A reunião da Reserva Federal que se inicia hoje e que se prolonga por amanhã, não deve trazer alterações ao nível das taxas de juro e também não deve trazer novidades, ou pelo menos grandes novidades, relativamente ao comunicado que acompanha a decisão, não se esperando que o termo "for a considerable period" seja retirado. Como se sabe, responsáveis do Fed associaram o nível de taxas de juro a três factores: baixa taxa de inflação, elevado crescimento da produtividade e fraco crescimento de postos de trabalho. Assim, enquanto nenhum destes três indicadores der mostras de inverter não são esperadas alterações nos juros. No último mês ouve-se cada vez mais analistas a apontar a próxima subida dos juros só em 2005, adiando assim as suas perspectivas que apontavam incialmente para meados deste ano. Se isso vier a acontecer, penso que é justificável continuarmos preocupados para o futuro, porque se o pico do ciclo de expansão for atingido com taxas de juro muito reduzidas fica limitada a acção do Fed num próximo ciclo recessivo, seguindo a linha de pensamento apontada por Stephen Roach, que há dois anos mostrou preocupações relativamente ao facto do ciclo de expansão terminado em 2000 ter sido atingido com taxas de juro de apenas 6%. Mas para já mantenhamos os nossos olhos e pensamentos na situação actual, que tem sido benéfica para o mercado bolsista, devido ao custo do dinheiro se manter inalterado e as yields terem mantido uma tendência descendente nos últimos meses, ao qual os consumidores já reagiram novamente registando-se um aumento do refinanciamento de empréstimos.
No final da semana é divulgado o PIB relativo ao quarto trimestre do ano passado, um número que se espera novamente forte, na casa dos 5%, e que terá em princípio um impulso do défice comercial, que apresentou ultimamente números abaixo do esperado, e também do investimento. Para além do PIB saem outros dados importantes, como confiança dos consumidores, ordens de bens duráveis, etc
Na zona euro também são divulgados no final da semana os índices de confiança de empresários e consumidores e na Alemanha o índice IFO.
A semana será também marcada pela continuação da divulgação de diversos resultados de empresas. Em Portugal na Quinta é o BPI que apresenta os seus números, nos Estados Unidos, durante toda a semana são divulgados resultados por empresas líderes, como por exemplo a Amazon, hoje à noite, a Time Warner, amanhã de manhã, a Exxon Mobil, na Quinta.
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