Acho que não lhes podemos chamar mega manipuladores, o Fed e o Governo estão apenas a aplicar o remédio económico descrito nos livros. No seu estudo da grande depressão dos anos 30, Milton Friedman disse que uma das causas foi precisamente o Fed ter deixado o crédito bancário diminuir drasticamente, nao injectando liquidez, tendo uma politica muito restritiva em vez de super expansionista, e provocando a falencia sem controlo de bancos e empresas. Por isso, segundo os economistas e especialmente os monetaristas, o remédio é injectar liquidez e nao permitir uma situação de falências tipo baralho de cartas a cair, permitir algumas falências, para haver ajustamento do mercado, mas ter sempre o cuidado para que não haja pânico. Essa política é levada a cabo pelo Fed, Governo e os maiores banqueiros e empresários. O Fed apenas compra obrigações para baixar as taxas e injectar liquidez, e intervem numa ou noutra situação de maior calibre. Greenspan apesar de tudo é a favor do mercado livre, mas também sabe que o espirito humano é capaz de ir aos extremos e isso é que ele nao pode deixar.
Este é a único modo de injectar confiança no mercado, de que outra forma poderia ser?? Agora como todos os remédios, pode ter contra-indicações, mas nao me parece que sejam de curto prazo, acho que sao de medio prazo, quer dizer que a situação de sustento dos mercados pode durar meses ou alguns anos.
No dia seguinte ao crash de 1987 as grandes instiuiçoes financeiras juntaram-se e interviram no mercado de futuros, porque na Segunda feira o mercado tinha caido 20% e na Terça a meio da manha um grande numero de acções, blue chips e tudo, estavam sem comprador. Ai houve uma intervençao directa e manipulada com a conivencia do Fed, fechou os olhos a essa ilegalidade, que sabia que se o mercado caisse forte outra vez ia haver uma ruptura do sistema financeiro e da economia.
Actualmente nao penso que será isso que esta a acontecer. Apenas esta a haver um momento de pausa, reequilibrio da economia, ainda que nos seus primeiros passos, e consequencia do aumento da liquidez e diminuição drastica das taxas, o mercado veio para cima porque o custo do capital esta muito reduzido e assim deverá permanecer ou ate dimimuir mais. Nao quer dizer com isto que o mercado nao continue sobreavaliado, mas tambem o esteve durante toda a segunda metade da decada de 90 e toda a gente estava contente.
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