Caros amigos desde à dois meses a esta parte tenho acompanhado de perto a evolução do mercado português e procurado de forma sustentada formular algumas hipóteses assentes em AT para o seu comportamento. Penso, se não estou em erro que não acertei nenhuma mas mesmo assim têm-me permitido construir cenários que nesta fase têm contribuído para minimizar os prejuízos. Para que os leitores deste tópico possam avaliar por si o tipo de observações que vou tecendo deixo neste primeiro post uma retrospectiva das asneiras que disse (atenção só para pacientes "ou seja investidores longos"):

7007/08/10

Caros forenses como o cenário é o que se vê e eu estou dentro vou ter uma hibernação que prevejo dure até meados de Outubro, por falta de liquidez e, principalmente, de traquejo. Entretanto vou-me distraindo a brincar às análises. Não acreditem em nada mas se tiverem paciência leiam.

As esperadas correcções de verão duram normalmente 2 meses e representam um recuo de aproximadamente 10% nos índices, o que não significa que pontualmente um ou outro título não possa ter desempenhos melhores. Vejamos então.

NIKKEI

Teve a primeira queda por volta de 17 de Julho. Estava nos 18280 pts. A 26 cruzou a MM100 emqueda com 17672. A MM150 veio logo a seguir 17592 no mesmo dia. No dia seguinte ainda em queda cruza a MM200 nos 17300. Tem um a pequena reacção entre 1 e 8 e ontem volta a tombar aos 16764. Perde neste momento em menos de um mês 18280-16764=15016 o que significa (1516/18280)*100=8,29%.
Aproxima-se dos valores de 6 de Março 16640 onde bate na LTA do índice. Se atingir esse valor corrige 8,9%.

NASDAQ 100

Inicia descida a meados de Julho quando está a 2060. Em queda intersecta MM20 em finais de Julho por volta de 26 nos 1990. A MM50 vem a seguir . Atinge  o mínimo em finais de Julho 1920. Inicia a recuperação de 1 a 8 e desenha um H & S perfeito. A queda de ontem prenuncia o início de nova queda. Fecha nos 1943. Olhando para o gráfico o suporte do índice está nos máximos que antecederam a queda de Março. Fazendo a projecção da LTA do índice intersecta a linha de suporte nos 1840 onde esta também a MM200. Não sou feiticeiro, somente aprendiz mas apontaria para um decréscimo até esse valor. 2060-1840=220 (220/2060)*100= 10,68%

DOW

Máximo 19 de Julho nos 13997 e inicia descida. Com pequenas recuperações desce até 27 de Julho pelo caminho intersecta MM20 e MM50 em queda. Atinge mínimo a 3 de Agosto nos 13178 e intersecta MM100. Para intersectar a MM200 terá de descer aos 1280 mas nessa altura terá rompido com a LTA do índice. Parece ter um decréscimo mais lento que os anteriores índices, a atingir os 12800 apontaria para finais de Agosto e teríamos então: 13997- 12800=1197 o que representaria 8,55. Nada mau. Mas a correcção de Março foi de apenas 5,9%. Não excluir a hipótese de o índice vir testar novos suportes como os 12200 o que representaria 12,8.

SP500

Máximo 1554 19 de Julho. Na queda leva MM20 MM50 MM100 MM150 termina a 27 de Julho nos 1458. Hesita e volta a testar novo mínimo no dia 3 de Agosto desta feita nos 1432. Recupera até 8 e volta a cair a 9. Está nos 1453. o que representa um decréscimo de 6,49%. Parece-me, mas isto vale o que vale,  que o índice testará o suporte dos 1405 em 2 semanas. O que representa 9,58%. Veremos. Não creio que teste a LTA do índice que me parece estar bastante mais abaixo na casa dos 1380 1385 mas a correcção de Março ficou abaixo dos 6% portanto...

DAX

Adivinhem. Máximo 18 de Julho 8107. Hesita e a 23 inicia queda até, adevinhem... exactamente, 26 de Julho. Na descida passa por MM20 MM50. a 27 desce mais um pouco e atinge MM100. Pontua então nos 7444. Oscila até dia 8 e ontem dia nove vem tocar MM150 nos 7307. A MM200, a linha de suporte correspondente ao máximo anterior à queda de 28 de Fevereiro e a LTA do índice cruzam-se neste momento nos 7032. Apontaria para que este índice invertesse a tendência ao tocar a LTA que deverá acontecer nos 7120 7130 o que representaria 12,1. Atenção que as correcções  têm sido mais rápidas que o habitual e a correcção de Março foi ténue, não me admirava que fossem testados novos suportes 6904, 6710 e na pior das hipóteses os mínimos de Março 6435. Nesse caso teríamos uma correcção de 21,4%. Daqui para baixo entramos em campos desconhecidos.

PSI20

Bem comportado. Máximo 13702 a 17 de Julho. Não tem uma correcção muito acentuada valendo no momento 13064 menos 4,65%. Ainda não intersectou nenhuma MM de longo prazo 100 150 e 200 ao contrário das suas congéneres. Em Março corrigiu aproximadamente 7%, ou seja, comparativamente estamos na praia. Se este fosse um país como os outros eu diria que a correcção ainda vai no início e apontaria para uma descida até aos 12256 quando o suporte de Março intersectar a MM200 lá para o fim do mês o que representaria 10,5%.
Um cenário favorável era não queimar a LTA do índice e ficar-se nos 12 650 ou seja 7,67%.
Um cenário negro era corrigir o que não corrigiu em Março ou seja ir até aos 11672 ou 11505 o que representaria 14,8 e 16% respectivamente. Mas como estamos num país de brandos costumes apontaria para os 12256. Uma coisa parece certa a correcção vai no início.

DEPOIS DISTO O BULL REGRESSA E VAI SER SÓ FACTURAR


Caros forenses, acrescento algumas reflexões às já efectuadas anteriormente sobre o comportamento do PSI20. Mesmo tendo consciência da fragilidade desta análise em virtude dos seguintes factores: 1º Índice constituído somente por 20 títulos. 2º Peso de alguns títulos excessivo. 3º Forte dependência do exterior, corro o risco e fazendo jus ao meu nick aqui vai uma tentativa de feitiçaria.


Consideremos então o gráfico do nosso índice, por exemplo podem utilizar: http://www.dem.estg.ipleiria.pt/docentes/fbatista/phpwcms/index.php?market
Seleccionar em índices PSI 20. Utilizem o ícone no canto inferior direito para reduzir até verem o gráfico de 2002 até 2007.
Agora entrem no canto inferior esquerdo em paramètres e seleccionem o seguinte: style – cloture por baixo activem MA e coloquem 50 20 e 175. por baixo activem a exponencial mas somente no terceiro quadrado referente aos 175. Fechar paramètres.

Para concluir vamos ao 2º ícone do canto superior esquerdo, onde aparece a recta inclinada e vamos colocar sobre o gráfico por forma a definir o canal ascendente dos últimos 2 anos. Uma recta ascendente que passa no máximo de Julho de 2007 e no máximo de Abril de 2006. Em seguida e utilizando a mesma ferramenta tracem uma paralela à anterior que passe nos dois mínimos de Julho 2006 e Abril de 2007.

Agora vamos começar a analisar o gráfico. Verifiquem, apesar do histórico ser curto, como a MME de 175 tem servido de suporte ao índice reparem nas seguintes datas: Agosto de 2003,  Junho e Agosto de 2005 Junho de 2006.  Analisemos agora o que ocorreu em Junho de 2006 (utilizem o 1º ícone no canto superior esquerdo para ampliarem essa zona): Em Abril atingimos o ponto de viragem. O ponto de inversão quando a MM20 em quebra cruza a MM50 só ocorre em 16 17 de Maio já com uma ligeira queda. A correcção continua, após ligeira correcção, até meados de Junho onde toca MME 175 e inverte tendência. Quando se aproxima da MM50 volta a inverter e vem formar o segundo fundo ligeiramente acima do primeiro e descrevendo o típico W. Em seguida arranca definitivamente.

Centremo-nos agora no verão de 2007, atinge o máximo em Julho e inverte tendência o indicador de intersecção MM20 e MM50 ainda não ocorreu ou seja a AT ainda não indica a venda, sexta-feira ocorre a queda mais acentuada.
Agora começa a feitiçaria. Na minha opinião, extrapolando o comportamento habitual, será previsível que o índice encete agora uma primeira oscilação para em seguida dentro de 15 dias testar o mínimo e aproximar-se da MME 175 algures nos 12280 o que seria saudável para o índice, corrigiria então 10,4. Em seguida deverá subir até se aproximar da MM50 que deverá estar já acima da MM20 tal deverá ocorrer por volta dos 13200 recuará então para formar segundo fundo ligeiramente acima do primeiro e arrancará para novos máximos acima dos 14000.

Dúvidas, é imprevisível até que ponto o comportamento da banca portuguesa nomeadamente BCP terá segurado a cotação durante esta semana podendo viciar a análise. Ou seja nesse caso o valor de sexta-feira pode ter sido já o primeiro fundo o futuro o dirá.
Como é óbvio isto não passa de um cenário, aconselho vivamente a acompanhar a evolução dos índices americanos pelo forte influência que têm no mercado português.

15/08/2007

Magia

Vamos admitir que, por mera sorte de principiante, a análise que fiz em relação ao PSI 20 até estava correcta. Ou seja o PSI testaria suporte MME de175 dias e atingiria os 10,4% de desvalorização. Em seguida subiria até se aproximar da MM50 que deveria estar já acima da MM20 te que tal ocorreria por volta dos 13200 recuaria então para formar segundo fundo ligeiramente acima do primeiro e arrancaria para novos máximos acima dos 14000.

16-08-2007

Hora de lamber as feridas

Coloquei esta manhã uma mensagem intitulado "Toda a morte tem uma desculpa" Para quem a leu ou para quem tem acompanhado os meus post´s terá percebido que atingimos o limiar crítico das minhas previsões, ou seja, se não começar a inverter neste momento o meu cenário estava errado e nada do que disse teve reflexo prático, apesar de sempre ter alertado para a minha inexperiência peço desculpa se induzi alguém em erro. Também sabem, todos os que me têm acompanhado, que sempre disse que estou na bolsa a aprender pelo que entrei apenas com cerca de 10% das minhas disponibilidades isso deu-me a tranquilidade de acompanhar esta queda por dentro. Também referi várias vezes que o limite máximo para as minhas perdas por dentro seriam os 20% que corresponderiam ao que eu considero aceitável num ambiente de correcção num cenário bull, aproximamo-nos desse cenário pelo que começo a estar atento e admito amanhã começar a fechar posições. Sinceramente não vejo nenhum indicador exterior que indique o fim da queda, mas também não vi nenhum que fosse suficientemente forte que indiciasse o seu início, pelo menos de forma tão rápida e acentuada. Ainda mantenho a convicção de que atingimos o fundo. Acredito que os próximos dias serão de pequenas correcções e depois teremos novamente um recuo para secar definitivamente a venda e encetar o caminho a norte, ou seja estaremos na hora de lamber as feridas. Se este cenário não se verificar então teremos de procurar novos cenários mas desta feita eu estarei fora, mas sempre atento e com o espírito construtivo  que sempre tenho tentado paute as minhas intervenções. Em seguida vou colocar um post com a minha carteira e a que valores pretendo sair.

27/08/2007
Caros forenses como disse ontem entrei com 60% da minha liquidez. Apesar do dia negativo, o SP500 regista na análise de 2 segundos 16 ou seja é o 4º dia claramente abaixo de 40. Também os indicadores que se aguardavam acabaram por não ser negativos. O Sr Trichet disse nim. A venda de casas em segunda mão ficou nos -0,2 quando se aguardava – 0,9. Os indicadores apontam para uma semana verde mas o mercado o dirá.

28/08/2007
Ver gráfico 1 ficheiro em anexo.

Dia 28/08/2007 escrevo

O que ocorreu até ao momento:

Desceu até aos 12158 e corrigiu 11,31 no dia 16/8/2007 muito mais rápido do que previa no dia 12. Rompeu a MME de 175 e o suporte foi a MME 200 abaixo do máximo de Fevereiro. Encetou a primeira recuperação que eu supunha chegaria aos 13200. Falhei redondamente ficou-se pelos 12746.Está a fazer o segundo fundo contrariando os indicadores de curto prazo o que me leva a crer que o segundo fundo pode ser mais suave. O resto da semana pode ser decisivo para o comportamento do mercado.

=================Conclusão==================
Estou dentro como sabem e creio que não vai ser necessário sair. O próximo fundo pode estar muito perto e apontaria para, o início definitivo da recuperação no decorrer da próxima semana.

Em conclusão apesar dos desvios em relação às previsões que cada um pode analisar e avaliar por si, o comportamento da bolsa está dentro dos parâmetros habituais para uma correcção de verão. O que ganhei com estas análises? Nada. Voltei a entrar ontem convencido que ia ser uma semana positiva e estou novamente a levar. Continuo a manter que o limite para as minhas perdas se cifra nos 15% em ambiente BULL. No primeiro fundo tive de sair. No segundo espero ficar.

A aprtir de agora irei procurar de maneira assidua participar activamente neste forum.

amigo aprendiz, que bom vê-lo aqui, costumo ler os seus escritos todos os dias no forum negocios.pt o que acha da altri depois do trambulhão de hoje ? obrigado

Também procedi a algumas AT sobre títulos nacionais de que deixo a ultima versão de dia 09-09-2007

09/09/2007

=============================ALTRI===============================================================================
Canal ascendente de longo prazo (2 anos) Toque na LTD em 20/02/2007 e 04/06/2007. Toque da LTA em 28/12/2006 e rompimento em 10/08/2007. Desde então a LTA de longo prazo tem servido de resistência onde já tocou por 2 vezes.
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No Curto prazo (2 meses) descreveu um canal descendente desde 20 de Julho a 17 de Agosto. Desde então parece definir um canal ascendente muito associado à especulação em torno da apresentação de resultados. Penso que estes indicadores de curto prazo não são relevantes na actual conjuntura.
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===========================Conclusão:=====================
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Investidores de médio longo prazo – Aguardar indicadores favoráveis do mercado. Uma boa entrada num cenário favorável seria no rompimento da LTA de longo prazo que neste momento está nos 6,69.
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Day tranding – Em dias favoráveis (fecho positivo dos states e futuros verdes com acompanhamento do mercado europeu) jogar com os seguintes intervalos de suporte e resistências. S=5,50 R=5,80; S=5,80 R=6,19; S=6,19 R=6,47; S = 6,47 R=6,69.
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Toda esta análise assenta numa análise de correcção de mercado com retorno no curto prazo (1 mês) ao cenário BULL.



=============================BCP==============================
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È possível identificar dois canais ascendentes de longo prazo. Sendo possível construir dois cenários:
=============================Cenário 1==========================
==============================================================Desde 2003 tendo a LTD sido tocada em Março de 2004 de 2006 fev de 2007 e rompida em Maio de 2007. Este canal foi testado na LTA em Julho Dezembro de 2005 julho de 2006. Considerando este o canal principaldelongoprazo
==============================================================
No Curto prazo  a cotação encetou uma subida acentuada até finais de Junho fruto da opa sobre o bpi. E inverte tendência fruto do momento conturbado na disputa pela liderança do banco criando manifestando elevada volatilidade. Todo o movimento ascendente e descendente se faz acima da LTD de longo prazo
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===========================Conclusão:===========================
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Investidores de médio longo prazo – Ficar fora e aguardar indicadores forte de bull para entrar. A confirmar-se este canal a LTA está neste momento nos 2,46 muito abaixo da cotação do título.
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Day tranding – Em dias favoráveis (fecho positivo dos states e futuros verdes com acompanhamento do mercado europeu) jogar com os seguintes intervalos de suporte e resistências. S=2,89 R=3,13; S=3,13 R=3,48; S=3,48 R=3,65.
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=============================Cenário 2==========================
==============================================================Desde 2005 tendo a LTD sido tocada em Out. de 2005 Março de 2006 e rompida em Maio de 2007. Este canal foi testado na LTA em Julho de 2006 e Março de 2007. Considerando este o canal principal de longo prazo
==============================================================
No Curto prazo  a cotação encetou uma subida acentuada até finais de Junho fruto da opa sobre o bpi. E inverte tendência fruto do momento conturbado na disputa pela liderança do banco criando manifestando elevada volatilidade. Saí do canal entre Maio e Agosto quando volta a entrar.
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===========================Conclusão:===========================
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Investidores de médio longo prazo – Ficar fora e aguardar indicadores forte de bull para entrar. A confirmar-se este canal a LTA está neste momento próxima dos 2,88.
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Day tranding – Semelhante ao cenário 1 considerando ainda a resistência formada pela LTD deste canal algures nos 3,56
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Toda esta análise assenta numa análise de correcção de mercado com retorno no curto prazo (1 mês) ao cenário BULL.

SON
=============================SON============================
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Também aqui me parecem visíveis dois canais ascendentes um a 5 anos e outro a dois. De qualquer forma e ao contrário do BCP a cotação da SON esta dentro dos dois. O título actualmente nos 1,89 tem acompanhado nos últimos dias a LTA de 2 anos que lhe tem servido de suporte e está actualmente nos 1,86. O LTA de 5 anos está nos 1,54 aproximadamente.
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Teve um comportamento semelhante aos restantes títulos com máximo em 17 de Julho e decréscimo a seguir. Depois de 16 de Agosto enceta recuperação definindo canal ascendente que só rompe na última sexta feira.
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===========================Conclusão:===========================
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Investidores de médio longo prazo – Aguardar indicadores favoráveis do mercado. Uma boa entrada num cenário favorável seria no rompimento da Resistência principal dos 2,01. Ou em caso de quebra entrar na recuperação depois de tocar os 1,71. Penso que será difícil romper esse suporte que a segurou no dia 16 de Agosto.
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Day tranding – Em dias favoráveis (fecho positivo dos states e futuros verdes com acompanhamento do mercado europeu) jogar com os seguintes intervalos de suporte e resistências. S=1,71 R=1,86; S=1,86 R=2,01;
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Toda esta análise assenta numa análise de correcção de mercado com retorno no curto prazo (1 mês) ao cenário BULL. È uma das cotadas a que vou estar atento e onde espero recuperar alguns euros até se confirmar o BULL. Se tocar os 1,86 LTA de 2 anos entrarei nos 1,88 e espero sair nos 1,99 ou 2.


=============================Mota============================
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Tem um canal ascendente muito bem definido desde Outubro de 2004. A LTD foi tocada em Jan 2005 Maio de 2006 Jan e Fev de 2007 e rompida entre finais de Maio e finais de Julho. Volta a entrar e quebra a LTA na fatídica quinta feira. A LTA foi tocada em Julho e Setembro de 2006
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No médio prazo (três meses) descreveu uma H&S perfeita digna de um livro técnico. Atingiu o mínimo no dia 17 e a sua recuperação tem sido tímida. A LTA de longo prazo tem servido quer de suporte quer de resistência. Fechou nos 5,87 e tem um suporte nos 5,84. Abaixo disso pode ser perigoso e ir novamente 5,39 ou 5,23.
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===========================Conclusão:===========================
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Investidores de médio longo prazo – Aguardar indicadores favoráveis do mercado. Uma boa entrada num cenário favorável seria no rompimento da Resistência principal dos 6,12 acima da LTA.
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Day tranding – Em dias favoráveis (fecho positivo dos states e futuros verdes com acompanhamento do mercado europeu) jogar com os seguintes intervalos de suporte e resistências. S=5,23 R=5,39; S=5,39 R=5,84; S=5,84 R=6,04(LTA), S=6,04 R = 6,12; S=6,12 R=6,4
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Toda esta análise assenta numa análise de correcção de mercado com retorno no curto prazo (1 mês) ao cenário BULL. Apesar de considerar que o mercado se manterá instável penso que será uma boa acção no curto prazo uma vez que vai apresentar resultado que se especulam muito positivos e vai coincidir com uma fase que se espera favorável com o anuncio do FED de abaixamento da taxa de juro. Vou estar atento e ver oportunidade de realizar mais valias. Talvez entre amanhã se entrar no canal de longo prazo ou se tocar os 5,84 e recuperar.


PSI 20
=============================PSI20============================
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Canal ascendente de longo prazo (2 anos) Toque na LTD em Abril de 2006 e Julho de 2007. Toque da LTA em Julho de 2006 e 16 de Agosto de 2007. Sendo válido este cenário O pSI 20 esta a 70 pts de tocar novamente a LTA e fazer o segundo fundo. ==============================================================

Zuca obrigado pela sua simpatia procurarei fazer essa apreciação, dentro das minhas limitações, assim que me for possível. Acabei de colocar a apreciação que fiz ontem para que verifiquem que não podem confiar em mim.

Bem vindo ao Clubeinvest Aprendiz !

Gosto das tuas abordagens e acho bastante positivo partilhares os teus apontamentos estratégicos com o fórum.

um abraço

ALTRI


Meus amigos ninguém sabe ao certo qual a situação actual do mercado. Imaginem um aquário onde coabitam vários cardumes de peixes. Enquanto todos os cardumes mantêm um comportamento previsível tudo está bem. Imaginem agora que um dos cardumes inverte o sentido de marcha e gera o caos no aquário, quanto tempo levará a ordem a ser restabelecida? Essa é uma analogia possível para a situação actual só que, de acordo com a minha interpretação ainda não é consensual que o cardume tresmalhado tenha retomado o comportamento previsível, podendo por isso continuar a gerar o caos.
Nestas situações penso que a análise fundamental poderá servir de referência nalguns títulos refúgio mas na generalidade é o comportamento geral dos índices que prevalece.
Penso que com a chamada globalização dos mercados o que impera é a interpretação do grupo e isso em bolsa representa o somatório do comportamento de milhões de investidores geograficamente dispersos. Neste cenário se alguma coisa pode ter algum valor científico são as análises assentes em padrões de comportamento que revelem tendências com uma dada probabilidade ou seja a AT. Nesta fase de elevada instabilidade parece-me preferível analisar comportamentos de índices e estar atentos aos indicadores de médio ou longo prazo porque de uma forma mais ou menos acentuada todos os títulos tenderão a seguir esse comportamento, ou seja se um índice revelar uma tendência de subida todos os títulos seguirão essa tendência se o indicadores revelarem instabilidade todos os títulos manifestarão essa instabilidade. Realço que o indicador de 2" voltou hoje a subir ficando nos 98. Ainda assim porque me foi pedido fica a minha análise técnica da ALTRI.
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Mantem-se inalterada a análise feita ontem. Canal ascendente de longo prazo (2 anos) Toque na LTD em 20/02/2007 e 04/06/2007. Toque da LTA em 28/12/2006 e rompimento em 10/08/2007. Desde então a LTA de longo prazo tem servido de resistência onde já tocou por 2 vezes.
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No Curto prazo (2 meses) descreveu um canal descendente desde 20 de Julho a 17 de Agosto. Desde então parece definir um canal ascendente muito associado à especulação em torno da apresentação de resultados. Penso que estes indicadores de curto prazo não são relevantes na actual conjuntura. Hoje voltou a ser particularmente sensível à volatilidade do mercado aparentemente parou sobre a MME 200 ainda que isso não me pareça significativo uma vez que foi violado em 16 de Agosto. parece-me mais sólido o suporte em torno dos 5,53 o que significaria um segundo fundo.
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Investidores de médio longo prazo – Esta acção apresenta enorme volatilidade reagindo em excesso às variações do mercado para o bem e para o mal. Num cenário favorável a recuperação depois do toque do suporte nos 5,53 seria um bom ponto de entrada. Mas atenção abaixo desse suporte só vejo o fundo de Março em torno dos 5,4 e o mínimo de dia 16 próximo em torno dos 5,12. Depois é o abismo. Aconselharia uma entrada com um cenário bull inequívoco com indicadores de curto e médio prazo positivos. Se tal acontecer com a cotação abaixo dos suportes referidos o seu rompimento será um óptimo ponto de entrada.
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Day tranding – Para quem gosta de risco este título é a bolsa no seu melhor, acertem-lhe com o momento e recuperam parte das menos valias se é que as têm. Mas atenção não há bela sem senão....
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boa noite aprendiz, boa iniciativa, um pedido: esse canal ascendente que falas, não tens um gráfico q possas postar?
tks

Boas Aprendizdefeticeiro,

Sai um ponto , por mais esta excelente analise de mercado .


Abraços e continua.

Boas.

Excelente Post.

As tuas analises são muito boas e quase imprescindiveis para quem investe em bolsa.

Grande Abraço.

Analistas apostam nas acções da Sonae e Portucel ...


Ainda dirão que, até "resolvida" a crise do 'subprime', preferem refugiar o seu dinheiro em activos mais seguros. Do outro lado figuram, no entanto, investidores menos adversos ao risco, que espreitam agora as interessantes oportunidades de investimento geradas pelos problemas nos mercados de crédito, que já afundaram as bolsas mundiais em mais de 3,6 biliões de euros.

Essas oportunidades existem, mas o risco é elevado, asseguraram os analistas contactados pelo Diário Económico, que focam as suas preferências para as acções da Sonae e da Portucel. Antes do 'mini-crash' de Agosto passado eram poucas as cotadas portuguesas consideradas "sobrevalorizadas", pelo que as perdas acentuadas das últimas semanas reforçaram o perfil de "top pick" dessas empresas.

Deste modo, e numa altura em que a volatilidade das cotações recomenda cautela nas aplicações, os investidores procuram títulos e sectores com alguma "imunidade" a futuros tombos provocados pela crise hipotecária.

Exercem, no fundo, o complexo exercício de procurar certezas no meio da intranquilidade e do nervosismo vigente no mercado. "Evitar a banca" é uma das poucas certezas oferecidas por esse raciocínio, sendo que, do lado das "oportunidades", Sonae e Portucel reúnem as preferências dos analistas, que também olham com agrado para o sector das 'utilities'.

A Portucel continua assim firme na lista das acções favoritas dos peritos, que destacam a evolução positiva dos preços da pasta e do papel, tornando a empresa "ainda mais atractiva do ponto de vista operacional", atenta Nuno Matias, director de 'research' do BiG. A papeleira liderada por Pedro Queiroz Pereira regrediu 10% com o 'mini-crash' de Agosto e apresenta agora um preço-alvo médio de 3,57 euros, o que representa um potencial de valorização de 32% face ao fecho de ontem.

A Sonae também reúne o favoritismo dos analistas, que justificam a escolha com as expectativas em torno do 'spin-off' da Sonae Capital e os resultados do primeiro semestre. Por outro lado, a forte liquidez do título torna-o numa "porta de entrada privilegiada" para os investidores estrangeiros, acrescentou Carla Rebelo, responsável pelos 'researches' do Banif.

A companhia gerida pela família Azevedo foi uma das cotadas portuguesas mais afectadas pela crise hipotecária, caindo quase 13%, mas reúne um 'target' médio de 2,32 euros, quando ontem terminou nos 1,84 euros.

Energia positiva Em termos sectoriais, a recomendação dos analistas é endereçada para as 'utilities', que "oferecem claramente as melhores oportunidades de investimento", revelou Pedro Pintassilgo, da F&C Investments.

A EDP deverá beneficiar da maior visibilidade do negócio das renováveis, um dos segmentos mais importantes no sector energético, onde a eléctrica portuguesa detém "uma posição razoável a nível mundial",

. Os analistas prevêem assim um "impacto positivo" para o título com a colocação em bolsa da divisão de renováveis da Iberdrola. Este optimismo foi reforçado nos últimos dias, com o Deutsche Bank e o Citigroup a reverem em alta a sua avaliação para a EDP, fixando os seus preços-alvo em 4,50 e 4,60 euros, respectivamente.

Já a Galp Energia foi o segundo título menos afectado pelo efeito 'subprime', atrás da PT Multimédia, e deverá continuar em alta na Euronext Lisboa, com os peritos à espera da divulgação dos detalhes relativos ás descobertas de petróleo no Brasil.

Crise nos mercados de crédito deve arrastar-se para 2008 A associação imobiliária norte-americana reviu em baixa, pela nona vez desde o início do ano, as suas estimativas para as vendas de casas no país e afirmou que a crise hipotecária deverá arrastar-se para 2008, perante as restrições na concessão de empréstimos bancários.

Os dados anunciados ontem apontam para um tombo de 24% nas vendas de casas novas nos Estados Unidos neste ano e para uma descida de 8,6% no segmento das habitações em segunda-mão, durante o mesmo período. Neste cenário, a associação imobiliária prevê que as vendas de casas novas atinjam o limite mínimo no primeiro trimestre de 2008.

As últimas declarações apontam no mesmo sentido. Segundo a Bloomberg, os responsáveis da Reserva Federal (Fed) norte-americana defenderam que as restrições na concessão de crédito ameaçam a maior economia do mundo. Já a agência de 'rating' Moody's considera também que a crise imobiliária nos Estados Unidos vão prosseguir até 2009.

Recuperação ou inversão

Caros amigos aqui estou para postar uma vez mais a minha ignorância. Tanto mais que a palavra correcta para estes últimos dias é incerteza incerteza incerteza. Estou a escrever este post justamente quando o indicador de 2" faz o seu 5º dia acima de 40. Como sabem em 90% dos casos é indicador de inversão em relação ao mercado americano e consequentemente ao português. Dêem uma vista de olhos na seguinte toolbox: http://geotime.no.sapo.pt/
A minha análise coloca-se hoje contudo a outro nível? Admitindo que o mercado americano vai inverter tendência com o indicador negativo, tal como inverteu quando ele deu positivo o que acontecerá ao mercado nacional? Pois é vamos então analisar primeiro o gráfico do SP500

Desde o máximo de Julho inverteu, esta inversão foi assinalada pelo indicador de 2" uma semana antes a 9 de Julho, e testou em 16 de Agosto, a tal quinta feira negra, o mínimo de Março. Nessa quinta feira o 2" registou acima de 1000, acredito que terá sido esse indicador a despoletar a intervenção do FED e do BCE. Reaprem contudo que desde 16 de Agosto o SP500 parece estar assente sobre uma LTA ascendente e aproxima-se agora dos dois topos. Tenho alguma dificuldade em me decidir entre o azulou o vermelho mas penso que o vermelho define os topos efectuados após a queda pelo que será mais fiável. Vamos ver se os rompe ou se o indicador negativo está correcto e pressagia a queda. Nesse caso o que acontece ao PSI20 entra em derrapagem? Segue o SP500? Porquê? Até agora, pasmem-se não o seguiu. Em princípio por causa do problema do BCP e do sobreaquecimento, na minha opinião deste título, que obrigatoriamente originou esta correcção que ainda não terminou, mas a minha opinião vale o que vale. E se eu estiver errado e o psi20 tiver uma vida própria para além dos americanos? Vejamos mais um gráfico.

PSI20 a dois anos. A LTA de longo prazo serviu-lhe de suporte até agora O mínimo de Agosto tocou esta LTA. Agora reparem como o gráfico diverge do SP500. Vamos ver mais perto:


Inicia canal descendente a 17 de Julho e termina a 16 de Agosto o mergulho é de 13% semelhante ao SP500 mas não atinge mínimo de Março. Recupera não consegue vencer resistência formada por topo duplo e vem testar novamente o suporte de longo prazo que coincide com o máximo de antes da queda de Março. Teoricamente e se tivesse vida própria teria feito o segundo fundo e inverteria agora a tendência.
Ficam então os seguintes cenários:
1º Americanos rompem resistência formada por duplo topo e não fazem segundo fundo, messe caso a AT do PSI 20 Prenuncia dias risonhos.
2º O SP500 vai testar novo fundo e nós acompanhamos. Meus amigos fiquem de fora...
3º Menos provável, os americanos afundam conforme indicador de 2" procurando o 2º fundo e nós recuperamos de acordo com a AT.

os gráficos não sairam como desejava mas podem abrir nos links abaixo de cada gráfico.

BCP

Reitero análise de 9 e complemento com gráfico.

Atenção PSI 20 rompe LTA e põe em risco 3º cenário ontem apresentado.

Rompeu por 3 vezes a LTA que lhe tem servido de suporte. Neste momento está em cima do mínimo de Agosto. Abaixo disso tem o mínimo de Março 5,32 depois só vejo 4,47 seguido de um gap up por fechar nos 4,15. Suporte sólido nos 3,88. Mas atenção este é um cenário catastrófico, mas possível. Não creio contudo que se vá verificar embora os indicadores de curto prazo americano sejam negativos. Possivelmente encerrará próximo do mínimo de Agosto 5,38, onde se fará o segundo fundo para inverter tendência. Se o comportamento for semelhante ao após fundo de Agosto numa semana testará o duplo topo na casa dos 6,51 e se romper vai por aí acima. O mercado está incerto. O tempo será como sempre o "grande mestre". Está tudo em cima da mesa. Chamo a atenção que estas análises são opiniões pessoais e valem o que valem.