No entanto gostava de fazer uma reflecção. Durante a segunda metade de Maio e o início de Junho os mercados americanos corrigiram negativamente porque os analistas passaram dos 100% sobre os 25bp para uma aposta em algo mais (50bp). Foi tema de conversa que arrefeceu um pouco com alguns dados económicos abaixo das estimativas.
No entanto o meu mail vai no sentido de tomar como exemplo o movimento de descida das taxas, no passado recente. Foram várias as vezes que o mercado à espera de cortes de 25bp reagia mal quando o Fed cortava 50bp. Isto porque dava indicação de que a economia estava pior do que o mercado esperava. Pois bem, se agora o Fed cortar 50bp, creio que a reacção imediata será negativa mas nos dias seguintes poderemos assistir a indefinição e verificação de peso entre negativas e positivas (continuação do "sideline"):
Positivas:
a) ao cortar 50bp o Fed poderá não voltar a mexer nas taxas tão brevemente, como tal mais estabilidade e menos clima de indefinição nos próximos meses (bom para o mercado);
b) o Fed crê que a economia poderá suportar claramente os 50bp o que por si é um sinal de força da mesma;
Negativas:
a) valorização do dolar com impacto negativo nas exportações e na balança corrente dos EUA;
b) estando a entrar nos meses de menor liquidez, um saida de capitais para instrumentos menor risco e como tal desinvestimento no mercado de capitais;
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