«Cenário acerca da possibilidade de guerra ...
Autor: Capablanca (404 leituras)
Data: 03-07-03 20:02
... EUA/Iraque.
Quero resumir, por pontos, a minha posição, que finalmente começa a clarificar-se. É claro que assumindo um cenário corro riscos desse cenário não se concretizar, mas prefiro ter uma ideia para o futuro dos mercados, para não ser enganado por muitos ticks do mercado, falsas quebras de suporte, falsos sinais, etc.
Por pontos:
1) A guerra vai começar no curto prazo, não dou mais de 15 dias para isso.
2) A guerra deverá terminar poucos dias depois de ter começado. O Iraque não tem armamento nenhum, deve perder a guerra num ápice.
Reacção dos mercados (S&P 500):
1) Sobem timidamente até ao início da guerra, com muita volatilidade (em 91, a seguir à guerra, o S&P subiu centenas de pontos, muitos acham que vai acontecer o mesmo agora, por isso vão comprar - buy the rumor). O público desligado dos mercados acha que a guerra é má para o mercado, o mercado vai contrariar esse sentimento como sempre faz e surpreender o público.
2) Quando a guerra pouco depois de ter começado terminar, aí sim, o público vai convencer-se que vai ter início a Grande subida. Mas não, apesar das notícias serem óptimas, de vitória rápida dos EUA, isso já estava descontado, e afinal não é por isso que este Bear Market existe, mas sim por razões macroeconómicas e de sobrevalorização das acções em termos históricos.
3) Nesta fase, de trading range lateral em distribuição, o nº de bulls subirá bastante, e os bears parece que ficarão sem motivos, e descerá o seu nº, ficando poucos do lado Bear.
4) Como sempre nos mercados, a minoria estará certa, o S&P começará a cair aparentemente sem motivos mediáticos, e quebra os 775.
5) Finalmente aí o público tomará consciência do estado da economia, e entrará em pânico abaixo dos 775, o que levará o S&P à casa dos 600 pontos.
6) O FED intervirá aí, com uma injecção de liquidez e medidas de política monetária nunca experimentadas na história, e os mercados voltarão a subir, para um fecho do ano na casa dos 800 pontos.
Fica o meu cenário. Se quiserem, agradeço que desenhem os vossos.
Uma boa tarde !
Capablanca»
Sabem onde é que falhei? A guerra demorou mais tempo do que eu esperava ... esperava que demorásse para aí uns 3 ou 4 dias. Mas não, demorou 23 dias e nesse permeio existiram dúvidas acerca se ía ser uma guerra rápida ou não. Foi aí que errei não pensando que muita gente estaria a vender por causa da guerra quando ela já estava a meio, por pensar que poderia demorar mais tempo (6)
Ou seja, e isto julgo eu é um raciocínio importante para situações futuras:
1) Se a guerra tivesse terminado rapidamente, o público acumularia logo longos e o mercado teria caído mais rapidamente, provavelmente agora já estaria nos 800 no S&P.
2) Como demorou mais tempo, no meio houve muita gente que foi shortar por causa da guerra ir demorar mais tempo (motivo errado), e agora foi preciso convencer esses tipos a fechar shorts e a voltar aos longos. Demora mais tempo, dá origem a uma fase de distribuição maior.
Ou seja, a guerra rápida teria acabado com o ressalto em três tempos. A guerra mais lenta permitiu vôos mais altos do mercado, pois houve público que vendeu porque a guerra demoraria mais tempo, e agora teve de comprar ... e se agora já comprou, o mercado já pode seguir o seu plano inicial de a seguir ao «war rally» despenhar-se abaixo dos 775.
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