Citação de: Comentador em Agosto 06, 2006, 02:39

O relatório de 6ª feira sobre o emprego vem acrescentar mais dúvidas sobre o que a FED irá decidir na próxima 3ª feira. Se mantiver a taxa de juro e, mais ainda, se expressamente sinalizar o fim das subidas, isso só poderá dever-se a um previsível abrandamento sério da economia dos EUA.

O que é um cenário muito possível. Obviamente, não será uma boa perspectiva para as acções, pois embora os juros possam não subir a razão de base é a de uma situação de fraqueza da economia que afectará também as empresas.

Seja qual for a decisão, as perspectivas do USD e várias outras razões fundamentais e técnicas levam a acreditar em maiores subidas do Ouro dando continuidade ao bull market actual.

Cumprimentos
Comentador

Caro Comentador,

Não me parece que a FED vá dar muita importância a esse dado do emprego porque, como sabe, o emprego é um indicador atrasado.

A "main issue" da FED é a INFLAÇÃO! A FED tem e sempre teve tendência para o "overshooting", ou seja, prefere sempre subir mais um pouco do que subir apenas o que pensam ser necessário (sim porque ao certo ninguém sabe qual é o nível exacto de taxas a partir da qual a inflação abranda). Desta vez não será certamente diferente. Resta saber qual é a taxa que pensam ser necessária para travar a inflação...

Abraço,

Antunes

Caro Antunes,

Ok, mas eu tinha subjacente outro ângulo de análise.

Os dados do emprego não ditam directamente a decisão da FED sobre as taxas de juro. O meu ponto é o seguinte: se existirem suficientes indícios - e os referidos dados sobre o emprego ajudam a ver mais claro - de que o abrandamento da economia americana está em curso, torna-se menos provável que, com os actuais níveis de inflação, a FED suba os juros mais uma vez.

Abraço
Comentador

Pois, eu percebi esse ângulo. 

Mas penso que o ângulo da análise da FED é outro: a INFLAÇÃO! E quanto a isso, os últimos dados do CPI da última semana de Julho não são nada animadores.

A questão que se põe, quanto a mim, é de saber quanto crescimento económico (% do GDP) estará a FED disposta a sacrificar para de facto conter a inflação?

Daí que, na minha opinião, o mercado estará a antecipar uma paragem PORQUE considera que a FED não está para já disposta a sacrificar mais nenhum ponto percentual do GDP para conter a inflação e que esta irá esperar por mais dados sobre a inflação para agir...

Abraço,

Antunes

o seu raciocínio é lógicamente muito válido. Mas a minha questão é: Como interpretará o mercado a não subida das taxas, sabendo de antemão que a economia está em arrefecimento crescente?

Acho que vai dar para Norte. Mas não esqueçamos.... Os short's estão lá e são eles que mandam desde o inicio das quedas. O mercado da sempre uma segunda oportunidade......

Hoje sobe com a noticia, mas amanhã caí pela mão dos gordos.

Cumps

ppbogos,

Se a FED mantiver a taxa, acredito mais em algo do género:

- Sobe até ao final do mês porque o mercado acha que é bom para a economia.

- Desce a partir de Setembro porque o mercado se apercebe que a FED já não foi a tempo de segurar a economia e que esta vai mesmo entrar em recessão.

Abraço,

Antunes

Este é o comunicado do FOMC publicado no site fa FED:

"The Federal Open Market Committee decided today to keep its target for the federal funds rate at 5-1/4 percent.

Economic growth has moderated from its quite strong pace earlier this year, partly reflecting a gradual cooling of the housing market and the lagged effects of increases in interest rates and energy prices.

Readings on core inflation have been elevated in recent months, and the high levels of resource utilization and of the prices of energy and other commodities have the potential to sustain inflation pressures. However, inflation pressures seem likely to moderate over time, reflecting contained inflation expectations and the cumulative effects of monetary policy actions and other factors restraining aggregate demand.

Nonetheless, the Committee judges that some inflation risks remain. The extent and timing of any additional firming that may be needed to address these risks will depend on the evolution of the outlook for both inflation and economic growth, as implied by incoming information."

Sem outros comentários, a não ser que se nota alguma falta de convicção relativamente aos argumentos apresentados.

Cumprimentos
Comentador

Comentador,

Ora aí está: não mexeram porque, para já, não querem fazer mais mossa na economia!

Mas, quanto a mim, a FED poderá estar a cometer o erro de acreditar que o facto de a economia já estar a arrefecer irá por si só travar a inflação. Na minha opinião isso não vai acontecer! É perfeitamente possível a economia estar a arrefecer e a inflação continuar a acelerar: aconteceu na década de 70 e nada nos diz que não voltará a acontecer...

O que achas??

Abraço,

Antunes

é capaz de isso acontecer. A inflacção a subir, os juros estagnados, e o crescimento por água abaixo.

O pitrol instavel.... os conflitos iminentes, etc, etc. O dinheiro vaim fugir para o seguro.... metais, bunds, commo.

Aqui vamos nós para a recessão.
Em Portugal, é que vai for..... salve-se quem..... tiver que se salvar...

Cumps

O Index DJ Utilitis ontem foi quem mais subiu apos a divulgação do FED de manter a taxa de juro. Utilitis = Dividendos (sinal defensivo, que pode ser interpretado como ema indefinição do mercado e mesmo numa quebra do mercado no curto / medio prazo para os tais 10.000 pontos)... Fica a opinião.

Antunes,

De acordo. Pode estar a preparar-se um cenário de estagflação nos EUA. Claro que a FED ao tomar a decisão de manter as taxas mostrou muito receio de causar mais problemas ao crescimento da economia.

De qualquer modo, uma coisa é certa não houve o que se pode chamar o final dos aumentos de juros, o que houve efectivamente foi uma pausa. Deste modo, se a inflação continuar em ascensão novos aumentos poderão vir a ser necessários.

Para mim, uma situação deste tipo é boa para os metais preciosos, mas muito duvidosa para os mercados accionistas pois não foi dado um sinal claro à economia.

Abraço
Comentador

Deixo só 2 gráficos q acho estarem BEM interessantes.

Se quiserem ver um 3º passem os olhos na PMU.

A linha saiu do sitio, mas suporta todo o movimento ascendente na GSS

CABO_Y,

São três empresas muito interessantes. Vou passar a acompanhá-las e darei a minha opinião.

Só em relação à GSS é que olhava para o gráfico de tempos a tempos e dá-me ideia de que há ali uma divergência negativa (ligeira) entre o Histograma e o MACD (e os preços). Mas se romper a resistência na zona de 3.40 fica bullish sem dúvidas.

Apreciei a sua intervenção que o CI bem precisa nesta fase.

Um abraço
Comentador

A Golden Star Resources (GSS) é uma empresa produtora de Ouro de média dimensão com a actividade localizada no Gana. Tem ali duas minas em actividade, enquanto mantém trabalhos exploratórios nestas e em outras propriedades.

Os resultados da primeira metade deste ano são bastante preocupantes pois embora a GSS tenha apresentado um lucro líquido de 33,4 milhões de dólares, efectivamente a sua exploração foi ainda pior do que em igual período de 2005. Se descontarmos os ganhos com a venda de activos, a GSS teria tido um prejuízo de 17,8 milhões em comparação com um menor resultado negativo de 5,9 milhões no mesmo período do ano anterior. As razões para esta situação são especialmente duas: venda de Ouro em menor quantidade e maiores custos de produção.

A sua estrutura financeira até parece boa, só que a GSS terá de conseguir ultrapassar os problemas tecnológicos e económicos que estará a defrontar.

Analisando o gráfico de cotações, observa-se uma tendência descendente forte e sustentada desde Dezembro de 2003 até Novembro de 2005, tendo passado de um máximo de 8.64 para um mínimo de 2.10. A partir dessa altura dá-se uma inversão, mas a GSS não consegue ultrapassar os 3.89 efectuados logo no início de Fevereiro deste ano, e regista um duplo topo. Na correcção posterior faz um mínimo intermédio de 2.40 e depois tem estado numa tendência ascendente em que o preço recuou antes de atingir a resistência de 3.40.

É minha opinião que a cotação da GSS terá grande dificuldade, no curto prazo, em ultrapassar a resistência acima referida e, especialmente, a da zona de 3.90. Aguardemos por notícias mais favoráveis.

Cumprimentos
Comentador

Chart courtesy of http://stockcharts.com

A Goldcorp (Ticker: GG) e a Glamis Gold (Ticker: GLG) acordaram na fusão das duas empresas, criando dessa forma uma das maiores empresas do sector.

A GG comprará a GLG oferecendo por cada acção da GLG 1,69 acções da GG ( o que equivale a um prémio superior a 30% face ao fecho de ontem da GLG).

Caso esta fusão venha a ser aprovada os accionistas da GG passarão a deter 60% da nova empresa (que continuará a chamar-se Goldcorp) com os accionistas da GLG a ficarem com os restantes 40%.


NOTA: Estas dua empresas têm constituído para mim o núcleo duro dentro das bluechips dos sector do OURO (juntamente com a AEM) ao longo deste Bull market do metal dourado.

Considero que esta união, a concretizar-se, tem tudo para ser bem sucedida. Relembro que muito recentemente estas duas empresas estiveram envolvidas em "takeovers" muito importantes com a GG a arrebatar a Wheaton River Minerals (ex- WHT) e a GLG a adquirir a Western Silver (ex- WTZ), duas das mais promisoras empresas do sector mineiro do OURO e da PRATA.

O potencial desta união parece-me enorme. Estou com alguma curiosidade para ver como o mercado vai reagir a este anúncio de fusão e qual a opinião dos analistas do sector.

Fica aqui a notícia:

Goldcorp and Glamis Agree to US$21.3 Billion Combination Creating the World's Premier Gold Mining Company
Ticker Symbol: C:G U:GG


TORONTO, ONTARIO -- (MARKET WIRE) -- 08/31/06


Goldcorp Inc. (TSX: G)(NYSE: GG) and Glamis Gold Ltd. (TSX: GLG)(NYSE: GLG) announced today that they have agreed to combine in a US$21.3 billion transaction to create one of the world's largest gold mining companies. The new company will continue under the name Goldcorp Inc.

Under the terms of the transaction, which is structured as a Plan of Arrangement, Glamis' common shareholders will exchange each Glamis share for 1.69 common shares of Goldcorp, representing a value of US$51.49 per share based upon the closing price of Goldcorp on August 30, 2006. This represents a premium of 32.7% to the closing price of Glamis' shares on the TSX on August 30, 2006 and 34.8% to the 20 day volume weighted average trading price of Glamis' shares on the TSX.

The new Goldcorp will have the following attributes:

- Best production growth profile among major gold companies;

- Proven and probable reserves of approximately 41.1 million gold ounces;

- Resource base of approximately 14.0 million gold ounces of measured and indicated resources plus inferred resources of approximately 30.9 million gold ounces;

- Lowest cost senior producer;

- Focused operations and growth projects in the Americas with approximately 11,000 employees;

- Strong balance sheet and robust cash flow to finance growth; and

- All gold reserves and production unhedged.

Ian Telfer, President and Chief Executive Officer of Goldcorp, said, "The combination of Goldcorp and Glamis will create a world class low-cost gold producer in the Americas with industry-leading growth from an exciting portfolio of development projects. We believe that this transaction represents an excellent value proposition to our shareholders."

Kevin McArthur, President and Chief Executive Officer of Glamis, added, "This transaction merges the talents of the two top performing gold mining companies over the past five years. We will leverage this talent to deliver on a very exciting mine-building and growth program for the company's long-term future. This transaction provides tremendous value to Glamis shareholders."

Summary of the Transaction

The acquisition of Glamis by Goldcorp is expected to be completed by way of a court approved Plan of Arrangement whereby each Glamis common share will be exchanged for 1.69 Goldcorp common shares on a tax-deferred basis for both Canadian and U.S. shareholders. After completion of the transaction, current Goldcorp shareholders will own approximately 60% of Goldcorp and current Glamis shareholders will own approximately 40%. It is expected that the transaction will close in November.

The combination has been approved by the boards of directors of Goldcorp and Glamis and will be subject, among other things, to the favourable vote of 66 2/3% of the Glamis common shares voted at a special meeting of shareholders called to approve the transaction. The board of directors of Glamis has determined that the transaction is in the best interest of Glamis and that the exchange ratio is fair to the Glamis shareholders and unanimously recommends that holders of Glamis shares vote in favour of the transaction. Each of Orion Securities Inc. and J.P. Morgan Securities Inc. have provided opinions to the board of directors of Glamis that the share exchange ratio is fair, from a financial point of view, to the holders of common shares of Glamis. Senior officers and directors of Glamis have agreed to vote in favour of the transaction.

Glamis has agreed to pay a break fee to Goldcorp under certain circumstances of US$215 million. Glamis has also provided Goldcorp with certain other customary rights, including a right to match competing offers.

Management Team and Board of Directors

Ian Telfer, President and Chief Executive Officer of Goldcorp, will become Chairman of the new Goldcorp. Kevin McArthur, President and Chief Executive Officer of Glamis, will become President and Chief Executive Officer of the new Goldcorp. The new Goldcorp will continue to be based in Vancouver, British Columbia.

The board of directors of the new Goldcorp will be comprised of 10 members, six from the board of Goldcorp and four from the board of Glamis.

Advisors and Counsel

Goldcorp's financial advisors are Merrill Lynch Canada Inc. and CIBC World Markets Inc. and its strategic advisors are GMP Securities L.P., BMO Capital Markets, Canaccord Capital Corporation and Genuity Capital Markets. Goldcorp's counsel are Cassels Brock & Blackwell LLP and Dorsey & Whitney LLP. Glamis' financial advisors are Orion Securities Inc. and J.P. Morgan Securities Inc. Glamis' counsel are Osler, Hoskin & Harcourt LLP, Lang Michener LLP and Neal, Gerber & Eisenberg LLP.

About Goldcorp

Goldcorp is one of the world's lowest-cost and fastest growing multi-million ounce gold producers with operations throughout the Americas and Australia. Gold production in 2006 is expected to be approximately 1.8 million ounces on an annualized basis, at total cash cost of less than US$100 an ounce. In the second half of 2006, production is expected to be 950,000 ounces. The company does not hedge its gold production.

About Glamis

Glamis is the premier intermediate gold producer with low cost mines and development projects in Nevada, Mexico and Central America. Plans call for growth to over 700,000 ounces of gold by 2007. The company remains 100 percent unhedged.