa de la inflación y no del crecimiento, algo trasnochado y que supongo deberemos cambiar los europeos dentro de un plazo razonable.
Voy a intentar explicarlo de manera muy simple. Verán, John Taylor es un importante político de EEUU en activo que en 1992 como economista de la Universidad de Stanford aportó una sencilla fórmula que supuso una auténtica revolución en la forma de aplicar los bancos centrales su política en materia de tipos. La fórmula fue presentada en una conferencia en la Universidad Carnegie Mellon de Pittsburgh y en esencia sería lo siguiente:
Se considera que una tasa del 2 por ciento es una tasa neutral. Es decir, no es favorecedora para el crecimiento pero tampoco le supone traba alguna, sería un tipo de crucero neutral. A continuación debemos sumar la tasa que haya de inflación real y esta adición se debe ajustar al diferencial de inflación que ese banco central
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