Boa tarde,

Este é o meu primeiro post no fórum embora já seja leitor faz algum tempo. Invisto sobretudo no mercado americano e tal como alguns aqui do fórum gosto de procurar acções com potencial de valorização elevado.

Vou iniciar uma estratégia de investimento em que vou posicionar-me entre 5 a 10 acções diferentes para diversificar um pouco, mas não assim tanto o investimento, o objectivo de cada posição é o horizonte temporal de 3 a 12 meses.

Como procuro valorizações próximas de 100%, vou assumir riscos máximos de 30% por posição, e também vou ter em consideração o tempo, se uma posição não estiver a cooperar nos primeiros 3 meses o mais provável é desfazer-me dela mesmo que não tenha caido 30%.

Vou procurar sempre acções com algumas destas caracteristicas:
- Empresas pequenas, small caps com pouca liquidez ou free float reduzido e com pouca cobertura mediatica.
- Fundamentais com alguma caracteristica que justifique um ajustamento de preço significativo (ou multiplos baixos, ou racios de price/sales baixos, EV/EBITDA bom, ou estimativas a melhorar bastante, de preferencia bom historico de vendas, lucro ou margem)
- Não quero empresas em má situação financeira.
- Análise Técnica a indicar uma tendência ascendente nos últimos meses e que tenha quebrado uma barreira recentemente.

Irei usar este tópico para me organizar e ir publicando as minhas escolhas.

cumprimentos,

FranciscoTR

Citação de: franciscotramos em Outubro 02, 2009, 16:43
Como procuro valorizações próximas de 100%, vou assumir riscos máximos de 30% por posição, e também vou ter em consideração o tempo, se uma posição não estiver a cooperar nos primeiros 3 meses o mais provável é desfazer-me dela mesmo que não tenha caido 30%.
Irei usar este tópico para me organizar e ir publicando as minhas escolhas.

100% de valorização com 30% de risco é o dia-a-dia no mercado forex.
3 meses é tempo demasiado e dá para ir aos 1000%!

Mas é um tipo de mercado muito mais agressivo/perigoso (dependendo de falta de disciplina/money management).

Boa sorte nas escolhas e... bem vindo! 

obrigado pelas boas vindas p3k 

Isso de ir aos 1000% em 3 meses não é coisa para mim, é que não acredito na consistência de longo prazo desses resultados mesmo que aconteçam esporadicamente no curto prazo em algumas carteiras alavancadas. Já tentei produtos alavancados, já senti a adrenalina de multiplicar a carteira por 20 ou 30 e o desespero de perder grandes % da carteira num só dia, não é para mim

Primeira ideia para a carteira:

WPCS  (Nasdaq)

Preço ideal de compra: Entre 3.40$ e 3.60$
Preço máximo de compra: 4$
Objectivo de 3 a 12 meses:  +100% com saída da posição entre $6.50 e $8
Risco: 30% de perda sobre o valor médio de entrada.

A WPCS é uma pequena empresa fundada em 2002 e que neste momento tem $25M de capitalização bolsista, opera em soluções de engenharia no sector:  Diversified Communication Services (comunicações wireless e soluções eléctricas são a maior parte das suas receitas). Tem um leque de clientes variados, com percentagens grandes de receitas vindas de serviços públicos e sector healthcare. A empresa tem 500 empregados e está sediada em Exton (perto de Filadéfia).

Desde que entrou no mercado em 2002 nota-se uma evolução muito positiva nas suas vendas mas com controle de custos bem presente.



A partir de 2007 começou a dar lucro apesar de ter conseguido atingir essa meta numa altura cíclica má (e é uma empresa cíclica):



A WPCS tem um balanço controlado, com 8.6M em dinheiro e um total de 84M de activo, mantém um passivo baixo de 22M e com pouca divida. Este tipo de situação faz com que seja pouco provável que precisem de emitir mais acções, é mais provável até que comprem acções próprias como já o fizeram no passado.
O valor contabilístico da WPCS ronda os $8.50 com base num capital próprio de 60.15M e 6.94M de acções em circulação.

O ano fiscal 2009 desta empresa terminou em Abril e está já no ano fiscal de 2010 (não sei bem porquê que é assim, mas assim é). No primeiro trimestre 2010 que terminou em 31 de Julho, facturou 25.28M e lucrou +0.44M, valores para já em linha e mesmo assim superiores com os valores anuais do ano passado se anualizado o primeiro trimestre, mas que acredito que é só um cheirinho do que vai facturar nos próximos 3 trimestres dado o clima cíclico e as últimas noticias da empresa já com mais 9M de novos contratos para este ano fiscal.

Se considerássemos 25.28M de vendas e 0.44M de resultados vezes 4 trimestres, teria 101M de vendas e 1.76M de lucro. Isto daria um eps de 0.25$ e um PER de 14.4, mas como eu acredito que no panorama actual e pelas poucas noticias que saíram vamos ver maiores vendas o que significa que os valores seriam ainda mais atractivos.

Foram-me fornecidos 3 estudos fundamentais sobre a WPCS por um colega que tem acesso a esse tipo de publicações, mas desses 3 destaco o da MCF research para avaliação das estimativas.



O que eles esperam vai em linha com o meu raciocínio, 0.34$ de EPS em 2010 e 0.52$ em 2011, com a empresa a negociar a $3.62 são PERs provisórios de 10.64 e de 6.96 para 2010 e 2011. Se tomarmos em consideração que esta empresa vende 4 vezes mais do que vale em bolsa, tem uma situação financeira boa e apresenta crescimento constante, não vejo razões para ela cotar nestes valores provisionais. Segundo esse mesmo relatório, o sector está nos 20 que é mais do dobro se consideramos realistas as estimativas de 2011, e eu não vejo porque não.

Os próprios analistas da MCF apontam os $6-7$ como valor justo para esta empresa, eu penso que pode ser até um pouco mais, porque o que está a acontecer aqui é que o mercado está a dar um grande desconto pela pequena dimensão da WPCS, e depois quando se der um ajuste tende-se a exagerar.

Os gráficos (em anexo cortesia do stockcharts), mostram na minha opinião uma tendência já ascendente nos últimos meses com alguma volatilidade característica de empresas de baixa liquidez como esta, com quebra de uma barreira a 3.50 e com pouco movimento depois disso mas sem voltar abaixo dessa barreira. Se o meu cenário se concretizar, o volume só vai aparecer muito mais a frente depois do mercado reconhecer valor nesta empresa, o que normalmente já só acontece numa fase mais avançada de um movimento de ajuste.

Sendo assim, e em relação ao perfil que procuro esta empresa cumpre todos os requisitos:

- Empresa pequena com pouca liquidez, o float não é pequeno mas como é detida quase em 50% por institucionais é como se fosse um float pequeno.
- Bons fundamentais em todos os pontos que interessam aos meus objectivos
- E Análise técnica a mostrar uma tendência ascendente nos últimos meses com a tal quebra de barreira.

Estão publicadas então as razões porque penso que esta empresa pode subir 100% entre os próximos 3 a 12 meses.

cumprimentos !

Muitíssimo interessante essa análise Francisco, eu costumo negociar empresas um bocadinho maiores e mais liquidas nos EUA, mas vou olhar para essas contas que apresentaste e que a primeira vista parecem muito boas, hoje é que não porque já é muito tarde. Presumo pelo teu perfil que tenhas também dado uma vista de olhos nos SEC fillings, é sempre importante ver se há detalhes que escapam ou que estão camuflados. Depois dou-te uma opinião mais cuidada.

Parabéns pela iniciativa e boa sorte a "encontrá-las"

Citação de: lebal em Outubro 03, 2009, 04:06
Muitíssimo interessante essa análise Francisco, eu costumo negociar empresas um bocadinho maiores e mais liquidas nos EUA, mas vou olhar para essas contas que apresentaste e que a primeira vista parecem muito boas, hoje é que não porque já é muito tarde. Presumo pelo teu perfil que tenhas também dado uma vista de olhos nos SEC fillings, é sempre importante ver se há detalhes que escapam ou que estão camuflados. Depois dou-te uma opinião mais cuidada.

Parabéns pela iniciativa e boa sorte a "encontrá-las"

Obrigado lebal, sim também olhei para os SEC fillings e para já fiquei bem impressionado como explicarei no próximo post.

Qualquer opinião que possas acrescentar neste estudo agradeço-te em avanço.

cumprimentos

WPCS (Nasdaq)

Anexos ao estudo que estou a efectuar:

1) Risco de diluição reduzido
Uma das maiores preocupações quando entro em qualquer empresa desta dimensão é a possibilidade de emissão de novas acções para o mercado.

Neste caso tal como qualquer startup a WPCS foi emitindo acções desde que entrou em bolsa para financiar a sua actividade e para fazer algumas aquisições, emitiu novas acções todos os anos de 2003 a 2008 embora em maior escala entre 2003 e 2005 que foi o inicio e ainda não tinha dimensão de receitas.
Em 2008 atingiu os 7,25M de acções e em 2009 baixou para 6,94M de acções. Fui investigar o que se passou e encontrei no seu último 10Q:

CitaçãoStock Repurchase Program
On November 24, 2008, the Company adopted a stock repurchase program of up to 2,000,000 shares of the Company's common stock until December 1, 2009.  The stock repurchase program authorizes the Company to repurchase shares, from time to time, through open market or privately negotiated transactions. A Rule 10b5-1 repurchase plan will allow the Company to purchase its shares at times when it ordinarily would not be in the market because of self-imposed trading blackout periods. The number of shares to be purchased and the timing of the purchases will be based on market conditions, share price and other factors. The stock repurchase program does not require the Company to repurchase any specific dollar value or number of shares and may be modified, extended or terminated by the Board of Directors at any time.  Since November 24, 2008, a total of 308,817 shares have been purchased and retired by the Company at a total cost of $729,730 including transaction costs , or an average cost per common share of $2.36, leaving 1,691,183 shares remaining to purchase under the stock repurchase program.

Agrada-me bastante que uma empresa com esta maturidade (quasi-startup) tenha já em consideração a concentração do valor accionista, quando a generalidade das empresas mantém cenários de diluição mesmo em alturas mais avançadas do seu desenvolvimento. Mas mesmo assim, sabendo que existem aquisições na calha, preocupa-me saber como serão feitas.

Visto que estamos próximos de 1 de Dezembro (data final deste plano de recompra)e que a empresa mantém 8,6M em cash, e como ainda não tinha trocado nenhum email com o IR da empresa (gosto sempre de testar e ver como funcionam), aproveitei e enviei um email (na sexta feira) para ver a resposta:

CitaçãoDear sirs,

I'm a shareholder from Portugal also a non institutional ####### from #########, and I have a few questions, not sure if this is the right email, because I didn't found the IR email address, so if you could pass this email to the right department I'd be pleased.

While analysing your last 10Q regarding the company's repurchase program:
""Stock Repurchase Program
On November 24, 2008, the Company adopted a stock repurchase program of up to 2,000,000 shares of the Company's common stock until December 1, 2009.  The stock repurchase program authorizes the Company to repurchase shares, from time to time, through open market or privately negotiated transactions. A Rule 10b5-1 repurchase plan will allow the Company to purchase its shares at times when it ordinarily would not be in the market because of self-imposed trading blackout periods. The number of shares to be purchased and the timing of the purchases will be based on market conditions, share price and other factors. The stock repurchase program does not require the Company to repurchase any specific dollar value or number of shares and may be modified, extended or terminated by the Board of Directors at any time.  Since November 24, 2008, a total of 308,817 shares have been purchased and retired by the Company at a total cost of $729,730 including transaction costs , or an average cost per common share of $2.36, leaving 1,691,183 shares remaining to purchase under the stock repurchase program.""

Is there any information from when (dates) and how (open market or private transaction) the 308,817 shares were repurchased?
About the 1,191,183 shares remaining to repurchase under this program, is it possible to know if it's expectable that more shares will be repurchased before December 1, 2009 taking in consideration the comfortable cash position the company has right now?

Thanks in advance for any feedback you may give me.

sincerely,

Francisco Ramos

O tempo de resposta do IR foi bastante rápido, 5 horas depois respondeu-me via iphone, o seguinte:

CitaçãoAndy Hidalgo <[email protected]>

Re: Question from ShareHolder

Francisco,

Thank you for your email. WPCS repurchased the 300,000 shares between December of 2008 and February of 2009 in open market.  We have not purchased since that time since the stock price is much higher and we do not want to use all our cash for stock repurchases. There are acquisitions we would also like to make with cash. However, if the stock price goes down we would consider repurchasing stock again.

Best regards...........Andy Hidalgo

Sent from my iPhone

Gostei da pronta resposta, embora infelizmente não seja de esperar até Dezembro mais nenhuma recompra de acções. Mas por outro lado, é bom saber que a empresa planeia fazer aquisições sempre com cash (e não com emissão de novas acções).

Ainda vou enviar mais umas perguntas ao Andy Hidalgo, mas para já estou bastante seguro em relação à não diluição e formas com que planeiam fazer aquisições.

2) Forte Catalizador na Calha

Para além dos motivos cíclicos que mencionei no meu primeiro estudo, penso ter encontrado um catalizador importante. Este catalizador poderá não ser facilmente ou directamente associado à WPCS, mas penso que vai ter um forte impacto de médio prazo e que me ajudam a ganhar cada vez mais confiança na estimativa de EPS para 2011 mencionada.

Ao ler a seguinte noticia da reuters:
U.S. may need as much as $350 bln to extend broadband
http://www.reuters.com/article/domesticNews/idUSTRE58S4WM20090929

CitaçãoWASHINGTON (Reuters) - Expanding broadband usage throughout the United States will require subsidies and investment in infrastructure upgrades of as much as $350 billion, a regulatory panel said on Tuesday.

The U.S. Federal Communications Commission is crafting a national broadband plan aimed at increasing usage in rural and urban areas. The report is due to be submitted to Congress in mid-February.

In a mid-course status report, an FCC task force said preliminary estimates indicate that investments in the range of $20 billion to $350 billion may be needed for wireless and landline infrastructure, depending on the speed of service. The range indicates the slowest speeds to premium fast speeds.

The report, which reflects information from dozens of workshops, did not provide initial recommendations. Panel members said they are still collecting data and studying how consumers are affected. It is expected to issue recommendations in the final report.

The potential costs for investment dwarfs the $7.2 billion set aside in President Barack Obama's massive economic stimulus package. The panel said transferring the universal services fund collected for traditional phone calls for broadband usage will not suffice.

"Subsidy mechanisms must also be considered as a means to universal adoption," the panel said in a statement.

The panel said the majority of Americans have Internet service at home, one-third have access to broadband but have not subscribed, and another 4 percent have no access.

However, those who have broadband are receiving slower speeds than what is being advertised, said the panel, which estimated that actual speeds lag by as much as 50 to 80 percent.

"It is actual speed we should be thinking of," Shawn Hoy, a business analyst for applications on the task force, said at an open meeting with FCC commissioners.

The panel, which is trying to envision a broadband ecosystem 10 years from now, also said broadband usage for online videos and music is increasingly used on mobile devices and putting a strain on networks, driving a need among carriers for more spectrum to meet consumer demand.

Big wireless providers such as AT&T Inc, Verizon Wireless, Sprint Nextel Corp and T-Mobile are seeking more spectrum as they roll out more sophisticated bandwidth-hogging smartphones such as Apple Inc's popular iPhone.

Cable companies such as Comcast Corp and satellite TV providers such as DirecTV also provide broadband products and services.

T-Mobile is a unit of Deutsche Telekom AG. Verizon Wireless is a joint venture between Verizon Communications Inc and Vodafone Group Plc.

As the demand for smartphones, which many consider small computers, increases applications for those mobile devices they are expected to eat up more bandwidth, which will drive the need for more spectrum.

The panel said with next generation upgrades to the network it expects the sale of those smartphones will overtake the sale of standard phones by 2011.

CTIA, the wireless industry trade group, said spectrum is needed at least over the next six years. "The industry needs access to more spectrum so we can continue to meet the growing consumer demand," CTIA President Steve Largent said.

Another strain on the networks is the broadband usage during peak hours after work, which can result in network congestion and slower speeds.

(Reporting by John Poirier; Editing by Matthew Lewis, Bernard Orr)

Falar-se de 20.000M ou de 350.000M é um bocado diferente, embora sejam números já muito grandes para se duvidar que serão de facto um catalizador para uma empresa como a WPCS que dentro das 3 areas de especializações tem especificamente isto:
http://wpcs.com/wireless_infrastructure.html

CitaçãoWireless Infrastructure

Wireless communication requires consistent performance. WPCS builds the infrastructure that meets the demand.

Wireless technology has created a new level of connectivity for users around the globe. As demand increases, communication companies are responding by expanding their existing networks and building new capacity. These companies rely on WPCS for the equipment, engineering, construction and support services that keep networks technologically advanced and consistently operational. WPCS builds wireless infrastructure for all facets of communication including cellular, broadcast, microwave, two-way and broadband connectivity. The company also provides in-building network solutions, tower modifications and emergency power systems.

contact solutions specialist

Resta acompanhar o desenvolvimento destes "biliões", ver se se vão situar mais perto dos 20 ou dos 350 "biliões" e tentar extrapolar como poderão afectar as vendas da WPCS nos próximos anos. Se a empresa conseguir apanhar uma pequena fracção destes investimentos o impacto poderá ser muito grande, fazendo as contas por baixo, 0,5% de 20.000M representam 100M, um valor semelhante às vendas anuais actuais da empresa, se considerarmos mais do que 20.000M e mais do que 0,5% poderemos estar a falar de um efeito bastante maior. Não vou tentar contabilizar estes valores, o objectivo de identificar este catalizador é apenas para ganhar mais confiança nas estimativas 2011 que estou a usar e que agora parecem-me até conservadoras.

cumprimentos,

Viva Francisco,

Antes demais bem-vindo ao Clubeinvest!

Só agora tive oportunidade de ler com calma o teu tópico, e devo-te dizer que fiquei deveras impressionado com a qualidade do teu estudo e com a metodologia que utilizaste. Isto que publicaste aqui é um trabalho de research à séria, um excelente trabalho de investigação e que estou certo que dará frutos.

Irei acompanhar com atenção este teu tópico

Eu também sou entusiasta deste tipo de investimento em small-caps, normalmente utilizo um filtro técnico e só depois vá aos fundamentais, numa primeira fase um estudo bastante mais simplista do que o teu e mais tarde ai tento seguir mais ao menos os passos que tomaste.

Sobre esta acção em particular, tenho também uma opinião positiva e os teus argumentos parecem-me sólidos e bem estudados. Pelas razões que deste parece pouco provável uma futura diluição da empresa (e esse contacto com o IR foi esclarecedor), dei uma vista de olhos no formulário 10Q e parecem existir algumas opções por exercer que convém contabilizar nomeadamente verificar strike-prices e maturidades, mas penso que deves estar a par disso.

um abraço e parabéns pelo trabalho desenvolvido!

PS: vou tomar a liberdade de destacar o teu tópico na HP do clubeinvest

Franciscotramos,
Aqui tenho um reparo é o SE... Se isto ou se aquilo, não passa de um "SE"

CitaçãoSe a empresa conseguir apanhar uma pequena fracção destes investimentos o impacto poderá ser muito grande, fazendo as contas por baixo, 0,5% de 20.000M representam 100M, um valor semelhante às vendas anuais actuais da empresa, se considerarmos mais do que 20.000M e mais do que 0,5% poderemos estar a falar de um efeito bastante maior.

Não esquecer que estes projectos megalomanos de infraestruturas tem sempre a cabeça a CISCO, ALCATEL-LUCENT, THOMSON, NOKIA, SIEMENS, ERICSSON e etc.. que precissam de apresentar bons resultados aos seus accionistas, são 7 cães a um osso, se for precisso perdem dinheiro só para conseguirem o projecto em causa, temos que avaliar tudo em nosso arredor. Agora empresa que referes e muito bem "SE" conseguir ganhar algo com alguma sub-empreitada destes Big-Players é bem capaz de dar um belo pulo, mas o risco é muito grande estar disposto apostar 30% do teu investimento, sem ter certezas, sabes que previsões feitas por casas de investimentos é que nos levaram ao Subprime, Prudência e caldos-de-galinha nunca fizeram mal a ninguém.
 
Mas o trabalho de Research sobre esta empresa está excelente! parabéns.

Bons negócios.

Citação de: Pedro Miranda em Outubro 06, 2009, 14:14
Sobre esta acção em particular, tenho também uma opinião positiva e os teus argumentos parecem-me sólidos e bem estudados. Pelas razões que deste parece pouco provável uma futura diluição da empresa (e esse contacto com o IR foi esclarecedor), dei uma vista de olhos no formulário 10Q e parecem existir algumas opções por exercer que convém contabilizar nomeadamente verificar strike-prices e maturidades, mas penso que deves estar a par disso.

um abraço e parabéns pelo trabalho desenvolvido!

Muito obrigado pelo elogio Pedro, fico lisonjeado vindo de quem vem

As opções passiveis de serem convertidas em acções estão consideradas no meus estudo embora não as tenha destacado pela simples razão que o strike médio situa-se a 6.60$, mas obrigado pelo reparo, é um factor muito importante a considerar quando se estuda o potencial de diluição de uma empresa.

Citação de: Broker_Invest em Outubro 06, 2009, 16:10
Franciscotramos,
Aqui tenho um reparo é o SE... Se isto ou se aquilo, não passa de um "SE"

Com toda a certeza, qualquer estudo feito com o objectivo de prever um cenário seja ele a 3, 12, 24 meses engloba muitos SE, não há muitas maneiras contornar.

O que tento fazer é isolar ao máximo esses SE, e não me apoiar totalmente neles. Se reparares o meu estudo tem factos concretos (estudo do passado e conjectura presente) e tem factos extrapolados baseado em SEs mas onde tentei "esmiuçar" esses mesmos SE.

Citação de: Broker_Invest em Outubro 06, 2009, 16:10

CitaçãoSe a empresa conseguir apanhar uma pequena fracção destes investimentos o impacto poderá ser muito grande, fazendo as contas por baixo, 0,5% de 20.000M representam 100M, um valor semelhante às vendas anuais actuais da empresa, se considerarmos mais do que 20.000M e mais do que 0,5% poderemos estar a falar de um efeito bastante maior.

Não esquecer que estes projectos megalomanos de infraestruturas tem sempre a cabeça a CISCO, ALCATEL-LUCENT, THOMSON, NOKIA, SIEMENS, ERICSSON e etc.. que precissam de apresentar bons resultados aos seus accionistas, são 7 cães a um osso, se for precisso perdem dinheiro só para conseguirem o projecto em causa, temos que avaliar tudo em nosso arredor. Agora empresa que referes e muito bem "SE" conseguir ganhar algo com alguma sub-empreitada destes Big-Players é bem capaz de dar um belo pulo, mas o risco é muito grande estar disposto apostar 30% do teu investimento, sem ter certezas,

Acho que não esqueci e não penso que tenha feito transparecer outra ideia, no cenário que calculei meramente de forma hipotética considerei o tecto mínimo desses investimentos (20Bl) e uma pequena fracção dos investimentos (0.5%) e mostrei o tipo de impacto que poderia ter nas vendas (crescimento de 100%).

A chamada de atenção que fazes sobre as quotas de mercado dessas grandes empresas concorrentes não me parece ter razão de ser, no fundo essa chamada de atenção poderia ser aplicada ao próprio contexto operacional presente desta empresa em que já concorre com essas empresas e nem por isso deixa de facturar mais de 100M por ano.

Repara que mesmo essas empresas grandes quando conseguem contratos de grande dimensão recorrem muito a outsourcing e sub-contratação (e eventualmente terão de recorrer a empresas mais pequenas como a WPCS em muitos casos), neste caso não se tratam de poucos projectos megalomanos, mas especificamente de muitos projectos de dimensão média e mesmo pequena, espalhados pela totalidade do território americano, este tipo de empereitada vai desde upgrades em grandes datacenters, a upgrades em pequenas antenas wireless serão muitas vezes obras que serão adjudicadas pelo poder local depois de traçado o plano de expansão nacional de broadband.

Estamos a falar de uma injecção de encomendas de uma dimensão tão grande, em que mesmo considerando apenas umas migalhas na mesa para a WPCS o impacto provavelmente será enorme (maior do que nas grandes empresas que irão obter a maior parte desses contratos, exactamente pela sua dimensão relativa).
Neste contexto (20bl a 350bl de novos contratos nos próximos anos) não me parece realista considerar que as grandes empresas vão captar 100% desses investimentos, vai sobrar alguma coisa e certamente sobrará alguma coisa para esta empresa. Acho sinceramente que isto é um catalizador muito importante a ter em conta na WPCS.

Citação de: Broker_Invest em Outubro 06, 2009, 16:10sabes que previsões feitas por casas de investimentos é que nos levaram ao Subprime, Prudência e caldos-de-galinha nunca fizeram mal a ninguém.

O meu estudo não assenta em torno de nenhum previsão de casas de investimento. Projectei com os meus próprios dados e limitei-me a cruzar com os dados de um research para avaliar se fariam sentido essencialmente as estimativas de 2010 e 2011. Pelas razões e catalizadores que mencionei acho-as realistas, o que é diferente de as achar realistas simplesmente por serem feitas por uma casa de investimento (não faz parte do meu método fiar-me em estimativas sem as "esmiuçar" com os meus próprios meios).

Citação de: Broker_Invest em Outubro 06, 2009, 16:10Mas o trabalho de Research sobre esta empresa está excelente! parabéns.

Bons negócios.

obrigado pelo comentário.

Franciscotramos,

Gosto do termo "esmiuçar" isto ainda vai pegar moda! se não já pegou! LOL 
Acho bem que faças as tuas próprias analises, isso só é uma boa mais valia para tua pessoa, mas também não podes esquecer que esta empresa tem um "free-float" reduzido, logo tem uma fraca líquidez, deve ter em media "+-" 200K media mensal e já acho muito! logo uma empresa assim pode ter um excelente UP-side de valorização mas é do tipo acções do Glorioso SLB, que sobem 15% hoje e mais 15 % amanhã, só na compra de 100 títulos ao melhor, logo a meu ver é muito perigoso investir uns bons cobres nesta acção para depois ficar a espera que comprem "SE" comprarem ao valor que estabeleças, olha eu prefiro investir no CIT "quase Falido" mas aquilo tem uma liquidez brutal "mas é a minha humilde opinião!"

Bons negócios, e continua com as tua análises que são sempre bem vindas ao Forum.

Citação de: Broker_Invest em Outubro 06, 2009, 17:41
Franciscotramos,

Gosto do termo "esmiuçar" isto ainda vai pegar moda! se não já pegou! LOL  
Acho bem que faças as tuas próprias analises, isso só é uma boa mais valia para tua pessoa, mas também não podes esquecer que esta empresa tem um "free-float" reduzido, logo tem uma fraca líquidez, deve ter em media "+-" 200K media mensal e já acho muito! logo uma empresa assim pode ter um excelente UP-side de valorização mas é do tipo acções do Glorioso SLB, que sobem 15% hoje e mais 15 % amanhã, só na compra de 100 títulos ao melhor, logo a meu ver é muito perigoso investir uns bons cobres nesta acção para depois ficar a espera que comprem "SE" comprarem ao valor que estabeleças, olha eu prefiro investir no CIT "quase Falido" mas aquilo tem uma liquidez brutal "mas é a minha humilde opinião!"

Bons negócios, e continua com as tua análises que são sempre bem vindas ao Forum.

O float não é assim tão pequeno, aliás corresponde à quase totalidade das acções, mas como é 50% detida por institucionais é como se fosse um pequeno float. A liquidez é reduzida, mas é exactamente este perfil que procuro, seguindo a lógica que estou à procura de valor não identificado pelo mercado geral, a pouca liquidez é uma condição necessária para este perfil.

Não sei se acompanhas o mercado americano com regularidade, mas este tipo de acções, quando arrancam e mais tarde lhes é reconhecido o valor, acabam por ganhar muita liquidez. No meu caso e para os efeitos propostos só preciso que a liquidez seja suficiente para entrar e sair sem afectar muito o preço, e é o caso.

A comparação com o SLB é um totalmente excessiva, estamos a falar de activos completamente diferentes, 100 acções ao melhor não tem qualquer impacto nesta acção.

Numa posição de médio prazo onde entro, fico vários meses na posição e espero sair 100% acima com reconhecimento e ajustamento de valor, a liquidez é quase irrelevante, não é a liquidez nem as entradas e saídas rápidas que me vão dar o dinheiro, mas antes a identificação de valor em antecedência ao mercado.

cumprimentos,

Permitam a ousadia de acrescentar alguns pontos a esta análise.
Este sector não é propriamente o meu eleito mas não posso deixar de dar razão ao Broker_Invest, pois julgo existir excesso de capacidade instalada neste sector. Ou seja, até às primeiras migalhas chegarem a estas empresas através da subcontratação, ainda deve demorar mais algum tempo. Em principio se a procura aumenta, espera-se que a produção e as entidades fornecedoras também aumentem mas face à actual conjuntura, até que este impacte chegue a empresas mais pequenas, pode levar mais algum tempo. Salvaguarda-se a hipótese de existir algum nicho de mercado em que se posicione de forma a ter alguma vantagem competitiva (preço, qualidade, relação com clientes, inovação) de modo a ir ganhando peso e representatividade no mercado.
Destaco ainda a resposta do responsável da empresa, de afirmar que não estão a adquirir mais accções por considerara que está muito caro!!

Só resta agradecer ao franciscotramos por nos brindar com este trabalho.

BN
NA

Citação de: aleixon em Outubro 06, 2009, 18:18
Permitam a ousadia de acrescentar alguns pontos a esta análise.
Este sector não é propriamente o meu eleito mas não posso deixar de dar razão ao Broker_Invest, pois julgo existir excesso de capacidade instalada neste sector. Ou seja, até às primeiras migalhas chegarem a estas empresas através da subcontratação, ainda deve demorar mais algum tempo. Em principio se a procura aumenta, espera-se que a produção e as entidades fornecedoras também aumentem mas face à actual conjuntura, até que este impacte chegue a empresas mais pequenas, pode levar mais algum tempo. Salvaguarda-se a hipótese de existir algum nicho de mercado em que se posicione de forma a ter alguma vantagem competitiva (preço, qualidade, relação com clientes, inovação) de modo a ir ganhando peso e representatividade no mercado.

Obrigado pelo comentário.

O meu ponto de foco neste catalizador é mais simples do que isso, sem desacreditar o facto de uma empresa pequena levar sempre com as migalhas, onde quero chegar é que na area de negócios especifica desta empresa, diga-se onde ela já opera com esses obstáculos que mencionaram muito bem, vou ser injectados entre 20Bl a 350Bl para investimentos, as dificuldades que a empresa vai ter em canalisar parte desses investimentos são exactamente as mesmas que ela enfrentou e enfrenta quando capta qualquer tipo de investimento.

Obviamente grande parte desses investimentos serão "apanhados" pelas principais empresas a operar no sector, tal como acontece no presente e no passado, mas a bottom line é que isto terá um efeito em todas as empresas capazes de satisfazer esta procura de serviços (como é o caso, trata-se do sector especifico e dentro do sector trata-se do sub-sector especifico).

Citação de: aleixon em Outubro 06, 2009, 18:18
Destaco ainda a resposta do responsável da empresa, de afirmar que não estão a adquirir mais accções por considerara que está muito caro!!

Só resta agradecer ao franciscotramos por nos brindar com este trabalho.

BN
NA

Isso será na minha opinião uma interpretação incorrecta do email, o responsável não considerou caras as acções, considerou-as muito mais altas do que no momento das primeiras re-compras (uma observação meramente matemática e não fundamental), o que é completamente diferente de as considerar muito caras. Essas compras foram feitas durante as grandes quedas do mercado no final do ano passado e inicio deste ano e a empresa aproveitou esses preços de saldos para utilizar parte do capital reservado ao plano de recompras.
E não foi essa a unica razão dada pelo responsável, aliás, a principal razão que considerei foi o facto de querem continuar a fazer aquisições em dinheiro sem emitirem novas acções (esta empresa já adquiriu 17 micro-negócios nesta area desde que começou a operar).

Relembro que a maior parte das empresas que conheço destas dimensões, tem quase sem excepção, ano após anos emitido novas acções e diluido valor accionista. Existir um plano de recompras e terem sido efectivamente compradas acções é um ponto muito forte nas minhas considerações sobre esta empresa.

cumprimentos,

Também Costumo Seguir o mercado Americano, e em geral procuro estas 'small cap's' com bom potencial de crescimento, esta parece-me ser uma delas, uma empresa a funcionar em três sectores, embora com toda a competitividade, parece-me uma boa aposta. Olhando para o histórico a 5 anos ela atingiu o máximo nos $13.73, com um preço médio a rondar os $7, e sendo uma empresa que está em crescimento, estes valores vão ser superados com certeza. Penso contudo que poderá andar por agora nos valores em que está, ir aos $4, tb poderá voltar descer, ir para perto dos $ 3,e cair abaixo dos $3 em dias de queda mais forte, abaixo dos $3.50 considero entrar neste título.

Parabéns Francisco, esta 'wpcs' é sem dúvida uma boa ideia,fizeste um excenlente trabalho, uma boa análise, juntaste a informação que tinhas,  expusestes, e destes bons argumentos para acreditares que esta empresa vai crescer, vai criar valor, e que vale a pena investir nela. Espero que partilhes mais boas ideias no futuro. Estarei Atento.

Sigo várias pequenas empresas, tenho um portfólio de 30/40 small caps, ando a seguir mais agora as biotecnológicas, têm sido aquelas que me têm dado maior retorno a curto prazo, há uma que deixo aqui e me parece interessante, e talvez se enquadre naquelas que procures, embora esta talvez demore mais a atingir o objectivo de 100% a curto prazo.

Luís Carvalho