Depois das recentes quedas, recebi alguns pedidos por email e msg prv para analisar o BCP e outras acções portuguesas, antes demais convém esclarecer que não tenho negociado nem feito acompanhamento da maior parte dos títulos nacionais ao longo dos últimos 4 anos, de qualquer forma tentarei na medida do possível voltar a cobrir estes papeis com alguma regularidade.

Análise Técnica do BCP (02/Set/2007)

Vamos começar com um gráfico que descreve a evolução do BCP desde 2003, altura em que estabeleceu o mínimo desde há mais de 10 anos atrás:



O BCP encontra-se em regime de Bullmarket desde 2003, um movimento que levou a sua cotação dos 1.23 aos 4.30 este ano (cerca de 250% de valorização). Apesar de bastante extenso, este movimento foi feito de forma um tanto ao quanto conturbada, distinguindo-se apenas dois movimentos sólidos: o rally de 2003 a inícios de 2004 e o rally de meados de 2006 ao topo deste ano, o resto do movimento caracteriza-se por longos períodos de consolidação ou correcção.

Neste gráfico optei por usar uma escala semi-logarítmica, para melhor visualização da escala do movimento, neste contexto vamos considerar um suporte de longo prazo nos 2.67 (com escala normal, esse suporte encontra-se perto dos 2.50).

Olhando para um gráfico ainda mais antigo, desde 1994:



Podemos constatar, que apesar de toda a extensão deste movimento de alta, o BCP não conseguiu atingir os máximos históricos de 1998... No entanto, e em termos de capitalização bolsista, o banco atingiu este ano um máximo histórico, ao cotar nos 4.30 há uns meses atrás o BCP ultrapassou os 15.000 Milhões de euros de capitalização bolsista, estando neste momento e à cotação actual a valer cerca de 12.390 Milhões de euros.
Isto é uma AT, mas não posso deixar de observar que o BCP é uma empresa que se tem vindo a diluir bastante no mercado, e isso não é obviamente bom para o accionista... Repare-se que em 2000 e a uma cotação de 4.38 (parecida com o máximo deste ano), o BCP estava capitalizado em 11.900 Milhões de euros.
Isto quer dizer que um accionista que tenha comprado BCP em 2000 a 4.38, em 2007 durante o máximo do ano estava ainda a perder dinheiro, embora o BCP valesse mais 3.000 Milhões de euros do que há 7 anos atrás... Isto é produto da diluição que tem vindo a ser feita com alguma regularidade:
http://web3.cmvm.pt/sdi2004/emitentes/emit_opds.cfm?num_ent=%23%224S%5F%0A

Bem, mas passando para o curto prazo e olhando para o gráfico:



O gráfico de curto prazo é um tanto ao quanto irregular, mas mesmo assim é possível obter alguns valores de referência. No upside, o BCP está limitado por uma resistência descendente, neste momento nos 3.60, sendo esta a primeira barreira técnica deste papel.
Nas últimas semanas o BCP tocou duas vezes nos 3.19, que são agora um suporte de curto prazo juntamente com a EMA-200 que se encontra uns cêntimos acima.
Para downside não há muitas mais referencias importantes, excepto os 2.67 que representam o suporte de longo prazo numa escala semi-logaritmica (2.50 numa escala normal).
A resistência descendente parece bastante sólida pela quantidade de contactos e reacções negativas observadas nos últimos meses, este factor tornam-na num obstáculo maior, mas simultaneamente uma ruptura desta referência terá um impacto bullish maior.

Para já fica o alerta, de que uma quebra dos 3.19 em fecho poderá acentuar o padrão correctivo de curto prazo, o que seria perigoso dado que o suporte seguinte está apenas nos 2.67 euros.

Pessoalmente estou neutro neste papel enquanto o mesmo cotar entre os 3.19 e os 3.60, trata-se de um trading range bastante largo para se estar neutro, mas face à volatilidade latente no papel, só mesmo para lá dos limites deste range é que se poderão considerar quer uma inversão em alta, quer um acentuar da correcção.

Tentarei actualizar esta Análise sempre que possível ou em alturas que possam ser relevantes (Caso achem necessário podem enviar uma resposta a este tópico sugerindo um update a esta análise).

Atentamente,

Sem qualquer desenvolvimento técnico, o BCP continua dentro do range referido na análise inicial, fica aqui um gráfico actualizado:

Sem qualquer desenvolvimento técnico para já, o BCP continua a negociar dentro do range referido, sendo que no upside, o valor da resistência está agora dos 3.58, para baixo continua a existir apenas os 3.19 com suporte.

Deixo um gráfico actualizado:

Pequeno Update:
Temos aqui mais uma situação de deterioração técnica de curto prazo mais normal ainda no BCP dado que o sector bancário foi o catalizador da queda dos mercados europeus na sexta-feira.
Neste caso o BCP afastou-se da resistência descendente e aproxima-se novamente da EMA-200 e do seu suporte de curto prazo nos 3.19, este nível tem bastante importância já que não há muitas referências de downside e o suporte de longo prazo está somente nos 2.71 euros.
É muito importante que o BCP se consiga aguentar acima desta referência (3.19), caso contrário comprometerá bastante o gráfico de curto prazo.

Deixo em anexo um gráfico de curto prazo actualizado.

Atentamente,

O BCP testou o suporte a 3.19 (bem, neste caso chegou a cotar a 3.18), tendo fechado ligeiramente acima.

Deixo um gráfico actualizado:

Boa noite Pedro
Será que pode pensar numa reanálise a este papel amanhã ou depois. Obrigado

Citação de: areis1 em Setembro 18, 2007, 21:49
Boa noite Pedro
Será que pode pensar numa reanálise a este papel amanhã ou depois. Obrigado

Viva areis,

Vou escrever updates a algumas acções nacionais, mas terá de ser um pouco mais tarde, lá para as 2 da manhã talvez.

um abraço e boa noite

Update:

O BCP continua a mostrar fraqueza, especialmente depois de recentemente ter quebrado em baixa o suporte a 3.19 referido na análise inicial. Este tipo de comportamento é mau dado que independentemente do BCP efectuar agora um rebound, «marcou» o gráfico com um novo «lower low» relativo.
Não há grandes novidades, nem sinais de inversão, embora seja mais do que provável um rebound a qualquer momento, confesso que este padrão não me entusiasma... principalmente face à fraqueza relativa que tem vindo a mostrar.

Referencias de downside a 3.00 (valor psicológico), 2.90 e a 2.70, para cima temos os 3.19, seguidos dos 3.24 (EMA-200) e a barreira mais importante é a resistência descendente a 3.45 (que coincide com a EMA-50 neste momento).

O momento chave para este gráfico ficar interessante é uma ruptura em alta dos 3.45... sem esse tipo de confirmação, qualquer setup aplicado no BCP é frágil do ponto de vista técnico.

Deixo dois gráfico actualizados:

Atentamente,

Infelizmente para as minhas posições faço amesma análise e.... estou mentalmente preparado para manter a posição muito tempo até recuperar. Cumprimentos

Update:
O BCP marcou ontem um novo mínimo relativo, fechando abaixo da barreira psicológica dos 3 euros… Desde o último update efectuado, o BCP ainda tentou um rebound, mas sem grande sucesso, aproximando-se da primeira resistência (3.19) mas atingindo apenas os 3.17 e sem grande convicção. O volume tem se vindo a extinguir, com picos sucessivamente inferiores.

Neste momento as referências alteraram-se ligeiramente:
Referencias de downside a 2.92 e a 2.72, para cima temos os 3.19, seguidos dos 3.23 (EMA-200) e a barreira mais importante é a resistência descendente a 3.43. (os 3.00 devem ser encarados como barreira de curtíssimo prazo)

O gráfico continua ultra deprimido, e não se deu qualquer sinal de inversão (pelo contrário, deu-se aceleração de queda), no entanto o BCP está já muito próximo das principais referências de downside, a 2.92 temos o primeiro suporte, onde possivelmente poderá haver reacção e logo abaixo os 2.72, que neste momento penso ser o potencial máximo desta queda (pelo menos dentro do swing actual).
Mais cedo ou mais tarde o BCP terá um rebound, e penso que se poderá apontar a zona da resistência descendente ou a EMA-50 como potenciais targets, no entanto volto a referir que não foi dado qualquer sinal técnico nesse sentido ainda.

Dificilmente negociaria BCP neste momento, dado que normalmente procuro padrões mais claros de inversão ou padrões de continuação, no entanto e a pedido de alguns membros deixo possíveis setups a aplicar nas proximidades da zona actual:
- Compra na proximidade dos 2.92 com stop de 25 cêntimos e objectivos superiores a 3.30 (rácio risco/potencial pouco interessante)
- Compra na proximidade dos 2.72 com stop de 12 cêntimos e objectivos superiores a 3.20 (rácio risco/potencial mais interessante)
Nota: Isto não são recomendações, longe disso… uma boa recomendação é procurar acções com padrões de alta e apostar na tendência e não contra ela

Deixo um gráfico actualizado,

Atentamente,

BCP perde um terço do seu valor desde o início da crise e apaga ganhos de 2007

O BCP está a afundar perto de 5%, anulando a totalidade dos ganhos de 2007. Em três meses, a instituição liderada por Filipe Pinhal perdeu mais de 5 mil milhões de euros, sendo o banco da Zona Euro mais castigado desde o início da crise do "subprime". A ausência da Teixeira Duarte da Comissão de Governo da Sociedade leva a ES Research a afirmar que as questões de "governance" vão continuar a pesar no título.

As acções do Banco Comercial Português (BCP) estão a negociar com uma desvalorização máxima de 5,08% para os 2,80 euros, o preço de fecho de 2006.

Com o desempenho de hoje, a instituição bancária anula a totalidade dos ganhos acumulados em 2007.

Este ano, o fim da OPA sobre o Banco BPI e as lutas de poder na gestão de topo do banco (e que culminaram com a saída de Paulo Teixeira Pinto) levaram a acção a um máximo de 4,30 euros, no dia 26 de Junho.

Desde então, o banco já perdeu um terço do seu valor, o que corresponde a uma perda de capitalização bolsista superior a 5 mil milhões de euros.

Depois de ter chegado a liderar os ganhos do sector na Europa, o BCP também acabou por ser afectado pelo desempenho do sector que está a ser pressionado pela crise do "subprime" nos EUA e que culminou com alguma escassez de liquidez no sistema monetário.

Desde o início da crise, a 19 de Julho, o BCP é o banco mais castigado da Zona Euro, estando neste período a sofrer uma perda de quase 30%.

No índice mais abrangente Dow Jones Europe Stoxx Banks, que agrega os 64 maiores bancos europeus, o mau desempenho do BCP só é superado pelos ingleses Northern Rock, Alliance & Leice e Bradford, instituições britânicas que foram mais afectadas pela crise dos "subprime".

O primeiro chegou mesmo a recorrer aos fundos de emergência do Banco de Inglaterra para ter dinheiro para pagar aos seus clientes que fizeram longas filas à porta da instituição com o intuito de resgatar os depósitos.

As acções do BCP chegaram este ano a valorizar mais de 50%, quando vários accionistas de referência reforçaram as posições no capital, com o objectivo de aumentar o poder para participarem nas sucessivas assembleias geral realizadas em 2007.

Passada esta fase, os analistas previam que alguns dos accionistas de referência pudessem regressar ao mercado e inundar a bolsa com títulos do banco.

Este será um dos factores que poderá estar a pressionar o papel, numa altura em que a questão de alteração do modelo de governo do BCP (e que esteve no cerne da crise que se viveu no banco) continua em cima da mesa e sem fim à vista.

O conselho geral e de supervisão (CGS) do BCP mandatou ontem a renovada comissão de governo da sociedade do banco para "coordenar os trabalhos de reflexão sobre o actual modelo de governo", tendo em conta as propostas de accionistas e órgãos sociais.

Uma iniciativa em que Pedro Teixeira Duarte não se revê, pelo que decidiu manter os seus contactos com todos os accionistas do grupo, tendo em vista alterar o sistema de governação do banco.

Esta aparente divisão entre o fundador do banco e Pedro Teixeira Duarte poderá abrir as portas a novas fracturas, pressionado a cotação.

"Considerando as circunstâncias actuais, parece improvável que um acordo entre os maiores accionistas e Jardim Gonçalves seja alcançado a curto prazo, o que pensamos que poderá continuar a pesar na cotação", dizem os analistas da ES Research numa nota enviada a clientes a comentar a notícia do Jornal de Negócios.

O banco de investimento tem uma recomendação de "vender" para o BCP e um preço-alvo de 3,20 euros.

Grande Kid_A,

Só para dar um abraço E para quem não sabe, este senhor é também dos mais antigos visitantantes deste espaço.

Citação de: Pedro Miranda em Setembro 25, 2007, 07:45
- Compra na proximidade dos 2.72 com stop de 12 cêntimos e objectivos superiores a 3.20 (rácio risco/potencial mais interessante)
Nota: Isto não são recomendações, longe disso... uma boa recomendação é procurar acções com padrões de alta e apostar na tendência e não contra ela

Odeio comprar facas a cair, mas esta não é uma faca qualquer, é o BCP  Amanhã se o BCP for aos 2,72 ou até mais alto, acho que vou aplicar um desses setups talvez com um stop maior um bocado.
Hoje toda a gente com quem falei sobre o BCP dizia, olha que aquilo vai cair e tal, e eu pensei que há umas semanas atrás estava tudo confiante de que já tinha caído tudo, está um excesso de pessimismo sobre o BCP tão grande, com noticias a sair, etc, talvez esse setup faça mesmo sentido.... vou arriscar uma perda não superior a 20 cents para ver se estou correcto. boa sorte aos que vão fazer a mesma coisa !

obrigado pelas analises !

Boas Dead Money,
Penso que o teu setup é válido e interessante. Mas pessoalmente e apesar de acreditar que o BCP está prestes a encontrar o seu fundo, não vou entrar apenas porque não é este o tipo de padrão que procuro... Gosto mais de tendências de alta bem definidas... e há tantas neste momento... basta não olhar para o mercado nacional

Sobre o BCP:

A sessão de hoje demonstrou (e bem) a aceleração dada nas últimas sessões... o BCP passou pelo suporte a 2.92 sem pestanejar e encontra-se neste momento a apenas 7 ticks do suporte a 2.72. O momentum está muitissimo oversold, o volume começou a aumentar... Não foi dado nenhum sinal de inversão concreto, mas provavelmente o movimento de viragem será muito rápido.

Penso que devemos estar neste momento muito próximos do fundo... Com a volatilidade actual, qualquer setup feito com base numa compra no suporte deverá ter uma margem de benevolência em escala com a volatilidade.
A sessão de ontem deixou um Gap aberto entre os 2.93 e os 2.95, penso que este valor será preenchido no curto prazo, e como principal resistência temos os 3.19...

Como já disse, não gosto de gráficos deste tipo, não os procuro e evito negocia-los, mas para quem faz questão de se posicionar neste papel, penso que o momento actual vai dar boas oportunidades de posicionamento (Situação completamente «esticada» do ponto de vista técnico, instabilidade e más noticias a sair e a opinião do publico em geral muito pessimista para este papel... a conjugação destes factores são normalmente o sinal de um fundo... Penso que o BCP não corre riscos de falência  como tal, não espero uma correcção maior do que este contacto com o suporte de longo prazo... a não ser que exista algo mais a saber sobre este banco?).

Deixo um gráfico actualizado, boa sorte a quem aqui está posicionado ou se prepara para posicionar

bom dia pedro e parabéns pelas tuas análises.
Não queria fugir a este post, mas como fazes a referência ao mercado estrangeiro em alternativa ao psi 20, gostarias que indicasses uma ou duas boas apostas de investimento a curto prazo, onde um iniciante como eu se possa agarrar:)
Um bem haja...