bolas mereço uns 3 pontos só por especular sobre um possível bull market

Market Timing

Ana Paula Serra, professora da Faculdade de Economia do Porto e da EGP-UPBS
18:30 | Terça-feira, 2 de Dez de 2008

A primeira sessão de Dezembro ficou marcada pela inversão de mais um Bear Market Rally. Depois de se ter apreciado mais de 12% na semana passada e aproximado dos 900 pontos, o S&P fechou de novo perto dos mínimos do ano numa queda acumulada de 45%.

A queda do S&P verificada é das piores de sempre ao nível do registo de 1931. Inevitavelmente, quando nos aproximamos destes níveis, questionamo-nos muito: será este o momento para comprar acções ou deveremos antecipar novas quebras acentuadas?

Há menos de um mês, muitos apontavam como patamar os níveis de 2002 depois do rebentamento da bolha da internet. Outros, referiam as piores quebras de sempre, 1931 e 1937. Atingidos esses patamares, qual o novo ponto de referência? O que nos pode guiar?

Os fundamentais parecem indicar que muitas acções estão baratas. Multiplicam-se os artigos que referem que indicadores como o Tobin-Q ou Cape (cyclically adjusted PER) estão muito abaixo das respectivas médias históricas.

Investidores de longo prazo com estratégias fundamentais, como Warren Buffett ou a CALPERS, vão selectivamente tomando posições e algumas empresas, com folga financeira vão comprando acções próprias e reforçando participações.

Deveremos ignorar estes sinais? Se o fizermos, deixaremos que uma oportunidade única (de uma vida) nos passe ao lado?

Mas será mesmo o momento de entrar no mercado accionista? - gritarão os cépticos (e sorrirão os iluminados). Não só as expectativas sobre o desempenho da economia mundial apontam para uma recessão profunda e longa, como as medidas adoptadas pelas autoridades monetárias e governamentais parecem insuficientes para a resolução dos problemas no sector financeiro que continuam a acumular-se, e, a produzirem efeitos na economia real, estes só se sentirão no médio e longo prazo.

Este poderá, de facto, não ser o melhor momento. É certo que não conhecemos ainda a gravidade da recessão que estamos a viver e se as cotações estão a descontar correctamente o impacto nos cash-flows das empresas. É também verdade que a opacidade do sector financeiro nos turva a visão.

Por outro lado, a história mostra que aquando da Grande Depressão, a bolsa caiu quatro anos seguidos, de 1929 a 1932, e a recuperação só se iniciou depois do abrandamento nos preços das commodities e após uma recuperação no mercado de obrigações.

Ainda assim, e apesar do comportamento de mercado revelar um enorme cepticismo sobre o futuro e uma elevada aversão ao risco, devem ser já muitos, todos os que recusam esquecer as lições da história recente dos mercados, a equacionar seriamente se este é um bom momento para investir em acções numa perspectiva de longo prazo. Se for esse o seu julgamento, cabe-lhes ser audaz.

No caso dos gestores de fundos, a tarefa é mais complicada, pois estão constrangidos a níveis de liquidez que garantam a satisfação dos resgates. Ora, para ultrapassar as resistências dos investidores e atraí-los de novo para o mercado, é necessário restabelecer a confiança e reduzir a percepção geral de ambiguidade.

A regulação deverá trabalhar no sentido de minimizar essa ambiguidade, entendida como a possibilidade de ocorrências muito adversas mesmo que pouco prováveis. Só assim se criarão as condições para que se restabeleça uma participação mais generalizada nos mercados.

Grande sell-off nas Energy ....seguidas pelas Utilities e Technology. vamos ver os últimos 30 min.

Olá, deixo uma análise ao SPX que tento que seja perceptivel e simples. 

Há dois pontos principais.

1. o SPX tem um canal descendente (sinal de queda) mas está próximo de romper o canal.
2. Existe uma divergência positiva no MACD (sinal de subida)

Um canal descendente é um movimento descendente em ziguezague do preço e que resulta quando os ursos(bears) estão no controle.
No gráfico podemos ver que a tendência é descrescente.
A tendência passa para ascendente quando a linha de tendência da direita for violada e preço ultrapassar a linha.
No gráfico é visivel que está quase quase, mas não sucedeu ainda.

Outro ponto de interesse, e para evitar que possa haver uma bull trap ( armadilha), o preço deve ter um máximo superior a 916.
Se tiver um máximo superior a 916 a tendência passa para ascendente, o que não sucede já há muitos meses.

Olá, deixo um update com muito pouco de novo mas com uma subida de 3.63%

hoje o spx foi testar o minimo de há dias atrás e reagiu positivamente, ultrapassou a linha superior do canal descendente e fechou muito próximo dela.
O movimento de subida é confirmado se segunda feira fechar também positivo e se posteriormente o spx tiver um máximo em fecho superior a 916.88.

A volatilidade pode continuar e os bulls podem ainda não ter o controle da situação, esse movimento pode também ter sido uma bull trap (amadilha aos touros) ou uma mera reacção técnica ao minimo superior de alguns dias atrás, é necessário confirmação com novo dia positivo.

Se o SPX segunda feira fechar positivo ou mais tarde sair fora do canal descendente e posteriormente tiver um fecho superior a 916.88 a figura da cunha descendente a verde que também indiquei há dias atrás é o cenário mais previsivel e tem como target os 1000.

A formação de cunha descendente (a verde) é um movimento descendente com as duas linhas de fronteira a moverem-se para baixo.
Esta formação desenvolve-se para cima.
A tendência passa para ascendente quando a linha de tendência da direita for violada e o preço ultrapassar a linha.
A formação tem como target o inicio da linha de formação.

Se tudo correr mal e se for uma bull trap, e se o movimento tiver um fecho inferior a 813, o spx irá fazer novos minimos.

Ficam os cenários que acho possiveis
Fica o gráfico.

Ola Jesse,

Acho interessante estas tuas análises, o movimento tem toda a lógica e concordo com o que dizes! Por isso só nos resta esperar para ver...

...só para relembrar...que nos dias que correm, de grande volatilidade nos mercados, quando todos pensam que já desceu muito e que poderá agora vir o momento bull poder-se-á dar novamente o inesperado!

Não quero dizer que o índice irá cair para mínimos, mas só venho alertar porque vejo novamente muitos a ficarem optimistas e o mercado gosta de pregar partidas quando menos se espera.

Abraços e bons negócios!

Se o dax tiver um máximo superior a  5383 e o spx um máximo superior a 1044, o targuet é próximo dos máximos de Setembro.
É uma subida enorme.
Eventualmente os próximos dias vão ainda ser voláteis.
O dax tem um duplo fundo ou se quisermos um Head and Shoulders (Cabeça e ombros), o targuet é o mesmo valor.
E o SPX tem novamente a cunha descendente.

os gráficos são de www.stockcharts.com

no manual de análise técnica do clubeinvest estão alguns padrões que utilizo nas análises /bolsa/show_section_at.php?section=5

Olá, no dia 4 e no 5 de Dezembro escrevi sobre a importância dos 916.88, no dia 8,9 e 10, o indice tentou ter um máximo superior em fecho a esse valor mas falhou o objectivo.

Com os futuros do SPX agora a 840, a subida até 1007, target da cunha ascendente (a verde) é tão provável como antes, o indice necessita ter um máximo em fecho superior e aguentar-se por lá, agora o máximo é 918.57, próximo do anterior.
Ter feito um máximo superior a 916.88 foi positivo mas não o fez em fecho, o que levantou logo no primeiro dia a ideia de poder ser uma bull trap, não só no primeiro dia não conseguiu como nos dois dias seguintes.

A hipótese da segunda cunha descendente, target próximo de 1200 mantem-se na mesma com máximo superior a 1044.31

Mantenho igualmente a ideia de ter novos minimos e de se andar à procura de um novo fundo (onde quer que ele esteja) se o indice fizer menos de 813 em fecho.

Se calhar não acrescentei quase nada ao que disse nos dias anteriores, não afirmei que ia ocorrer nenhuma subida nem nenhuma descida.
No mercado muitas vezes quando temos a "certeza", o mais provável é estarmos errados.

Existem algumas figuras que indicam que os bears podem ainda ter o controlo (Canal descendente , Duplo topo, Cunha ascendente).
Para o movimento de subida continuar, muito em breve tem de fazer mais de 918 ( resistência importante), mesmo que consiga fazer, a subida pode não ser muito extensa. A 1044 tem uma resistência igualmente importante.

A formação de cunha ascendente é um movimento ascendente com as duas linhas de fronteira a moverem-se para cima.
Esta formação desenvolve-se para baixo.
A tendência passa para descendente quando a linha de tendência da direita for violada e o preço quebrar a linha.
A formação tem como target o inicio da linha de formação (750).

Deixo alguns gráficos, significativos, com indícios de que algo diferente pode estar a acontecer. Parecem ter quebrado as linhas de tendência descendente de médio prazo. O DAX fez duplo fundo e já há mais de 30 sessões não estabelece novo mínimo. O $util, a lebre do anterior bull market, há 45 dias que não estabelece novo mínimo.

Avizinham-se das médias móveis de 50 dias e será muito importante que as consigam quebrar em alta. É necessário manterem-se acima dos suportes de curto prazo que constituiram (segmentos a verde, nos gráficos).

Pode ser apenas efeito sazonal, mas deve estar atento; nomeadamente à quebra em baixa ou à consolidação dos suportes de curto prazo estabelecidos (segmentos a verde, nos gráficos).

Cumprimentos e bons negócios.
Sol Dado

Citação de: Sol Dado em Dezembro 16, 2008, 09:32
Deixo alguns gráficos, significativos, com indícios de que algo diferente pode estar a acontecer. Parecem ter quebrado as linhas de tendência descendente de médio prazo. O DAX fez duplo fundo e já há mais de 30 sessões não estabelece novo mínimo. O $util, a lebre do anterior bull market, há 45 dias que não estabelece novo mínimo.

Não concordo muito com a tua visão, sobretudo com o duplo fundo no DAX...

Depois de (mais) um movimento de queda forte os índices mundiais têm estado a consolidar as quedas num movimento de curto prazo lateral. Este movimento pode até ser o início de uma inversão mas até agora não vejo ainda nenhum sinal de que é isso que vai acontecer!

Para que se possa considerar que o Dax fez um duplo-fundo as cotações terão de conseguir quebrar os 5300 pontos e manter-se acima desse nível, até que isso aconteça apenas poderemos dizer que o índice fez um novo teste do mínimo anterior sem o quebrar, pode ser o início de um duplo-fundo, mas não o é ainda... podemos ver casos anteriores em que houve um teste dos mínimos anteriores que depois acabaram por ser quebrados!

A tendência de médio prazo mantêm-se claramente de baixa, a de curto prazo é que se pode considerar que é neste momento lateral (parece-me que será a designação mais correcta)...

abraços

artista

Com a baixa da taxa de juro pela FED, o $util, $INDU, $SPX e $NDX acabaram por quebrar em alta a média móvel de 50 dias, abrindo espaço para subidas até à MM200. Vamos ver se sobem, ou se se trata de um falso sinal...

Para já, no curto prazo (1 mês), o setup parece ser de subida...

Cumprimentos e bons negócios.

Excelente aspecto do gráfico da PTC, parecendo confirmar sinais de "novo rumo".

Cruzamento em alta da MM50 pela MM20, cotação acima da MM20 e higher low estabelecido.

Já anteriormente a PTC era conhecida como precursora das tendências ascendentes...

Cumprimentos e bons negócios.
Sol Dado

Ola Sol Dado,

achas q é de esperar uma continuacao da subida consistente da PT?

Obrigado e cumprimentos

Olá mviameiro,

Praticamente nenhuma acção subirá consistentemente se o mercado, no seu todo, não o fizer. Há alguns indícios de que a correcção poderá ter terminado, pelo menos no curto prazo.  No caso da PTC, na situação actual, parece-me mais provável que se aproxime da linha recta representada a vermelho no gráfico antes de qualquer correção.

A melhor compra será nas proximidades da MM50 (nomeadamente se se verificar uma situação de quebra em alta da mesma). A quebra em baixa do "higher low" estabelecido obriga a fechar todas as posições. A quebra em baixa da MM20 é um sinal de alerta. A quebra em baixa da MM50 é um sinal de perigo e aconselha fecho de posição ou venda.

Não é um conselho de compra, apenas a partilha de possível estratégia de negociação da PTC (ou de qualquer outra acção).

Cumprimentos e bons negócios.