ESR troca Jerónimo Martins por EDP no seu «portfolio» modelo
A Espírito Santo Research (ESR) trocou hoje as acções da Jerónimo Martins pelos títulos da Electricidade de Portugal no seu «portfolio» modelo, considerando que as últimas valorizações da retalhista são injustificadas e que a empresa transacciona com múltiplos acima do sector.
A Espírito Santo Research (ESR) trocou hoje as acções da Jerónimo Martins pelos títulos da Electricidade de Portugal no seu «portfolio» modelo, considerando que as últimas valorizações da retalhista são injustificadas e que a empresa transacciona com múltiplos acima do sector.
No «Iberian Daily» de hoje a ESR afirma que vai alocar o peso de 1,3% que a JM [Cot] tinha na sua carteira modelo às acções da EDP [Cot].
O banco de investimento explica que as acções da Jerónimo Martins subiram mais de 40% no último mês, transaccionando agora com múltiplos de mercado acima do sector.
Ontem a empresa terminou nos 10,07 euros – máximo desde Março de 2001 -, transaccionando com um rácio EV/EBITDA para 2004 de 6,7 vezes e um P/E para 2004 de 21,4%, que representam «um prémio significativo sobre o sector de retalho alimentar europeu», diz a ESR.
«Apesar de considerarmos que os resultados do terceiro trimestre foram acima das expectativas, não vemos grandes mudanças estruturais na empresa que justifiquem uma performance tão impressionante, que foi suportada pela divulgação de “researchs” por parte de casas de investimento», afirma a mesma fonte.
A ESR acrescenta que a estes níveis a Jerónimo Martins tem um «potencial de valorização limitado», pelo que prefere preferiu alocar o peso da JM para a EDP.
Sobre a eléctrica a mesma fonte diz que o preço-alvo de 2,4 euros representa um potencial de valorização de 21% e considera que a EDP é actualmente um «caso interessante de reestruturação no sector das “utilities».
A ESR considera ainda que as acções da EDP devem ser suportadas por notícias positivas ao longo do próximo mês, «nomeadamente com a esperada resolução do negócio de gás da Galp, a apresentação do novo plano estratégico para 2004-2006 e a resolução dos Contratos de Aquisição de Energia no sector eléctrico português».
As acções da JM seguiam hoje a descer 0,89% para os 9,98 euros e a EDP caia 0,5% até aos 2 euros.
ESR troca Jerónimo Martins por EDP no seu «portfolio» modelo
notíCIas_pt
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20-11-2003 07:18
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