07 Sep 2005 11:46 GMT


US calendar look ahead:

Wed, Sep 7 7.00am US MBA mtg applications for Sep 2 week.
7.45am US ICSC store sales for Sep 3.
8.30am US Q2 revs for nonfarm productivity and ULC.
Median ests are +2.1%/+1.5% ULC.
8.55am US Redbook sales for Sep 3.
9.00am Bank of Canada rate announcement.
9.30am US Conf Bd CEO econ outlook.
11.30am UST auction of 4wk bills.
1.00pm UST auction of 5y notes.
1.30pm Chicago Fed Pres Moskow (voter) speech,Union Clb
2.00pm Fed releases beige book prep for Sep20 FOMC mtg.
3.00pm US Tsy Aug STRIPS.
5.00pm US ABC/Wash Post consumer conf index for Sep 5.

07 Sep 2005 12:30 GMT



[US Q2 rev unit labor costs +2.5%] vs +1.3% prelim. Non-farm productivty
+1.8% vs +2.2% prelim. ULC well above expectations, productivity below.
Implicit price deflator rev up to +2.4% vs. 2.3% prelim. Both hrly comp
(+4.4% vs +3.5%), real comp (+0.2% vs -0.6%) revised upward, which in
tandem w/slower productivity pushed up ULC. YOY ULC +4.2%, hr comp +6.5%
real comp +3.5% all largest qtrly gains in 5 yrs. BLS to use 3 decimal
places in index calcs beginning Dec; could alter slightly published
rounding to one place.

Bem parece que a inflacção vai ser um sério problema nos próximos tempos.

Reparem que os custos laborais saíram muito acima do esperado (quase o dobro do esperado). O pior é que conjugado com uma redução (inesperada) na produtividade não é nada bom augúrio.

Os últimos dados da economia norte-americana têm sido muito fracos (tirando a excepção que foi o ISM Services), e tudo isto são valores pré-Katrina.

As opiniões dividem-se quanto à atitude que o Fed vai ter relativamente à taxas de juro. Será que continua a toada ascendente para fazer face às pressões inflaccionistas ou fará uma pausa tendo em conta os efeitos nefastos do furacão Katrina?

E com isto por pior que sejam os dados economicos e da natureza a subida está para durar em tudo. Metais, Acção, Como, etc.

Este green já esta posicionado para maiores descalabros.

cumps