A minha modesta opinião é que o movimento iniciado em Março de 2003 teve sempre o carácter de uma recuperação cíclica patrocinada pelo discurso e acção efectiva do FED que não teria sustentação de longo prazo, infelizmente.
O mercado iniciou um Bear Market secular em Março de 2000 que poderá durar mais alguns anos, à luz da teoria macroeconómica e da história de longo prazo dos mercados. Este Bear secular não foi posto em causa, à luz da história, pelo movimento dos últimos 12 meses.
O que a recuperação de Março 2003 - Março 2004 provou é que não se pode ser determinista em relação ao curso dos mercados, que de facto a política económica pode fazer algo para mudar o rumo dos acontecimentos ... por isso, o futuro aos homens pertence, o que me tira algum alento acerca do valor do conhecimento da história, mas que me dá outro, bastante mais precioso, de ser dono de uma pequenina parte do meu destino :-)
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