Exane BNP Paribas efectuou um estudo sobre as telecomunicações europeias, onde aconselha os investidores a pensarem bem antes de venderem acções de empresas do sector. Ao nível das empresas, uma das principais alterações está na melhoria da avaliação e da recomendação da Portugal Telecom, que tem agora um potencial de 23%.

O "rating" da Portugal Telecom subiu para "outperform" e o preço-alvo de 7,2 para 7,7 euros, uma avaliação que incorpora um potencial de valorização de 23%.

Devem querer comprar...


JPMorgan corta EDP Renováveis de "neutral" para "underweight"

JPMorgan desceu a recomendação atribuída à EDP Renováveis de "neutral" para "underweight", na sequência do forte desempenho do título nas últimas semanas e que o colocou a negociar com um desconto de 8% face ao preço-alvo atribuído para o final de 2009. O banco de investimento reviu em alta a avaliação da companhia dos anteriores 6,20 euros para 6,30 euros.

O JPMorgan avança numa nota de investimento de hoje que 40% do EBITDA da empresa liderada por Ana Maria Fernandes provém dos Estados Unidos, o que justifica que a EDP Renováveis tenha beneficiado com o plano de estímulos de Obama.

"Acreditamos que o mercado está a ignorar a relativamente elevada exposição aos instáveis preços de energia e a mais elevada alavancagem do grupo face à Iberdrola Renovables e à EDF", acrescenta o banco.

"O título negoceia actualmente a um desconto de 8% face ao nosso preço-alvo baseado no método da soma-das-partes de 6,30 euros por acção para Dezembro de 2009 (antes era de 6,20 euros), o que compara com a média de 33% do sector", avança a equipa de "research" do JPMorgan.

"A menos que os detalhes [sobre o plano de estímulos de Obama para as energias renováveis] sejam radicalmente mais generosos do que as primeiras notícias sugeriram, esperamos que o título sofra um "sell-off" após a confirmação dos planos", frisam os analistas do JPMorgan.

O banco de investimento acrescenta que desceu as previsões de EBITDA para o final do ano em 8%.

Numa nota de investimento sobre as "utilities" europeias, o JPMorgan sublinha que as renováveis superaram, no geral, em 25%, a "performance" das "utilities" desde meados de Novembro, impulsionadas pelas expectativas de planos de estímulos e da reabertura dos mercados de crédito.

O banco de investimento acrescenta que tendo em conta as avaliações, a exposição a preços de energia mais baixos em 2009 e a perspectiva de "venda" após a confirmação das notícias do plano de estímulos norte-americanos e os factores de utilização do quarto trimestre de 2008, ficou mais conservador quanto ao sector.

A Iberdrola Renovables é considerada pelo JPMorgan como o "player" preferido justificando que esta companhia "oferece a melhor combinação de histórico, diversificação e compromisso contínuo com o fornecimento".

Isto é que foi uma razia mesmo antes de começar a época de resultados nacional...


Publicado 21 Janeiro 2009  12:09
Sonae é a preferida
BPI corta avaliações e revê recomendações para 23 cotadas da bolsa de Lisboa

O BPI revisitou as avaliações das cotadas de pequena e média capitalização, da Península Ibérica. Na bolsa de Lisboa, o banco de investimento efectuou cortes nos preços-alvo e reviu as recomendações atribuídas a um total de 23 cotadas, com destaque, pela negativa, para a Teixeira Duarte. A Sonae SGPS surge como a preferida do BPI para enfrentar a turbulência em 2009.

A "holding" liderada por Paulo Azevedo surge entre as favoritas do BPI no panorama ibérico, nas "small & mid caps". O banco de investimento, que manteve inalterado tanto o preço-alvo de 1,05 euros, como a recomendação de "comprar", sublinha a preferência com o elevado desconto das acções face ao valor dos activos, e o elevado potencial em termos fundamentais.

Assim, a Sonae SGPS é a única empresa nacional entre as eleitas do BPI, num lote de cinco cotadas do qual fazem parte a Campofrio, a Ferrovial, a Grifols e a Técnicas Reunidas. A equipa de "research" sublinha que as perspectivas de resultados para a Sonae SGPS continuam negativas, "mas ao comprar Sonae SGPS [aos preços actuais] consegue a Sonae Sierra praticamente de graça".

Ibersol, JM e Mota-Engil potencial ganhadoras

Ibersol, Jerónimo Martins e Mota-Engil fazem parte do lote de acções que o BPI elege como potenciais ganhadoras, pelo que mantém a recomendação de "comprar" para todas elas. No entanto, as avaliações, para o final de 2009, sofreram cortes. O "target" da construtora desceu para quase metade (ver tabela), enquanto o preço-alvo da Jerónimo Martins caiu para 6,00 euros. Já a Ibersol viu a avaliação subir para 13,50 euros, dos 12,25 euros.

Além da Ibersol, só mais três cotadas (Brisa, Cimpor e Novabase) viram os seus preços-alvo revistos em alta. A generalidade dos "target" caiu, assim como as recomendações, passando a haver um menor número de recomendações de "comprar", neste lote de 28 empresas analisadas, sendo que só 23 cotadas foram alvo de alteração. Portucel, Semapa, Sonae SGPS, Sonaecom, Sumol+Compal e Zon Multimédia, mantiveram os "targets" e as recomendações.

Corte de 80% na Teixeira Duarte

Entre as várias cotadas com revisões negativas, encontram-se títulos como a Cofina, Impresa, Sonae Capital e Sonae Indústria, além da Martifer, e também da Teixeira Duarte. A construtora merece destaque, nesta análise. Figura entre as empresas preteridas pelo BPI. O banco dá relevo às fortes perdas nos investimentos financeiros, e sublinha a "frágil situação financeira".

Neste contexto, o preço-alvo da Teixeira Duarte passou para 0,15 euros, uma quebra de 80% face à anterior avaliação, de 0,75 euros, e que confere aos títulos um potencial de queda na ordem dos 75%, face ao actual preços das acções no mercado de capitais. A construtora está incluída no lote das preteridas, do qual fazem parte mais quatro empresas espanholas: Antena 3, Banco Pastor, Ence e NH Hoteles.

Nesta análise às cotadas de pequena e média capitalização, da Península Ibérica, o BPI aproveitou a oportunidade para iniciar a cobertura das acções da Soares da Costa. Os títulos desta construtora, que negoceiam nos 0,57 euros, na bolsa de Lisboa, ficaram avaliados em 0,75 euros. A recomendação do BPI é de "manter".

http://www.jornaldenegocios.pt/index.php?template=SHOWNEWS&id=350268

Ainda assim conseguem ter muitas com recomendação COMPRAR. Isto faz-me uma confusão tremenda, principalmente atendendo ao facto que algumas cotadas que eles analisam são empresas nas quais têm participação. Assim sendo, é um bocado difícil alguma honestidade.
Já o timing é deveras curioso. Julgo que vêm ai resultados desastrosos, pois só assim se explica esta razia assustadora.

Abraço

Citação de: MikeC em Janeiro 21, 2009, 15:03
Ainda assim conseguem ter muitas com recomendação COMPRAR. Isto faz-me uma confusão tremenda, principalmente atendendo ao facto que algumas cotadas que eles analisam são empresas nas quais têm participação. Assim sendo, é um bocado difícil alguma honestidade.
Abraço

andam a aprender com a ubs

Mais um capítulo da história.. atribuem um potencial de 132% e vendem?

Fundos do BPI reduzem na Ibersol para menos de 2% do seu capital


No mesmo dia, o BPI recomenda comprar Ibersol (132% de aumento!!!) e os fundos deles vendem....!!!!
A primeira coisa que me ocorre é : estão a "enganar" o 'mercado' ou estão a "enganar" os clientes ?

Citação de: vitorrslopes em Janeiro 21, 2009, 19:45
Mais um capítulo da história.. atribuem um potencial de 132% e vendem?

Fundos do BPI reduzem na Ibersol para menos de 2% do seu capital


No mesmo dia, o BPI recomenda comprar Ibersol (132% de aumento!!!) e os fundos deles vendem....!!!!
A primeira coisa que me ocorre é : estão a "enganar" o 'mercado' ou estão a "enganar" os clientes ?

esqueci me de referir que o bpi havia subido o target.

Isto é, sobem target atribuindo um potencial de valorização 132% e a seguir o que fazem............................. vendem, pois claro