Vale a pena este artigo, acho que está excepcional e concordo absolutamente com ele. Curiosamente o Jim também acha que os mercados terão uma grande subida no final deste ano (induzida pela acção do FED), mas que antes disso vai haver um enorme sell off.
A duvida dele é se o FED vai deixar quebrar os 775 no S&P ou não. Eu acho que se os responsáveis do FED perceberem de mercados, e percebem de certeza, chegarão à conclusão que a recuperação dos mercados e da economia ganhará novo vigor no final do ano se eles deixarem partir os 775 ... é que depois no final do ano tem impulso para subir muito e provocar a recuperação económica.
Ou seja, acho mais fácil fechar o S&P nos 800 deixando-o escorregar até à casa dos 600 até ao Verão, do que aguentando-o o ano todo nos 800. O FED sabe disso (acho).
É que os mercados têm aquela componente diabólica, de se deliciarem com o engano, a desilusão e euforia das massas ... quebrando os 775 a multidão que ainda pulula no mercado vai borda fora. Finalmente se vai falar nos media dos problemas macroeconómicos e de sobrevalorização pelos quais estou bear há vários anos. E aí a acumulação do smart money vai ser brutal.
No DAX por exemplo defendo um cenário louco, agora que considero completamente ultrapassada esta questão da guerra que provocou este último rally (terá também contribuído uma certa expectativa de esperança para a economia alemã do alargamento da UE a novos 10 países de Leste? Dizem que a Alemanha é a mais beneficiada com o alargamento, não sei o que se passa nos meios de comunicação locais, na volta enfatizaram muito esta questão ... de qualquer forma foi ratificado hoje o acordo, the news is out.)
Voltando ao cenário louco para o DAX, julgo que com a possível quebra dos 775 pontos do S&P o DAX vai nos próximos meses aos 1500-1700 pontos. Depois tem uma recuperação fabulosa até valores acima dos 3000 pontos, fechando o ano em torno desse valor. Seria uma volatilidade abismal, mas este índice não veio dos 2188 aos 2915 em cerca de 1 mês, uma subida de 33% num mês? Já nada me espanta no DAX ...
The greater fool theory (comentário pessoal e possível justificação ...
Capablanca
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16-04-2003 20:20
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