Depois de três anos muito dolorosos para os investidores, o Nasdaq-100 dá pela primeira vez em Março de 2003 sinais de poder terminar o Bear Market. A exponencial das 13 semanas cruza em alta a das 26 semanas depois de 6 meses antes o Weekly MACD avisar sobre a formação de um major bottom.
Esta possibilidade empolgou novamente o mercado para um rally que questiona a continuidade da tendência que vigora desde 2000. O sentimento dos intervenientes confirma isso mesmo, com as volatilidades a atingirem valores do apogeu da bolha tecnológica.
Para o Bullish case se manter vivo, precisamos de ver o índice fazer novos máximos relativos, ou pelo menos ver inverter os indicadores de longo prazo, dos quais destaco as médias móveis apresentadas.
Por outro lado, o que se defendeu como sendo um Secular Bear Market, com origem no período mais fantástico da história dos mercados, duas décadas consecutivas de crescimento dos índices superior a 16%, está ainda presente, adormecido até ao início deste ano, mas vivo. Vários foram os sinais nos últimos três trimestres a relembrar o caminho já percorrido e por percorrer.
É neste capítulo que se dividem as hostes:
- O Bulls, em clara maioria no mercado, esperam ver os índices a inverter a tendência de médio prazo, na direcção da esperança deixada pelo rally de 2003, por forma a que novos máximos relativos apontem definitivamente para um novo ciclo. Um ciclo de crescimento a confirmar o último major bottom como o fundo.
- Os Bears, vêm no movimento do último ano uma gigantesca distribuição, depois de mais um suckers rally após a Guerra do Iraque. Apoiam a sua teoria nos rácios de sentimento, na actividade dos insiders (que pulverizaram as vendas – rácio $ vendido/$ comprado - de 2000 em mais de 2 vezes) e claro, no preço. Os indicadores mais longos nunca confirmaram o fim do desencher da bolha, e os de médio prazo que apoiaram o rally, estão novamente do lado da tendência mãe. Mesmo dentro deste grupo, a divisão é grande. Uma mera reentrada no canal de tendência de 20/30 anos (gráfico mensal), ou o retorno, como nos outros exemplos semelhantes na história, aos valores anteriores à bolha iniciada em 1980/1985.
Muita futurologia?
Como estão os gráficos de médio/longo prazo agora, e com as expectativas criadas em torno do movimento de 2003, estamos numa altura de decisões importantes...
Um abraço
QUACK
"You have to swim with the tide or stay out of the water"
O Clubeinvest.com informa que nenhuma da informação
aqui facultada deverá ser entendida como conselho ou recomendação
de qualquer tipo de transacção ou investimento.
