Este tópico representa a explicitação da estratégia e objectivos da carteira que estou a gerir incluída na rubrica "Portfolio Managers" do Clubeinvest, e revelará todo o meu plano de acção, análises e opiniões sobre os mercados e os diversos activos, comentários e notas do que vai acontecendo no dia a dia e que possa afectar ou estar relacionado com os meus investimentos.

Carteira

VERY - Value For Money Fund

<a href="/bolsa/rec_member_profile.php?internalID=17"><img src="/blog2.php?id=17" border="0" alt="Portfolio Managers"></a>


Capital

100.000 euros, dividido por 20 posições iguais de 5.000 euros cada, que podem por vezes não estar utilizadas, no todo ou em parte, de acordo com eventuais condições especiais do mercado.

Activos

Especializada em acções do Dow Jones (máximo de 15 posições) e do PSI-20 (máximo de 5 posições). Poderei investir diversas posições noutros activos que considere atractivos, reduzindo a exposição nos Índices referidos.

Objectivo Principal

Bater os Índices, atingindo uma rentabilidade anual superior a 30%.

Estratégia

Escolher um conjunto de activos que, embora com alterações ao longo do tempo, possam permanecer na carteira com uma perspectiva de médio/longo prazo.

Plano de Acção

Realização de uma gestão dinâmica mas preservando tanto quanto possível uma certa estabilidade, fazendo trades de acordo com correcções ou inversões do mercado.  

As posições poderão ser longas ou curtas em face da evolução do mercado.

Como farei as minhas aplicações com base na análise técnica e fundamental, escolhi o tipo de activos referidos para me dar tempo a efectuar uma escolha mais baseada e justificada, tanto quanto possível, a quem se interessar em seguir a minha carteira.

A minha página localizada no link que indico acima e que está também na minha assinatura (basta clicar e aparecerá a carteira) já tem alguns updates que podem ser consultdos. No entanto, a partir deste momento tudo o que diga respeito a esta carteira será aqui escrito e centralizado. Na página da carteira encontrarão sempre referência a links para este tópico, que actualizarei diariamente.


Para iniciar em termos de análise do mercado, irei apresentar dentro de alguns minutos a minha opinião sobre o momento do mercado e especialmente a análise do que se passou hoje, já que estamos numa fase de grande importância.

Cumprimentos

Analisando o Dow, nota-se que hoje foi um dia de nervos com a maioria dos títulos a descer, o que aconteceu generalizadamente em todos os outros índices.

Embora a energia e os metais tenham sentido mais as quedas há muitos sectores com descidas vultosas.

E no fim de contas os principais índices desceram relativamente pouco e, epecificamente o Dow caiu só 0,75%. Só que o problema principal desta vez parece-me que é técnico, já que os fundamentais não sofreram alteração - o discurso de Bernanke foi um pouco sombrio e isso talvez seja ligeiramente inesperado, mas o que ele disse toda a gente já sabe (necessidade de não haver descontrolo orçamental).

Mas a questão foi efectivamente técnica e vê-se muito facilmente no gráfico que anexo. Aquela zona de consolidação é importantíssima e esperava-se ansiosamente pela solução do problema: o mercado estava a subir desde princípios de Março e ou tinha grande força para quebrar o range ou ia directamente muito para baixo.

Ora, o mercado nos dois últimos dias quebrou mesmo o range em alta e até ultrapassou em máximo os 37,5% desse range ("arnie") . Só que hoje chegou a descida e os investidores assustaram-se, mas eu penso que andam aí umas mãos muito fortes a "mandar no mercado".

Para complicar a situação o fecho ainda ficou longe do range portanto, tecnicamente, temos suporte e ainda não se pode falar de falso break. O que acontecerá amanhã é uma verdadeira caixa de surpresas, pois tudo continua a dar certa indicação para cima mas nós "sabemos" que a descida espreita, o castelo de cartas pode ruir um pouco depois desta longa subida. Ou será que vamos ultrapassar os 9000?

Alguém aí conhece as mãos fortes para dar um palpite?

Cumprimentos

Chart courtesy of http://stockcharts.com

Olá Comentador.

Venho dar-te os parabens pela forma como explicaste a tua forma de ver os mercados.
Como tal desejo-te o maior sucesso e espero que não te importes que de tempos a tempos caso não partilhe da tua opinião te questione alguns aspecto que tenha em duvida, tal como espero que faças o mesmo em relaação a minha carteira quando tal achares do teu agrado.

Cumprimentos
Sect

Viva Sect,

Obrigado pelas tuas palavras.

Claro que terei o maior prazer em ler as tuas dúvidas ou questões sobre o que vou escrevendo e justificando em relação à carteira VERY.

Espero que este espaço aberto possa ser utilizado também por quem quiser para dialogar sobre os assuntos que forem sendo colocados.

Cumprimentos

A dívida americana é astronómica e pesa cada vez mais nos parceiros dos EUA, com a China a cabeça. Depois de ter feito um topo em Dezembro do ano passado, há assim uma tendência descendente bem marcada nos títulos do tesouro americano de maior prazo (Treasuries), que têm muito maior oferta que procura, atendendo à referida dívida e à situação de fraqueza de longo prazo do USD.

É sintomático o facto de a FED ter decidido ser, na prática, o "buyer of last resort", mas sem possibilidades de contrariar a descida em face dos valores enormes deste mercado de obrigações.

Assim, vou iniciar na carteira VERY uma posição short (com alavancagem inversa de 2xpreço) nas Treasuries a mais de 20 anos através da compra do ETF com o tick TBT, que tem um movimento inverso ao respectivo preço.

Cumprimentos

Chart courtesy of http://stockcharts.com

Hoje o PSI-20 teve outra sessão negativa. Depois da tentativa de fechar o gap a 7500, notou-se que o índice não mostrou qualquer força e, ao ficar bastante longe desse objectivo, acabou por provavelmente ter feito um topo estando a consolidar há dias num range muito apertado e que não augura nada de bom.

Vou vender amanhã as minhas posições na ZON (para cortar os prejuízos já) e na EDP (com sinais de estar a corrigir). Vou dar o benefício da dúvida à GAL, com um stop muito apertado em face do toque no suporte a 11.

Manterei a PTI com um stop mais largo, para ver como reage numa fase em que está em cima da linha ascendente de curto prazo.

Cumprimentos

A GSAT é uma empresa americana de boa dimensão, de comunicação sem fios e de satélite. Tem tido prejuízos mas as suas cotações têm vindo a subir de uma forma quase contínua e que acho muito exagerada.

Penso que pode ter atingido um topo, a avaliar pela vela de ontem e pelo RSI (que está a 92.58!). Para além disso, esbarrou com uma forte resistência a 2.00.

Vou abrir uma posição short, sempre especulativa neste tipo de títulos, mas que parece ter uma boa relação risk/reward.

Cumprimentos

Chart courtesy of http://stockcharts.com

Depois de ter aligeirado o portfolio só mantenho agora, todas com lucro, as posições em GSAT, TBT, GAL e PTI, com estas duas últimas a sobreviver à colocação de stops mais ou menos apertados.

No entanto, esta fase tem oportunidades para o lado longo e também para o curto, pelo que irei preparar algumas entradas de que aqui darei conta.

É importante indicar que me estou a basear num contexto dos mercados ainda indefinida, embora os principais índices e o Dow em particular, como mostra o gráfico em anexo, tenham feito um breakout claro e estejam bastante acima do trading range anterior. Só falta ver se consolidam a esses níveis ou se, de repente, vêm mesmo para baixo.

Com os mercados nunca há certezas, mas para os próximos dias acredito mais na lateralização/consolidação (entre a linha azul superior e a EMA200).

Cumprimentos

Chart courtesy of http://stockcharts.com

AIB é o maior banco de retalho da República da Irlanda, e foi obrigado a conseguir ajuda do governo, já em Maio deste ano, no montante de €3.5 biliões – apoio que o AIB desde sempre tinha dito não necessitar. Depois disso, começou logo a falar-se na venda de activos do banco para obter €1.5 biliões adicionais o que, não sendo fácil, levanta algum risco de o banco acabar por ser completamente nacionalizado (neste momento, o Estado possui 25% do seu capital).

As cotações têm vindo a subir de forma extraordinária e talvez exagerada nas últimas semanas. Assim, em face da situação real e olhando também para alguns indicadores técnicos, como o RSI, vou abrir uma posição curta neste título para hoje, na abertura do mercado.

Cumprimentos

Chart courtesy of http://stockcharts.com

Em relação ao Dow, vou abrir 3 posições short em KO, BA e MSFT atendendo a que, independentemente da queda possível do mercado para hoje, estas empresas se encontram com o RSI em nível sobrecomprado, prenunciando correcções.

Junto os gráficos actualizados.

Cumprimentos

Charts courtesy of http://stockcharts.com

Numa altura em que a subida dos mercados está nitidamente sem força, a possibilidade de ter sido feito um topo é muito grande. Com o intuito de encontrar uma base de confirmação, junto anexo um gráfico semanal do Dow, com dois indicadores muito interessantes e úteis.

O CCI (Commodity Channel Index) e o MFI (Money Flow Index) são dois indicadores de momentum que são muitas vezes usados para tentar descobrir topos e fundos. O MFI tem o papel de confirmar o CCI já que entra também com o factor volume.

É de notar que é a primeira vez, em todo o actual Bear Market, que o MFI ultrapassa o nível 80, ficando em situação de sobrecomprado, confirmando o CCI que é, pelo seu lado, somente a segunda vez que ultrapassa o valor de 100.

Tudo tem que ser objecto de confirmação e este padrão técnico também.

Cumprimentos

Chart courtesy of http://stockcharts.com

Parece não haver dúvidas que se fez mesmo um topo intermédio e que uma salutar correcção está em curso. Como se vê no gráfico, a linha de tendência ascendente de curto prazo foi quebrada em baixa e tudo leva a crer que, entre avanços e recuos, haveremos de chegar talvez aos 32% Fibo, ou fazer mesmo um spike até aos 50%.

Em qualquer caso, não há certezas e desde as descidas entendi ficar de fora do mercado . Vou ponderar se escolho algumas acções para shortar ou se espero e entro em força quando o mercado inverter de novo.

Só uma nota final: não tem sido fácil ficar de fora, queremos sempre entrar (especialmente na minha outra carteira...) mas acho que esta tem sido a melhor decisão.

Cumprimentos

Chart courtesy of http://stockcharts.com

Efectivamente, o Dow está a corrigir, mas tal como os outros grandes índices o downside parece diminuto e caminha-se talvez para uma lateralização ou consolidaçâo. Como se nota bem no gráfico, os preços voltaram ao inicial trading range, testando várias vezes a linha superior que funcionou como resistência, depois como suporte e agora, de novo, como resistência.

Estou a recomeçar a escolher posições para a carteira e comprei já Alcoa (AA), que tecnicamente tem potencial de subida e que, sob o aspecto fundamental, pode beneficiar da subida das commodities no médio prazo.

Cumprimentos

Chart courtesy of http://stockcharts.com

O mercado continua a negociar num trading range apertado, sem direcção definida, impossibilitando um plano de trading de médio prazo.

Num contexto em que havendo razões para uma correcção prolongada pode vir a prevalecer o sentimento bullish, a questão do timimg é fundamental e não existem agora bases para alargar muito a carteira com posições longas (ou curtas).

Vou somente comprar GE e BA por motivos técnicos, já que os indicadores técnicos sugerem continuação da subida. No primeiro caso, com target na zona dos 13 e no segundo caso até ao gap formado na descida.

Cumprimentos

Em férias, mas com o PC portátil por perto, vou só aproveitar este tópico para dar as minhas opiniões gerais sobre o mercado, voltando a utilizar directamente a folha do meu porfolio para as justificações das entradas.

Tendo resolvido não jogar à defesa, entrei longo em bastantes acções do Dow e fiz algumas compras especulativas, pois de vez em quando também apetece... As coisas não correram bem, mas isso é um pormenor e há muito tempo à nossa frente para tudo mudar.

O mercado, embora a lateralizar, está muito sensível e ou muito me engano ou quando menos se esperar alguma surpresa irá acontecer. Mas acredito que não exactamente para já.

Estou realmente convicto como tenho vindo a referir nos últimos tempos que os grandes índices do mercado vão continuar numa grande lateralização, certamente mais larga do que a que estamos a assistir, mas que não envolverá, na minha opinião, descidas violentas a testar ou quebrar os mínimos de Março.

Se olharem para o gráfico do Dow (os outros são semelhantes) podemos ver facilmente que o fundo de Março foi o reflexo de um dos maiores pânicos da história dos mercados e que agudizou o bear maket depois da crise Lehman Brothers em Novembro de 2008.

Ora uma situação dessas, não se vai repetir, a menos que uma nova grande crise financeira irrompa (haverá mesmo ainda muitos biliões de derivados ainda não identificados?), tornando ineficazes as medidas em curso tomadas pelos diversos Bancos Centrais importantes.

Mas como isso seria futurologia, o que se nota é mais uma habituação aos (baixos, numa perspectiva de longo prazo) valores actuais, com subidas e descidas dentro do tal trading range que referi.

Penso que assim iremos passar os próximos 2/3 meses, estilo maratona de resistência e lá para o início do útimo trimestre veremos como a situação global se apresenta.

O trading range específico em que estou a pensar é o que desenhei no gráfico abaixo.

Cumprimentos

Chart courtesy of http://stockcharts.com