...as possíveis razões sobre a valorização do euro não se esgotam no diferencial de juros entre as duas zonas económicas.
Aliás não foi há muito tempo que o Banco Central Suíço cortou as taxas em 50bp para 0,25%, e a reacção foi de desvalorização, mas apenas durante um curto espaço de tempo e com uma reduzida amplitude. E é curioso notar uma grande correlação entre CHF e Euro.
As razões da depreciação do USD poderão ter muito que ver com um shifting de reservas na moeda USD para outras, e nesse sentido a moeda única parece a alternativa mais natural.
Se recordarmos as crises cambiais na Europa (em 92 por exemplo) verificamos que derivavam de aplicações externas em Marcos, o que fazia desequilibrar os câmbios contra por exemplo o Franco.
Hoje existem quatro vezes mais reservas externas (creio que é quatro), na posse de Bancos Centrais Asiáticos por exemplo (para que se evitem novas crises cambiais) e essas reservas estão muito concentradas em USD. Muitos agentes estão a fazer um shifting progressivo para outras moedas e o resultado está à vista.
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