1.- La FED sube tipos por sorpresa. Posibilidades de que pase: 5 por ciento. Sell-off en los mercados de bonos y de acciones, con pérdidas muy severas.
2.- La FED no toca tipos y da un comunicado agresivo según el cual la economía crece muy fuerte o los precios están en peligro o dice cualquier cosa que pueda interpretarse como que los tipos van a subir más de lo que se esperaba. Bajadas fuertes en bolsas y bonos que seguramente permanecerían varios días y habría posibilidades de perder de manera general los mínimos de marzo. Posibilidades de que suceda: 45 por ciento.
3.- La FED no toca tipos e intenta convencer de que a la economía aún le quedan riesgos o de alguna manera convencer de que una subida moderada bastará para ponerlo todo en orden. Posibilidades de que suceda: 60 por ciento. Reacción de los mercados: Imprevisible, habrá volatilidad, la gente no sabrá si bajar o subir y se decidirá por otros factores imprevisibles.
4.- La FED no baja tipos y sigue hablando de que tendrá mucha paciencia para subirlos. Posibilidades de que suceda: 30 por ciento. La hipótesis más alcista que haría reaccionar con fuertes subidas a las bolsas y a los mercados de bonos.
Y ahora mi opinión personal. No es importante lo que diga la FED, no se ha caracterizado por sus aciertos sobre las previsiones económicas, aterrizajes suaves ni duros, la cuestión es que todo depende de la inflación tal y como se están poniendo las cosas y la necesidad de ayuda que tiene China de subida de tipos para enfriarse también. Lo de China es fundamental y la FED tiene ahora que hacer un juego de equilibristas intentando enfriarse junto con China de forma suave, cualquiera de los dos que pise el acelerador del enfriamiento puede provocar problemas. De momento sigo con el objetivo de subida este año de 50 puntos básicos, aunque ya no descarto 75 puntos, y para el año que viene otros 100 puntos a 125 puntos.
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