Autor: Cem
Data: 16-07-2004 11:17
... nos States, ao contrário do que acontece em Portugal nos warrants em que primeiro tens de comprar calls ou Puts antes de os venderes, podes começar por abrir qualquer posição com 4 alternativas possíveis : comprar Calls, vender ( ou shortar) Calls, comprar Puts e vender ( ou shortar) Puts.
A grande vantagem de venderes opções Calls ou Puts em regimes de nítida lateralização é o facto de meteres logo o dinheiro da venda ao bolso e esperares que o tempo vá passando e que a desvalorização temporal faça o resto do trabalho para o vendedor. Os traders de opções mais batidos e calejados em shortar opções dedicam-se normalmente àquelas que estão ligeiramente out-of-the-money e a 1 ou 2 meses de distância da maturidade, visto que quanto mais próximas estiverem do seu prazo de validade maior é a sua desvalorização ( = maior o lucro diário do vendedor de opções) diária, enquanto a sua cotação se mantiver aos mesmos níveis.
Mesmo que o movimento seja ligeiramente contrário à alternativa esperada, o tempo compensa o negócio com lucros bastante acima do esperado.
Por exemplo, num caso hipotético em que o S&P 500 esteja nos 1150 pontos e o trader venda ( shorte ) Calls do strike 1160 pontos, esperando que o S&P desça de valor, até pode acontecer que na data de maturidade o S&P tenha subido para os 1160 pontos e os Calls venham portanto a valer zero no fim, fazendo com que todo o dinheiro da venda seja arrecadado na totalidade!
Abraços,
Cem
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