O Dólar, O Iene e o Euro face à ainda ténue retoma:
Quase sempre em qualquer aspecto da actividade humana, os EUA tomam uma posição pelo menos mais voluntarista do que outros, no seguimento de estratégias que julgam correctas. Pensam e agem, ao contrário da velha europa que baseada na sua experiência, pensa, repensa, olha para um lado, olha para outro e muitas vezes quando passa à acção é tarde.
Exemplo disso, é a atitude concertada entre os EUA e alguns dos seus grandes parceiros asiáticos, no sentido destes não segurarem artificialmente as suas moedas, mas sim deixá-las flutuar, de maneira que se apreciem ou depreciem em função da natureza do mercado. O chamado acordo de Dubai recomenda ou transmite à China, que a retoma não se deve fazer apenas à custa de desvalorização da moeda (Dólar). Pede-se aqueles paises asiáticos (especialmente China e Japão), que colaborem, deixando as suas moedas flutuar, para que o mercado indique o caminho. Tanto a China, como o japão, mantêm o valor das moedas conforme as suas conveniências, atirando para cima dos outros o ónus cambial da retoma. A China mantém uma paridade fixa de USD/RMB a 8.28 e o Japão há pouco tempo acima de USD/JPI igual a 115. Actualmente, esse valor anda à volta de 110. Esta valorização de cotação já reflete algumas consequências da retoma do Japão e do referido acordo de Dubai. A manutenção dos valores das referidas moedas artificialmente, pelo que os americanos se insurgem, dificulta as exportações dos EUA para a Ásia, na medida em que os efeitos da desvalorização do dólar nas exportações para aqueles paises, é quase anulado pela desvalorização artificail daquelas moedas. Isso impede a inversão dos monstruosos défices da balança comercial americana, aproveitando a potencialidade de importar do novo motor da economia Mundial que será a China, brevemente.
Sobre o Euro:
Falamos do comportamento da China. E a Europa?
Bem, a velha Europa, como se disse, tem muita experiência, até demais. Não é voluntariosa e deixa andar. Quer é estabilidade e pouca inflação. Não mexe uma palha para mais nada. Aburguesou-se.O FMI e a OCDE dizem entre dentes que a Europa deveria baixar a Taxa de juro a fim de dinamizar a economia europeia, auxiliar a retoma e desvalorizar ou pelo menos não deixar apreciar mais o Euro. Repare-se que nos últimos dois anos o Euro já valorizou 40%.
Pensamos que o Euro/USD nos próximos meses oscilará entre 1.12 e 1.20. Acima de 1.20 o BCE intervirá certamente para não deixar valorizar mais.
Sobre o Iene:
Como se disse, o valor do Iene é mantido artificialmente baixo pelas sucessivas intervenções da autoridade Japonesa. Ou pelo menos era até há pouco. Para que o Iene se mantivesse entre 1.15 e 1.20 foi necessário que o Banco do Japão comprasse 80 mil milhões de Dólares. É obra. Hoje como se disse, o USD/JPI valoriza à volta de 110. Entretanto cresce o consumo, o movimento empresarial, tudo favorecido com reformas no sistema Bancário (Crédito mal parado e dívidas à Banca).
Conclusão: A pressão americana, no sentido de aqueles paises asiaticos adoptarem uma postura mais liberal, não intervencionista, tem dado alguns resultados, pois compreende-se que a moeda não pode ser mantida artificialmente fraca causando assim distorções artificais e indesejáveis no processo da retoma mundial, que muitos dizem estar em curso, embora de forma tímida.
Penso que quando se diz pressão, quer-se dizer comprensão mútua dos problemas de desvalorização contínua artificial no que se refere às consequências nefastas dessse procedimento na retoma mundial, o que acaba por a médio prazo prejudicar todo o mundo.
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