Asia - Semana 28


O Banco do Japão (BoJ) decide, na terça-feira de madrugada, na sua reunião mensal sobre a taxa de referência e na quinta-feira é emitida as atas (minutos) da reunião de politica monetária.

Esta semana é divulgado os importantes indicadores de actividade e inflação da China. O mercado estará focado na comprovação do arrefecimento da atividade económica, mas principalmente na pressão inflacionista. O 1º ministro afirmou que a prioridade da política macroeconómica é a manutenção da estabilidade dos preços. Se a inflação continuar a aumentar poderemos assistir a novo aumento das taxas de referência, como o verificado na semana passada. A consequência é uma queda da procura, o que poderá originar maior arrefecimento do crescimento económico global. De salientar os bons dados da balança comercial chinesa que saíram no sábado. Os valores foram acima do esperado, com as exportações e importações a crescerem 17.9% e 19.3%, respetivamente.

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Obama: Vai continuar as negociações no fim-de-semana

Ainda não há fumo branco das negociações entre o governo, os republicanos e os democratas. Vão continuar as negociações durante o fim-de-semana. Pela comunicação do Obama, parece haver um aliviar de tensão entre as partes. O usdjpy alivia dos mínimos e segue a cotar nos 77.14

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Yen: mais próximo da intervenção

A turbulência nos mercados tem acelerado a procura de ativos refúgio, como por exemplo as obrigações soberanas, ouro, o franco suíço e o yen.

O Japão está a recuperar do catastrófico sismo e consequente tsunami que sofreu em Março último. O abrandamento do crescimento económico mundial e a possibilidade de algumas das principais economias entrarem em recessão, estão a colidir com os objetivos de recuperação das autoridades japonesas. A situação ainda se torna mais grave pela forte valorização que o yen tem sofrido nos últimos tempos, travando o grande motor da economia nipónica: as exportações.

Perante este cenário as autoridades japonesas têm vindo a tomar medidas avulsas e a endurecer o seu discurso. Saliento algumas declarações de hoje:

- Intervenção deve ter elemento surpresa

- Mais atentos aos movimentos do yen

- Excessiva valorização do yen está a prejudicar a recuperação da economia

- O Banco do Japão deve facilitar a desvalorização do yen

Em termos técnicos a cotação do usdjpy, já testou 2 vezes os 76.30, que corresponde ao mínimo que o par atingiu em reação ao tsunami de Março. A sua quebra poderá originar forte movimento descendente, agravando a recuperação económica do país. Nesta situação aumenta a probabilidade de intervenção das autoridades japonesas no mercado, desvalorizando o yen.

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Hoje dia 21 de outubro de 2011 é mais um dia memorável para o yen! A moeda japonesa não deixa de surpreender, ao atingir novos mínimos de sempre face ao dólar. USDJPY cotou nos 75.78 face ao mínimo de 75.94 de 19 de agosto do corrente.

As autoridades japoneses têm ameaçado intervenção para desvalorizar a sua moeda, como de resto já o fizeram no passado. Mas, por muito que tomem medidas expansionistas e aumentem a liquidez,o sucesso das intervenção como em março, após o Tsunami, é sempre relativo e temporário. Relativo, pois só com a ajuda dos principais bancos centrais é que conseguem condicionar significativamente o mercado. E temporária, dado que a dimensão do mercado de forex do yen é gigantesco, ao contrário do relativamente pequeno mercado do franco suiço, que para já está a ter sucesso na sua ação contra o euro.

Contudo, existe a forte probabilidade de as autoridades japonesas, fazerem intervenções pontuais. Com objetivo de diminuir a velocidade de valorização do yen, até que o sentimento económico negativo que reina no mercado inverta e o yen deixe de ser procurado como ativo de refúgio.

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