É algo que se observa muitas vezes a nível intraday e mesmo a nível de curto prazo...

Contudo, por vezes tal não acontece... e pensamos que foi uma excepção à regra... Bem, falo por mim e apenas a nível empirico (não ciêntifico)... apenas sensibilidade de curto prazo.

Se pensarmos apenas em termos de movimentação de fundos internacionais, um USD mais barato e um EUR mais caro, deveria fazer subir os mercados americanos e descer os europeus... Já que as acções do outro lado do Atlântico ficam mais baratas (ceteris paribus).

Pois eventualmente o mundo dos mercados financeiros é um pouco mais complexo que isto...

Fazendo uma correlação de 200 dias entre o cross EUR-USD e o S&P e o Nasdaq, chega-se à conclusão que muito recentemente o EUR-USD teve uma correlação superior a +0.9 com o EUR e o S&P esteve perto dos +0.8.
Quer isto dizer que empiricamente estavamos errados.





Mesmo assim, neste momento a correlação é positiva (+0.42) e que empiricamente continuamos errados...
Estariamos certos por exemplo há 1 ano atrás onde a correlação com o S&P era inferior a -0.9...

Mas o efeito que falamos, acontece e ainda no curto prazo se fez observar tão bem...
O que se passa ???

Bem, o que se passa é que o efeito existe numa time-frame, independentemente do efeito num movimento mais alargado de outra time-frame.

Existem preocupações de curto prazo e intradays na mente dos intervenientes do mercado, que nada têem a ver com a história de longo prazo. E que no final das contas não vão interferir com a outra time-frame.

Por outras palavras, o EUR-USD a nível de curto prazo, funciona como um efeito e não uma causa. Ou seja é uma espécie de multiplicador que se relaciona com o movimento dos mercados.

Exemplo:
O Nasdaq caso o EUR-USD estivesse parado (ceteris paribus), hoje deveria ter subido 0.5%. Com o EUR-USD a subir por exemplo 1%, o Nasdaq teria uma performance de 0%. Com o EUR-USD a descer 1% o Nasdaq subiria 1%. Mas isto não quer dizer que se o EUR-USD subir que o Nasdaq vai descer... apenas quer dizer que vai subir menos...
Mas isto é hoje.... porque daqui a um mês a sensibilidade poderá ser totalmente diferente (ou mesmo indiferente).

Quero com isto dizer, que existe um efeito concreto de curto prazo... mas subjectivo ao ponto de não ser racionálizável. Apenas a sensibilidade do trader permite identificar e negociar com base neste tipo de análise.

Bem, eventualmente isto é tudo um grande disparate da minha parte, mas aproveitei para deixar aqui este post com um pouco deste reciocinio, quem sabe para se fazer um «brain storming»...

um abraço,

Pedro Miranda
clubeinvest.com