Considero algo estranho que a Vodafone Group Plc coloque uma ordem gigante de compra a 8.50 Euros com a oferta a decorrer. Normalmente estas coisas náo acontecem, principalmente quando a empresa considera o valor justo e acredita no sucesso da OPA. Acredito que esta ordem tem segundas intençöes que passo a explicar e serve um pouco como chamada de atençäo:
- Pela minha observaçáo aos negocios efectuados nos ultimos dias com acçóes da Vodafone, concluo que os accionistas que pretende aceitar a oferta estáo a entregar no mercado as acçóes. Possivelmente aconselhadas pelo broker a quem váo poupar o trabalho do preenchimento da papelada obrigatoria, ou, porque simplesmente é mais facil e recebem imediatamente o credito na conta da venda efectuada (evidentemente contando datas de liquidaçao) aproveitam que o valor da compra em mercado é igual ao valor da oferecido da oferta para vender.
- Eu, pessoalmente, considero um GRAVE erro a venda no mercado ao valor da oferta isto porque, salvo engano da minha parte na interpretaçáo da lei e considerando a "boa fé" do mercado, os investidores que venderem na OPA, aceitando a oferta, asseguram a revisáo do preço da sua oferta, mesmo depois de aceite, se esta ver acontecer para as restantes acçóes náo adquiridas, ao contrario dos que vende no mercado, onde náo teráo essa possibilidade.
- Acredito, especulando um pouco sobre a atitude do comprador (Vodafone Group), que esta ordem náo é por acaso, a ideia, quanto a mim, é sem duvida adquirir o maior numero possivel de acçóes no mercado, fora da oferta de aquisiçáo, conseguindo dessa forma garantir que, em caso de revisáo da oferta, pagaráo menos.
Resumindo:
Imaginemos um accionista da Vodafone que pretende vender na OPA:
- O accionista fala com o broker e diz que aceita a oferta para entregar na OPA. No entanto, porque repara na cotaçáo ou porque o broker o avisa, constacta que há comprador de acçéos a 8.50 Euros para o volume que pretende. Considera entáo, já que a sua intençáo é vender, que o melhor sera vender no mercado, ao comprador a 8.50, valor igual ao da OPA, e realizar já o dinheiro sem ter qualquer tipo de preocupaçóes.
A Vodafone Group Plc, toda contente, vai enchendo os Cofres com acçóes e garante que, se por alguma razáo tiver de rever o preço da OPA, a estas acçóes que comprou náo o vai ter de fazer.
Contas a vida:
Imagemos que compraram nestes ultimos dias 10 milhoes de acçóes a pequenos invesitodres que quiseram desfazer-se do papel e que, por alguma razáo, a oferta teve de ser revista para 9.5Euros.
Concluimos, num plano imaginario, que a Vodafone com esta pequena jogada poupou 10 milhoes de Euros.
Se eu náo estou em erro na minha ideia, o que náo tenho a certeza, o melhor, para aqueles que querem aceitar a OPA, será mesmo aceitar a OPA em vez de vender no mercado a 8.50 Euros.
Isto é na minha opiniáo e náo é sequer um conselho pois náo sei se esta correcto o que digo.
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