Caros  amigos,

hoje trago-vos um texto excelente de um  nosso companheiro  de outro Fórum  , o Caldeirão.
È um texto que tenta explicar a posição dos intervenientes no mercado ,os Bears e os Bulls .  Talvez assim se perceba melhor a posição dos nossos amigos Bears.

O texto é excelente . Espero gostem e tirem as vossas conclusões.

Cumprimentos e bons negócios

fisher

O optimismo soa mal

2 Nov 2005


Quando ouvimos a argumentação "bearish" (pessimista) sobre os mercados financeiros quase sempre ela nos parece muito mais lógica e racional do que o discurso "bullish" (optimista). Os ursos parecem possuir sempre uma enorme bagagem intelectual e lógica quando começam a dissertar sobre o potencial inflacionista, as fragilidades das Economia, as ameaças geopolíticas internacionais ou sobre a elevada carga de especulação que existe nos mercados accionistas do dia de hoje. Pelo contrário, os touros parecem idiotas ou ingénuos quando tentam rebater todos esses argumentos.

Isto não é um fenómeno dos dias de hoje. Desde que negoceio nos mercados – há 13 anos – esta sensação de superioridade intelectual dos argumentos foi quase sempre uma constante, independentemente da fase que a economia e os mercados atravessavam. Os argumentos dos touros são vistos pelos defensores das teses "bearish" como populistas e emotivos, bem longe do nível intelectual dos argumentos pessimistas. Claro que a História dos mercados é feita mais de subidas do que de quedas, pela própria natureza de criação do Homem e das empresas. Por que razão então esta aparente e ilusória superioridade intelectual dos argumentos "bearish"?

Uma das razões tem a ver com a forma como a informação é tratada e apresentada. Em 10 notícias divulgadas pela Imprensa quantas são positivas? Uma? Duas? O número não deve andar muito longe destes e basta lermos um jornal, ouvirmos um noticiário na rádio ou vermos um "Telejornal" para percebermos que a esmagadora maioria das notícias são negativas e o mundo parece bem cinzento. Não encarem isto como uma crítica à Imprensa porque ela é o reflexo das pessoas e do que querem ouvir. Se nos sentarmos à mesa de um café e, atrevidamente, ouvirmos as conversas cruzadas das várias mesas, rapidamente percebemos que são os aspectos negativos os mais focados. O que vos parece merecer mais destaque como notícia: A condenação de um polícia por suborno ou um prémio de louvor pelo seu desempenho?

Eu acredito que isto faz com que o mundo pareça muito mais negro do que o é na realidade. Desde os meus tempos de criança que me recordo de ouvir a frase "Isto está cada vez pior". É uma expressão recorrente e que sorrio sempre que a ouço pois é sinal de que há coisas que não mudam nunca. E a visão de que o mundo está cada vez mais negro e que a realidade se vai tornando cada vez mais agreste é, na minha opinião, uma ilusão. E sei que esta frase irá fazer com que eu receba alguns e-mails a afirmarem que, de facto, a realidade é cada vez mais negra.

A outra das razões pela qual eu acredito que a visão negativa sobre os mercados parece muito mais racional do que a opinião positiva tem a ver com o facto de acreditar que a nossa vivência, como cidadãos, nos vai educando a desconfiar do lado positivo. Por isso, muitas vezes quem emite opiniões positivas sobre os mercados é visto pelas outras pessoas quase como charlatães, tentando vender um sonho dourado. A tendência natural do ser humano é desconfiar do lado positivo das coisas.

Quando os argumentos optimistas são bem aceites e as opiniões pessimistas são ridicularizadas, aí sim é preciso termos muito cuidado pois um importante sinal está a ser dado. Estas situações de excepção acontecem quando o optimismo atinge níveis anormalmente altos o que coincide, quase sempre, com topos no mercado. Se nos recordarmos, por exemplo, do início de 2000, quem defendia que o mercado estava pronto para cair fortemente era apelidado de louco. São situações de excepção que devem ser observadas com muita atenção pois são sinais muito fortes.

Se alguma vez estiver numa discussão sobre mercados e sentir que a sua opinião positiva está a ser subvalorizada pelos outros e que os argumentos pessimistas parecem, aos olhos dos outros, mais racionais e intelectualmente mais válidos, não se preocupe. Concentre-se naquilo em que acredita e perceba que aquilo que teoricamente parece mais razoável nem sempre é aquilo que rende dinheiro nos mercados.

É difícil acreditar que o amanhã pode ser feliz e o cenário bem risonho. Eu acredito. Posso?


Ulisses Pereira, gestor de carteiras DIF