As razões para a não interpretação linear desse gráfico:
- O período histórico que está "visível" não traduz o que se passa com esse índice desde 82 (veja por exemplo um artigo que aqui deixou o Paciente sobre esse assunto)
- No caso de estarmos ainda num BEAR MARKET secular, é mais do que provável que a tendência desse rácio se vá mantendo em alta (tem exemplos disso no Nikkey), como tem acontecido desde 2000 (nesse ano, era considerado um buy signal o put/call (m.m.) na casa dos 0.50/0.60)
- O crescimento brutal dos produtos estruturados que necessitam de variadíssimas e complexas protecções que são feitas com put options)
- Tem também outros períodos na história (como o caso do 3º trimestre de 2001) em que esse rácio sobe sustentadamente (e acentuadamente) com o mercado a lateralizar em ligeira baixa, sabendo nós hoje em dia que se tratam de fortes movimentos de gente bem informada/mal intencionada
- Os níveis historicamente baixos das volatilidades que sugerem que não estão a ser pagos grandes prémios por essas opções e pondo portanto de parte a possibilidade de um extremo de sentimento.
Poderemos divagar aqui sobre outras, mas penso que estas chegam para uma "tempestade cerebral"!;-)
Um abraço
QUACK
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